私募證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制措施

梁綺君

摘要：近幾年，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融行業(yè)面臨的市場(chǎng)形勢(shì)越來越嚴(yán)峻。為了能夠幫助和滿足更多投資人員的投資需求、增強(qiáng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，私募證券投資開啟了新的篇章，為金融業(yè)的發(fā)展提供了新的活力。伴隨著私募證券投資基金規(guī)模的不斷加大，雖然保證了企業(yè)的正常運(yùn)行，但是其在發(fā)展中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。因此，本文結(jié)合當(dāng)前私募證券投資基金發(fā)展面臨的問題，對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了防控，再給出針對(duì)性的解決對(duì)策，如：完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系;構(gòu)建運(yùn)行機(jī)制等方面對(duì)促進(jìn)私募證券投資的發(fā)展提供了重要的契機(jī)，同時(shí)也在一定程度上為保障了金融企業(yè)資金的安全性。

關(guān)鍵詞：私募證券 投資基金 風(fēng)險(xiǎn)防控

引言

我國私募證券基金發(fā)展與其他發(fā)達(dá)國家相比發(fā)展較晚。隨著私募證券行業(yè)的不斷發(fā)展，其存在的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，特別是在操作環(huán)節(jié)和流程環(huán)節(jié)等產(chǎn)生了不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。因此，政府相關(guān)部門應(yīng)該分析并對(duì)及時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，在開展針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上提出行之有效的管理策略，為促進(jìn)私募證券投資基金的穩(wěn)定、長久發(fā)展提供重要的支撐。因此，本文主要探討如何有效的控制與防范私募證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)私募證券市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、私募證券投資基金所面臨的問題

（一）私募證券投資基金行業(yè)門檻有待提升

私募投資基金公司準(zhǔn)入門檻低是目前私募證券投資資金所面臨的主要問題之一，所以針對(duì)人員管理情況來看，管理水平有待大幅度提升，從而抑制發(fā)生一些不良情況如：市場(chǎng)違規(guī)作業(yè)、詐騙等等。即便針對(duì)私募證券投資基金情況，我國頒布了一系列管理制度予以管理，可是有關(guān)私募證券法律法規(guī)不夠完善，法律效力沒有得到充分的發(fā)揮，從業(yè)人員未能嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)開展操作，進(jìn)而難以保障所有投資人員的合法利益，以致嚴(yán)重甚至影響投資者對(duì)私募證券投資基金的信任，難以確保私募證券投資市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。

（二）對(duì)私募證券投資基金資金問題的分析

私募證券投資基金資金主要來源于兩個(gè)方面，具體而言：其一，有些投資人涉及的資金屬于非法資金，可以會(huì)出現(xiàn)私募證券投資資金為這部分非法資金洗白的現(xiàn)象。所以，公安部門在對(duì)非法資金進(jìn)行清算過程中，如果想要收回這部分資金，將會(huì)嚴(yán)重影私募證券正常的投資，進(jìn)一步使得私募證券投資基金受到嚴(yán)重的名譽(yù)影響，導(dǎo)致整個(gè)私募證券投資資金市場(chǎng)出現(xiàn)混亂的情況，難以保障私募證券投資的健康發(fā)展。其二，有些企業(yè)或者機(jī)構(gòu)借助私募證券投資基金進(jìn)行非法籌資，從而導(dǎo)致有些募集資金機(jī)構(gòu)和企業(yè)缺少合法的經(jīng)營地點(diǎn)和備案資格，使得在拓展的理財(cái)產(chǎn)品推銷過程中，會(huì)出現(xiàn)過分夸大的情況，直接導(dǎo)致投資者自身利益受到影響。而這些非法籌資機(jī)構(gòu)亦或者企業(yè)在完成籌資之后，會(huì)出現(xiàn)攜款潛逃的情況，這樣不僅在一定程度上會(huì)影響投資者的信心，同時(shí)也會(huì)影響私募投資市場(chǎng)的正常運(yùn)作。如阜興私募機(jī)構(gòu)發(fā)行基金出現(xiàn)以下問題：違反法規(guī)向不特定投資者公開宣推介私募產(chǎn)品;在宣傳環(huán)節(jié)存在誘導(dǎo)性宣傳行為，向投資者承諾投資本金不受損失及如期足額兌付等;募集的資金總額的99.37%合計(jì)365.65億元未按約定用途使用，而是用于包括兌付基金及債權(quán)本息，償還證券資管產(chǎn)品、信托及銀行債務(wù)本息，償付被重組公司債務(wù)，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)股票操縱，提成獎(jiǎng)勵(lì)，個(gè)人揮霍。

