我國農(nóng)地金融創(chuàng)新的時代正當(dāng)性

李 停

（銅陵學(xué)院，安徽 銅陵 244061）

一、問題的提出

當(dāng)前，我國農(nóng)村改革發(fā)展進入新階段，農(nóng)業(yè)的主要矛盾已由總量不足轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性過剩，農(nóng)村要素配置不合理、資源環(huán)境壓力加大、農(nóng)民收入持續(xù)增長乏力，迫切需要培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能[1]。金融作為農(nóng)業(yè)投入要素中資本要素的重要供給者，既是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要內(nèi)容，也是培育農(nóng)村發(fā)展新動能的重要手段。長期以來，金融抑制一直是制約農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，主要原因是農(nóng)村缺乏有效的融資抵押物，且農(nóng)村產(chǎn)權(quán)確值難、處置難。農(nóng)業(yè)融資難成為農(nóng)民持續(xù)增收的瓶頸，制約了城鄉(xiāng)一體化發(fā)展進程[2-3]。承包地和宅基地是農(nóng)民重要的生產(chǎn)、生活資料，但現(xiàn)行土地制度極大地限制了土地資產(chǎn)的金融屬性。同時，我國農(nóng)村仍存在大量集體經(jīng)營性建設(shè)用地處于閑置或低效利用狀態(tài)。因此，推進農(nóng)地金融創(chuàng)新，實現(xiàn)“資源變資產(chǎn)、資金變股金、農(nóng)民變股東”的轉(zhuǎn)變，既可以盤活農(nóng)村集體資源、資產(chǎn)和資金，激活各類生產(chǎn)要素潛能，對于拓寬農(nóng)民增收渠道、壯大集體經(jīng)濟、培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能也具有重要作用。

近年來黨和政府瞄準(zhǔn)鄉(xiāng)村振興中的融資難問題，以土地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資為突破口，加快農(nóng)地金融化的改革步伐。早在2008 年10 月，央行就發(fā)布了《關(guān)于加快農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的意見》，選定中部六省和東北三省為首批農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試驗區(qū)，開創(chuàng)農(nóng)地金融實踐的先河。十八屆三中全會賦予“土地承包經(jīng)營權(quán)”抵押權(quán)能，2014 年中央一號文件又明確了“承包土地的經(jīng)營權(quán)”可以進行融資擔(dān)保，鼓勵農(nóng)民在“三權(quán)分置”原則下發(fā)展農(nóng)地入股、土地信托等多種流轉(zhuǎn)形式實現(xiàn)適度規(guī)模經(jīng)營。2015 年8 月，國務(wù)院又頒發(fā)《關(guān)于開展農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款的指導(dǎo)意見》，明確貸款對象、產(chǎn)品設(shè)計、價值評估、抵押物處置機制等業(yè)務(wù)要點，進一步規(guī)范農(nóng)地金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)流程。截至2018 年9 月末，全國農(nóng)地抵押融資232 個試點地區(qū)貸款余額520 億元，累計發(fā)放貸款964 億元，59 個試點地區(qū)農(nóng)房貸款余額292 億元，累計發(fā)放貸款516 億元。2018 年12 月29 日，最新修訂的《農(nóng)村土地承包法》規(guī)定承包經(jīng)營權(quán)和承包土地的經(jīng)營權(quán)都可以向金融機構(gòu)抵押擔(dān)保融資，在法律層面為農(nóng)地金融創(chuàng)新護航。

盡管當(dāng)前農(nóng)地金融實踐開展如火如荼，業(yè)已形成相對完善的政策和法律法規(guī)體系，相比之下對農(nóng)地金融創(chuàng)新的理論研究略顯不足。國內(nèi)農(nóng)地金融最早始于范恒森（1995）、尹云松（1995）的研究，認為農(nóng)地使用權(quán)是一種他物權(quán)，能夠充當(dāng)?shù)盅何铮恋刈C券化是解決我國農(nóng)業(yè)發(fā)展瓶頸的根本[4-5]。內(nèi)涵方面，由于我國農(nóng)地歸集體所有，鄧大才（2003）認為農(nóng)地金融創(chuàng)新是以土地承包經(jīng)營權(quán)未來收益為擔(dān)保發(fā)行債券，在不喪失承包權(quán)前提下，轉(zhuǎn)化為資本市場可以流通的金融產(chǎn)品的過程[6]。劉獻良（2013）強調(diào)確權(quán)是農(nóng)地金融創(chuàng)新的前提，韓長賦(2016)則強調(diào)“三權(quán)分置”激活農(nóng)地金融業(yè)務(wù)的重要性[7-8]；可行性方面，溫鐵軍（2000）從農(nóng)地的社會保障職能、陳錫文（2013）從農(nóng)地抵押會導(dǎo)致農(nóng)民失地反對農(nóng)地過度金融化，而陽國亮等（2003）、高圣平（2014）持贊成觀點，理由是經(jīng)濟發(fā)展淡化了土地的社會保障職能，農(nóng)地抵押權(quán)的實現(xiàn)可以通過強制管理的方式進行[9-12]；模式選擇方面，楊繼瑞等（2011）認為重慶“地票”模式優(yōu)化了要素配置的區(qū)域范圍和要素組合機制，林樂芬等（2015）發(fā)現(xiàn)農(nóng)地股份合作社模式的運作績效相對較優(yōu)[13-14]。

