淺析企業(yè)股改過程中的財務風險管理

■辛曉寧

（中國南方人才市場管理委員會辦公室）

引 言

在資本市場背景下，企業(yè)的融資機會增加，融資渠道進一步拓展，對財務管理的要求也隨之提升。近年來，越來越多企業(yè)開始實施股權(quán)改造，在改股上市后需要對財務管理工作做出相應的調(diào)整。對此，企業(yè)應結(jié)合上市后的實際情況，采取科學高效的管理措施進行風險預測和應對，將財務風險問題控制在合理范圍內(nèi)，充分發(fā)揮股權(quán)上市的優(yōu)勢，促進企業(yè)的健康良好發(fā)展。

1 企業(yè)財務風險管理的重要意義

從國家角度來看，企業(yè)屬于市場中最重要的主體，對國民經(jīng)濟發(fā)展具有關(guān)鍵作用。企業(yè)股改中財務風險控制與整個國民經(jīng)濟穩(wěn)定性息息相關(guān)。財務風險管控作為企業(yè)中的基本工作之一，應在提高生產(chǎn)效益的同時，加強對各項風險因素的控制與防范，構(gòu)建系統(tǒng)規(guī)范的風險控制體系，這對促進企業(yè)發(fā)展來說十分重要，對維護國民經(jīng)濟穩(wěn)定來說也具有重要意義。從企業(yè)角度來看，股改作為一項企業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵戰(zhàn)略性活動，將對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。財務管理者作為關(guān)鍵參與人員，其管理效率對生產(chǎn)運營具有直接影響，進而關(guān)系到股改實施后的發(fā)展趨勢。由此可見，股改中的財務管理十分重要，具有以下重要意義。

有助于提高經(jīng)營效益，滿足內(nèi)在發(fā)展要求。從客觀角度來看，財務風險蘊含在經(jīng)營體系之中，與資金運動各個環(huán)節(jié)、內(nèi)外部環(huán)境因素息息相關(guān)，具有損失性特點，可對企業(yè)經(jīng)濟造成損失。因此，在市場經(jīng)濟中企業(yè)要想站穩(wěn)取勝，減少收益波動，達到利益最大化目標，勢必要加強對財務風險的管理，才有助于資金運動始終保持著收益穩(wěn)定且連續(xù)。

有助于深化企業(yè)改革，滿足市場發(fā)展要求。當前企業(yè)的經(jīng)營機制開始轉(zhuǎn)變，其作為市場活動的主體，自主經(jīng)營、自負盈虧，以往由國家承擔的財務風險轉(zhuǎn)移到企業(yè)自身，尤其對于國企來說更加明顯。對此，為了滿足市場大環(huán)境的需求，企業(yè)必須要增強風險抵御的能力，這樣才有助于深化內(nèi)部改革，與市場發(fā)展趨勢保持同步。

有助于培育市場體系，構(gòu)建市場機制，促進企業(yè)經(jīng)營管理與資金利用率的提升，還可在一定程度上對企業(yè)的不正當欲望進行規(guī)范和約束，使商品矛盾得到緩和，引導著社會經(jīng)濟朝著健康良性的方向發(fā)展。對此，企業(yè)應正確認識并引導財務風險，尋找最佳控制和管理方法，最大限度的減少財務風險發(fā)生[1]。

2 企業(yè)股改中面臨的財務管理風險問題

在新時期背景下，集團公司通過全面預算、集中管控資金、稅務籌劃等方式，使財務管理效率得到有效提升，經(jīng)濟效益增加。但是，當前仍有部分企業(yè)在監(jiān)督機制、融資結(jié)構(gòu)、風險預警、人員素質(zhì)等方面存在問題，對財務風險的高效管理產(chǎn)生阻礙，具體如下。

2.1 監(jiān)督機制不健全

在股改中財務監(jiān)督機制對企業(yè)具有較大的影響，如若監(jiān)督機制不健全，則財務工作便會受到多種因素制約，很可能出現(xiàn)遺留問題，如監(jiān)管不達標、體制不全面、財務漏洞較多、風險概率增加等等。究其原因，一方面，由于企業(yè)內(nèi)控水平較低，缺乏專業(yè)的人才支持，內(nèi)控機制不夠健全；另一方面，財務人員自身水平較低，創(chuàng)新素質(zhì)不足，這些都會對股改中財務管理工作帶來較大影響。當前，部分企業(yè)內(nèi)控與風險監(jiān)督機制不夠健全，使財務工作效率較低，財務風險管理難度提升，特別是部分企業(yè)在形式、財務情況、業(yè)務開展等方面關(guān)系錯綜復雜，以往的財務監(jiān)管方式失靈，使財務風險預測與評估難度增加，潛藏風險無法被及時發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管實效性降低。

