規(guī)?；悄膛ｐB(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的必由之路

聯(lián)辦財經(jīng)研究院課題組

近年，研究院跟蹤調(diào)研宜信融資租賃提供金融支持的奶牛養(yǎng)殖場，查閱畜牧獸醫(yī)統(tǒng)計年鑒相關(guān)數(shù)據(jù)，形成三份綜合研究報告和三個不同規(guī)模養(yǎng)殖場的調(diào)研報告。這些研究表明，規(guī)?；悄膛ｐB(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的必由之路。

一、奶牛養(yǎng)殖業(yè)落后的生產(chǎn)關(guān)系限制了先進生產(chǎn)力的發(fā)展

當前，我國奶牛戶均養(yǎng)殖規(guī)模僅11頭，96%的養(yǎng)殖經(jīng)營主體為散戶。養(yǎng)殖規(guī)模在1—4頭的散戶養(yǎng)殖奶牛占存欄總量的22%，養(yǎng)殖規(guī)模在20頭以下的奶牛合計515萬頭占比36%，該部分均為散戶養(yǎng)殖，管理粗放、效率低下、安全性和衛(wèi)生標準均難以保證。從某種角度說，“三聚氰胺事件”也與這種分散養(yǎng)殖的格局有內(nèi)在聯(lián)系。落后的生產(chǎn)方式嚴重限制了技術(shù)及設(shè)備的應(yīng)用和生產(chǎn)力潛能的釋放，與我們調(diào)研的規(guī)模化、現(xiàn)代化的養(yǎng)殖場相比，無論是在奶牛單產(chǎn)的產(chǎn)量指標及牛奶的蛋白、脂肪含量等品質(zhì)指標，還是在衛(wèi)生防疫、配送運輸、自動化擠奶、監(jiān)測化驗等全流程安全監(jiān)督體系及性控育種、飼料配置、環(huán)境治理等諸多方面均存在巨大差距?！靶《ⅰ钡酿B(yǎng)殖戶占主體的從業(yè)結(jié)構(gòu)決定了我國奶牛養(yǎng)殖的實際生產(chǎn)力水平遠低于潛在生產(chǎn)力。

奶牛養(yǎng)殖業(yè)以“奶牛”為核心經(jīng)營資產(chǎn)，規(guī)模化養(yǎng)殖能夠通過各類生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置實現(xiàn)顯著的規(guī)模效應(yīng)，蘊藏巨大的生產(chǎn)力提升空間和潛在利潤空間。根據(jù)我們對宜信融資租賃業(yè)務(wù)所服務(wù)的211家200—6000頭不同養(yǎng)殖規(guī)模的奶牛養(yǎng)殖場調(diào)研，在200—800頭規(guī)模區(qū)間，原奶質(zhì)量、奶牛單產(chǎn)等技術(shù)指標隨規(guī)模擴張迅速上升，以單頭奶牛的主營業(yè)務(wù)利潤為衡量指標的經(jīng)濟效益也同步提高；800—2000頭規(guī)模區(qū)間的奶牛場，其技術(shù)效率會保持在較高水平，單頭奶牛經(jīng)濟效率繼續(xù)提升，從200頭到2000頭，單頭奶牛的經(jīng)營利潤增長了32.42%；2000頭以上，單頭的技術(shù)、經(jīng)濟效率均呈現(xiàn)不同程度的下降，但養(yǎng)殖場的整體經(jīng)濟效益仍在提高，尚未發(fā)現(xiàn)養(yǎng)殖場在某一規(guī)模上經(jīng)濟效益下降的拐點。

當前，我國奶牛平均單產(chǎn)5.7噸/年，散戶養(yǎng)殖的單產(chǎn)約在4.5噸/年。如果達到200—300頭的規(guī)模化水平，奶牛單產(chǎn)將提升至7.8噸/年，全國奶牛數(shù)量不增加，而牛奶產(chǎn)量將從現(xiàn)有的3600萬噸產(chǎn)量升至4925萬噸，增產(chǎn)36.8%。如果達到800—2000頭的規(guī)?；?，則單產(chǎn)會進一步提升至8.1噸/年，增幅42.10%，如果繼續(xù)擴大至2000頭規(guī)模以上，則奶牛單產(chǎn)可達8.4噸/年，接近國際發(fā)達乳業(yè)國家年均9噸以上的水平。

規(guī)?；B(yǎng)殖能夠在更高層級上實現(xiàn)生產(chǎn)關(guān)系與先進生產(chǎn)力的匹配，釋放生產(chǎn)力紅利，而我國奶牛養(yǎng)殖業(yè)潛在生產(chǎn)力各要素也已經(jīng)具備實現(xiàn)大規(guī)模養(yǎng)殖的條件，走規(guī)?；l(fā)展之路是提升奶牛養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)力水平的必由之路。

二、實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展的最佳經(jīng)營方式是公司制養(yǎng)殖場而不是養(yǎng)殖合作社

