• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    三只松鼠決戰(zhàn)良品鋪子,休閑零食界誰將稱王?

    2020-05-20 03:27:16陸斌
    商界評論 2020年4期
    關(guān)鍵詞:良品鋪子加盟商

    陸斌

    2020年開年,休閑零食行業(yè)上演了一場大戲:良品鋪子上市,連續(xù)15個漲停,市值超過三只松鼠。

    百草味擬作價7.5億美元賣身百事可樂。

    來伊份被爆“凍薪裁員”,其純直營商業(yè)模式遭受新冠疫情重大考驗。

    至此,休閑零食行業(yè)新貴間的較量,聚焦在良品鋪子與三只松鼠兩位“幸存者”身上,二者對零食界王位的爭奪一觸即發(fā)。

    淘寶零食巨頭

    因發(fā)跡于線上渠道,良品鋪子、三只松鼠和百草味被稱作“淘寶零食三巨頭”。

    良品鋪子的創(chuàng)始人楊紅春,曾是科龍的地方銷售冠軍??讫埍缓P攀召徍?,楊紅春選擇辭職,并結(jié)識了原樂百氏創(chuàng)始人何伯權(quán)的助理、創(chuàng)辦了連鎖鴨脖品牌“久久丫”的顧青。正是受顧青啟發(fā),楊紅春2006年在武漢開了第一間良品鋪子門店,“賣全國最好吃的零食”。

    良品鋪子早期的商業(yè)模式,可以理解為零食界的海瀾之家,同樣無生產(chǎn)環(huán)節(jié),專注整合上游供應(yīng)鏈,在下游做“直營+加盟”的線下渠道商。

    2012年,良品鋪子成立專門的電子商務(wù)公司,入駐天貓發(fā)力線上渠道。這成為良品鋪子公司史上的轉(zhuǎn)折點,其渠道模式最終構(gòu)建為線上+線下的全渠道模式,包括直營模式、加盟模式、團購模式和電商模式。

    2018年,良品鋪子線上平臺銷售額達到28.78億元,占比45.52%,與線下并駕齊驅(qū)。

    與良品鋪子從線下到線上的發(fā)展經(jīng)歷不同,成立于2012年的三只松鼠始終以線上渠道為主,2018年,其線上銷售額為62.27億元,占比89.24%。

    三只松鼠的創(chuàng)始人章燎原,屬于草根出身,曾在安徽的零食公司詹氏擔(dān)任董事總經(jīng)理。

    章燎原創(chuàng)業(yè)受天貓、淘寶的線上模式影響很大,其以堅果為突破品類,幾乎以一己之力開創(chuàng)了“線上買零食”的消費浪潮,成功地創(chuàng)造了“松鼠家”IP。

    值得一提的是,自三只松鼠成立以來,其始終把持業(yè)內(nèi)線上銷售額第一的位置,占據(jù)“雙11”品類冠軍多年。

    憑借線上的持續(xù)發(fā)力,從2016年開始,三只松鼠的總營收規(guī)模超過良品鋪子,且領(lǐng)先規(guī)模越來越大。

    2017-2019年第二季度,三只松鼠營收分別為55.54億元、70.01億元和45.11億元;良品鋪子分別為54.24億元、63.78億元和35.05億元,可以看出三只松鼠在營收規(guī)模上全面領(lǐng)先。

    不過,良品鋪子也有其獨特的優(yōu)勢,其品類結(jié)構(gòu)風(fēng)險更低。在三只松鼠的營收結(jié)構(gòu)中,堅果占比超過50%;而良品鋪子的品類更全面,分布較為均勻。

    考慮到良品鋪子線下市場仍以華中作為主要市場,尚有全國擴張的增長潛力,其營收規(guī)模未來有望縮小與三只松鼠的差距。

    但雙方起點的差異,必然帶來未來戰(zhàn)略的不同。

    三只松鼠近年來致力于從堅果品類向全品類發(fā)展,構(gòu)建包括堅果類、烘焙類、肉制品類在內(nèi)的核心品類群。同時,三只松鼠開始在線下嘗試布局“投食店”,主張渠道下沉,接觸更多的消費群體。

    良品鋪子的經(jīng)營戰(zhàn)略則向“高端”轉(zhuǎn)移,從采購環(huán)節(jié)精益化挑選SKU,執(zhí)行高要求和高標準,押注消費升級。

    三只松鼠下沉,良品鋪子向上,企業(yè)戰(zhàn)略的成敗關(guān)鍵,在于二者商業(yè)模式的成熟度和執(zhí)行力。

    生產(chǎn)外包

    在生產(chǎn)環(huán)節(jié),良品鋪子和三只松鼠都不約而同地選擇了生產(chǎn)外包,即不承擔(dān)生產(chǎn)環(huán)節(jié),以O(shè)EM模式做產(chǎn)品采購,屬于輕資產(chǎn)模式。