（三）缺乏有效的私募證券投資基金管理

現(xiàn)階段，我國的私募證券投資基金市場(chǎng)發(fā)展越來越快，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，參與私募證券管理的人數(shù)達(dá)到8000人，管理的基金數(shù)目達(dá)到30000多項(xiàng)，實(shí)際繳納的管理基金規(guī)模超過2.4萬億元，但是市場(chǎng)規(guī)模還相對(duì)較為分散，沒有堅(jiān)實(shí)的私募證券基金作支撐，管理水平普遍偏低。目前，我國沒有對(duì)從事私募證券基金管理的人員進(jìn)行專業(yè)能力審核，導(dǎo)致一些管理人員的綜合素質(zhì)和管理能力需要進(jìn)一步提升。一般證券行業(yè)存在收益高、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，假如管理人員無法掌握金融行業(yè)的變化，缺乏對(duì)其詳細(xì)了解，導(dǎo)致設(shè)計(jì)的證券產(chǎn)品存在一定的問題，在后期運(yùn)作中問題就會(huì)逐漸擴(kuò)大，對(duì)投資者的收益直接造成影響。同時(shí)，現(xiàn)有的私募證券投資行業(yè)也吸引了越來越多的年輕創(chuàng)業(yè)者，由于年輕公司內(nèi)容未建立完善的發(fā)展框架和風(fēng)險(xiǎn)控制策略，缺乏相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，導(dǎo)致投資業(yè)績相關(guān)不夠穩(wěn)定，容易出現(xiàn)各種金融風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府對(duì)私募證券投資基金的監(jiān)管有待加強(qiáng)

就目前來說，我國政府對(duì)私募證券投資資金的監(jiān)管存在很多不足之處，既沒有相應(yīng)的部門進(jìn)行私募證券投資基金監(jiān)督和管理工作，又缺乏對(duì)應(yīng)的法律制度體系對(duì)其保障。與此同時(shí)，私募證券投資基金具有操作復(fù)雜的特點(diǎn)，對(duì)相關(guān)人員的操作技術(shù)及金融知識(shí)水平要求非常高，若缺乏政府的支持和管理，從業(yè)人員就會(huì)出現(xiàn)利用職權(quán)及法律漏洞進(jìn)行違規(guī)操作，這對(duì)整個(gè)證券投資市場(chǎng)秩序起著非常不良的影響。除此之外，在對(duì)證券投資基金做登記備案時(shí)，也沒有科學(xué)的管理制度給予支撐，基金管理工作人員自身法律意識(shí)淡薄與缺乏，一些內(nèi)部基金人利用信息披露制度缺陷散步內(nèi)幕消息，從而操控市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)信息不對(duì)稱等問題。

二、私募證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一）完善相關(guān)法律法規(guī)

現(xiàn)階段，我國關(guān)于私募證券投資基金法律法規(guī)建設(shè)尚不完善，其存在的法律風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，針對(duì)私募證券投資而言，有必要完善相關(guān)法律法規(guī)，提高私募證券投資基金的合法性、真實(shí)性，為投資雙方提供有效的法律保障。同時(shí)，在私募證券投資基金準(zhǔn)入機(jī)制方面，要求相關(guān)管理部門制定完善的制度，并提高準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)對(duì)基金的經(jīng)營場(chǎng)所及資金等方面的審查，建立明確的基金等級(jí)制度，根據(jù)其實(shí)際情況確定基金等級(jí);賦予投資雙方所簽署的合約明確的法律效力，并制定相應(yīng)的處罰制度，針對(duì)違反合同規(guī)定的行為以嚴(yán)格的處罰，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資人的切身利益。此外，加強(qiáng)對(duì)資金管理相關(guān)的法律限制，保障基金資金的安全性，降低投資人所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）積極加強(qiáng)政府監(jiān)管力度，為投資人利益提供保障

