貨幣政策與財(cái)政政策配合的中國實(shí)踐及經(jīng)驗(yàn)

劉秀光

一、引言

在現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是它的核心內(nèi)容。在20世紀(jì)30年代，宏觀經(jīng)濟(jì)政策為擺脫大蕭條的困擾進(jìn)行了一系列嘗試。在大蕭條之后的一個(gè)多世紀(jì)里， 宏觀經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)歷了不斷完善、豐富和發(fā)展的過程。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策和財(cái)政政策承擔(dān)著調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重任[1]。

貨幣政策和財(cái)政政策實(shí)施宏觀調(diào)控伊始，就存在著兩大政策如何配合問題。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策和財(cái)政政策的配合取決于需求管理的任務(wù)和總需求的水平，從而主動(dòng)和積極地運(yùn)用這兩大政策來影響總需求的水平。

中國自1998年開始實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，2005年開始財(cái)政政策由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健直到2008年，2009年至今實(shí)施積極的財(cái)政政策。在2018年7月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議中明確提出，財(cái)政政策要更加積極，貨幣政策要松緊適度。由此可見，“更加積極”的財(cái)政政策和“松緊適度”的貨幣政策成為一個(gè)時(shí)期內(nèi)兩大政策的組合方式。2018年下半年，中國人民銀行和財(cái)政部的部分官員，圍繞著如何防范重大風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中遇到的問題，貨幣政策和財(cái)政政策應(yīng)該發(fā)揮怎樣的作用進(jìn)行了一番爭論。 究其爭論的實(shí)質(zhì)，還是兩大政策在實(shí)施宏觀調(diào)控過程中的配合問題。

本文主要分析貨幣政策和財(cái)政政策在調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的過程中，影響兩大政策相互配合的外生因素與內(nèi)生因素，以及這些因素對政策效力的發(fā)揮產(chǎn)生什么作用。同時(shí)，中國宏觀經(jīng)濟(jì)良好的經(jīng)濟(jì)績效，也彰顯著兩大政策相互配合的中國特色和經(jīng)驗(yàn)。

二、 影響兩大政策相互配合的外生與內(nèi)生因素

財(cái)政政策側(cè)重于結(jié)構(gòu)調(diào)整，利用稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì);貨幣政策則在于總量調(diào)節(jié)， 通過改變實(shí)際利率影響經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給，或者直接增減貨幣供給來調(diào)控經(jīng)濟(jì)。貨幣政策和財(cái)政政策只有相互配合，才能確保結(jié)構(gòu)調(diào)整與總量調(diào)節(jié)的相互協(xié)調(diào)，以彌補(bǔ)各自所使用的政策工具和調(diào)控方式內(nèi)在的短板， 最大限度地發(fā)揮出各自的政策效力，并且形成穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大合力。

貨幣政策和財(cái)政政策的相互配合受到諸多因素的影響，可以將其歸納為外生因素與內(nèi)生因素。中國的經(jīng)驗(yàn)顯示， 從政策的制定實(shí)施到政策效力的顯現(xiàn)所反映出的主要環(huán)節(jié)是：黨中央和國務(wù)院戰(zhàn)略部署→政策當(dāng)局各自獨(dú)立決策→兩大政策聯(lián)合行動(dòng)實(shí)施調(diào)控→微觀主體的獲得感。在這些環(huán)節(jié)中有四個(gè)關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略部署、獨(dú)立決策、聯(lián)合行動(dòng)和獲得感。其中，戰(zhàn)略部署和獲得感是影響兩大政策配合的外生因素， 也是制定實(shí)施政策的起點(diǎn)和歸宿。而獨(dú)立決策和聯(lián)合行動(dòng)則是影響兩大政策配合的內(nèi)生因素，體現(xiàn)的是兩大政策之間如何配合問題。

