金鴻控股：完善產(chǎn)業(yè)鏈向“綜合能源服務(wù)”轉(zhuǎn)型

洪敏

盡管金鴻控股2019年業(yè)績將出現(xiàn)虧損，但是市場對(duì)公司的熱情并未減弱。4月22日，公司股價(jià)在盤中最大漲幅超過了8個(gè)點(diǎn)。而回看公告，不難發(fā)現(xiàn)公司的基本面已悄然發(fā)生變化，公司已經(jīng)由“單一能源（天然氣）供應(yīng)”向“綜合能源服務(wù)”轉(zhuǎn)型。

加大資產(chǎn)處置力度 ?提高資金利用效率

金鴻控股是一家專注天然氣開發(fā)運(yùn)用和環(huán)保工程的綜合性企業(yè)。公司業(yè)務(wù)主要涉及兩類，一類為天然氣綜合利用業(yè)務(wù)，包括氣源開發(fā)與輸送、長輸管網(wǎng)建設(shè)與管理、城市燃?xì)饨?jīng)營與銷售、車用加氣站投資與運(yùn)營、分布式能源項(xiàng)目開發(fā)與建設(shè)等;另一類為環(huán)保工程服務(wù)業(yè)務(wù)，主要依托中科院技術(shù)并開展相關(guān)合作，致力于大氣污染物控制環(huán)保技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)用、工程建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)營等。

公司2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)虧，究其原因與市場大環(huán)境有關(guān)，首先，上游管道氣供氣量減少，門站價(jià)格提高，而公司為了保證冬季供暖季氣量供應(yīng)，采購部分高價(jià)氣及LNG高價(jià)氣，致使綜合采購成本上升。其次，在工程安裝方面，受房地產(chǎn)市場進(jìn)一步調(diào)控及公司資金緊張等因素影響，使得新增用戶數(shù)量大幅下降，這兩方面原因直接導(dǎo)致了公司業(yè)績出現(xiàn)了虧損。此外，近年來由于國內(nèi)貨幣政策趨向于中性偏緊，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)金融體系加快“去杠桿”進(jìn)程。作為民營企業(yè)，公司融資成本和融資壓力迅速提升，出現(xiàn)了債券違約情況，不過，債券后續(xù)問題都在妥善處理。

但“?！敝杏小皺C(jī)”，公司目前暫停了潛在項(xiàng)目并購進(jìn)度，加大了資產(chǎn)處置出售力度，也就是對(duì)主業(yè)做減法。2019年10月，公司出售了持有的包括泰安港泰80%股權(quán)、泰安港新74%股權(quán)、衡陽天然氣34%股權(quán)等17家標(biāo)的公司股權(quán)，獲得了16.55億元，提高公司投資資金利用效率。

一業(yè)為大多業(yè)并存 ?轉(zhuǎn)型綜合能源服務(wù)

就在公司處置部分資產(chǎn)的同時(shí)，“一業(yè)為大，多業(yè)并存，共同發(fā)展”的戰(zhàn)略理念也在深入布局中。所謂的“一業(yè)為大，多業(yè)并存”，就是在一如既往做大做強(qiáng)天然氣產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，深入研究發(fā)展陽光產(chǎn)業(yè)。根據(jù)2018年6月中國社科院發(fā)布的《中國能源前景2018—2050》研究指出，預(yù)計(jì)到2050年，中國的天然氣消費(fèi)需求將有望增長至超過8000億方，屆時(shí)天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重將提高至超過25%。基于此需求預(yù)測，未來30年，中國的能源進(jìn)口需求也將從以油為主逐步過渡到以天然氣為主，預(yù)計(jì)到2050年中國進(jìn)口天然氣將增至超過6300億方，進(jìn)口依存度達(dá)到78.5%。顯然，未來國內(nèi)天然氣行業(yè)發(fā)展依然有著良好前景，公司天燃?xì)鈽I(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊。

值得注意的是，在氣源方面，公司加快了上游領(lǐng)域布局，長期與上游氣源供應(yīng)商保持著良好的合作關(guān)系，并在氣田開發(fā)、LNG貿(mào)易、LNG物流等方面開展了大量工作，形成了較完整的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，為多渠道滿足市場需求創(chuàng)造了良好條件。目前，公司已與中石油東部銷售公司、啟東廣匯能源公司等企業(yè)就進(jìn)口LNG采購達(dá)成共識(shí)，并參與國際LNG集裝箱物流貿(mào)易業(yè)務(wù)。此外，公司以多種形式推動(dòng)中下游業(yè)務(wù)發(fā)展。一是公司采取多種措施，加快現(xiàn)有市場開發(fā)、加快管網(wǎng)改造、提升氣化率、加快“煤改氣”業(yè)務(wù)推進(jìn)力度。二是圍繞能源產(chǎn)業(yè)鏈，公司積極配合國家政策安排，主動(dòng)對(duì)外開放了應(yīng)張線等長輸管線，開展代輸業(yè)務(wù)。在供熱業(yè)務(wù)、分布式能源項(xiàng)目、多能互補(bǔ)項(xiàng)目等方面，公司已在華北區(qū)開展了氫能開發(fā)利用、商業(yè)居民供熱等業(yè)務(wù)，取得了較好效果。三是加強(qiáng)與政府合作，積極服務(wù)于區(qū)域內(nèi)建設(shè)發(fā)展需要，做好“煤改氣”“美麗鄉(xiāng)村”等方面配套工作;充分發(fā)揮在相關(guān)特許經(jīng)營權(quán)區(qū)域的市場主體優(yōu)勢，為市場擴(kuò)張創(chuàng)造良好條件。

隨著公司產(chǎn)業(yè)布局逐步開花結(jié)果，公司在燃?xì)夥矫嬉研纬闪松现邢乱惑w、業(yè)務(wù)鏈完備的產(chǎn)業(yè)鏈條，有助于有效對(duì)接不同類型的能源需求，搶占新興市場和深度開發(fā)現(xiàn)有市場。同時(shí)，隨著國內(nèi)環(huán)境治理要求日趨嚴(yán)格，有助于將公司所積累的大批工業(yè)客戶轉(zhuǎn)化為公司環(huán)保工程業(yè)務(wù)客戶，進(jìn)而提升公司在環(huán)保工程領(lǐng)域的市場占有率，盡早實(shí)現(xiàn)公司由“單一能源（天然氣）供應(yīng)”向“綜合能源服務(wù)”的轉(zhuǎn)型發(fā)展，從而提升公司整體盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。