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    互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險測算

    2020-05-19 04:07:38梁鑫亞
    現(xiàn)代營銷·理論 2020年5期
    關(guān)鍵詞:系統(tǒng)性風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)金融

    梁鑫亞

    摘要:隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)走進(jìn)千家萬戶,網(wǎng)上購物、網(wǎng)上投資、網(wǎng)上貸款、“P2P'融資等,都深刻影響著人們的日常生活,但是互聯(lián)網(wǎng)金融固然有其便利之處,但也存有一定的風(fēng)險?;ヂ?lián)網(wǎng)金融本身的信息化、網(wǎng)絡(luò)化和數(shù)字化特性,導(dǎo)致造成的風(fēng)險可在短時間內(nèi)迅速波及,影響很廣,表現(xiàn)形式上更加復(fù)雜。本文將對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行主成分分析法,以測算系統(tǒng)性風(fēng)險,為達(dá)到有效管控提供參考意見。

    關(guān)鍵詞:系統(tǒng)性風(fēng)險;互聯(lián)網(wǎng);金融

    近年來,隨著我國互聯(lián)網(wǎng)科技的蓬勃發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出了快速發(fā)展的趨勢,許多市場主體開始出現(xiàn)并長期活躍于互聯(lián)網(wǎng)上,這對我國整個金融體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)揮了積極作用,對促進(jìn)普惠金融發(fā)展、金融民主化起到助推作用,同時也為許多中小企業(yè)解決了融資難等問題。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,也為這個復(fù)雜的市場環(huán)境帶來很多問題和風(fēng)險,例如,因經(jīng)營不善而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)融資斷裂卷款消失,P2P眾籌不規(guī)范損失資金,借貸放貸野蠻生長等,已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)金融市場管理中,不可忽視的現(xiàn)實問題。目前國內(nèi)外學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對其產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行了深入研究,但多集中于研究其形成原因和特性分析以及監(jiān)管影響等方面,對系統(tǒng)性風(fēng)險評估還比較少,文章將簡要分析互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險的特點、形成的原因,并針對其進(jìn)行深入研究分析、評估測算。

    一、系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)的原因

    首先是互聯(lián)網(wǎng)金融在信息方面獲取量不對稱,市場主體可以通過各種經(jīng)營方法和策略,誘發(fā)和引導(dǎo)消費者進(jìn)行金融投入和消費,消費者很難通過現(xiàn)有的信息資源來判斷是否市場會按照預(yù)期方向行進(jìn)。其次互聯(lián)網(wǎng)金融存在著信息危機(jī),在技術(shù)方面存在著不完善情況,以及軟硬件漏洞、設(shè)備限制等因素,使得互聯(lián)網(wǎng)金融有很大不確定性,而這種不確定性在發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險時會造成連鎖反應(yīng),導(dǎo)致風(fēng)險傳播指數(shù)上升。同時,互聯(lián)網(wǎng)金融也是一種金融體系,在與實體經(jīng)濟(jì)相互作用下,也會存在上升和下降波動的周期性危機(jī)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融在整個金融體系中起到了一個振蕩放大的作用,它會將不利的一面緊急擴(kuò)大,造成風(fēng)險倍增。例如在部分債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)時誘發(fā)的系統(tǒng)風(fēng)險。第三,互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)有制度規(guī)范、管控機(jī)制不完善。現(xiàn)有的監(jiān)管法律,對于復(fù)雜多變的互聯(lián)網(wǎng),還不能夠一一適應(yīng),部分區(qū)域市場存在監(jiān)管不到位情況,如一些非標(biāo)融資、非法信托產(chǎn)品、風(fēng)險披露不及時或者未按照要求披露,甚至因為披露成本過低,惡意違法犯罪,這樣就形成了引發(fā)系統(tǒng)性整體風(fēng)險的混亂局面。第四,互聯(lián)網(wǎng)上對信息技術(shù)的依賴非常高,不少市場主體利用互聯(lián)網(wǎng)虛擬性來進(jìn)行非法集資和擴(kuò)大集資范圍,這本身就會存在技術(shù)和風(fēng)險隱患,特別在經(jīng)營不善時會造成嚴(yán)重的巨大的影響。