    生產(chǎn)外包、OEM模式,最大的優(yōu)點在于省去了生產(chǎn)和原材料采購產(chǎn)生的費用,企業(yè)可以把有限的精力投入到研發(fā)、營銷和渠道建設(shè)上。這符合日本著名管理學(xué)家大前研一先生有關(guān)商業(yè)模式進化方向的闡釋:轉(zhuǎn)移成本與掌握客戶。

    休閑零食行業(yè)并不缺少供應(yīng)商和產(chǎn)能,唯缺品牌,而在一個沒有品牌的行業(yè)里建立品牌,相當(dāng)于占領(lǐng)了整個行業(yè)的流量人口。在輕資產(chǎn)的商業(yè)模式下,供應(yīng)商可以借助良品鋪子、三只松鼠的品牌流量銷貨,良品鋪子、三只松鼠則借助供應(yīng)商實現(xiàn)產(chǎn)品交付。

    反映在財報中,最大表現(xiàn)就是良品鋪子和三只松鼠的固定資產(chǎn)規(guī)模較小,占總資產(chǎn)比重較低。

    和產(chǎn)銷一體的洽洽食品相比,良品鋪子和三只松鼠的固定資產(chǎn)在3億元左右,只有洽洽食品的30%水平。同時,良品鋪子、三只松鼠的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均在10%左右,洽洽食品則在20%左右。

    資本市場對不同行業(yè)的生產(chǎn)外包模式持不同態(tài)度。比如,對服裝行業(yè)如海瀾之家,態(tài)度較為樂觀、積極;對家電業(yè)如小狗電器,態(tài)度則較為負面、抵觸。

    其中評價的標準在于,制造環(huán)節(jié)是否具有更多的價值。在服裝行業(yè),成衣制造環(huán)節(jié)的價值低,生產(chǎn)外包具有成本轉(zhuǎn)移的積極意義;而在家電行業(yè),制造環(huán)節(jié)對品控、技術(shù)制高點、供應(yīng)鏈成熟度的影響深遠,具有較大價值,生產(chǎn)外包帶有核心競爭力不足的隱憂,一般都需要研發(fā)方面的補充。

    對良品鋪子、三只松鼠所在的休閑食品行業(yè)而言,外界對生產(chǎn)外包的態(tài)度較為中性,關(guān)注點在于選貨能力、食品安全等方面。

    良品鋪子擁有大數(shù)據(jù)分析的能力,結(jié)合消費數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù),綜合考慮消費者的生理、口味、口感、營養(yǎng)健康等方面,制定出包括品類、工藝和口味特點等的需求清單,交由供應(yīng)商完成生產(chǎn)。

    良品鋪子的創(chuàng)始人楊紅春對選品非常執(zhí)著。他曾到全球各地親自考察核桃品類,國內(nèi)跑了20多個省、60多個加工廠最終選定50多個優(yōu)質(zhì)核桃品類。在選中“頂級長壽核桃”的產(chǎn)地后,良品鋪子使用比重機、游標尺等進行篩選,只選擇長6厘米的南非野生核桃。

    良品鋪子的以上機制,本質(zhì)是制定產(chǎn)品標準,基于用戶需求和任務(wù)反向指導(dǎo)上游供應(yīng)商完成產(chǎn)品加工,即在一定程度上實現(xiàn)了C2M。

    但由于與線上結(jié)合更為緊密,三只松鼠在C2M的實踐上更為深入。

    三只松鼠建設(shè)了一套云系統(tǒng),連接500多家供應(yīng)商及供應(yīng)鏈的每一個環(huán)節(jié)。消費者的每一次反饋和要求,都能以數(shù)據(jù)形式實時傳輸給供應(yīng)商,倒逼上游改進,并通過消費者的最新反饋驗證改進結(jié)果。

    同時,三只松鼠建立了別具一格的“廉政公署”機構(gòu),以其指定的供應(yīng)商標準選擇和約束供應(yīng)商,從而實現(xiàn)對品控、食品安全等問題的監(jiān)管。

    “廉政公署”機構(gòu)集中體現(xiàn)了章燎原對品控的鐵腕把控,曾因某供應(yīng)商向三只松鼠采購人員發(fā)送了l元錢的微信紅包,就勒令取消其供貨資格。

    在歷史上,良品鋪子、三只松鼠都曾發(fā)生過食品質(zhì)量問題,凸顯了生產(chǎn)外包模式對品控管理的不足。但總體而言,近年來伴隨管理、技術(shù)改進,良品鋪子和三只松鼠的食品安全風(fēng)險尚在可控范圍。

