商業(yè)銀行信貸資產證券化SWOT分析與政策探討

劉曉勇

【摘 ?要】信貸資產證券化是一項金融創(chuàng)新工作，在降低商業(yè)銀行不良貸款率、進一步體現商業(yè)銀行資本運作能力中發(fā)揮重要作用。國內的信貸資產證券化業(yè)務始于2005年，盡管中間經歷次貸危機一度中止，但隨著商業(yè)銀行資本運作需求的不斷提升，該業(yè)務再次進入重啟階段并快速發(fā)展。論文基于商業(yè)銀行信貸資產證券化的SWOT分析，剖析了該業(yè)務發(fā)展的不足與優(yōu)勢，并結合業(yè)務發(fā)展現狀及經營實際，最終提出一系列我國下階段深入開展信貸資產證券化業(yè)務的措施及建議。

【Abstract】Credit asset securitization is a financial innovation work， which plays an important role in reducing the non-performing loan rate of commercial banks and further reflecting the capital operation ability of commercial banks. China's credit asset securitization business started in 2005. Although it experienced the subprime crisis and was once stopped， with the increasing demand for capital operation of commercial banks， the business once again entered the stage of restart and developed rapidly. Based on the SWOT analysis of credit asset securitization of commercial banks， this paper analyzes the shortcomings and advantages of the business development， and combined with the business development status and operating reality， finally puts forward a series of measures and suggestions for further developing credit asset securitization business in the next stage in China.

【關鍵詞】商業(yè)銀行;信貸資產證券化;SWOT分析

【Keywords】commercial banks; credit asset securitization; SWOT analysis

【中圖分類號】F830.33 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2020）04-0078-02

1 引言

近年來，國內通貨膨脹率持續(xù)上升和不良貸款涌現，作為降低商業(yè)銀行不良貸款率手段之一的資產證券化業(yè)務逐漸顯現出它的優(yōu)勢，加之互聯網金融快速發(fā)展對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的沖擊，使得商業(yè)銀行亟須尋求新的途徑來鞏固原有的地位。加之國內金融環(huán)境的不斷完善，進一步加快了商業(yè)銀行信貸資產證券化的進程[1]。

2 商業(yè)銀行信貸資產證券化的發(fā)展現狀與存在問題

2.1 發(fā)展的現狀

截至2019年，我國信貸資產為支持證券市場，累計發(fā)行1404單4063只資產支持證券，發(fā)行規(guī)模達到23323.61億元。主要呈現以下特點。

2.1.1 規(guī)模迅速擴大

從圖1來看，自2012年信貸資產證券化重啟開始，業(yè)務發(fā)展步入快車道，從2012年全年發(fā)行5只，規(guī)模192.62億元，發(fā)展到2019年末全年共計發(fā)行180只，規(guī)模9433.36億元，7年間發(fā)行只數復合增長率達到66.85%，發(fā)行規(guī)模復合增長率達到74.35%。

2.1.2 品種不斷豐富

從圖2和圖3可以看出，過去入池資產品種單一，僅有企業(yè)貸款和個人汽車貸款兩種，其中，企業(yè)貸款資產證券業(yè)務品種高達84%。到了2019年，入池資產類型基本涵蓋企業(yè)貸款、個人貸款、住房按揭貸款、小微貸款和不良資產重組等全部品種，尤其是住房抵押貸款支持證券表現突出?；A資產種類的日趨豐富，標志著國內信貸資產證券化成熟度進一步提高[2]。

2.2 存在的問題

盡管在過去幾年，信貸資產證券化發(fā)展規(guī)模無論在廣度，還是深度上均有了質的飛躍，但是與發(fā)達國家相比，在發(fā)展的過程中暴露出諸多問題。

第一，基礎資產集中，仍停留在優(yōu)質資產層面。截至目前，國內信貸資產證券化入池資產仍以優(yōu)質資產為主，盡管初期有利于資產證券化進程穩(wěn)步推進，但從長遠來看，優(yōu)質信貸資產出表，意味著表內資產質量可能惡化，一定程度上不利于經營穩(wěn)定性。