當(dāng)前由于私募證券投資基金管理部門有所欠缺，與此同時(shí)針對(duì)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控的多層級(jí)部門之間存在一定的矛盾性和責(zé)任混亂性，導(dǎo)致在發(fā)生投資基金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，部門和層級(jí)之間相互推諉。對(duì)此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)政府監(jiān)管力度，從而政府相關(guān)部門要加大對(duì)私募證券投資基金管理部門的投入和重視程度，在構(gòu)建管理部門后，要對(duì)相應(yīng)操作人員專業(yè)能力及操作能力和管理能力等，進(jìn)行綜合性培育。其中以金融知識(shí)為基礎(chǔ)，對(duì)操作人員的從業(yè)資格進(jìn)行嚴(yán)格以及全面考核，一方面提高從業(yè)人員風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，另一方面強(qiáng)化專業(yè)能力與素養(yǎng)。除此之外，政府相關(guān)部門要針對(duì)私募基金和證券，進(jìn)行有效監(jiān)督與管控工作，對(duì)信息披露的真實(shí)性和有效性予以有效監(jiān)督，并對(duì)所公布的數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行及時(shí)核實(shí)。通過設(shè)定獎(jiǎng)懲制度和審查處罰條例，來降低信息不對(duì)稱性，從而為投資人的合法利益及權(quán)利提供有效的保障。

（三）擴(kuò)寬金融產(chǎn)品類型，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在不斷改變，而金融市場(chǎng)很容易受到各個(gè)因素的影響，而產(chǎn)生一定的波動(dòng)。受金融市場(chǎng)的制約，因而不能夠有效的預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境走向。而私募證券市場(chǎng)經(jīng)歷的發(fā)展歷程不長，各種機(jī)制不夠健全，因而不能夠有效地控制各種風(fēng)險(xiǎn)。因此，要不斷更新金融相關(guān)的產(chǎn)品以及工具，構(gòu)建多元化以及多樣化的金融產(chǎn)品類型，特別是要結(jié)合市場(chǎng)情況創(chuàng)新具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)特征的金融相關(guān)產(chǎn)品，擴(kuò)寬投資者投資渠道，為投資者提供多種投資形式，從而將投資人員投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素控制到最低。

（四）構(gòu)建完善的信用體系

隨著私募證券投資基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)隨之增加，因此，勢(shì)必要構(gòu)建完善的信用體系予以有效控制私募證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)。首先要對(duì)該市場(chǎng)的參與者開展登記工作，詳細(xì)記錄其信用情況，并且對(duì)違約狀況進(jìn)行詳細(xì)的記錄，從而能夠有效的約束與震懾參與人員。與此同時(shí)，政府部門要嚴(yán)格的審理與查看私募證券投資基金制定的信用內(nèi)容，確保信用內(nèi)容的合理與真實(shí)，使信用制定更加的健全，營造良好的私募證券投資基金市場(chǎng)環(huán)境。而且要將信用信息實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)共享，不同部門能夠隨時(shí)查看信用信息，保障證券市場(chǎng)的有序發(fā)展。因此，我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境保持足夠高的信用，才能確保私募證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。

總結(jié)：

總體來說，隨著金融行業(yè)的飛速發(fā)展，對(duì)私募證券市場(chǎng)帶來了很大的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也面臨很多的問題，如：行業(yè)門檻低、資金問題、監(jiān)管問題等，因此要多方一同協(xié)調(diào)與配合，采取有效措施合理控制私募證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)，完善相關(guān)法律法規(guī)、積極加強(qiáng)政府監(jiān)管力度、擴(kuò)寬金融產(chǎn)品類型、構(gòu)建完善的信用體系等，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，促進(jìn)私募證券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。

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