    由于掌握品牌和流量,且供應(yīng)商數(shù)量眾多,良品鋪子和三只松鼠面對上游供應(yīng)商的話語權(quán)都比較強大,實際采購執(zhí)行先貨后款,即對供應(yīng)商占用資金,具體表現(xiàn)為應(yīng)付賬款高企。同時,兩家公司都有一定規(guī)模的預(yù)付賬款,但預(yù)付對象主要是廣告商、房東和互聯(lián)網(wǎng)平臺等其他供應(yīng)商,而非產(chǎn)品的供應(yīng)商。

    但是,對上游供應(yīng)商的話語權(quán)再強,也無法改變一個事實:良品鋪子和三只松鼠的毛利率偏低,均在30%左右,低于行業(yè)平均的>35%。

    主要原因在于,零食行業(yè)采購成本下降的空間,以及銷售價格上漲的空間都非常有限,用戶在線上進行消費時對價格較為敏感。總體來說,產(chǎn)銷一體,以及線下銷售占比更高的零食企業(yè),毛利率更高。這得益于對生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本的合并和壓縮,以及用戶對線下消費場景價格的敏感度稍低。

    全渠道PK線上王

    在生產(chǎn)環(huán)節(jié)趨同,良品鋪子和三只松鼠在渠道模式環(huán)節(jié)則呈現(xiàn)出截然不同的態(tài)勢。

    談到良品鋪子,華中地區(qū)的消費者會認為它是一家線下的休閑零食零售門店,對華中地區(qū)以外的消費者而言,它是一家淘品牌,一家線上的休閑零食電商。

    由此,良品鋪子的銷售渠道可以概括為線下、線上兩部分。

    線下部分,主要分為2種:

    1.直營店。

    良品鋪子直接面向C端進行銷售。截至2019年上半年,良品鋪子直營店布局達747家。

    2.加盟店。

    良品鋪子利用加盟商的資金、資源開店,擴大銷售范圍。

    在加盟模式中,良品鋪子可以收到3筆錢。一是貨款,良品鋪子以批發(fā)價與加盟商門店結(jié)算;二是門店輔助管理服務(wù)費,良品鋪子向加盟商門店提供信息服務(wù)、庫存維護等服務(wù),向加盟商收取的服務(wù)費;三是加盟費,即特許經(jīng)營許可費。

    截至2019年上半年,良品鋪子加盟店數(shù)量達到l490家。

    需要特別注意的是,良品鋪子對加盟商的管理實施的是類直營模式,即良品鋪子全面掌控門店的經(jīng)營,加盟商可以做“甩手掌柜”。

    參照海瀾之家的類直營模式,具體有兩個特點:其一是加盟店存貨歸海瀾之家所有,加盟商不需要同貨,體現(xiàn)在財報中即發(fā)出商品:其二是海瀾之家不向加盟商收取加盟費。

    而在良品鋪子的類直營模式中,加盟店存貨在銷售前歸良品鋪子所有,但是一一良品鋪子對加盟商照收加盟費。

    2016-2018年,良品鋪子收取的加盟費收入分別為0.64億元、0.91億元、1.01億元,顯示其品牌對加盟商的“強勢”。

    近年來,良品鋪子直營模式收入占比逐年下滑,從2016年的34.48%下降到2018年的21.09%。這顯示其直營店在戰(zhàn)略層面正向品牌輸出的任務(wù)發(fā)展,而加盟店、線上電商則承擔(dān)起支撐營收增長的任務(wù)。

    線上部分,義可細分為2種:

    1.B2C。

    良品鋪子通過天貓、京東等電商平臺直接面向C端進行銷售。

    2.B2B。

    良品鋪子向天貓超市、京東白營店等線上B端客戶進行銷售,即B282C。

    B2C可理解為良品鋪子在線上的直營、白營,B2B則可理解為在線上的經(jīng)銷模式。通過良品鋪子招股說明書,我們可以得到其線上銷售的大致情況。

    2018年,B2C模式中,良品鋪子的天貓旗艦店營收14.75億元,京東旗艦店售出3.93億元;B2B模式中,良品鋪子面向天貓超市營收3.29乙元,面向京東白營營收3.30億元。

    無論是B2C還是B2B,良品鋪子的營收都需要經(jīng)電商平臺“過手”,由此產(chǎn)生應(yīng)收賬款。

    令人感到意外的是:雖然良品鋪子天貓平臺的營收是京東平臺的2倍有余,但應(yīng)收賬款卻是京東平臺扛大頭。截至2019年上半年,良品鋪子面向京東平臺的應(yīng)收賬款為0.66億元,占到應(yīng)收賬款的37.28%,而天貓平臺為20.04%。

