淺談如何防范和化解煤炭企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

單光輝

摘 要：在復(fù)雜多變的周邊環(huán)境下，企業(yè)不僅要考慮高質(zhì)量、創(chuàng)新發(fā)展，更要認(rèn)識到生產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)類別和破壞能力也在不斷變化。因此，做好企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)的防范化解工作是十分必要的。

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè);債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國的煤炭企業(yè)是典型的重資產(chǎn)和勞動密集型企業(yè)，在現(xiàn)階段大規(guī)模資本擴(kuò)張和較高財(cái)務(wù)成本的大環(huán)境下，存在著整體平均負(fù)債率較高，負(fù)債規(guī)模大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯的不利局面。根據(jù)行業(yè)協(xié)會公布的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，大型煤企資產(chǎn)負(fù)債率接近65.7%，比同期升高9.2%。在負(fù)債規(guī)模方面，高于1000億的企業(yè)集團(tuán)達(dá)到14家，形勢不容樂觀。

一、煤炭企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及形成原因

現(xiàn)階段，煤炭企業(yè)都是直接參與市場競爭，外部環(huán)境的變化及自身內(nèi)控的不足導(dǎo)致融資規(guī)模出現(xiàn)問題，加上風(fēng)險(xiǎn)意識不足，資金管控不統(tǒng)一等原因最終導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失衡，產(chǎn)生一系列的問題。

（一）外部環(huán)境變化導(dǎo)致償債能力降低

隨著改革的進(jìn)一步推進(jìn)，市場環(huán)境變化對煤企產(chǎn)生不利影響：

一是從進(jìn)口及外來煤炭對當(dāng)?shù)孛浩髽I(yè)務(wù)沖擊，造成庫存積壓，價(jià)格降低。同時(shí)隨著國家能源改革的進(jìn)一步推進(jìn)，對煤炭的總體需求也在下滑。另外，雖然近幾年的供給側(cè)改革成效顯著，但目前我國總體煤炭產(chǎn)能在特定時(shí)期還存在過剩的情況，這將持續(xù)抑制煤價(jià)的上漲進(jìn)而影響煤炭企業(yè)的經(jīng)營狀況。

二是從環(huán)保政策來看，國家倡導(dǎo)加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)，積極推行"太陽能”"風(fēng)能”"天然氣”等清潔能源，相對的對煤企的發(fā)展進(jìn)行了很大的沖擊，影響煤炭產(chǎn)品的總體需求，增大煤企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三是市場競爭增大，導(dǎo)致煤企材料成本上漲迅猛，用工成本不斷增加，況且企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)以設(shè)備都需要定期維護(hù)及更新，導(dǎo)致經(jīng)營成本壓力巨大。

（二）融資規(guī)模及結(jié)構(gòu)不合理增大償債風(fēng)險(xiǎn)

融資渠道、方式單一化、銀行信貸門檻高等因素導(dǎo)致煤炭企業(yè)"融資難”的問題一直沒有得到有效解決，這些情況的出現(xiàn)導(dǎo)致了目前煤炭企業(yè)呈現(xiàn)出高融資成本但銷售利潤率低下的情況，企業(yè)整體的虧損風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，償債能力難免越來越低 。

（三）風(fēng)險(xiǎn)意識不到位增大企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

近些年來，煤炭企業(yè)加大非煤產(chǎn)業(yè)的投資力度，但是風(fēng)險(xiǎn)意識不足，過度進(jìn)行高利潤高收益項(xiàng)目或是投資期限較長項(xiàng)目的投資，在給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還影響了當(dāng)期現(xiàn)金流穩(wěn)定，一旦投資項(xiàng)目出現(xiàn)波動，企業(yè)收益會受到影響，甚至面臨虧損，直接影響了企業(yè)償債能力。

（四）內(nèi)控制度不完善導(dǎo)致流動資金無效占用

許多煤炭企業(yè)的內(nèi)部控制不健全或執(zhí)行不力，導(dǎo)致管理決策無法得到正常高效執(zhí)行，企業(yè)資源被浪費(fèi)、企業(yè)員工工作低效，給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。最顯著的表象是存貨、應(yīng)收賬款管理不當(dāng)擠占企業(yè)經(jīng)營資金，存貨和應(yīng)收賬款是企業(yè)營運(yùn)資金的重要構(gòu)成，影響企業(yè)經(jīng)營狀況及盈利水平。