我國奶牛養(yǎng)殖經(jīng)營方式主要分為散戶養(yǎng)殖、養(yǎng)殖合作社、公司制養(yǎng)殖場三種。無論是合作社飼養(yǎng)還是公司制養(yǎng)殖場均可以實現(xiàn)規(guī)?；B(yǎng)殖，實踐證明公司制養(yǎng)殖場是奶牛養(yǎng)殖業(yè)實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展的最佳經(jīng)營方式。

這主要是由于養(yǎng)殖合作社這一組織架構(gòu)本身存在較大的局限性，與現(xiàn)代公司經(jīng)營機制相比，生產(chǎn)關(guān)系相對落后。首先，奶牛作為養(yǎng)殖業(yè)的“核心資產(chǎn)”屬于活體可動產(chǎn)，與種植業(yè)的核心資產(chǎn)——土地的不動產(chǎn)屬性和稀缺性不同，種植業(yè)的規(guī)模化要求必須進行土地流轉(zhuǎn)才能體現(xiàn)集中種植，而奶牛養(yǎng)殖規(guī)?；⒉灰欢ㄐ枰ㄟ^租賃或是股份入股的合作方式流轉(zhuǎn)奶農(nóng)的奶牛，選擇直接購買優(yōu)質(zhì)奶牛遠比把分散在各個奶農(nóng)手中質(zhì)量參差不齊的奶牛集中養(yǎng)殖要更好，目前國際市場優(yōu)質(zhì)奶牛的供給完全可以滿足我國奶牛規(guī)模化養(yǎng)殖的需求。其次，公司制養(yǎng)殖場的產(chǎn)權(quán)集中、權(quán)責明確，具備現(xiàn)代公司經(jīng)營管理機能；合作社在奶牛產(chǎn)權(quán)關(guān)系仍歸屬于多個散戶的情況下，決策主體分散、權(quán)責不統(tǒng)一，不利于養(yǎng)殖規(guī)模的資本化擴張和先進技術(shù)設(shè)備的引進應(yīng)用，進而束縛生產(chǎn)力提高。

2014—2015年，我國奶牛養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了從合作社形式的小區(qū)飼養(yǎng)向產(chǎn)權(quán)集中的公司制養(yǎng)殖場的集中轉(zhuǎn)型，這表明合作社只是規(guī)模化養(yǎng)殖的一個過渡階段和中間形態(tài)。211家養(yǎng)殖場的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，200—300頭規(guī)模的經(jīng)營主體中約有50%為合作社，300—500頭規(guī)模的養(yǎng)殖合作社占比降至40%，500—800頭規(guī)模的合作社比例進一步降至34%，800頭規(guī)模以上的大型養(yǎng)殖場無一家為合作社，均采用公司制。規(guī)?；潭仍礁?，越傾向于采用公司制經(jīng)營方式。

三、工商資本下鄉(xiāng)是奶牛養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；l(fā)展的必要條件

規(guī)?；哪膛ｐB(yǎng)殖業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，規(guī)模擴張嚴重依賴資本投入。根據(jù)我們的調(diào)研，規(guī)模在300頭的養(yǎng)殖場，約需540萬元的奶?；铙w資產(chǎn)投入以及與其相配套的擠奶廳、標準牛舍、飼料攪拌機、青貯窖、飼料倉庫、環(huán)保設(shè)備及辦公場所、路面硬化等490萬元固定資產(chǎn)投入，養(yǎng)殖過程中每年在飼料防疫、人工工資、土地租金、能源耗費、運輸費用等方面的變動成本支出約350萬元（不含財務(wù)成本）；600頭規(guī)模的則需要1080萬的奶牛活體投入及640萬固定資產(chǎn)投資；1000頭規(guī)模所需要的總體投資約在2820萬元，年變動成本支出約950萬元（不含財務(wù)成本）。平均單體的固定資產(chǎn)投入約在3萬元左右，每年單體的流動資金投入約為1萬元，而流動資金需求還呈現(xiàn)了脈沖特征，每年玉米青貯期需要一次性儲備全年需求，而青貯成本約占全部飼料成本的50%，臨時性現(xiàn)金流數(shù)額較大。

目前，我國100頭養(yǎng)殖規(guī)模以下的奶牛706.8萬頭，占比達到49.6%，如果全部實現(xiàn)100頭的規(guī)?；B(yǎng)殖水平，所需要的固定資產(chǎn)投入保守估計至少在1000億元左右，每年的流動資金尤其是青貯期的資金需求至少在百億數(shù)量級。資本已經(jīng)成為奶牛養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；瘮U張的第一生產(chǎn)要素，沒有足夠的資金資源，其他各項先進生產(chǎn)力的要素資源就無法整合，規(guī)?；南冗M生產(chǎn)力就不可能實現(xiàn)，規(guī)?；t利也就不可能實現(xiàn)。