    同樣的情況也發(fā)生在三只松鼠的身上。截至2018年底,京東平臺是三只松鼠應(yīng)收賬款的第一大客戶,金額為1.35億元,占比44.45%,而天貓平臺為29.22%。

    這似乎證明了:京東平臺賬期更長。

    與良品鋪子不同,三只松鼠幾乎完全倚重線上銷售,只有10%左右來自線下直營。

    一塊為B2C模式。2018年,三只松鼠在天貓平臺營收33.15億元,占主營業(yè)務(wù)收入的47.35%;在京東平臺營收6.02億元,占比8.6%。

    另一塊為B2B模式。2018年,三只松鼠面向天貓超市營收6.82億元,占主營業(yè)務(wù)收入的9.74%;面向京東白營營收10.25億元,占比14.64%。

    值得一提的是,三只松鼠在財務(wù)報表中,明確提到B2B模式主要采取人倉模式。

    入倉模式相當(dāng)于寄售,指三只松鼠直接向合作平臺發(fā)出產(chǎn)品,產(chǎn)品進入平臺倉庫進行管理,所有權(quán)仍歸三只松鼠(計入發(fā)出商品),后續(xù)由平臺負責(zé)向終端消費者進行銷售、發(fā)貨和收款,三只松鼠不參與對消費者的物流配送及售后環(huán)節(jié)。同時,三只松鼠與平臺約定結(jié)算機制,定期確認周期內(nèi)的銷售額并進行相應(yīng)款項的劃撥。

    在入倉模式下,三只松鼠不需要承擔(dān)運輸費、平臺服務(wù)費,僅需支付少量推廣費,因此可以適當(dāng)降低銷售費用。但是,三只松鼠需要向平臺提供更高的折扣,由此導(dǎo)致毛利率更低。

    以堅果產(chǎn)品為例,2018年,在B2C模式下,三只松鼠毛利率為29.97%,在入倉模式下僅為23.34%。

    顯然,入倉模式是一種犧牲毛利率、做高營收規(guī)模的手段。

    良品鋪子的B2B業(yè)務(wù)同樣有部分采取入倉模式,比如曾對唯品會開設(shè)“入倉店”,但其在招股說明書中并未對入倉模式進行明確闡釋。

    事實上,入倉模式以“白紙黑字”清楚地揭示了B2B模式中超級電商平臺的強勢地位一一三只松鼠指出,入倉模式的結(jié)算賬期通常在30-90天。電商平臺可謂“空手套白狼”,借堅果賣堅果。

    結(jié)合兩家公司全部渠道模式,我們能夠得到一個整體印象:

    良品鋪子55%的收入來自C端,35%的收入來自加盟商,10%的收入來自電商平臺。

    三只松鼠超過70%的營收來自C端,不到30%來自電商平臺。

    在輕資產(chǎn)模式下,以C端和電商平臺為主的渠道模式,總是會帶來一個結(jié)果:較高的銷售費用。

    零食大王的痛點

    良品鋪子和三只松鼠都受累于巨額的銷售費用。

    良品鋪子的銷售費用前3項,是促銷費用、運輸及倉儲費用、租賃費用;三只松鼠銷售費用前3項,是運輸費、推廣費和平臺服務(wù)費。

    2016-2018年,良品鋪子銷售費用分別為9.52億元、10.55億元、12.40億元,占營收的比重始終在20%左右,占全部期間費用的2/3。

    2016-2018年,三只松鼠的銷售費用分別為9.18億元、10.75億元、14.61億元,占營收的比重也在20%左右,占全部期間費用的大約90%。

    在低毛利的情況下,高額的銷售費用直接沖減了良品鋪子和三只松鼠的凈利率。

    2018年,良品鋪子在取得63.78億元營收的情況下,凈利潤僅剩2.48億元,凈利率為3.89%;三只松鼠在營收高達70.01億元的情況下凈利潤僅剩3.04億元,凈利率為4.34%。

    良品鋪子和三只松鼠都將面臨一個局面:一旦電商平臺提高平臺服務(wù)費,或物流快遞費用進一步上升,銷售費用會進一步提高,吃掉本就低微的凈利潤,而兩家公司對這兩筆費用的議價權(quán)不高。

    較明確的突破口有兩個。

    第一,提高線下模式的杠桿及銷售比例。

    2016-2019年,良品鋪子直營店數(shù)量基本為下降趨勢,2016年減少170家,2017年減少130家,2018年增加70家,2019年前2個季度減少28家。相反,加盟店數(shù)量持續(xù)上升,3年時間增長1倍。

    在加盟模式中,良品鋪子的商業(yè)模式話語權(quán)更強,占用加盟商資金實現(xiàn)銷貨。當(dāng)良品鋪子以其自身App與線下銷售網(wǎng)絡(luò)聯(lián)動,即可實現(xiàn)自身完全掌控的020模式。