二、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

在當(dāng)前市場環(huán)境下，煤炭企業(yè)需要從自身發(fā)展抓起，借助改革創(chuàng)新，加強(qiáng)內(nèi)控，盤活存量資產(chǎn)，合理推進(jìn)債轉(zhuǎn)股等有效手段切實(shí)規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）創(chuàng)新增效，降低償債風(fēng)險(xiǎn)

隨著近期我國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力減弱，在勞動力成本上升、環(huán)境和資源無法承受經(jīng)濟(jì)過快增長的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)缺乏進(jìn)一步快速增長的空間與條件，企業(yè)增長也同樣收到影響。長期來看，只有創(chuàng)新增效，同時(shí)提高企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)用效率才能真正消化債務(wù)危機(jī)。

（二）強(qiáng)化投前管理，加強(qiáng)負(fù)債約束

一是完善投資決策機(jī)制尤其是在對投資方案選擇時(shí)，要對投資回收期有一個(gè)準(zhǔn)確的會計(jì)估計(jì)和掌控，如果出現(xiàn)資金估算失誤， 就可能會導(dǎo)致項(xiàng)目不能正常完工，影響企業(yè)生產(chǎn)布局，最終反映到企業(yè)的現(xiàn)金流受創(chuàng)，造成一系列的連鎖反應(yīng)。

二是加強(qiáng)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，指定合理的融資及還款計(jì)劃，及相應(yīng)的應(yīng)急方案。例如突發(fā)銀行信貸規(guī)模收緊時(shí)，要有替代融資方案，保持企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及資金成本始終處于合理水平。

（三）盤活存量資產(chǎn)，加快資金循環(huán)

制定科學(xué)合理的資產(chǎn)盤活制度，通過資產(chǎn)清查、發(fā)行ABS、規(guī)范日常經(jīng)營支出、科學(xué)制定應(yīng)收應(yīng)付賬款管理等，提高企業(yè)資金管理水平，盤活閑置資產(chǎn)，增加資金流動性，拓展償債資金來源，可有效防范債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

（四）推進(jìn)企業(yè)改革，強(qiáng)化兼并重組

充分相應(yīng)國家"供給側(cè)”去產(chǎn)能要求，清理"產(chǎn)能落后”及"僵尸企業(yè)”，同時(shí)加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)相近產(chǎn)業(yè)的整合并購，對企業(yè)產(chǎn)能及規(guī)模進(jìn)行升級，增強(qiáng)其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對實(shí)力。同時(shí)，對于合適的企業(yè)可以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行增資減債，增強(qiáng)其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對實(shí)力。

（五）強(qiáng)化資金集中管理，降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用

煤炭企業(yè)可以通過財(cái)務(wù)公司平臺實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)資金的有效整合，強(qiáng)化資金的總體運(yùn)轉(zhuǎn)效率。集團(tuán)可借助財(cái)務(wù)公司的金融機(jī)構(gòu)身份，統(tǒng)籌管控資金，通過“高利率外部存款、低利率內(nèi)部貸款”的手段，達(dá)到為集團(tuán)創(chuàng)效的目的。

三、結(jié)束語

煤炭企業(yè)要進(jìn)一步強(qiáng)化國有企業(yè)改革力度，通過增加職工持股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等混合所有制改革渠道，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和規(guī)模，降低企業(yè)經(jīng)營杠桿，提升企業(yè)抵抗債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力;同時(shí)在煤炭市場向好之機(jī)，積極抓住國家有利政策和機(jī)遇，充分利用各種市場融資平臺，合理搭配融資結(jié)構(gòu)，合理融資。同時(shí)，同時(shí)，煤炭企業(yè)也要從內(nèi)生做起，要充分發(fā)掘自身資源技術(shù)優(yōu)勢，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營管理機(jī)制，進(jìn)而全而提升企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)效能力，逐步提升企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。