國內(nèi)已有農(nóng)地金融創(chuàng)新的文獻主要集中在內(nèi)涵、可行性和模式選擇三個方面?？尚行苑治鍪呛罄m(xù)分析的前提，其重要性不言而喻，但不論支持者還是反對者，過往文獻都囿于經(jīng)濟理由。流程設(shè)計、風(fēng)險控制和模式選擇也都是技術(shù)層面問題。事實上，農(nóng)地金融創(chuàng)新是舶來品，在我國推行會面臨國外完全不同的制度環(huán)境，盲目引入會不會導(dǎo)致“橘生淮北則為枳”的后果？顯然，如何結(jié)合當(dāng)前我國“三農(nóng)”問題實際，闡述和論證推行農(nóng)地金融創(chuàng)新的合理性、可行性和必要性，簡言之為什么具有時代正當(dāng)性，是亟待解決的難題。當(dāng)前，我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作進入新階段，正值新舊矛盾轉(zhuǎn)換期、城鄉(xiāng)一體化發(fā)展爬坡期、農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能培育期的“三期”疊加，唯有將推行農(nóng)地金融化與“三期”矛盾有機結(jié)合起來，才能真正把握我國農(nóng)地金融創(chuàng)新的時代正當(dāng)性。研究表明，農(nóng)地金融創(chuàng)新既是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，也是培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的重要手段；農(nóng)地金融可破解農(nóng)業(yè)融資難題，解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資金需求，助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展。也可以拓寬農(nóng)民增收渠道、增加財產(chǎn)性收入，帶動城鄉(xiāng)要素合理流動實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展?？梢哉f，農(nóng)地金融創(chuàng)新是制度演變的適應(yīng)性選擇，具有時代正當(dāng)性。

二、農(nóng)地金融創(chuàng)新的必要性

（一）增加農(nóng)地金融供給可破解農(nóng)業(yè)農(nóng)資難題，實現(xiàn)普惠金融

農(nóng)業(yè)“融資難、難融資”是擺在農(nóng)業(yè)發(fā)展面前的攔路虎，加之農(nóng)業(yè)生產(chǎn)自身的弱質(zhì)性導(dǎo)致自身資金積累緩慢。長期以來，金融抑制一直是制約我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。盡管近年來中央堅定不移地推進農(nóng)村金融體系改革，加快農(nóng)村金融創(chuàng)新發(fā)展，農(nóng)村金融服務(wù)能力和生態(tài)環(huán)境顯著改善，但與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)對金融服務(wù)的需求仍有很大差距。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村計劃司統(tǒng)計，僅在2018 年第一季度全國第一產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額就達到2900 億元，同比增長24.2%。正是正規(guī)金融滯后，民間非正規(guī)金融投資大幅增長，前兩月就達到919.3 億元，同比增長24.4%。民間融資利率成本高，管理極不規(guī)范，涉農(nóng)貸款面臨極大的市場不確定性風(fēng)險。