    除開設(shè)自營、直營的投食店,三只松鼠2018年開始布局“聯(lián)盟店”松鼠小店。

    松鼠小店介于直營和加盟之間,由加盟商出資開店,三只松鼠不收加盟費、保證金,而是依靠為小店賦能收取年費。

    三只松鼠對小店同樣具有較強的話語權(quán),一次性的加盟費改為持續(xù)的年費,也使整個加盟體系更具想象力。

    第二,高端化。

    除良品鋪子明確地定位為高端化,三只松鼠也開啟了個別品類的高端路線。比如2019年三只松鼠推出高端堅果小瓶果,其在阿里88VIP渠道銷售較好。

    高端化有利于繞開同質(zhì)競爭,實現(xiàn)更高毛利。不過,休閑零食行業(yè)的高端化很難通過“研發(fā)”實現(xiàn),更可靠的路徑是選品。

    良品鋪子2019年把選品做到極致,只選擇7年才結(jié)果的冬棗樹作為其脆冬棗產(chǎn)品的來源。而且,為了保證供應(yīng)鏈的積極性,良品鋪子干脆以遠高于市場價的價格向棗農(nóng)收購,直接抬升“高端性”。

    原本每500克2.5元的冬脆棗,經(jīng)良品鋪子優(yōu)中選優(yōu)后,在京東平臺的價格是每500克60多元,溢價24倍,即便這樣良品鋪子的冬脆棗仍累計賣了10多億元。

