社保、QFII、私募大規(guī)模換倉71家公司二季度被持續(xù)加倉買入

劉增祿

相比普通投資者，機(jī)構(gòu)投資者通常更具理性和專業(yè)性，雖然各大機(jī)構(gòu)投資者中，只有公募基金會(huì)單獨(dú)披露季報(bào)，但若通過梳理上市公司財(cái)報(bào)，依然可了解到私募基金、社?；?、合格境外投資者QFII等機(jī)構(gòu)的持倉情況，他們?cè)趫?bào)告期內(nèi)的布局方向和調(diào)倉情況，對(duì)普通投資者而言是有一定的借鑒意義。

三大機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模換倉

一季度，因全球感染新冠肺炎疫情的影響，A股股指急漲驟跌好似坐上了“過山車”，階段下跌了9.83%。在如此不佳的市場(chǎng)背景下，從機(jī)構(gòu)持倉態(tài)度看，似乎并未太過悲觀，根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，陽光私募、社?；?、QFII的重倉公司家數(shù)均較2019年四季度有所增加。當(dāng)然，受市場(chǎng)整體回調(diào)影響，各大機(jī)構(gòu)一季度的持倉總市值還是全部較去年四季度有所縮水，其中，QFII的整體持股市值下降最快，由去年四季度末的1735.18億元下降至今年一季度末的1546.48億元。

觀察各機(jī)構(gòu)一季度重倉個(gè)股的倉位變動(dòng)情況，調(diào)倉幅度最大的是社保基金，一季度有159家公司為“新面孔”，而2019四季度所重倉的公司有148家已經(jīng)從重倉股名單中消失，連續(xù)兩個(gè)季度持續(xù)重倉的個(gè)股只有411家，占一季度全部重倉股比重的53.7%，調(diào)倉比例幾乎近半。相較之下，陽光私募和QFII的調(diào)倉比例雖然相對(duì)偏低，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度增持和遭遇摒棄的公司家數(shù)也均超過30%。

醫(yī)藥行業(yè)被機(jī)構(gòu)一致看好

從各機(jī)構(gòu)的行業(yè)重倉規(guī)模統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥生物板塊無疑是機(jī)構(gòu)投資者一季度最為心儀的品種，繼2019年二季度榮升私募基金第一大重倉行業(yè)后，醫(yī)藥生物板塊已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度蟬聯(lián)私募持倉市值最高的行業(yè)，而與此同時(shí)，其還分別是社?；鸷蚎FII今年一季度的第二大重倉行業(yè)。

通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，社?；鸷蚎FII近兩個(gè)報(bào)告期的前三大重倉行業(yè)排名并未出現(xiàn)過改變，銀行股被持倉市值依然最高，醫(yī)藥行業(yè)位居第二，不同之處在于，社?；鸬牡谌笾貍}行業(yè)為非銀金融股，而QFII則為家用電器股。相比之下，私募的前三大重倉行業(yè)在今年一季度出現(xiàn)了較為明顯的變化，除了持續(xù)將醫(yī)藥公司配置為倉位最高的行業(yè)外，去年四季度排在第二和第三位置的電子和房地產(chǎn)，在今年一季度被食品飲料和汽車所替代，消費(fèi)股成為一季度私募基金最愛。

正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)的扎堆看好，在一季度市場(chǎng)整體回調(diào)的同時(shí)，醫(yī)藥生物板塊逆勢(shì)上漲了8.93%。就個(gè)股來看，私募基金一季度增持股數(shù)最多的醫(yī)藥公司為藍(lán)帆醫(yī)療，4600萬股的持股數(shù)量較去年四季度增加了3575萬股;社?；鸷蚎FII一季度增持股數(shù)最多的醫(yī)藥股分別為健康元和通化東寶。而在新進(jìn)品種中，德展健康、邁瑞醫(yī)療、新和成等公司成為一季度私募、社保和QFII新建倉規(guī)模居前的醫(yī)藥股。