（一）制度對政策制定實(shí)施的決定作用

制度是一定歷史條件下的政治、經(jīng)濟(jì)和文化等構(gòu)成的體系。 經(jīng)濟(jì)政策的制定實(shí)施過程與結(jié)果，是由一系列要素組成的復(fù)雜的集合。制度在許多情況下對經(jīng)濟(jì)決策的成敗產(chǎn)生很大的影響，甚至具有決定性作用。例如，經(jīng)?？吹矫绹诮?jīng)濟(jì)政策制定中的討價(jià)還價(jià)行為。當(dāng)政府對稅收和支出等問題進(jìn)行決策時(shí)，這種復(fù)雜的討價(jià)還價(jià)現(xiàn)象經(jīng)常存在于政黨之間或者國會(huì)與總統(tǒng)之間，以及國會(huì)的各個(gè)實(shí)力派之間[2]166。一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的制定實(shí)施，只是為了某個(gè)政黨贏得執(zhí)政地位的選票，不是為了人民的利益。 這種為選舉利益而操縱經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的后果，被稱為政治性經(jīng)濟(jì)周期。

中國特色社會(huì)主義的制度優(yōu)勢表現(xiàn)在許多方面，其中，“最大優(yōu)勢是中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)”，“堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想， 不斷保障和改善民生、增進(jìn)人民福祉，走共同富裕道路”是顯著優(yōu)勢[3]。當(dāng)前，全國人民在以習(xí)近平為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下， 凝心聚力為實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興奮勇拼搏。中國特色社會(huì)主義的制度優(yōu)勢，為貨幣政策和財(cái)政政策的配合打下了堅(jiān)實(shí)的政治基礎(chǔ)。

中國共產(chǎn)黨第十九屆四中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國特色社會(huì)主義制度、推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》（2019年），總結(jié)了國家制度和國家治理體系具有的13個(gè)方面的顯著優(yōu)勢，并且將制度優(yōu)勢放在了首要的位置。

由上述分析得出的基本結(jié)論是，貨幣政策和財(cái)政政策的制定實(shí)施離不開制度作為保障，有“制度自信”就有克服經(jīng)濟(jì)難題的自信心和能力，經(jīng)濟(jì)也就能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。中國的經(jīng)驗(yàn)為世界提供了一條重要啟示：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定實(shí)施以及能否發(fā)揮其應(yīng)有的效力，“制度”在許多情況下往往起決定性作用。

（二）決策機(jī)構(gòu)的獨(dú)立決策和聯(lián)合行動(dòng)

貨幣政策和財(cái)政政策決策機(jī)構(gòu)的獨(dú)立決策和聯(lián)合行動(dòng)是影響兩大政策相互配合的內(nèi)生因素。20世紀(jì)60年代，羅伯特·蒙代爾提出了有效市場分類原則。其大意是，在許多情況下不同的政策制定實(shí)施掌握在不同的決策者手中，財(cái)政政策掌握在財(cái)政部，貨幣政策則隸屬于中央銀行。如果這些決策者只是各自獨(dú)立決策，而不能協(xié)調(diào)配合，那么經(jīng)濟(jì)政策就不能實(shí)現(xiàn)最佳政策目標(biāo)。

財(cái)政部和中央銀行在決定經(jīng)濟(jì)政策方面類似于市場上的寡頭壟斷。在寡頭壟斷的市場上，每個(gè)廠商都有各自的利益， 它們之間就是某種利益關(guān)系。于是，兩家廠商要在合作與不合作之間選擇各自的競爭策略。如果采取不合作的方式，就會(huì)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)。如果采取合作的方式，相互之間的競爭就變得溫和，或者聯(lián)合起來對產(chǎn)品定價(jià)。美國財(cái)政部和美聯(lián)儲作為掌握美國政策決策權(quán)的“寡頭”，它們之間的沖突十分常見。財(cái)政部和美聯(lián)儲在政策目標(biāo)選擇上的差異， 在最好的時(shí)候也有可能出現(xiàn)沖突，在最糟的時(shí)候則這種沖突十分尖銳[4]327。

中國人民銀行和中華人民共和國財(cái)政部是中國貨幣政策和財(cái)政政策的決策機(jī)構(gòu)。它們雖然分別掌握著貨幣政策和財(cái)政政策的決策權(quán)，但是中國人民銀行和財(cái)政部各自既沒有私利，它們之間也不存在（國家利益之外的）利益關(guān)系，其共同的責(zé)任是為了國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民的利益。因此，這就為政策決策機(jī)構(gòu)之間的配合奠定了良好的基礎(chǔ)。同時(shí)，深刻理解黨中央和國務(wù)院的戰(zhàn)略部署，準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)形勢是雙方密切配合的前提條件。