    上游選品高端化,下游渠道杠桿化,已成為良品鋪子與三只松鼠的顯然趨勢,雙方品牌間、公司間的較量正逐漸向兩條產(chǎn)業(yè)鏈之間的較量發(fā)展。

    巧合的是,兩家公司均剛剛IPO,正是彈藥充足的當(dāng)口。

    猜你喜歡
    良品鋪子加盟商
    汪潔:一定要去一線關(guān)注加盟商的需求
    中國商人(2024年2期)2024-02-03 06:37:40
    良品鋪子包裝受眾消極感知因素的挖掘與修正
    包裝工程(2023年16期)2023-08-25 11:37:44
    良品鋪子盈利失色:消失的加盟商
    楊紅春的零食江湖
    盟主背后的貓膩,加盟商可得小心
    金點子生意(2018年4期)2018-09-28 06:43:38
    糖果兔
    良品鋪子第五代門店亮相武漢
    支點(2017年7期)2017-07-14 09:41:59
    攻戰(zhàn)誠邀加盟品上照明特約加盟商2016
    中國照明(2016年5期)2016-06-15 20:30:13
    妖妖的手工鋪子
    兒童時代(2009年3期)2009-04-01 06:38:22
    “聞香來”推出新設(shè)備 多元化經(jīng)營再助加盟商
    一本久久精品| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 久久99精品国语久久久| 国产激情久久老熟女| 亚洲国产欧美网| 丰满饥渴人妻一区二区三| 赤兔流量卡办理| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久精品国产自在天天线| 欧美另类一区| 国产片特级美女逼逼视频| 久久久a久久爽久久v久久| 久久久久久久久久久免费av| 国产熟女午夜一区二区三区| 久久午夜综合久久蜜桃| 激情视频va一区二区三区| 日韩视频在线欧美| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 日韩大片免费观看网站| 丰满少妇做爰视频| 国产又爽黄色视频| 男的添女的下面高潮视频| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 久久精品国产a三级三级三级| 九草在线视频观看| 亚洲欧洲国产日韩| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 婷婷成人精品国产| 性高湖久久久久久久久免费观看| 亚洲熟女精品中文字幕| 热re99久久国产66热| 婷婷成人精品国产| 亚洲av电影在线进入| 99香蕉大伊视频| 综合色丁香网| 国产一级毛片在线| 性高湖久久久久久久久免费观看| av福利片在线| 性色avwww在线观看| 伊人久久国产一区二区| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 日韩在线高清观看一区二区三区| 1024视频免费在线观看| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲国产看品久久| 最新的欧美精品一区二区| 一级毛片电影观看| 在线观看www视频免费| 18禁国产床啪视频网站| av网站免费在线观看视频| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品免费大片| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 久久 成人 亚洲| 色婷婷久久久亚洲欧美| 黄频高清免费视频| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲精品aⅴ在线观看| 久久久久精品久久久久真实原创| 久久ye,这里只有精品| 久久久久国产精品人妻一区二区| 一区二区日韩欧美中文字幕| 国产成人精品无人区| av免费观看日本| www.精华液| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 午夜免费观看性视频| 精品福利永久在线观看| 欧美国产精品一级二级三级| 久久久久国产精品人妻一区二区| 久久亚洲国产成人精品v| 超色免费av| 亚洲国产av影院在线观看| 天堂8中文在线网| 色播在线永久视频| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲伊人久久精品综合| av在线播放精品| 综合色丁香网| 久久人人爽人人片av| 国产日韩欧美亚洲二区| 十八禁高潮呻吟视频| 国产成人午夜福利电影在线观看| 香蕉丝袜av| 亚洲人成电影观看| 国产国语露脸激情在线看| 2018国产大陆天天弄谢| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产成人欧美| 日韩精品免费视频一区二区三区| 女性生殖器流出的白浆| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲精品乱久久久久久| 色视频在线一区二区三区| av不卡在线播放| 亚洲图色成人| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 伊人亚洲综合成人网| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 亚洲色图综合在线观看| 五月天丁香电影| 久久久久久久大尺度免费视频| 亚洲人成网站在线观看播放| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 日韩中字成人| 一区二区三区乱码不卡18| 少妇精品久久久久久久| 国产极品天堂在线| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲一码二码三码区别大吗| 黑人猛操日本美女一级片| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 捣出白浆h1v1| 美女国产视频在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 高清视频免费观看一区二区| 五月伊人婷婷丁香| 久久精品国产综合久久久| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 伊人亚洲综合成人网| 久久影院123| 中文字幕亚洲精品专区| 欧美精品一区二区大全| 国精品久久久久久国模美| 极品少妇高潮喷水抽搐| 午夜福利网站1000一区二区三区| 黑人猛操日本美女一级片| 成人二区视频| 国产福利在线免费观看视频| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 欧美日韩亚洲高清精品| 精品福利永久在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 波多野结衣av一区二区av| 精品福利永久在线观看| 91精品国产国语对白视频| 丝袜喷水一区| 黄片无遮挡物在线观看| 不卡av一区二区三区| 成人午夜精彩视频在线观看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 久久国产亚洲av麻豆专区| 一个人免费看片子| 黄片无遮挡物在线观看| 亚洲一区中文字幕在线| 国产在线免费精品| 激情五月婷婷亚洲| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲精品,欧美精品| 大片免费播放器 马上看| 在线观看一区二区三区激情| 这个男人来自地球电影免费观看 | 不卡av一区二区三区| 18+在线观看网站| 中文字幕人妻熟女乱码| 97人妻天天添夜夜摸| 伦精品一区二区三区| 性少妇av在线| 一级a爱视频在线免费观看| 欧美+日韩+精品| 日韩制服骚丝袜av| 青春草国产在线视频| 成人免费观看视频高清| 国产一区亚洲一区在线观看| 成年人午夜在线观看视频| av视频免费观看在线观看| 在线天堂最新版资源| 高清欧美精品videossex| 在线观看人妻少妇| 波野结衣二区三区在线| 久久99精品国语久久久| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 我的亚洲天堂| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 久久久久久久久久人人人人人人| 