農(nóng)村金融供需矛盾的焦點在于供給層面。為此，一方面要繼續(xù)深化農(nóng)村金融改革，涉農(nóng)銀行機構(gòu)不斷回歸本源，將服務(wù)農(nóng)村實體經(jīng)濟發(fā)展作為工作落腳點，不斷完善農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)”事業(yè)部的運行機制。搭建郵儲銀行“三農(nóng)”金融業(yè)務(wù)服務(wù)體系，發(fā)揮二者農(nóng)村金融供給主力軍的作用；另一方面，要推動金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，精準(zhǔn)發(fā)力鄉(xiāng)村振興，大力推進金融基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字普惠金融服務(wù)。金融抑制困擾農(nóng)村經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，一個重要癥結(jié)就是涉農(nóng)貸款缺乏有效抵押物。土地是農(nóng)民重要甚至是唯一的生產(chǎn)資料，當(dāng)前更多僅發(fā)揮其生產(chǎn)功能，其資本和金融屬性基本上處在“休眠”狀態(tài)。因此，包括宅基地、承包地在內(nèi)的農(nóng)地金融創(chuàng)新，激活農(nóng)地這一“沉睡”資產(chǎn)的金融屬性，對于完善農(nóng)村金融供給體系、破解融資難題，真正實現(xiàn)金融的普惠功能意義深遠。

（二）農(nóng)地金融創(chuàng)新是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，也是培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的重要手段

“十二五”時期以來，我國經(jīng)濟處在增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期”疊加階段，經(jīng)濟運行面臨諸多矛盾和問題。既有需求端的，也有供給側(cè)的，既有周期性總量不足，也有結(jié)構(gòu)性失衡，但主要矛盾是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾。深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并將其作為今后一段時間內(nèi)經(jīng)濟工作的主線，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央在深入分析、準(zhǔn)確研判當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展的歷史方位作出的重大決策，也是新時代中國特色社會主義的重大理論和實踐創(chuàng)新。長期以來，在短缺的經(jīng)濟大環(huán)境下，為解決十幾億人的口糧問題，相當(dāng)長時間內(nèi)政府都將糧食增產(chǎn)作為農(nóng)業(yè)發(fā)展首要目標(biāo)，各種支農(nóng)、惠農(nóng)政策也都圍繞“保增產(chǎn)”目標(biāo)展開。但新形勢下，過去增產(chǎn)導(dǎo)向型政策累積諸多弊端，尤其是農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收和農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全等難題難以破解。

作為國民經(jīng)濟的子系統(tǒng)，我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要矛盾也由過去的總量不足轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性矛盾，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)方面都得到全面體現(xiàn)。2016 年12 月19 至20 日，習(xí)近平總書記在中央農(nóng)村工作會議上強調(diào)“要堅持新發(fā)展理念，把推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作的主線，培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能，提高農(nóng)業(yè)綜合效益和競爭力”。2017 年，新世紀(jì)指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的第14 份中央一號文件《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》由新華社授權(quán)發(fā)布（以下簡稱為《意見》）。《意見》第六部分強調(diào)要加大農(nóng)村改革力度，激活農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展內(nèi)生動力。其中第29 條要求“加快農(nóng)村金融創(chuàng)新，深入推進承包土地的經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點，探索開展大型農(nóng)機具、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)施抵押貸款業(yè)務(wù)”；第30 條要求“深化農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革，對農(nóng)村集體建設(shè)用地和集體經(jīng)營性資產(chǎn)進行股份合作制改革，鼓勵地方開展資源變資產(chǎn)、資金變股金、農(nóng)民變股東的改革，增強集體經(jīng)濟發(fā)展活力和實力”。

無論是“兩權(quán)”抵押貸款業(yè)務(wù)，還是“三變”改革，都是農(nóng)地金融創(chuàng)新在實踐中的具體形式，農(nóng)地金融創(chuàng)新自然成為農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容和農(nóng)業(yè)農(nóng)村內(nèi)生動能培育的重要手段。著名媒體人、方正證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家任澤平認為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本途徑是“改革體制創(chuàng)新機制，理順政府和市場的關(guān)系，激活市場、要素、主體”。土地流轉(zhuǎn)催生大量新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，農(nóng)地金融的需求越發(fā)強烈，傳統(tǒng)農(nóng)村金融已經(jīng)完全不能滿足較大的生產(chǎn)資金需求。農(nóng)地金融因土地流轉(zhuǎn)而生，反過來又會提高土地流轉(zhuǎn)率促進土地進一步集中。農(nóng)地金融創(chuàng)新能激發(fā)勞動力要素的流動屬性，提升資本要素的技術(shù)屬性，激活“沉睡”土地的金融屬性，實現(xiàn)了勞動力、資本、土地等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動三大基本要素的深度融合。再者，開展農(nóng)地金融創(chuàng)新可同時活躍勞動力、金融、土地乃至農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易市場，在提升農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易效率和改善農(nóng)村稀缺資源配置效率方面精準(zhǔn)發(fā)力。農(nóng)地金融創(chuàng)新可改革傳統(tǒng)農(nóng)村金融體制機制，是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場、金融要素、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的紐帶，從而是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的根本途徑之一。