除了受疫情影響，各大機(jī)構(gòu)紛紛沿著受益疫情的方向進(jìn)行了調(diào)倉外，銀行股仍然是機(jī)構(gòu)們的重點(diǎn)配置領(lǐng)域，如社?；鸷蚎FII倉位最重的兩家公司就分別為農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和寧波銀行、北京銀行。

表1 私募、社保、QFII 一季度重倉股情況

社保基金重倉股表現(xiàn)優(yōu)于QFII和私募持股

今年一季度，因疫情影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一度停擺，按時(shí)披露一季報(bào)的3834家A股公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤同比出現(xiàn)了23.95%的下滑，期間實(shí)現(xiàn)盈利的公司占比為68.36%，盈利且較上年同期實(shí)現(xiàn)增長的公司只有1160家，占比30.28%。觀察各機(jī)構(gòu)一季度期間重倉的公司，社?；饘?duì)所持標(biāo)的的業(yè)績要求最高，一季度重倉的570家公司中，一季報(bào)實(shí)現(xiàn)盈利的合計(jì)481家，占比高達(dá)84.39%，而其中實(shí)現(xiàn)盈利且較2019年同期完成增長的公司有244家，占比達(dá)到了42.81%，明顯高于全部A股的盈利、增長比重。緊隨其后的是QFII資金，數(shù)據(jù)顯示，其一季度重倉的409家公司中，實(shí)現(xiàn)盈利的公司有306家，同時(shí)較上年同期完成增長的公司有151家，占比分別為74.82%和36.92%，同樣超過了市場(chǎng)均值。相較之下，私募基金對(duì)重倉公司的基本面要求則相對(duì)偏低，一季度798家重倉公司中，實(shí)現(xiàn)盈利的公司為532家，占比66.67%，盈利且完成正增長的公司僅有238家，占比為29.82%。

如果從各機(jī)構(gòu)重倉公司的市場(chǎng)表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)，對(duì)成長性要求最高的社?；鸬闹貍}股在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，一季度全部重倉股逆市平均上漲了1.62%，二季度以來更是整體實(shí)現(xiàn)了11.69%的平均漲幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期上證指數(shù)4.36%的漲幅。相比之下，私募重倉股和QFII重倉股一季度整體未能實(shí)現(xiàn)逆市上漲，而是分別下跌了1.3%和2.07%。二季度以來，兩大機(jī)構(gòu)重倉的公司雖然也跟隨市場(chǎng)整體實(shí)現(xiàn)上漲，但QFII挑選公司能力要優(yōu)于私募，重倉股二季度以來平均上漲了9.9%，而私募基金重倉股則平均只實(shí)現(xiàn)了5.22%的漲幅。

外資投資思路大致趨同，國內(nèi)私募投資方向迥異

除了醫(yī)藥和銀行板塊，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)科技行業(yè)的青睞有明顯提升，尤其是一些知名的機(jī)構(gòu)投資者，在報(bào)告期內(nèi)紛紛增持了科技類公司。如知名QFII挪威中央銀行，一季度共重倉了26家公司，其中新建倉7家公司，對(duì)去年四季度已經(jīng)持倉的4家公司繼續(xù)執(zhí)行了增持行為。從增持股份數(shù)量統(tǒng)計(jì)，增持最多的即電子板塊的三環(huán)集團(tuán)，相較去年四季度，挪威中央銀行今年一季度增持了603.8萬股股份;同樣持續(xù)重倉且被其增持的還有計(jì)算機(jī)行業(yè)公司華宇軟件。而觀察一季度挪威中央銀行新建倉的公司名單，電子行業(yè)公司大族激光的身影浮現(xiàn)其中。與挪威中央銀行青睞科技類公司類似，主權(quán)財(cái)富基金阿布扎比今年一季度增持股數(shù)最高的公司也同樣來自科技領(lǐng)域的計(jì)算機(jī)行業(yè)，所持廣聯(lián)達(dá)的股數(shù)較去年四季度末增加了171.35萬股;宏達(dá)電子同樣也得到阿布扎比看好，一季度對(duì)其新建倉176.48萬股。