久久精品国产自在天天线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 大话2 男鬼变身卡| 久久ye,这里只有精品| 亚洲av综合色区一区| 五月开心婷婷网| 亚洲欧洲国产日韩| 纯流量卡能插随身wifi吗| 欧美97在线视频| 99国产综合亚洲精品| 久久久久久久久久久久大奶| 中文字幕色久视频| 国产综合精华液| 飞空精品影院首页| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 日本午夜av视频| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 国产一级毛片在线| 久久久久久久久久人人人人人人| 在线观看三级黄色| 欧美日韩精品网址| 十八禁网站网址无遮挡| 色婷婷av一区二区三区视频| av女优亚洲男人天堂| 1024香蕉在线观看| 美女主播在线视频| 高清不卡的av网站| 亚洲精品国产av蜜桃| 一区二区日韩欧美中文字幕| 男女边摸边吃奶| 日本午夜av视频| 毛片一级片免费看久久久久| 亚洲五月色婷婷综合| 精品少妇黑人巨大在线播放| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 高清视频免费观看一区二区| 日本wwww免费看| 免费日韩欧美在线观看| 欧美在线黄色| a级毛片在线看网站| 男女国产视频网站| 香蕉精品网在线| 久久鲁丝午夜福利片| 免费观看a级毛片全部| av国产久精品久网站免费入址| 一区福利在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 丰满迷人的少妇在线观看| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 成人免费观看视频高清| av网站在线播放免费| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲av.av天堂| 精品少妇内射三级| 青春草视频在线免费观看| 最近中文字幕2019免费版| 日韩av免费高清视频| 婷婷色av中文字幕| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 人妻少妇偷人精品九色| 国产日韩欧美亚洲二区| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 制服人妻中文乱码| 欧美成人精品欧美一级黄| 亚洲成色77777| 欧美精品国产亚洲| 丝袜脚勾引网站| 少妇被粗大的猛进出69影院| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产免费一区二区三区四区乱码| 在线免费观看不下载黄p国产| 国产伦理片在线播放av一区| 色婷婷av一区二区三区视频| 狂野欧美激情性bbbbbb| 亚洲三级黄色毛片| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 亚洲精品美女久久av网站| 青草久久国产| 久久ye,这里只有精品| 麻豆乱淫一区二区| 国产午夜精品一二区理论片| 麻豆av在线久日| 久久午夜综合久久蜜桃| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 久久精品国产自在天天线| 久久午夜福利片| 日本欧美视频一区| 伊人亚洲综合成人网| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 水蜜桃什么品种好| 欧美日本中文国产一区发布| 亚洲av男天堂| 国产精品久久久久久精品电影小说| 久久av网站| 国产麻豆69| 国产精品嫩草影院av在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 91aial.com中文字幕在线观看| 一二三四中文在线观看免费高清| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 久久99一区二区三区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 午夜免费男女啪啪视频观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 久久精品国产亚洲av天美| 大香蕉久久成人网| 亚洲五月色婷婷综合| 成人毛片60女人毛片免费| 人妻人人澡人人爽人人| 久久国产精品大桥未久av| 我的亚洲天堂| 在线精品无人区一区二区三| 中文字幕最新亚洲高清| 午夜福利一区二区在线看| xxx大片免费视频| 韩国精品一区二区三区| 少妇人妻 视频| 久久久精品区二区三区| 母亲3免费完整高清在线观看 | 精品酒店卫生间| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 成年动漫av网址| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 亚洲美女搞黄在线观看| 视频区图区小说| 国产精品久久久久久久久免| 欧美日韩成人在线一区二区| 下体分泌物呈黄色| 一级片免费观看大全| 99久久精品国产国产毛片| 久久鲁丝午夜福利片| www.精华液| 大码成人一级视频| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲精品国产一区二区精华液| 激情视频va一区二区三区| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久婷婷青草| 中文天堂在线官网| 我的亚洲天堂| av在线老鸭窝| 一区二区三区精品91| 亚洲国产欧美网| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产麻豆69| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产在线免费精品| 久久久国产一区二区| 老汉色∧v一级毛片| 日本-黄色视频高清免费观看| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 成人黄色视频免费在线看| 2021少妇久久久久久久久久久| 国产午夜精品一二区理论片| 日韩精品有码人妻一区| 人妻少妇偷人精品九色| 色94色欧美一区二区| 高清av免费在线| 激情视频va一区二区三区| 亚洲av电影在线进入| 欧美国产精品一级二级三级| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲欧美精品自产自拍| 在线观看美女被高潮喷水网站| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 亚洲国产精品999| 成人国语在线视频| 欧美成人午夜精品| 久久国产精品大桥未久av| 欧美国产精品一级二级三级| 亚洲精品国产av蜜桃| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 中文字幕av电影在线播放| 天天影视国产精品| 日本午夜av视频| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 成人国语在线视频| 人妻系列 视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产日韩一区二区三区精品不卡| videos熟女内射| 只有这里有精品99| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 捣出白浆h1v1| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 美女大奶头黄色视频| 91精品国产国语对白视频| 久久久欧美国产精品| 国产成人免费观看mmmm| 久久ye,这里只有精品| 99久久精品国产国产毛片| 九草在线视频观看| 日韩中文字幕视频在线看片| 久热久热在线精品观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 一本大道久久a久久精品| 国产成人精品福利久久| √禁漫天堂资源中文www| 亚洲图色成人| 午夜日本视频在线| 午夜91福利影院| 亚洲久久久国产精品| 久久久国产一区二区| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 精品人妻偷拍中文字幕| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 