（三）農(nóng)地金融創(chuàng)新可拓寬農(nóng)民增收渠道、增加財產(chǎn)性收入，加快城鄉(xiāng)一體化發(fā)展進程

實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化是一項系統(tǒng)工程，其中城鄉(xiāng)收入均等化是基礎(chǔ)和關(guān)鍵。當(dāng)前我國城鄉(xiāng)收入差距居高難下且有固化的跡象，認清收入構(gòu)成及其對城鄉(xiāng)收入差距的貢獻度十分有意義。現(xiàn)有統(tǒng)計將城鄉(xiāng)居民收入按照收入來源分成工資性收入、經(jīng)營性收入、財產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入四項，根據(jù)研究需要，表1列出近年來我國城鄉(xiāng)居民人均年可支配收入和人均財產(chǎn)性收入的情況?？梢钥吹剑猿青l(xiāng)居民可支配收入比衡量的城鄉(xiāng)收入差距2013 年以來緩慢下降，但絕對值仍處在高位水平。比較而言，城鄉(xiāng)人均財產(chǎn)性收入差距更大，體現(xiàn)其在城鄉(xiāng)收入差距形成過程中的重要性。雖然與同期城鄉(xiāng)收入差距變動趨勢一致，近年來城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距也略有下降，但城鄉(xiāng)絕對財產(chǎn)性收入差距仍然在不斷上升，從2013 年的2,357.4 元上升至2018 年的3,685.6 元。所有年份城鄉(xiāng)人均財產(chǎn)性收入比都在11 以上，可見縮小城鄉(xiāng)財產(chǎn)性收入差距仍任重道遠。

表1 2013-2018 年我國城鄉(xiāng)居民可支配收入及財產(chǎn)性收入構(gòu)成情況

財產(chǎn)性收入占比是衡量一國經(jīng)濟發(fā)展階段和富裕程度的重要指標(biāo)。歐美發(fā)達國家國民可支配收入的的40%來自財產(chǎn)性收入，而我國在2014 年前財產(chǎn)性收入占比僅為3%左右，農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入占比更低。黨的十八大提出“多渠道增加居民財產(chǎn)性收入”，是繼十七大報告首次提出“創(chuàng)造條件讓群眾擁有財產(chǎn)性收入”后的又一政策亮點。增加財產(chǎn)性收入需要發(fā)展多層次資本市場，加快金融創(chuàng)新，讓百姓獲得更多的財產(chǎn)性收入平臺。而在我國，全民炒股現(xiàn)象的背后折射出金融產(chǎn)品和財產(chǎn)性收入平臺的匱乏，這對于農(nóng)民而言情形更為嚴(yán)重。

農(nóng)地金融創(chuàng)新能徹底激活土地資產(chǎn)的資本和金融屬性，擴寬涉農(nóng)金融產(chǎn)品的供給渠道，搭建增加農(nóng)民財產(chǎn)性收入的平臺。農(nóng)地金融創(chuàng)新模式多樣化、形式多元化，能適合不同經(jīng)濟金融發(fā)展水平，具有強大的包容性和生命力。如農(nóng)地金融創(chuàng)新的使用權(quán)入股模式中，農(nóng)戶將已有承包地折價入股組建各種形式的專業(yè)合作社，定期獲得股金收入。土地專業(yè)合作社形式靈活多變，農(nóng)戶可根據(jù)自身需要，選擇是否參與生產(chǎn)和出資經(jīng)營，可以獲得勞動和利息收入，豐富了農(nóng)戶的收入構(gòu)成；又如農(nóng)地金融創(chuàng)新的土地信托模式，農(nóng)民作為信托資產(chǎn)的受益人，參與土地經(jīng)營收益的分配，是受法律保護和認可的財產(chǎn)性收入。土地信托減輕了農(nóng)民的遷徙成本，對農(nóng)地真正實現(xiàn)從實物形態(tài)占有向價值形態(tài)擁有的轉(zhuǎn)變，將勞動力、資金等生產(chǎn)要素引入非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素進行優(yōu)化配置。除去原始委托人農(nóng)戶的土地使用權(quán)信托資產(chǎn)外，還可吸收專業(yè)土地服務(wù)商作為特殊委托人加入信托計劃，提供土地整治投資和流動性支持，發(fā)揮土地信托強大的集成功能，為包括農(nóng)戶在內(nèi)的社會人員搭建財產(chǎn)性收入平臺。