2.2 融資結(jié)構(gòu)不合理

在股改過程中，融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿哂休^大影響。對于大部分實施股改的企業(yè)來說，通常是在融資結(jié)構(gòu)混亂，資金不足的情況下采取此種措施，這便需要開辟新渠道吸納更多資金，順利實現(xiàn)改制目標。在股改中傳統(tǒng)單一化的融資模式已經(jīng)難以滿足當前股改需要，急需拓展更多渠道吸納資金，并以合理的融資結(jié)構(gòu)促進企業(yè)發(fā)展。但是，在實際操作中，不同企業(yè)股改上市的融資結(jié)構(gòu)有所區(qū)別，普遍存在一定程度的老化、不合理等情況。例如，一些企業(yè)借助民間融資、網(wǎng)上融資、商鋪投資返租等方式進行融資，導致融資失敗，這便在無形中增加了融資成本與風險，財務管理風險也隨之增加，不利于股改工作的順利高效開展。

2.3 風險預警機制缺失

在財務管理工作中，財務預算屬于關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，該過程的風險控制將對整體財務管理效率具有直接影響。但是，從當前現(xiàn)狀來看，在股改中許多企業(yè)的風險重視度不高、預警機制缺失。究其原因，主要因自身的防控意識淡薄，未能結(jié)合實際情況構(gòu)建成熟嚴謹?shù)娘L險識別預警機制，在很大程度上阻礙了財務預算工作的高效開展，進而對財務管理風險效率產(chǎn)生不良影響。

2.4 財務管理者素質(zhì)不高

當前股改過程中財務風險多發(fā)，一個重要的原因便是財務管理者素質(zhì)不高，缺乏專業(yè)性。由于財務管理工作本身涉及內(nèi)容眾多，風險來源多種多樣，具有較強的復雜性與專業(yè)性，對管理者的知識儲備與技能水平具有較高要求，包括數(shù)學知識、數(shù)據(jù)處理能力、統(tǒng)計知識等等。但由于當前復合型財務人才缺失，風險管理缺乏專門的理論指導，因此一旦風險發(fā)生將為企業(yè)帶來極大的損失。

3 企業(yè)股改中財務風險的管理措施

現(xiàn)階段，部分企業(yè)受多種因素影響發(fā)生虧損或破產(chǎn)，阻礙其長遠發(fā)展。對此，在市場化運作中通過股改上市的方式可為企業(yè)發(fā)展增添助力，有利于提高財務管理水平，降低財務風險，促進金融資本與資源整合，引領(lǐng)企業(yè)做大做強。針對當前部分企業(yè)中在監(jiān)督機制、融資結(jié)構(gòu)、預警機制、人員素質(zhì)等方面存在的問題，企業(yè)應積極轉(zhuǎn)變財務管理理念，強化投資與融資管理力度，重視全面預算管理，使企業(yè)能夠在股改背景下獲得更大的發(fā)展。

3.1 轉(zhuǎn)變管理理念，健全監(jiān)督機制

在股改過程中，企業(yè)應圍繞財務管理獲得更多的經(jīng)濟效益，參與到財務工作的全過程中，為科學決策提供更多支持。財務部門應結(jié)合實際情況，靈活運用理財技術(shù)，將財會信息的作用充分發(fā)揮出來，幫助領(lǐng)導層對內(nèi)部投資和并購等活動的成本、風險、稅收等進行策劃，確保決策切實可行。此外，還應完善相關(guān)監(jiān)督機制，具體如下：

一是，強化風險監(jiān)管力度。在股改過程中，應對財務監(jiān)管工作給予高度重視，使監(jiān)管審計力度得到進一步強化，明確董事會、監(jiān)事會的責權(quán)利，依法開展各項財務管理工作；健全財務監(jiān)管與獎懲機制，并制定與之匹配的績效考核方法，對企業(yè)中的財務問題被及時發(fā)現(xiàn)和解決，確保事前、事中與事后管理落地生根，從多個角度消除財務方面的“真空地帶”；重視會計與審計部門間的合作，并將第三方力量引入其中，對財務信息進行監(jiān)督審核，確保股改過程中不斷強化財務風險監(jiān)督力度，各項措施不斷調(diào)整優(yōu)化，程度不斷加深。

二是，健全內(nèi)控體系。在財務管理中，企業(yè)可采用現(xiàn)金日記賬、庫存現(xiàn)金核對等方式，將定期檢查與不定期抽查相結(jié)合，使現(xiàn)有資金得到高效管理。同時，還可引入先進的網(wǎng)絡技術(shù)，使內(nèi)控水平得到顯著提升；借助網(wǎng)絡技術(shù)與平臺，還可更加全面的收集、加工和存儲相關(guān)信息，使內(nèi)控集中性和有效性得到充分體現(xiàn)。