    二、系統(tǒng)性風(fēng)險的特點和現(xiàn)狀

    (一)交叉?zhèn)魅拘院軓?qiáng)。互聯(lián)網(wǎng)金融是依托實體經(jīng)濟(jì),以互聯(lián)網(wǎng)為載體開展活動,本身具有互聯(lián)網(wǎng)傳播快的特點,互聯(lián)網(wǎng)金融、實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系非常密切,在網(wǎng)絡(luò)信息傳播下,無論的網(wǎng)上購物,還是彼此之間的轉(zhuǎn)賬都非常便捷迅速,銀行轉(zhuǎn)賬幾乎實時到賬,與傳統(tǒng)金融下的轉(zhuǎn)賬不同,互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險明顯較大,尤其是金融在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下,衍生出許多品種和類型,通過信息差誘導(dǎo)很多消費者進(jìn)行消費,一旦某類金融產(chǎn)品出現(xiàn)問題,容易誘發(fā)整體風(fēng)險,造成多種資產(chǎn)風(fēng)險交叉感染。

    (二)風(fēng)險容錯率偏低。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展,市場主體呈現(xiàn)多元化特點,涉及消費群眾日益廣泛,而我國互聯(lián)網(wǎng)金融法律監(jiān)管體系還有待提高和完善,在政策執(zhí)行性和違法行為監(jiān)控方面還不夠強(qiáng),秘鑰管理及加密技術(shù)還不完善,所以在“P2P”、眾籌、電子支付等方面一旦出現(xiàn)技術(shù)問題,其風(fēng)險迅速傳播,可利用糾錯和反應(yīng)時間極短,導(dǎo)致抑制系統(tǒng)性風(fēng)險能力小足。

    (三)風(fēng)險外部成本明顯?;ヂ?lián)網(wǎng)本質(zhì)還是信息交換和共享,在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司在市場上占有主導(dǎo)地位,信息在互聯(lián)網(wǎng)上存在集群效應(yīng),結(jié)果往往是贏家通吃,進(jìn)而出現(xiàn)壟斷等負(fù)面效應(yīng)。

    三、系統(tǒng)性風(fēng)險測算方法

    為了研究互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險評估指數(shù),文章利用主成分分析法進(jìn)行測算,具體流程為:用較少的綜合指標(biāo)來代替原來較多的指標(biāo)的一種方法,通過獲得原始數(shù)據(jù),通過標(biāo)準(zhǔn)化處理,將數(shù)據(jù)列為矩陣,得到樣本關(guān)系數(shù)據(jù)和特定集合。同時利用方差貢獻(xiàn)率求得主成分?jǐn)?shù)據(jù),計算綜合得分。

    首先指標(biāo)選取,本文首先考慮了當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平,用互聯(lián)網(wǎng)金融的專利數(shù)來體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的技術(shù)能力,信貸資金總量可以反映金融市場增長。股票指數(shù)波動率衡量金融發(fā)展的重要指標(biāo),不良貸款率反映了金融市場的環(huán)境,通貨膨脹率反映金融資產(chǎn)總量。

    計算公式如下:

    其中,M為原指標(biāo),x和Y分別是截面和指標(biāo)編號;N為均值,sk為方差貢獻(xiàn)率,用Eviews軟件進(jìn)行分析求解。

    經(jīng)測算評估,結(jié)合我國近十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)(相關(guān)數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站,騰訊數(shù)字經(jīng)濟(jì),人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計)可以發(fā)現(xiàn),我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展還不完備,互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)構(gòu)不均衡、信息不對稱、股票市場發(fā)展不平衡、債券市場不穩(wěn)定等風(fēng)險依舊存在,其主要由本身固有的周期性風(fēng)險、信息技術(shù)發(fā)展風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、政府債務(wù)風(fēng)險共同影響。在目前,并且隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,系統(tǒng)性風(fēng)險呈現(xiàn)出上升趨勢,由此可見,互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的金融業(yè)態(tài),給人們帶了便利的同時,也對經(jīng)濟(jì)社會帶來了越來越大的系統(tǒng)性風(fēng)險。

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