國有企業(yè)境外投資風(fēng)險與防范

孫強

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)實力和國際地位的不斷提升，國有企業(yè)在國際市場中的競爭力越來越強，一部分中國企業(yè)也積極走出國門，提升自身在國際市場中的地位，在這一過程中，國有企業(yè)境外投資的規(guī)模和數(shù)量也在不斷攀升，隨著而來的投資風(fēng)險也在不斷顯現(xiàn)。基于此，本文從多個角度對國有企業(yè)境外投資的風(fēng)險加以分析，并探索國有企業(yè)境外投資風(fēng)險防范措施，為國有企業(yè)未來境外投資提供借鑒和參考。

近年來，我國國有對外投資熱情提升，企業(yè)積極探尋對外投資領(lǐng)域和投資方式，對外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，目前已形成了全方位、多元化、多層次的對外投資格局。目前，我國對外投資仍處于摸索前進(jìn)階段，對外投資風(fēng)險不容忽視

一、國有企業(yè)境外投資風(fēng)險分析

（一）政治風(fēng)險

1.東道國政局動蕩風(fēng)險。東道國政局動蕩風(fēng)險是指東道國出現(xiàn)政局動蕩時我國企業(yè)對外投資的風(fēng)險。東道國政局更替時，新政府可能無償“國有化”我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐馁Y產(chǎn)，撕毀或擱置已簽合同，特別發(fā)生武裝沖突時，企業(yè)的廠房、設(shè)備等的極有可能被摧毀。東道國為保護(hù)本土企業(yè)利益實行貿(mào)易保護(hù)主義以及東道國可能存在的環(huán)保法律法規(guī)變更、關(guān)稅政策的變化等，這些政策法規(guī)變動都會給我國對外投資企業(yè)帶來投資風(fēng)險。

（二）財務(wù)風(fēng)險

1.價值評估風(fēng)險。價值評估風(fēng)險主要是我國企業(yè)在海外投資過程中對投資標(biāo)的價值評估偏差較大造成的風(fēng)險。由于信息不對稱、企業(yè)價值評估體系不完善，很可能高估投資項目的價值和盈利能力，影響企業(yè)后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。2.利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指利率水平變化時我國企業(yè)對外投資的風(fēng)險。東道國利率水平變化會引起該國貨幣市場的變化，股票、債券、期貨和基金市場也會受到波及，影響我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐娜谫Y和籌資活動。3.匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險是我國對外投資企業(yè)因匯率波動而產(chǎn)生損失的風(fēng)險。匯率變化會引起企業(yè)對外投資業(yè)務(wù)中以外幣計價的資產(chǎn)和負(fù)債價值波動，當(dāng)波動幅度較大時時可能造成企業(yè)經(jīng)營困難。

（三）管理經(jīng)營風(fēng)險

1.決策風(fēng)險。決策風(fēng)險是企業(yè)對外投資決策制定失誤時企業(yè)面臨損失的風(fēng)險。我國企業(yè)往往由于缺乏戰(zhàn)略研究、對外投資經(jīng)驗和專業(yè)人才，在未深入調(diào)研和全面掌握東道國法律、市場、勞工政策、環(huán)保等必要信息的情況下，就盲目投資，失敗風(fēng)險很高。2.市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指我國對外投資企業(yè)因為東道國市場環(huán)境變化遭受損失的風(fēng)險。東道國消費者偏好發(fā)生改變、替代品的價格波動、互補品短缺等會引起企業(yè)產(chǎn)品消費市場需求變化。3.社會責(zé)任風(fēng)險。社會責(zé)任風(fēng)險是指企業(yè)在東道國因未承擔(dān)相應(yīng)社會責(zé)任引起的投資風(fēng)險。產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)等是企業(yè)在生產(chǎn)銷售過程中不可推卸的社會責(zé)任。對外投資企業(yè)若采取欺騙消費者、污染周邊環(huán)境等惡劣行為來賺取高利潤，一經(jīng)曝光，企業(yè)的品牌、商譽、形象將會毀于一旦，甚至?xí)?yán)重?fù)p害中國企業(yè)的整體形象。

二、國有企業(yè)境外投資風(fēng)險防范措施

（一）政治風(fēng)險防范措施

我國政府應(yīng)積極簽署各種多邊、雙邊或區(qū)域性投資貿(mào)易保護(hù)協(xié)議，引導(dǎo)建立對外投資保險機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)。我國企業(yè)在對外投資過程中應(yīng)充分利用國際權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)國家和地區(qū)的風(fēng)險評級報告，深入調(diào)研東道國的政治環(huán)境，選擇合理的投資方式。在直接投資時，企業(yè)應(yīng)與東道國政府進(jìn)行全方位的談判，并及時簽訂談判協(xié)議。同時企業(yè)在對外投資時還可以購買保險來轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險。在投資過程中企業(yè)也要平衡東道國各方的利益，盡可能采用合資經(jīng)營的方式。

（二）財務(wù)風(fēng)險防范措施

我國對外投資企業(yè)要制定科學(xué)規(guī)范的價值評估體系，在市場調(diào)研和可行性分析的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確評估投資項目的價值和獲利能力，避免盲目投資。建立綜合性情報搜集體系獲取相關(guān)國家利率和匯率信息，合理使用創(chuàng)新型金融工具和國際金融資源，拓寬融資渠道，建立風(fēng)險防范體系，規(guī)避利率、匯率變動風(fēng)險。采用提前或延后的資金調(diào)撥方式，使用凈額結(jié)算法，降低匯率變動風(fēng)險。對于有多種外幣業(yè)務(wù)的企業(yè)應(yīng)該采取分散貨幣的方法，利用不同貨幣進(jìn)行支付，降低單個貨幣匯率波動帶來的外匯風(fēng)險。

（三）管理經(jīng)營風(fēng)險防范措施

我國對外投資企業(yè)應(yīng)結(jié)合東道國市場環(huán)境和文化特點進(jìn)行項目投資或產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，盡最大可能滿足當(dāng)?shù)叵M者的需求，并努力提高服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大與同類企業(yè)的差異化程度，降低項目的需求價格彈性來規(guī)避市場需求風(fēng)險。同時，還應(yīng)積極雇傭當(dāng)?shù)貑T工，研究兩國文化差異，通過組織語言培訓(xùn)和文化適應(yīng)性訓(xùn)練等方式，打造包容型的企業(yè)文化，降低公司內(nèi)部的跨文化風(fēng)險。此外，還要加大環(huán)保投入和慈善捐贈力度，在當(dāng)?shù)貥淞⒑捅３至己玫钠髽I(yè)形象，降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能面臨的風(fēng)險。

三、結(jié)語

總之，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的不斷提升，國有企業(yè)境外投資的規(guī)模必然呈現(xiàn)繼續(xù)增長的態(tài)勢，但多變的國際形勢和潛在的投資風(fēng)險也給國有企業(yè)境外投資的行為提出更高的要求。因為，進(jìn)行境外的投資的國有企業(yè)必須從自身出發(fā)，利用國內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)資源，發(fā)揮自身的優(yōu)勢，不斷提升對外投資的經(jīng)驗，完善自身在管理、經(jīng)營、投資等方面的不足，加強風(fēng)險防范意識和能力，保證國有企業(yè)國有企業(yè)對外投資穩(wěn)定有效的運行。（作者單位：鞍山廣播電視大學(xué)）