以中國(guó)平安為例分析IFRS9對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司的影響

郭夢(mèng)娜

(杭州電子科技大學(xué) 浙江 杭州 310016)

一、引言

IASB于2014年7月24日發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)——金融工具》(以下簡(jiǎn)稱IFRS9)，并于2018年1月1日起開始生效。為保持與國(guó)際會(huì)計(jì)的趨同，我國(guó)財(cái)政部也于2017年4月修訂發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，同樣于2018年1月1日生效，保險(xiǎn)公司被允許遞延至2021年實(shí)施。2018年11月，IASB投票表決推遲IFRS17時(shí)同意保險(xiǎn)公司在2022年前延緩使用IFRS9。IFRS9對(duì)保險(xiǎn)公司的影響是所有行業(yè)中最特別的，但是因?yàn)槲覈?guó)政策規(guī)定險(xiǎn)企可以延遲實(shí)施該準(zhǔn)則，所以我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的研究多是基于預(yù)測(cè)。我國(guó)現(xiàn)有5家A+H股險(xiǎn)企，其中只有中國(guó)平安在2018年1月1日實(shí)施了新準(zhǔn)則，其他保險(xiǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)最晚于2022年開始實(shí)施，所以對(duì)研究新準(zhǔn)則在保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用是有實(shí)質(zhì)性意義的，能夠詳細(xì)觀察到新準(zhǔn)則實(shí)施給保險(xiǎn)公司帶來的影響。

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)飛速發(fā)展，資金規(guī)模逐步增大并已成為金融業(yè)的三大支柱產(chǎn)業(yè)之一，同時(shí)也是我國(guó)資本市場(chǎng)中的主流機(jī)構(gòu)投資者，但相比于美國(guó)、英國(guó)、日本仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，從保險(xiǎn)大國(guó)到保險(xiǎn)強(qiáng)國(guó)還有很長(zhǎng)的距離(李泉等，2019)。潘秀麗(2011)指出IFRS9針對(duì)金融負(fù)債的調(diào)整變化有限。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)幾乎是以攤余成本計(jì)量金融負(fù)債，因此IFRS9的實(shí)施對(duì)金融機(jī)構(gòu)影響很小。周華等(2016)在學(xué)術(shù)會(huì)中記錄了套期會(huì)計(jì)在準(zhǔn)則變化前后并沒有實(shí)質(zhì)性改變。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主要的業(yè)務(wù)模式主要是保險(xiǎn)端和投資端，投資模式已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司盈利的主要模式，因此保險(xiǎn)資金的運(yùn)用對(duì)保險(xiǎn)公司尤其重要。

因此，本文將以金融資產(chǎn)作為切入點(diǎn)，重點(diǎn)分析在保險(xiǎn)公司特殊的業(yè)務(wù)模式以及IFRS9下金融資產(chǎn)分類和減值變化對(duì)保險(xiǎn)公司的影響。

二、IFRS9中金融資產(chǎn)的主要變化

(一)金融資產(chǎn)分類和計(jì)量的變化

金融資產(chǎn)分類由四分類調(diào)整為三分類，IFRS9金融資產(chǎn)的分類適用的原則是管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)的現(xiàn)金流量特征，該方法在客觀性上很大程度優(yōu)于原準(zhǔn)則IAS39以持有者意圖進(jìn)行分類的標(biāo)準(zhǔn)。新準(zhǔn)則下的金融資產(chǎn)分類依據(jù)相比于舊準(zhǔn)則更為客觀，減少了主觀的人為因素。IFRS9下對(duì)沒有市場(chǎng)價(jià)格的權(quán)益工具不再允許采用成本模式計(jì)量，原計(jì)入AFS的權(quán)益工具，由于不能通過SPPI測(cè)試，不能被分類至FVPL，其中部分分類至FVOCI其公允價(jià)值變動(dòng)在處置時(shí)不能轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，只能轉(zhuǎn)入所有者權(quán)益中，詳細(xì)分類計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)見圖1。