相對(duì)于QFII的“英雄所見略同”，知名私募們的重點(diǎn)布局方向卻大不相同，高毅對(duì)游戲股世紀(jì)華通進(jìn)行了大規(guī)模的建倉，旗下的鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金斥資27.04億元買入了2.19億股。而淡水泉對(duì)農(nóng)牧公司北大荒更為感興趣，一季度淡水泉精選一期、淡水泉精選3期、淡水泉成長基金一期、淡水泉成長一期信托、投資精英之淡水泉證券投資信托合計(jì)買入4057.53萬股的北大荒，斥資高達(dá)7億元。景林一季度最看好的公司和QFII類似，為來自計(jì)算機(jī)板塊的大華股份，且自去年二季度建倉以來，大華股份前十大流通股東名單中已連續(xù)4個(gè)報(bào)告期出現(xiàn)了景林全球基金的身影。

有71家公司在二季度獲機(jī)構(gòu)重點(diǎn)加倉

隨著二季度時(shí)間已經(jīng)過半，結(jié)合機(jī)構(gòu)最新的增減持?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，可發(fā)現(xiàn)一季度被私募、社保、QFII重倉的公司中，二季度以來有71家在大宗交易平臺(tái)獲得機(jī)構(gòu)席位買入。除了繼續(xù)增持科技和醫(yī)藥類公司外，多家傳媒公司也獲得了機(jī)構(gòu)資金的增持。在14家二季度以來被機(jī)構(gòu)凈增持金額超過億元的公司中，三七互娛、世紀(jì)華通、芒果超媒、新媒股份4家為傳媒股，泰格醫(yī)藥、貝瑞基因、健帆生物則為醫(yī)藥股，而鵬鼎控股、中科創(chuàng)達(dá)則為科技類公司。

表2 二季度以來被機(jī)構(gòu)席位凈買入的一季度私募、社保、QFII重倉公司

表3 二季度以來被疑似QFII 席位增持的一季度私募、社保、QFII重倉公司

表4 二季度以來被北上資金增持的一季度私募、社保、QFII重倉公司

除了機(jī)構(gòu)專用席位體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)的態(tài)度，市場(chǎng)中還有多個(gè)疑似QFII席位的交易也是值得關(guān)注的。根據(jù)二季度以來的大宗交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有19家公司的接盤方出現(xiàn)了疑似QFII的身影，從買入金額統(tǒng)計(jì)，沃森生物、老百姓、健帆生物、金域醫(yī)學(xué)4家公司的被買入額最高，二季度以來均超過了億元，其中沃森生物的買入方出現(xiàn)了中國國際金融股份有限公司北京建國門外大街證券營業(yè)部，買入金額高達(dá)2.23億元，老百姓的買入方為中信證券股份有限公司總部（非營業(yè)場(chǎng)所），買入金額為2.13億元。健帆生物、金域醫(yī)學(xué)兩家公司也疑似分別被QFII繼續(xù)增持了1.5億元和1.4億元，接盤方分別為中國國際金融股份有限公司北京建國門外大街證券營業(yè)部、瑞銀證券有限責(zé)任公司上?；▓@石橋路證券營業(yè)部。

另外，結(jié)合每日更新數(shù)據(jù)的北上資金數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度被私募基金、社?；稹FII重倉的個(gè)股中，有390家公司最新的北上資金持倉股數(shù)較一季度末出現(xiàn)增加。不過，相比其他機(jī)構(gòu)投資者，北上資金依然看重大盤藍(lán)籌股，二季度以來增持最多的公司分別為三一重工、徐工機(jī)械、紫金礦業(yè)，5月13日的最新數(shù)據(jù)顯示，增持股數(shù)均較一季度末超過了億股。此外，永輝超市、美的集團(tuán)、寶鋼股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)和東方財(cái)富等機(jī)構(gòu)重倉股，4月份以來也獲得了北上資金持續(xù)買入，增持股數(shù)相繼超過了5000萬股。