三、農(nóng)地金融創(chuàng)新的緊迫性

（一）農(nóng)地金融創(chuàng)新解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資金需求，助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展

自2007 年后我國耕地流轉(zhuǎn)規(guī)模逐年增加，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體快速發(fā)展，逐漸成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的生力軍和主力軍。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體在保障我國糧食供給安全、帶動小農(nóng)戶脫貧增收、促進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面，發(fā)揮著不可替代的作用。據(jù)第三次全國農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù)顯示，2016 年末全國規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶398 萬戶，其中農(nóng)業(yè)經(jīng)營單位204 萬個，較2007 年增長417.4%。農(nóng)業(yè)經(jīng)營單位快速增長歸功于農(nóng)民專業(yè)合作社數(shù)量的大幅增加，在工商部門注冊的農(nóng)民專業(yè)合作社179 萬個，以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營或農(nóng)機服務(wù)為主的農(nóng)民專業(yè)合作社91 萬個，占農(nóng)業(yè)經(jīng)營單位的44.6%。規(guī)模農(nóng)業(yè)經(jīng)營戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營單位實際耕種的耕地面積占全國總耕地面積的28.6%，生豬和禽類存欄量分別占全國的62.9%和73.9%。表2 分地區(qū)統(tǒng)計第三次全國普查各地新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體情況。

表2 2016 年末全國分地區(qū)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體情況

盡管近年來新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展如火如荼，但金融抑制一直是其成長過程中的攔路虎。土地流轉(zhuǎn)前農(nóng)戶自己耕種，還沒有產(chǎn)生對土地金融的迫切需求。農(nóng)村非農(nóng)經(jīng)濟發(fā)展促進土地向新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體迅速集中，其土地整治、固定資產(chǎn)投資規(guī)模大，生產(chǎn)性、季節(jié)性金融需求旺盛，農(nóng)地金融的需求在土地流轉(zhuǎn)進程中逐漸形成并越發(fā)強烈。雖然新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體實際獲得信貸規(guī)模穩(wěn)中有升，但仍存在貸款期限與投資期限不匹配、信貸規(guī)模與資金缺口不匹配的問題，金融供給不足沒有從根本上得到緩解。據(jù)經(jīng)濟日報中國經(jīng)濟趨勢研究院新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體課題組的最新研究報告顯示，2017 年有17.34%的受訪家庭農(nóng)產(chǎn)（種植大戶）獲得銀行授信，31.62%的受訪合作社和40.71%的受訪龍頭企業(yè)近三年至少有一次正規(guī)金融機構(gòu)貸款，分別比普通農(nóng)戶高出2.47、16.7、25.8 個百分點。但是新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體面臨更為嚴(yán)重的融資瓶頸，調(diào)查發(fā)現(xiàn)18.87%的家庭農(nóng)場（種植大戶）、26.4%的合作社和68.49%的龍頭企業(yè)都存在資金缺口，都遠高于普通農(nóng)戶14.7%的平均水平。即便在獲得銀行授信的受訪新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體中，仍有26.2%的家庭農(nóng)場（種植大戶）、33.49%的合作社和43.24%的龍頭企業(yè)貸款資金仍不能彌補資金缺口，也高于普通農(nóng)戶20.5%的平均水平。