三是，制定激勵機制。為了達到財務管理目標，將激勵機制引入績效考評之中，通過該體系中的對應指標來體現(xiàn)，將預算完成情況納入績效管理體系之中。為了達到企業(yè)效益最大化目標，可將績效考核指標作為首選，其次為預算目標，便可達到最為理想的結(jié)果[2]。

3.2 強化投資管理，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

在股改過程中，融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)未來發(fā)展態(tài)勢息息相關(guān)，強化投融資管理力度，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)顯得十分必要。對此，管理者應樹立全局觀念，以長遠的眼光看待財務管理工作，培養(yǎng)全局思維。立足于企業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢，對資源進行高效配置，對廣大投資者負責。在實際工作中，應堅持以下原則，一是融資總收益超過融資總成本；二是融資規(guī)模應與自身實際相一致；如若籌資過多，不但會增加企業(yè)負債率，還會增加成本壓力，造成資金浪費；如若籌資過少，則會阻礙融資與投資計劃的開展，進而影響后續(xù)項目運行與長遠發(fā)展；可見應通過調(diào)整籌資量構(gòu)建最佳融資結(jié)構(gòu)；三是抓住最佳融資機遇。當前資本市場瞬息萬變，企業(yè)融資應具備超前預見特點。在正式融資之前，企業(yè)應對國內(nèi)外利率、匯率等金融市場信息進行充分了解，結(jié)合國際宏觀經(jīng)濟走勢、財政政策、貨幣政策、國際政治環(huán)境等多項因素，尋找最佳融資機遇，以期獲取最多經(jīng)濟效益。四是選擇合理的融資期限，使其與企業(yè)戰(zhàn)略相符，多為短債長投或者長債短投。對此，具體的籌資與投資風險管理方式如下：

籌資風險管理。企業(yè)收益多用于還本付息，如若長期虧損，便很可能在到期后無法支付本息，由此產(chǎn)生資金風險。因此，企業(yè)應對籌資的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，保持在適度負債的狀態(tài)。在負債經(jīng)營中，應把握好“度”，結(jié)合實際情況而定。對于整體效益良好、資金周轉(zhuǎn)較快的企業(yè)，負債率可適當提高；對于周轉(zhuǎn)不靈，業(yè)績不夠理想的企業(yè)，則要適當降低負債率。短期負債可用于購置流動資產(chǎn)，而長期負債則用于購置固定資產(chǎn)。

投資風險管理。在此類風險預防與控制中，企業(yè)先要確保投資方案切實可行，再對未來收益進行預測；財務管理人員可利用投資組合理論進行投資。為了分散投資風險，還應嚴謹細致的分析各個項目間的聯(lián)系，例如，在證券投資時可通過購買多個行業(yè)的證券來降低風險。

收益分配風險管理。在此類風險控制過程中，企業(yè)應結(jié)合自身具體情況制定合理的分配政策，如若企業(yè)盈余較為穩(wěn)定，便可實施較高的股利政策；其次，企業(yè)還應維護好自身形象，讓投資者具備充足的信心。

資金回收風險管理。通常情況下，此類風險控制中企業(yè)應制定合理的核算方式與銷售方式；企業(yè)還應結(jié)合自身實際情況，制定與之相符的資金回收政策，財務人員也應提前做好計提壞賬準備，制定壞賬準備進制度。

3.3 加強預算管理，構(gòu)建預警機制

3.3.1 強化預算管理力度

預算作為財務工作的主要內(nèi)容之一，可將未來特定時段內(nèi)的經(jīng)營計劃數(shù)量展示出來，屬于系統(tǒng)化的管理方式，可對企業(yè)內(nèi)部財務、人力與物力資源進行優(yōu)化配置，實現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標。對此，企業(yè)可通過全面預算對戰(zhàn)略目標的落實情況進行監(jiān)控，有利于控制開支，對內(nèi)部現(xiàn)金流與利潤進行預測，具體措施如下：

首先，預算制定與發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。在預算制定之前應明確戰(zhàn)略目標，并構(gòu)建完善的溝通渠道，確保各類操作與預算所需信息能夠在業(yè)務與職能間、高管與客戶間流轉(zhuǎn)；優(yōu)化信息系統(tǒng)，確保信息匯報方式一致，可內(nèi)部各部門查閱提供更多便利；此外，高管人員應對預算制定者提供培訓機會，使其能夠制定出更加貼合企業(yè)實際的預算計劃，促進戰(zhàn)略目標實現(xiàn)。

