2020年5月債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)簡(jiǎn)報(bào)

黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2020年5月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降1.16%，至102.13點(diǎn);10年期國債收益率上行17BP，至2.71%。債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，10年期國債收益率波動(dòng)率處于歷史值的88%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

5月，債券違約率環(huán)比下降。當(dāng)月新增違約或展期債券3只，規(guī)模合計(jì)為29.56億元，月度違約率下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，至0.13%。當(dāng)月新增違約或展期企業(yè)2家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)8只32.44億元待償債券。

5月，信用利差整體收窄，其中5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差收窄10BP，至181BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差收窄14BP，至155BP。新發(fā)行公司信用類債券資質(zhì)上升，其平均隱含評(píng)級(jí)得分上升0.81，至86.39。存量公司信用類債券隱含評(píng)級(jí)整體下調(diào)，其隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.05%，至96.72。隱含評(píng)級(jí)被下調(diào)的債券共135只，占存量債券的比重下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，至0.63%;涉及發(fā)行主體26家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是建筑業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性保持較高水平。5月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比下降4.78%，至1.13萬億元;換手率環(huán)比下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，至1.08%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊。5月，中債七天基準(zhǔn)回購利率（BR007）平均為1.55%，環(huán)比上升11BP。月末BR007上升至全月最高點(diǎn)2.20%，高于上月高點(diǎn)27BP。流動(dòng)性分層幅度收窄。中小銀行的成員利差收窄1BP，至1BP;非銀機(jī)構(gòu)的成員利差收窄3BP，至15BP;非法人產(chǎn)品的成員利差收窄5BP，至15BP。擔(dān)保品利差收窄9BP，至28BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率保持穩(wěn)定。5月，債券市場(chǎng)總體杠桿率保持在111%，與上年同期持平。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占5.13%，以券商資管、基金專戶、券商自營為主。從各類成員的杠桿率來看，全國性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行微升，農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)、外資銀行微降;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)微升，券商自營、信用社下降;券商資管微升，銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專戶、信托計(jì)劃、年金、社?；鹣陆?。

回購風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購擔(dān)保率微降。5月末，未到期質(zhì)押式回購總體質(zhì)押率下降1.16個(gè)百分點(diǎn)，至110.24%;未到期買斷式回購總體擔(dān)保率下降1.79個(gè)百分點(diǎn)，至107.15%。擔(dān)保率低于97%的融資方共有2家，其中證券基金1家、券商資管1家。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：劉穎? 羅邦敏