亚洲精品美女久久av网站| 欧美少妇被猛烈插入视频| 91成人精品电影| 精品午夜福利在线看| 久久婷婷青草| 精品久久久久久电影网| 一二三四在线观看免费中文在| 国产精品av久久久久免费| 亚洲精品久久午夜乱码| 在线观看免费视频网站a站| 久久精品国产自在天天线| 麻豆乱淫一区二区| 国产免费福利视频在线观看| 国产1区2区3区精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 成人国语在线视频| 国产爽快片一区二区三区| a级毛片在线看网站| 国产在视频线精品| 欧美激情极品国产一区二区三区| 男女国产视频网站| 青春草视频在线免费观看| 一级毛片 在线播放| 亚洲精品中文字幕在线视频| 男女下面插进去视频免费观看| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 91精品三级在线观看| 男女高潮啪啪啪动态图| 丝袜喷水一区| 人人妻人人澡人人看| 超碰97精品在线观看| 最新的欧美精品一区二区| 在现免费观看毛片| 精品国产乱码久久久久久男人| 日本欧美国产在线视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 香蕉精品网在线| 精品一区二区免费观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 免费观看性生交大片5| 免费高清在线观看日韩| 色婷婷久久久亚洲欧美| 丝袜人妻中文字幕| 熟妇人妻不卡中文字幕| 久久久久国产一级毛片高清牌| 久久久精品免费免费高清| 天堂8中文在线网| 亚洲中文av在线| 国产97色在线日韩免费| 少妇精品久久久久久久| 亚洲av中文av极速乱| 日韩免费高清中文字幕av| 99国产精品免费福利视频| 2018国产大陆天天弄谢| 精品亚洲成a人片在线观看| 不卡视频在线观看欧美| 亚洲人成电影观看| 亚洲四区av| 国产一级毛片在线| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 波多野结衣av一区二区av| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产精品二区激情视频| 精品久久久精品久久久| 国产精品 国内视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产极品粉嫩免费观看在线| 午夜影院在线不卡| 国产一区二区 视频在线| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 99久久精品国产国产毛片| 麻豆av在线久日| 亚洲国产成人一精品久久久| 日韩中文字幕视频在线看片| 国产伦理片在线播放av一区| videossex国产| 国产成人精品久久二区二区91 | 91精品三级在线观看| 9191精品国产免费久久| 日韩av不卡免费在线播放| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 日韩三级伦理在线观看| 午夜福利,免费看| 大片免费播放器 马上看| 在线看a的网站| 久久精品久久久久久久性| 视频区图区小说| 男人添女人高潮全过程视频| 综合色丁香网| 香蕉丝袜av| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 99香蕉大伊视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 激情五月婷婷亚洲| 美女高潮到喷水免费观看| 国产成人a∨麻豆精品| 美女高潮到喷水免费观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 久久久久久人人人人人| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 性色av一级| 这个男人来自地球电影免费观看 | 久热久热在线精品观看| 男人操女人黄网站| 黄色 视频免费看| av免费观看日本| 久久久久久人人人人人| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 三上悠亚av全集在线观看| av福利片在线| 亚洲精品国产av蜜桃| 欧美精品一区二区免费开放| 亚洲精品第二区| 只有这里有精品99| 国产亚洲一区二区精品| 丝袜人妻中文字幕| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 久久久久久久亚洲中文字幕| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 一本久久精品| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 99久久人妻综合| 男女国产视频网站| 国产高清不卡午夜福利| 国产日韩欧美视频二区| 精品一区二区免费观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 丰满少妇做爰视频| 大香蕉久久成人网| tube8黄色片| 精品第一国产精品| 免费观看在线日韩| 久久久久久免费高清国产稀缺| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 久久亚洲国产成人精品v| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 免费高清在线观看视频在线观看| 97在线人人人人妻| 两个人看的免费小视频| 亚洲第一区二区三区不卡| 久久久精品区二区三区| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 免费高清在线观看日韩| 韩国av在线不卡| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| kizo精华| 我要看黄色一级片免费的| 91国产中文字幕| 国产精品久久久av美女十八| 久久久久久久精品精品| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产精品一二三区在线看| av片东京热男人的天堂| 高清视频免费观看一区二区| 女性被躁到高潮视频| 美女主播在线视频| 成年女人在线观看亚洲视频| 国产精品久久久久久av不卡| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲国产精品国产精品| 9色porny在线观看| 在线看a的网站| 熟妇人妻不卡中文字幕| 久久ye,这里只有精品| 国产精品av久久久久免费| 妹子高潮喷水视频| 2018国产大陆天天弄谢| 90打野战视频偷拍视频| 青春草国产在线视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 高清视频免费观看一区二区| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 又大又黄又爽视频免费| 午夜免费男女啪啪视频观看| 91精品伊人久久大香线蕉| 色婷婷av一区二区三区视频| 欧美97在线视频| 久久午夜综合久久蜜桃| www.av在线官网国产| 最近手机中文字幕大全| av网站免费在线观看视频| 婷婷色av中文字幕| 99热网站在线观看| h视频一区二区三区| 天堂8中文在线网| 国产成人精品久久久久久| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产视频首页在线观看| 国产av码专区亚洲av| 丝袜脚勾引网站| 一区在线观看完整版| 久久久a久久爽久久v久久| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲成色77777| 在现免费观看毛片| 超色免费av| 国产爽快片一区二区三区| 日韩三级伦理在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 黄色怎么调成土黄色| 久久国产精品大桥未久av| 国产精品嫩草影院av在线观看| freevideosex欧美| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| av免费在线看不卡| 另类亚洲欧美激情| 久久韩国三级中文字幕| 国产成人精品无人区| 丰满饥渴人妻一区二区三| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产色婷婷99| 日韩成人av中文字幕在线观看|