其次，優(yōu)化資源配置促進跨部門合作。對于企業(yè)各個部門來說，在資源配置方面難免存在競爭，這就需要制定科學的資源分配程序，促進各部門間的合作，確?？傮w戰(zhàn)略的順利實現(xiàn)。對于財務部門來說，部門經(jīng)理應對財務背景進行分析，使各項資源在復雜的背景下發(fā)揮最大作用，引導各部門合作完成相關(guān)業(yè)務。

最后，與成本控制相結(jié)合，合理設計預算。精準的成本信息是預算的基礎，在大量精準易得成本信息的支持下，預算制定將更加準確迅速，要求各大企業(yè)重視成本信息的采集與整理，由財務管理者進行分析，并以此為依據(jù)提出相應的控制要求，確保合理預算。

3.3.2 建立財務信息系統(tǒng)

財務風險在資本流通中產(chǎn)生，從資本運動視角來看，財務部門作為企業(yè)數(shù)據(jù)管控中心，通過對會計信息的深加工、指標對比等方式，挖掘內(nèi)部財務狀況、發(fā)展?jié)摿Α⑦\營效率等方面存在的問題。當前，我國大部分企業(yè)在財務分析方面有所缺失，需要財務部門積極引入先進技術(shù)，建立財務信息系統(tǒng)，加強對現(xiàn)金、發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、風險等指標的分析，以此衡量企業(yè)可持續(xù)盈利的能力，增強價值創(chuàng)造力，有效預防財務風險的發(fā)生。

3.3.3 完善風險預警系統(tǒng)

當風險即將來臨時，風險預警系統(tǒng)能夠快速啟動。在正常運營狀態(tài)下，財務風險蘊含在再生產(chǎn)過程中，需要時刻具備風險意識，對險情進行預測，并制定科學完善的風險管理制度，將各個環(huán)節(jié)與部門有機結(jié)合起來，隨時發(fā)現(xiàn)并傳遞風險信息。財務信息主要受原始數(shù)據(jù)、財會人員、信息處理設備與方法的影響。為了正確識別財務風險，應對上述因素進行綜合處理，主要方式如下：一是，利用計算機提高信息處理效率，縮短信息流通時間，確保其精準可靠；二是，采用模糊數(shù)學法處理信息，使信息更加全面詳細；三是，利用系統(tǒng)方法綜合各類信息，減少財務工作障礙；四是，提高財會人員素質(zhì)，使其能夠靈活運用預警系統(tǒng)，提高信息加工與傳輸速度，在最短時間內(nèi)發(fā)現(xiàn)風險因素，確保企業(yè)財務安全。

3.4 加強人員培訓，構(gòu)建復合型財務隊伍

為了適應股改工作新需求，財務人員應不斷更新自身的知識體系，提高道德與專業(yè)素養(yǎng)，在復雜的工作面前能夠靈活應對，游刃有余的處理各種難題。在股改背景下，財務部門應對人員職責進行明確，使員工清楚認識到自己的崗位工作與職責，才可有的放矢的開展工作，消除“黑洞”與“真空地帶”。對于財務部門來說，可將其劃分為三個層級，一是，財務會計，主要職責是提供財務信息，從事基礎會計核算、編制報表等工作；二是，管理會計，其工作涉及到業(yè)務部門，可為該部門提供財務預測與分析等服務；三是，財務管理，主要負責為領(lǐng)導層決策出謀劃策，從事資金、投融資以及績效管理等工作。對于現(xiàn)有財務工作者來說，企業(yè)應定期或不定期的開展培訓工作，使其技能與素養(yǎng)得到全面完善，鼓勵員工樹立終身學習意識，具備豐富的管理知識與較強的職業(yè)判斷力、責任感等等；企業(yè)還可適當提高招聘門檻，高新聘請高技術(shù)財務人才，使財務管理隊伍的整體素質(zhì)得到全面提升。

結(jié) 論

綜上所述，在現(xiàn)行資本市場運作中，部分企業(yè)受多種因素影響發(fā)生虧損或破產(chǎn)，阻礙其長遠發(fā)展。對此，可通過股改上市的方式可為企業(yè)發(fā)展增添助力。但是在實際運行中在監(jiān)督機制、融資結(jié)構(gòu)、預警機制、人員素質(zhì)等方面存在不足，很容易引發(fā)財務風險。對此，企業(yè)應加強對此方面的重視與監(jiān)督，積極轉(zhuǎn)變財務管理理念，強化投資與融資管理力度，重視全面預算管理，從而有效的化解經(jīng)營風險，提高企業(yè)經(jīng)營效益，保障企業(yè)發(fā)展安全。