因此，奶牛養(yǎng)殖的規(guī)模化過程也是產(chǎn)業(yè)資本亟需和擴張的過程，但這一巨額融資需求是當前農(nóng)村分散的金融資源無法支撐的，現(xiàn)行銀行體系也難以有效供給匹配，目前銀行等金融機構(gòu)對三農(nóng)業(yè)務(wù)的整體滲透率不高，也缺乏針對三農(nóng)細化產(chǎn)業(yè)的信貸產(chǎn)品和專業(yè)人員；“融資難”具有普遍性，加之奶牛養(yǎng)殖行業(yè)抵御風險的能力弱，核心資產(chǎn)——奶牛作為一般銀行抵押物難度大，因此現(xiàn)行銀行體系作為農(nóng)村金融的第一大供給方，很難滿足奶牛養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；l(fā)展的融資需求，工商資本下鄉(xiāng)成為解決奶牛養(yǎng)殖規(guī)?；l(fā)展的必要條件。

四、宜信金融創(chuàng)新實踐工商資本如何下鄉(xiāng)，推動農(nóng)業(yè)規(guī)?；?/p>

宜信租賃數(shù)年之內(nèi)扎根農(nóng)村基層拓展創(chuàng)新，與三農(nóng)小微經(jīng)營主體對接，提供精準三農(nóng)金融服務(wù)，推動農(nóng)業(yè)規(guī)?；M而提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的業(yè)務(wù)實踐中，探索出了一條市場化的可持續(xù)發(fā)展之路。宜信租賃的主要做法如下：

1.構(gòu)建專業(yè)化團隊與現(xiàn)代金融科技相融合，降低風險識別和風險控制成本。多年來一直專注深耕于奶牛養(yǎng)殖業(yè)這一基礎(chǔ)性細分領(lǐng)域，培養(yǎng)了一支熟知農(nóng)村、了解奶牛養(yǎng)殖業(yè)的專業(yè)團隊，建立起一套獨特的適合農(nóng)村村情的多維度盡職調(diào)查風控體系，運用強大的金融科技手段和大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，最大程度上壓縮業(yè)務(wù)成本和有效規(guī)避風險。

2.通過市場化的篩選機制選擇具有成長潛力和利率承受能力的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖場。宜信支持的養(yǎng)殖場規(guī)模均在200頭以上，最高達6000頭。所提供的多為剛性需求的“短板資金”，具有融資功能放大效應(yīng)，雖然宜信融資租賃的實際年化利率高達26%，但養(yǎng)殖場由此產(chǎn)生的邊際收益率可以達到77%甚至更高，具備很好的可持續(xù)拓展空間。

3.根據(jù)奶牛養(yǎng)殖特點和資金需求特征，提供具有顯著指向性和針對性的金融產(chǎn)品：（1）針對三農(nóng)抵押擔保物匱乏，將奶牛活體開發(fā)為租賃標的物（2）針對養(yǎng)殖場每月穩(wěn)定奶款現(xiàn)金流特性，強調(diào)以奶款作為第一還款來源，并采用按月分期還款方式（3）根據(jù)養(yǎng)殖場養(yǎng)殖周期，融資期限以2—3年期為主，且手續(xù)簡單、審批迅速。該產(chǎn)品把握住了市場需求關(guān)鍵點，適銷對路。

宜信所扶持的養(yǎng)殖戶多為銀行征信體系標準框架下的“資信欠缺或不全”的“非合格客戶”，通過對這部分奶牛養(yǎng)殖經(jīng)營主體提供融資服務(wù)，幫助養(yǎng)殖場發(fā)展壯大，并逐步建立、積累、提升信用資質(zhì)后，該群體會逐漸減少對宜信高利率融資的依賴，繼而成長為符合銀行資質(zhì)要求的合格客戶。一定意義上，宜信已經(jīng)承擔銀行的前期產(chǎn)業(yè)客戶的孵化器功能，是銀行等金融機構(gòu)在三農(nóng)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)的有益補充。

宜信租賃的金融創(chuàng)新成功實踐不僅修正了我們對于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)項目盈利能力的一般性認識，也為工商資本下鄉(xiāng)支持農(nóng)業(yè)規(guī)?；l(fā)展提供了全新視角。截至目前，該項業(yè)務(wù)已先后服務(wù)全國300多個奶牛養(yǎng)殖場約12余萬頭奶牛，業(yè)務(wù)覆蓋面約占全國奶牛存欄量的1%，累計融資規(guī)模達到3.48億元。宜信奶?；铙w融資租賃已經(jīng)成為我國奶牛養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；l(fā)展的一支新興的金融支持力量，在一定程度上彌補了現(xiàn)有金融模式和金融工具的不足，展示出工商資本在奶牛養(yǎng)殖業(yè)1000億甚至2000億規(guī)模的市場，對有效解決農(nóng)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的資金瓶頸問題具有重要創(chuàng)新實踐價值。