4月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期 廣義貨幣同比增長11.1%

申萬宏源：4月金融數(shù)據(jù)延續(xù)了3月以來的大幅全面改善態(tài)勢，顯示Q1 數(shù)量型工具的偏松操作，以及對應(yīng)的利率下調(diào)已經(jīng)迅速傳導(dǎo)為實體經(jīng)濟信用顯著擴張和融資成本較為明顯的下行，與央行在20Q1貨幣政策執(zhí)行報告中所總結(jié)的我國貨幣政策傳導(dǎo)在“量”和“價”兩方面效率都顯著高于歐美發(fā)達國家相對應(yīng)。隨著4月以來經(jīng)濟恢復(fù)進入快車道，貨幣——信用擴張對投資、消費、地產(chǎn)需求的支持作用將持續(xù)顯現(xiàn)。

長城證券：4月份信貸數(shù)據(jù)與社融數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期。尤其是企業(yè)中長期貸款新增較多，體現(xiàn)了支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的信貸措施由短期流動性支持過渡到信貸支持已經(jīng)頗見效果。居民貸款新增有所回升，體現(xiàn)了疫情對居民消費和購房的沖擊已經(jīng)有所恢復(fù)。新增企業(yè)債券融資連續(xù)兩個月較多，主要與前期銀行間流動性比較充裕和政策鼓勵有關(guān)。央行第一季度貨幣政策報告表明未來貨幣政策繼續(xù)寬松的方向不變，但節(jié)奏可能更加靈活。隨著兩會臨近，市場將更關(guān)注政策信號的變化。

安信證券：4月新增社融全面超預(yù)期，面對新冠疫情沖擊，央行針對企業(yè)和居民面臨的流動性壓力，選擇重點通過社融放量對沖疫情影響，取得了較好效果。4月居民短貸和企業(yè)中長貸均出現(xiàn)明顯上升，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。結(jié)合上市公司一季度財報數(shù)據(jù)，我們認為央行紓困政策初見成效，企業(yè)特別是上市企業(yè)的流動性得到了很好的維持。往后看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、海外發(fā)達經(jīng)濟體疫情逐步得到控制，如果疫情不出現(xiàn)秋冬季節(jié)的二次暴發(fā)，則央行貨幣政策進一步明顯寬松的可能性較小。

中金公司：鑒于新增1萬億地方專項債額度或?qū)⑷吭?月發(fā)行，且貨幣財政政策都將繼續(xù)致力于紓困、促復(fù)工、擴內(nèi)需;預(yù)計近期社融仍將保持同比大幅多增態(tài)勢。目前外需面臨較大下行壓力、內(nèi)需各部門復(fù)蘇步伐不一致，短期央行仍將使用多種數(shù)量和價格工具支持信貸擴張和及時紓困，包括繼續(xù)通過發(fā)放再貸款紓困及擴張基礎(chǔ)貨幣，進一步降低公開市場操作利率和LPR，并可能在上半年再降準(zhǔn)一次。在海外經(jīng)濟復(fù)工進度和疫情發(fā)展仍具較大不確定性的背景下，中國內(nèi)外需增長會繼續(xù)明顯分化。私有部門收入在一季度受到較大負面沖擊，短期由政府和國企主導(dǎo)的投資恢復(fù)或領(lǐng)先于其他增長部門，消費有望繼續(xù)爬坡。由于中國抗疫措施更有效、貨幣財政紓困較為及時，2季度中國經(jīng)濟增長可能出現(xiàn)較明顯的回升，而2-3季度中國與全球經(jīng)濟增長差或?qū)@著擴大。

數(shù)說

3.9%國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%。1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點;4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點。1-4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點;1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點。

11.8%商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1-4月，受新冠肺炎疫情影響，全國實際使用外資2865.5億元人民幣，同比下降6.1%，折合413.4億美元，同比下降8.4%，比一季度降幅收窄4.7個百分點。4月當(dāng)月，全國實際使用外資703.6億元人民幣，同比增長11.8%。

4.4%中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國4月份乘用車銷量154萬輛，同比下降2.6%。4月汽車銷量為207萬輛，同比增長4.4%;1-4月銷量為576.1萬輛，同比下降31.1%。4月份新能源車銷量同比下降26.5%，1-4月份新能源車銷量同比下降43.4%。

2868億元財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月末，全國地方政府債務(wù)余額230402億元。財政部介紹，2020年4月，全國發(fā)行地方政府債券2868億元。

1104.39億元克而瑞研究中心報告顯示，4月95家典型房企的融資總額為1104.39億元，同比下降16.2%。其中，4月房企的發(fā)債總額為309.3億元，同比下降63.8%。