IFRS9下的金融資產(chǎn)主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是，IFRS9準(zhǔn)則下所有者權(quán)益類工具無論分到哪一類，都必須采用公允價(jià)值計(jì)量；二是金融資產(chǎn)一旦計(jì)入FVOCI則不可撤銷；三是對(duì)于FVOCI，債務(wù)工具在終止確認(rèn)時(shí)其累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)可以從其他綜合收益轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表中，而權(quán)益工具在終止確認(rèn)時(shí)其累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)只能體現(xiàn)在權(quán)益中，無法體現(xiàn)利潤(rùn)表中；四是FVPL科目?jī)?nèi)公允價(jià)值變動(dòng)會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)，而FVOCI科目的公允價(jià)值變動(dòng)則不會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)。

(二)金融資產(chǎn)減值計(jì)提的變化

IFRS9另一重要的內(nèi)容就是金融資產(chǎn)減值計(jì)提方法的改變。金融資產(chǎn)減值計(jì)提的方法由“已發(fā)生損失”模型調(diào)整為“預(yù)期信用損失”模型(ECL)，為防控金融資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)且足額的計(jì)提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。ECL最主要的特點(diǎn)是基于自初始確認(rèn)后信用質(zhì)量法變化采用“三階段法”確認(rèn)計(jì)提的準(zhǔn)備金和利息收入(表1)。IFRS9中，計(jì)入FVOCI的權(quán)益工具則不再計(jì)提減值。根據(jù)表1準(zhǔn)備金的計(jì)提方法，ECL相比于“已發(fā)生損失”模型計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額將會(huì)大大增加。

表1 IFRS9下ECL“三階段”計(jì)提準(zhǔn)備金

三、中國(guó)平安實(shí)施IFRS9的影響分析

金融資產(chǎn)一直以來都是保險(xiǎn)公司的重要資產(chǎn)，IFRS9的實(shí)施將對(duì)保險(xiǎn)公司帶來直接且深刻的影響。根據(jù)IFRS9的規(guī)定，滿足圖1中(1)的金融資產(chǎn)是以攤余成本計(jì)量，否則采用公允價(jià)值計(jì)量，而當(dāng)前我國(guó)上市險(xiǎn)企中所持有的四類金融資產(chǎn)中，最主要的是AFS的分類調(diào)整和計(jì)量面對(duì)更多問題。

中國(guó)平安是我國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)企業(yè)，已經(jīng)發(fā)展成為金融保險(xiǎn)、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。同時(shí)中國(guó)平安作為我國(guó)第一家實(shí)施IFRS9的A+H股險(xiǎn)企，對(duì)其他未實(shí)施該準(zhǔn)則的保險(xiǎn)公司起著重要的學(xué)習(xí)和借鑒作用，所以分析中國(guó)平安實(shí)施IFRS9的相關(guān)內(nèi)容具有中重要的現(xiàn)實(shí)意義。

(一)銜接初期中國(guó)平安金融資產(chǎn)重分類

中國(guó)平安在2018年開始采用IFRS9，以中國(guó)平安2018年的年報(bào)為基礎(chǔ)，觀察金融資產(chǎn)在IFRS9實(shí)施前后分類具體變化情況(圖2)。在2017年就已將大部分以成本計(jì)量的AFS調(diào)整為以公允價(jià)值計(jì)量。根據(jù)圖2可見，金融資產(chǎn)中AFS分類至FVPL和FVOCI的資產(chǎn)各約一半，貸款及應(yīng)收款項(xiàng)(L&R)絕大部分計(jì)入AC,FVPL在準(zhǔn)則變化前后絕大部分保持原分類?？梢?，根據(jù)IFRS9的要求對(duì)AFS進(jìn)行重分類，對(duì)保險(xiǎn)公司的影響將會(huì)集中體現(xiàn)在權(quán)益工具的計(jì)量和公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)損益影響方面。

可供出售債權(quán)投資在現(xiàn)行準(zhǔn)則下被分類為FVOCI的部分與舊準(zhǔn)則下的會(huì)計(jì)處理無差異，計(jì)入FVPL部分計(jì)量方式從攤余成本計(jì)量變更為公允價(jià)值計(jì)量，其公允價(jià)值變動(dòng)會(huì)影響利潤(rùn)，造成利潤(rùn)波動(dòng)；可供出售權(quán)益工具重分類FVOCI后不得轉(zhuǎn)入損益，也無需確認(rèn)減值。根據(jù)中國(guó)平安2018年年報(bào)所披露的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年末，中國(guó)平安AFS僅有1.26億元，小于前兩年的數(shù)值，可以看出中國(guó)平安是為平緩新準(zhǔn)則帶來的影響進(jìn)行的調(diào)整。

