金融與可持續(xù)發(fā)展

歲月不居，時(shí)節(jié)如流。轉(zhuǎn)眼間已是21世紀(jì)20年代了。

過(guò)去的40多年，受益于全球化、制度變革、信息革命、金融創(chuàng)新釋放的紅利，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，成長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅次于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)。但是，我們也看到，由于在發(fā)展過(guò)程中片面追求經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，也產(chǎn)生了諸如“生態(tài)賬戶”透支、社會(huì)失調(diào)等諸多問(wèn)題。這些問(wèn)題反過(guò)來(lái)又制約著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)和民生福祉的進(jìn)一步提升。

隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力加大，可持續(xù)發(fā)展近年逐漸成為了多方關(guān)注的重大議題。黨的十八屆五中全會(huì)更是明確提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念。

可持續(xù)發(fā)展要求經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)協(xié)調(diào)統(tǒng)一的發(fā)展。這要求我們?cè)谧非髮?shí)現(xiàn)股東利益最大化的同時(shí)關(guān)心環(huán)境、社會(huì)效益的綜合價(jià)值最大化。如果從GDP角度來(lái)說(shuō)，按中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川的說(shuō)法，“GDP是國(guó)民經(jīng)濟(jì)年度流量，總體表現(xiàn)為一個(gè)國(guó)家財(cái)富的積累，包括建筑物、公路、藝術(shù)品等等，環(huán)境的改善也屬于財(cái)富的積累”。換而言之，用可持續(xù)發(fā)展視角看待國(guó)民財(cái)富，是重新對(duì)國(guó)民財(cái)富進(jìn)行估值和優(yōu)化。以環(huán)境來(lái)例，“綠水青山就是金山銀山”，環(huán)境也是一種財(cái)富，理論上確實(shí)也應(yīng)計(jì)入國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表。

那么，可持續(xù)發(fā)展需要什么樣的金融？

近日，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院邱慈觀教授出版了《可持續(xù)金融》一書，嘗試對(duì)這個(gè)重要話題進(jìn)行回答。

根據(jù)二十國(guó)集團(tuán)（G20）可持續(xù)金融研究小組的界定，可持續(xù)金融包括ESG責(zé)任投資、綠色金融、普惠金融等，適用于上市公司和私募等多種資產(chǎn)類型，還包括數(shù)字科技在金融場(chǎng)景的應(yīng)用。從產(chǎn)出角度而言，可持續(xù)金融關(guān)注包含經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境等在內(nèi)的綜合價(jià)值。

將可持續(xù)發(fā)展和金融聯(lián)結(jié)在一起是一個(gè)有著重大意義的跨界新探索。當(dāng)下的金融世界，更多人仍然把經(jīng)濟(jì)效益和投資回報(bào)放在首位，不自覺地傾向于將環(huán)境問(wèn)題、社會(huì)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)發(fā)展分開。但是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革和動(dòng)能切換的大背景之下，融入人類文明和生態(tài)文明的可持續(xù)金融毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)是貫徹新發(fā)展理念的重要抓手。

毋庸諱言，可持續(xù)金融目前還是“小荷才露尖尖角”。但是我們也看到，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)和投資人開始對(duì)可持續(xù)金融建立認(rèn)知，期望通過(guò)可持續(xù)金融實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益和社會(huì)效益的最大化。是的，一切才剛剛開始，可持續(xù)金融是一個(gè)全新的金融機(jī)制，鼓勵(lì)資本從綜合價(jià)值視角配置金融資源。我們也期待，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)可持續(xù)金融的實(shí)踐推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)協(xié)調(diào)統(tǒng)一的高質(zhì)量發(fā)展。