天齊鋰業(yè)申請新增綜合授信不超過1億美元，逾期貨款問題或迎刃而解

凱恩

6月30日，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬向中信銀行股份有限公司成都分行（下稱“中信銀行”）申請新增綜合授信不超過1億美元（或等值人民幣），期限1年，資金將用于向Talison Lithium Pty Ltd（中文名：泰利森鋰業(yè)私人有限公司，下稱“泰利森”）支付鋰精礦采購貨款。天齊鋰業(yè)本次若能獲得中信銀行的授信，將改善公司流動性，滿足公司運營對現(xiàn)金的需求，保證各項業(yè)務的正常有序開展。

為何要申請授信？

在早前的4月28日，天齊鋰業(yè)曾發(fā)布一份風險提示公告。公告顯示，2018年底，天齊鋰業(yè)為完成Sociedad Químicay Minerade Chile S.A.（下稱“SQM”）股權購買新增并購貸款35億美元，資產負債率和財務費用大幅上升，加之受行業(yè)周期性調整、公司主要產品價格持續(xù)下跌等因素的影響，2019年度公司經營業(yè)績大幅下降，公司降杠桿、減負債工作不達預期。特別是進入2020年2月后，受前述因素疊加和全球新冠肺炎疫情的嚴重沖擊影響，公司流動性壓力進一步加大。

與此同時，《紅周刊》了解到，天齊鋰業(yè)曾與泰利森簽署過《分銷協(xié)議》與《供貨協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定如果天齊鋰業(yè)在日常采購鋰精礦過程中延遲支付貨款的累計金額較大、逾期時間較長且未能及時補救，則可能造成違約，并可能引發(fā)公司原材料供應風險。此外，若天齊鋰業(yè)對《分銷協(xié)議》和《供貨協(xié)議》形成重大違約，則其可能被認為也是對公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd（中文名：文菲爾德控股私人有限公司，下稱“文菲爾德”）《股東協(xié)議》的違約，而《股東協(xié)議》中約定，如一方股東被認定為對《股東協(xié)議》形成重大違約且未能及時補救，則另一方股東（美國雅保）有權要求以市場公允價值的90%購買違約股東所持有文菲爾德的全部權益。

《紅周刊》還了解到，截至2020年4月28日，天齊鋰業(yè)全資子公司應付泰利森鋰精礦貨款逾期金額合計為7，849.58萬美元。這種情況若形成重大違約且未能及時補救，那么第二大股東美國雅保則可能要求購買天齊鋰業(yè)所持文菲爾德的全部股份。對于這一點，外界一直擔憂不斷，特別是在雅保后來明確表示有購買意向后，市場表現(xiàn)出對天齊鋰業(yè)可能將丟失核心資產的強烈擔憂。

泰利森收購案

2012年8月，美國洛克伍德控股公司（下稱“洛克伍德”）突然宣布將以每股6.50加元的價格收購泰利森100%的普通股股權，收購成本總計7.24億加元，約合人民幣45.54億元。

然而，彼時泰利森是天齊鋰業(yè)創(chuàng)立以來唯一的鋰輝石來源，若被洛克伍德收購，天齊鋰業(yè)將面臨巨大的資源壓力。

據(jù)《中國經營報》微能源此前報道，一名接近天齊鋰業(yè)的人士曾表示，“洛克伍德的突然出手，打亂了天齊鋰業(yè)的節(jié)奏。當時的天齊鋰業(yè)剛剛上市兩年，手中的資源不多，當時泰利森是供應商，天齊鋰業(yè)已經在策劃發(fā)起對泰利森的收購，但是原本的計劃是希望逐漸獲得泰利森的股權?！?/p>

對于天齊鋰業(yè)而言，在此時一次性拿下泰利森的股權并不現(xiàn)實。因為2012年的天齊鋰業(yè)的總資產僅為15.69億元，當年凈利潤0.42億元。而收購對象泰利森的資產遠超天齊鋰業(yè)。于是，天齊鋰業(yè)采取迂回戰(zhàn)術，先由母公司天齊集團在澳大利亞成立子公司文菲爾德，通過文菲爾德在多倫多證券交易所獲得泰利森19.99%股份，成功打破了洛克伍德的收購計劃。此后，在中投公司以及工商銀行等機構的支持下，2013年12月，天齊集團以總計34.13億元對價獲得泰利森65%的股份。但債務壓力也隨之升高，為緩解較高的負債，天齊集團向洛克伍德出讓了部分泰利森股權，最終持有泰利森51%股權。與此同時，天齊鋰業(yè)通過非公開發(fā)行股票的方式募資31.29億元，緩解了由于收購帶來的負債風險和融資成本。

天齊鋰業(yè)流動性或將得到改善

2018年底，天齊鋰業(yè)再次出手，為完成SQM股權購買新增并購貸款35億美元，資產負債率和財務費用再次大幅上升。此外，疊加行業(yè)下行周期、國內新能源車補貼退坡與疫情的多重影響，公司流動性壓力進一步加大。

面對外界對天齊鋰業(yè)流動性的擔憂，天齊鋰業(yè)于近日拋出了申請新增綜合授信不超過1億美元的計劃，其控股股東天齊集團與子公司提供了擔保。此次新增授信體現(xiàn)了天齊鋰業(yè)上下團結一心攻堅克難的決心，也體現(xiàn)了天齊鋰業(yè)與合作銀行穩(wěn)定和諧的良好關系，給了市場一顆定心丸。