第二，發(fā)行規(guī)模依然不大。與傳統(tǒng)貸款規(guī)模和債券規(guī)模相比，我國商業(yè)銀行信貸資產證券化發(fā)行規(guī)模仍然很小。以2018年為例，2018年我國信貸資產證券化規(guī)模9323.35億元，僅占同期商業(yè)銀行貸款規(guī)模的0.84%和債券規(guī)模的12.60%?？梢钥闯?，國內信貸資產證券化水平還停留在初級階段。

3 商業(yè)銀行信貸資產證券化的SWOT分析

3.1 優(yōu)劣勢分析

從信貸資產證券化入池資產來看，制造業(yè)、房地產業(yè)占比相對較高，尤其是制造業(yè)占比逐年攀升，特別是自2018年以來國內政策的加持，給予了制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展及產業(yè)升級的動力，一定程度上提升了信貸資產證券化產品的可信度。

從圖4發(fā)現，自2012年以來，商業(yè)銀行各項存款規(guī)模持續(xù)增長。從側面顯示出商業(yè)銀行近年來資金來源渠道的穩(wěn)步拓展，這正是開展信貸資產證券化評估商業(yè)銀行及資產評級的基礎性因素。除此之外，銀行整體發(fā)展態(tài)勢向好，可以為其開展業(yè)務提供極為重要的市場信心保障[3]。

截至目前，證券化業(yè)務開展面臨的劣勢表現為：一是先天經驗不足，缺乏配套法律機制，與發(fā)達金融體相比，國內信貸資產證券化尚處于摸索階段，無疑增加了開展相關業(yè)務的風險;二是利率市場化程度低，會帶來資金配置與市場供需失衡，一定程度上造成信貸資產證券化產品認可度不高，間接增加發(fā)行成本。

3.2 機遇與挑戰(zhàn)分析

由于國內外經濟金融環(huán)境成長速度不斷加快，為信貸資產證券化業(yè)務開展提供了一定的歷史機遇：一是國內經濟繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，始終處于世界經濟增長第一梯隊，為信貸資產證券化業(yè)務開展提供了重要基礎;二是國內政策法律法規(guī)不斷健全，為業(yè)務深化開展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

同時，制約業(yè)務開展的挑戰(zhàn)主要有：一是國內市場不成熟。作為業(yè)務開展的主要載體，證券市場的完善程度直接影響信貸資產證券化業(yè)務的發(fā)展水平。二是宏觀金融政策的頻繁變動帶來的潛在挑戰(zhàn)。例如，2008年的次貸危機，直接導致國內信貸資產證券化業(yè)務的中止。

4 下階段的政策建議

在目前經濟下行狀態(tài)下，隨著利率市場化進程的不斷推進，各家商業(yè)銀行已將信貸資產證券化尤其是不良貸款的證券化作為化解銀行風險的一個重要手段，在政策引導下，勢必進入發(fā)展快車道。為此，下階段需要在以下方面作出改進：

第一，搭建完善的法律框架。切實完成信貸資產的“真實銷售”與“破產隔離”。做到規(guī)范資產轉移、信息披露、信用增級等諸多環(huán)節(jié)，對內控管理和市場進入等各方面提供完善的證券化法律保障。

第二，豐富基礎資產品種。為真正實現不良資產證券化，在推進過程中，一方面，要注意分散基礎資產行業(yè)和區(qū)域;另一方面，也要注意入池筆數和規(guī)模。

第三，加強風險防范管理。商業(yè)銀行信貸資產證券化要實現參與主體信息共享，及時發(fā)現隱患，加強信息披露。形成跨市場、行業(yè)的溝通平臺，確保金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的協(xié)調統(tǒng)一發(fā)展。

【參考文獻】

【1】任賢浩.資產證券化對我國商業(yè)銀行的影響[J].中國商界（下半月），2009（03）：63.

【2】趙鳳雙.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化研究[D].北京：首都經濟貿易大學，2015.

【3】楊曉坤，孫健.多角度透析銀行信貸資產證券化[J].社科縱橫，2006（1）：11-13.