(二)金融資產(chǎn)分類和計(jì)量變化分析

IFRS9準(zhǔn)則的實(shí)施，使得中國(guó)平安金融資產(chǎn)劃分發(fā)生很大的變化(表2)，其中FVPL的占比由2017年的2.18%增加到2018年的11.55%，該資產(chǎn)的增加將會(huì)使得其利潤(rùn)波動(dòng)性加大。為了方便與2018年數(shù)據(jù)對(duì)比，2017年的AC數(shù)據(jù)是按照HTM和應(yīng)收賬款科目計(jì)算得出，可以看到，AC科目變化不是很大。而FVOCI在IFRS9下減少了4.47%，相比于FVPL增加的9.37%，其變化較小，因此將著重分析FVPL變化影響。

中國(guó)平安將大量的AFS分類至FVPL，F(xiàn)VPL總資產(chǎn)為8249.39億，相比于2017年的1412.5億元增幅了484%，其中80%以上為權(quán)益類投資，其公允價(jià)值變動(dòng)直接放大了持有金融資產(chǎn)價(jià)值對(duì)公司利潤(rùn)的影響。經(jīng)過敏感性分析，2018年權(quán)益類投資收益率變化會(huì)導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)大幅度變化，而2017年的利潤(rùn)變化則會(huì)較小。

表2 中國(guó)平安實(shí)施IFRS9前后金融資產(chǎn)分類科目對(duì)比 單位：百萬元

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)平安2018年年報(bào)

2018年年末，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資規(guī)模達(dá)到2.79萬億元，較2017年增長(zhǎng)14.1%，其中股票投資為2318.01億元，占總投資規(guī)模8.3%。股票投資中計(jì)入影響當(dāng)期利潤(rùn)的FVPL的有896.4億，占比37.51%，計(jì)入不影響當(dāng)期利潤(rùn)FVOCI的1542.35億，占比62.49%。根據(jù)中國(guó)平安保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用分析可以得知，舊準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)企業(yè)為了減少股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響，將金融資產(chǎn)更多的劃分為AFS，易于盈余管理的操縱。但是在IFRS9下，計(jì)入FVPL科目的股票資產(chǎn)會(huì)隨著股價(jià)的波動(dòng)影響當(dāng)期利潤(rùn)，不利于保險(xiǎn)公司滿足投資穩(wěn)定和利潤(rùn)平穩(wěn)的要求，因此，中國(guó)平安選擇將大多數(shù)股票資產(chǎn)計(jì)入FVOCI科目中，從而滿足投資收益率的要求。

(三)金融資產(chǎn)減值變化分析

IFRS9中，金融資產(chǎn)減值的計(jì)提是根據(jù)“預(yù)期信用損失”模型，以確保能夠及時(shí)、足額地計(jì)提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。根據(jù)“三階段”的方法，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)特征由第一階段進(jìn)入第二節(jié)階段時(shí)，減值計(jì)提幅度將會(huì)大大增加。在新舊準(zhǔn)則銜接初期，金融資產(chǎn)的重分類會(huì)使得權(quán)益資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備沖回，債務(wù)工具資產(chǎn)減值計(jì)提將會(huì)增加，二者相互抵消之后會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

表3 中國(guó)平安IFRS9實(shí)施前后減值準(zhǔn)備對(duì)比 單位：百萬元

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)平安2018年年報(bào)

根據(jù)表3數(shù)據(jù)，前三項(xiàng)債權(quán)類金融資產(chǎn)計(jì)提的減值準(zhǔn)備增加了123.93億元，增幅為28%。在這之中債權(quán)投資和其他債權(quán)投資減值準(zhǔn)備增加至89.52億元，產(chǎn)生的影響最大。對(duì)于表2中后三項(xiàng)由于在重分類之后以公允價(jià)值計(jì)量，減值準(zhǔn)備一次性轉(zhuǎn)回?fù)p益表，因此使得價(jià)值準(zhǔn)備減少。在銜接初期，新準(zhǔn)則的實(shí)施可能對(duì)減值和利潤(rùn)的影響是正向的，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)充足計(jì)提減值準(zhǔn)備在一定程度上可能會(huì)放大其波動(dòng)性。