導(dǎo)致新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體融資困境的原因是多方面的，既有自有資金比重高、名義信貸需求不足、財務(wù)管理水平低等自身原因，也有農(nóng)業(yè)保險發(fā)展滯后、金融機構(gòu)風(fēng)險規(guī)避等外部原因，但根本原因仍是缺乏有效擔(dān)保物和金融市場的信息不對稱。對于新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體而言，其擁有的最大資產(chǎn)是流轉(zhuǎn)過來的經(jīng)營權(quán)。雖然國家在政策層面已經(jīng)賦予“兩權(quán)”的抵押擔(dān)保權(quán)能，但在理論和實踐層面，推行承包土地的經(jīng)營權(quán)抵押貸款仍舉步維艱。上述報告調(diào)查結(jié)果還顯示，在獲得銀行授信的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體中，只有19 個受訪合作社和24 家受訪龍頭企業(yè)有承包土地的經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)，僅占7.95%和15%。農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押在實施中遇到困境，這就需要從理論和實踐層面對農(nóng)地金融業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新。已經(jīng)明確承包經(jīng)營權(quán)是用益物權(quán)，但對分離出去新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體擁有的、獨立存在的流轉(zhuǎn)經(jīng)營權(quán)是債權(quán)還是物權(quán)，法學(xué)界并沒有明確。這就需要對與農(nóng)地金融相關(guān)的金融學(xué)、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)和法學(xué)進行理論創(chuàng)新，奠定農(nóng)地金融創(chuàng)新的學(xué)理基礎(chǔ)。實踐層面上，要進一步做好農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的確權(quán)和估值工作，建立健全農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易體系，完善抵押物處置機制。將承包土地經(jīng)營權(quán)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體其它有效抵押物結(jié)合，創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計，積極推動小型水利工程廠房、大型農(nóng)機具、生產(chǎn)大棚等產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點和生產(chǎn)訂單、農(nóng)業(yè)保單融資，鼓勵發(fā)展“組合貸”和“勸耕貸”等新的農(nóng)村金融產(chǎn)品。通過政府購買服務(wù)推動農(nóng)村金融機構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新服務(wù)、創(chuàng)新模式，助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，提高金融服務(wù)的可得性、便利性和精準(zhǔn)性，滿足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體多層次、多樣化的金融需求，助力農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。

（二）農(nóng)地金融創(chuàng)新能弱化人地依附關(guān)系，實現(xiàn)城鄉(xiāng)勞動力永久性遷移，并帶動城鄉(xiāng)要素合理流動進而縮小城鄉(xiāng)收入差距

遵照新古典均衡思想，收入差異會促使要素流動直至收入趨同。城鄉(xiāng)要素流動包括勞動力、資本和土地等生產(chǎn)要素，在這里勞動力居于核心地位。經(jīng)濟學(xué)一直在思考為什么改革開放以來，勞動力流動為什么沒有縮小城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的收入差距？學(xué)者們很早就注意到我國勞動力的獨有特征，如單向流動、非永久性遷移等。與眾多發(fā)展中國家土地私有不同，農(nóng)民可以自由買賣處置土地，獲得進城安家置業(yè)的發(fā)展資金，實現(xiàn)勞動力永久性遷移。而在我國現(xiàn)階段，農(nóng)民對承包地沒有終極處分權(quán)，政府對承包權(quán)的有償退出一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。長期離開土地“疏于看管”，在土地周期性調(diào)整中可能面臨失地風(fēng)險，加上幾千年的農(nóng)耕文明賦予農(nóng)民對土地特殊的情懷，人地依附關(guān)系得到強化和固化。DRC 的一項權(quán)威研究發(fā)現(xiàn)，僅有8.13%的受訪農(nóng)民工打算在遷移地永久定居，我國區(qū)際間勞動力流動更多表現(xiàn)為往返于城鄉(xiāng)間的非永久性遷移模式。

農(nóng)地金融創(chuàng)新能弱化人地依附關(guān)系，為縮小城鄉(xiāng)收入差距提供政策新思路。農(nóng)地金融化可將土地權(quán)益資本化，借助資產(chǎn)證券化真正實現(xiàn)農(nóng)民對土地占有從實物形態(tài)到價值形態(tài)。發(fā)展農(nóng)地金融最大好處是將農(nóng)地隱形價值顯性化，讓農(nóng)民普享經(jīng)濟發(fā)展帶來的土地增值收益，逐步提高財產(chǎn)性收入占比。農(nóng)地金融化可釋放出政策紅利，走出土地政策實施中的“維穩(wěn)”思維和路徑依賴的窘境，消除農(nóng)民和土地間的雙向依附關(guān)系。農(nóng)地金融天然將勞動力、資本和土地三大要素有機結(jié)合在一起，農(nóng)地金融創(chuàng)新可推進資源變資產(chǎn)（土地）、資金變股金（資本）、農(nóng)民變股民（勞動力）的“三變”改革，加快釋放改革紅利，培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能。農(nóng)地金融創(chuàng)新真正將承包土地變成“可攜帶”的資產(chǎn)，將農(nóng)民從固化的人地依附關(guān)系中解放出來實現(xiàn)永久性遷移，形成城鄉(xiāng)勞動力、資本、土地等要素市場的聯(lián)動機制，推進城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展。如何盤活土地這一重要資產(chǎn)，讓不能移動的土地借助農(nóng)地金融創(chuàng)新流動起來，重塑城鄉(xiāng)要素收入均等化機制，業(yè)已成為當(dāng)前縮小我國城鄉(xiāng)居民收入差距的重要舉措。