(四)IFRS9下中國(guó)平安的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)公司特殊的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了其資產(chǎn)配置的重要性。保險(xiǎn)公司投資模式是其盈利能力的主要模式之一，資產(chǎn)投資的長(zhǎng)期性、穩(wěn)健性以及價(jià)值性是保證其充足的償付能力的基礎(chǔ)。

通過分析年報(bào)中中國(guó)平安資產(chǎn)配置的狀況，銀行存款占比的下降表明中國(guó)平安在投資端的運(yùn)用更積極；投資資產(chǎn)中債券型金融資產(chǎn)占比最高，高達(dá)65%以上，可以看出公司未來追求收益的穩(wěn)定，是穩(wěn)定現(xiàn)金流的最好選擇；股權(quán)型金融資產(chǎn)總體相比于2017年有所提高，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資的占比提高了0.9%，投資收益率作為險(xiǎn)企核心競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)，使得保險(xiǎn)公司更傾向于投資更高的權(quán)益市場(chǎng)。

2018年，IFRS9下中國(guó)平安的投資組合收益率為5.2%,同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。由于國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)大幅度波動(dòng)以及公司執(zhí)行新的準(zhǔn)則，F(xiàn)VPL公允價(jià)值損益變動(dòng)加大，總投資收益率3.7%，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)平安近年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近五年長(zhǎng)期股權(quán)投資處于一個(gè)穩(wěn)步增加的趨勢(shì)，由2014年的128.98億元增加至2017年的862.07億,2018年則增加至1548.95億。在新準(zhǔn)則下，中國(guó)平安可能會(huì)進(jìn)一步加大權(quán)益投資，將劃分至FVPL或FVOCI的部分權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)至長(zhǎng)期股權(quán)投資，以減少公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。

四、結(jié)論

根據(jù)上述對(duì)新舊準(zhǔn)則下中國(guó)平安金融資產(chǎn)分析，可以發(fā)現(xiàn)IFRS9對(duì)保險(xiǎn)公司的影響是多方面的。

首先，償付能力方面新準(zhǔn)則的應(yīng)用更能真實(shí)體現(xiàn)保險(xiǎn)公司的償付能力，簡(jiǎn)化其管理。在償二代監(jiān)管體系的背景下，保險(xiǎn)公司償付能力的評(píng)價(jià)有其特有的公式，其穿透管理與金融資產(chǎn)SPPI測(cè)試具有一致性，因此，IFRS9的分類依據(jù)不僅改變了舊準(zhǔn)則下以主觀判斷進(jìn)行分類，也改變了保險(xiǎn)公司最低資本計(jì)量的要求。金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量調(diào)整為攤余成本計(jì)量和減值方法的改變則影響著實(shí)際資本。其次利潤(rùn)方面，IFRS9實(shí)施降低了企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的操縱，但是增加了利潤(rùn)的波動(dòng)性，主要是由于金融資產(chǎn)重分類所引起。但是金融資產(chǎn)減值方法的變化在一定程度上增強(qiáng)了利潤(rùn)的穩(wěn)定性，此外保險(xiǎn)公司投資的股票波動(dòng)也將會(huì)對(duì)其當(dāng)期利潤(rùn)有更大的影響。再者資產(chǎn)配置方面，保險(xiǎn)公司為了追求平穩(wěn)的收益，新準(zhǔn)則的實(shí)施將會(huì)使得保險(xiǎn)公司更傾向于長(zhǎng)期股權(quán)投資，對(duì)于債券的投資則會(huì)選擇更加穩(wěn)定且長(zhǎng)期的國(guó)債。最后財(cái)務(wù)信息披露方面，新準(zhǔn)則下財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量提高，主要體現(xiàn)在金融資產(chǎn)的分類更加客觀，新的減值方法更能提高財(cái)務(wù)報(bào)告的謹(jǐn)慎性。

IFRS9對(duì)保險(xiǎn)公司的影響不僅體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)管理方面，也體現(xiàn)在戰(zhàn)略和實(shí)施等不同層面。保險(xiǎn)公司應(yīng)該增強(qiáng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，提供自身發(fā)展能力，從而保證公司能夠平穩(wěn)、有序且高效地實(shí)施新準(zhǔn)則。