關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的分析

◎陸萍

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括金融環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅務(wù)環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。

（1）金融環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。一定時(shí)期國(guó)家宏觀金融政策的變動(dòng)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大的影響。如金融貨幣政策的變化、國(guó)家信貸政策的變動(dòng)、存貸款利率的變化、信貸規(guī)模的控制、優(yōu)惠政策等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成直接或間接的影響。

（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全方面的因素，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是屬于高速增長(zhǎng)，還是屬于穩(wěn)定發(fā)展或是相對(duì)呆滯和收縮的時(shí)期。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和社會(huì)需求增長(zhǎng)較快的環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)著眼于抓住機(jī)遇，促使企業(yè)的發(fā)展，并且不能落后于同行業(yè)的其他企業(yè)，就可采取相對(duì)激進(jìn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；相反，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)蕭條時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該采用穩(wěn)健的財(cái)務(wù)計(jì)劃，緊縮資金。

（3）稅務(wù)環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。稅務(wù)政策及稅率的變動(dòng)對(duì)企業(yè)的資金和財(cái)務(wù)狀況將會(huì)產(chǎn)生重大的影響。國(guó)家的各類稅款對(duì)于企業(yè)來(lái)講是一種不可推卸的責(zé)任，企業(yè)不可能有較長(zhǎng)時(shí)期的延誤，一旦被確認(rèn)就必須在法定的時(shí)期內(nèi)上繳，形成企業(yè)的資金流出，這對(duì)企業(yè)的資金狀況特別是現(xiàn)金流形成直接的壓力。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)部原因主要是由于企業(yè)自身管理不當(dāng)?shù)膬?nèi)部缺陷造成的，不同的企業(yè)，其內(nèi)部原因的產(chǎn)生也是不同的，但總的來(lái)說(shuō)，主要包括財(cái)務(wù)管理關(guān)系混亂，財(cái)務(wù)管理制定不完善，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄等方面的原因。

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，管理決策缺乏科學(xué)性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著財(cái)務(wù)活動(dòng)客觀存在的。然而，現(xiàn)實(shí)工作中不少財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)極為淡薄，由于運(yùn)營(yíng)企業(yè)沒(méi)有權(quán)利籌資、投資，所以財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理了解甚少，財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。單位建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對(duì)外部環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn)，反應(yīng)滯后，措施不力，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不完善，資本結(jié)構(gòu)不合理。財(cái)務(wù)管理制度的不完善在很大程度上表現(xiàn)為部分企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，并且缺乏有效的預(yù)警機(jī)制和約束機(jī)制。一套完善的財(cái)務(wù)管理制度應(yīng)該包括資金籌集、資金投資、資金回收和收益分配四個(gè)環(huán)節(jié)，其中一個(gè)環(huán)節(jié)的制度欠缺勢(shì)必影響整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的有效進(jìn)行，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。

（3）籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)主要通過(guò)負(fù)債籌資，負(fù)債可以使企業(yè)迅速籌集所需資金，但同時(shí)，債務(wù)有償還期限、償還方式和資金使用價(jià)格即利率的規(guī)定。如果企業(yè)內(nèi)部自身經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)有有效使用所籌集到的資金，現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法按期足額償還債務(wù)，將面臨信用下降等問(wèn)題。同時(shí)，債務(wù)籌資成本受利率政策、通貨膨脹等外部因素影響，這些企業(yè)自身無(wú)法完全控制。

（4）投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了保證并擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模會(huì)運(yùn)用現(xiàn)有資金進(jìn)行投資以取得投資收益，但投資收益的取得也具有很大的不確定性。例如，如果企業(yè)管理者沒(méi)有進(jìn)行科學(xué)的投資分析與決策，不但難以獲得預(yù)期的投資收益，甚至投資本金都無(wú)法收回，使得投資占用的資金沒(méi)有取得利用效益，反而影響現(xiàn)金流，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)獲利水平和償債能力存在不確定性。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀必然性，企業(yè)要積極主動(dòng)的采取科學(xué)有效的措施防范應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)科學(xué)分析評(píng)估企業(yè)現(xiàn)有和潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，找出關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素，建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益，保證企業(yè)健康持續(xù)地發(fā)展。

1.改進(jìn)企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。針對(duì)企業(yè)日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體措施如下：（1）制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理的前提是設(shè)立目標(biāo)，只有先確立了目標(biāo)，管理層才能針對(duì)目標(biāo)確定風(fēng)險(xiǎn)并采取必要的行動(dòng)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。（2）成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。在單位中選擇理論基礎(chǔ)扎實(shí)，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)員組成風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，必要時(shí)還應(yīng)聘請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理專家，由其對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與評(píng)估，提出風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。（3）對(duì)重要業(yè)務(wù)流程實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)當(dāng)以一種系統(tǒng)方法來(lái)進(jìn)行，以確保組織的所有主要活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)都被囊括進(jìn)來(lái)，并進(jìn)行有效的分類。風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的基礎(chǔ)，更是評(píng)估控制活動(dòng)的起點(diǎn)。對(duì)已經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)采用定性或定量的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，目的是確定內(nèi)控評(píng)估重要性的優(yōu)先次序。

2．改進(jìn)企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)主要有外部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和涉稅風(fēng)險(xiǎn)，有必要加強(qiáng)管理和防范。（1）涉稅風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)規(guī)范其單位涉稅工作。以明確職責(zé)、規(guī)范操作等為重點(diǎn)內(nèi)容。嚴(yán)格按照各單位當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門各項(xiàng)規(guī)定按期申報(bào)納稅，積極與當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門溝通，定期對(duì)報(bào)稅人員進(jìn)行培訓(xùn)，及時(shí)掌握當(dāng)?shù)囟悇?wù)政策的變化并向公司反饋，配合公司財(cái)務(wù)處做好各項(xiàng)稅務(wù)管理工作。（2）外部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。單位接受外部審計(jì)的過(guò)程中，一方面，要通過(guò)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)控制活動(dòng)提高財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，另一方面，財(cái)務(wù)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)單位內(nèi)部控制制度的建設(shè)，對(duì)內(nèi)部控制的各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行協(xié)調(diào)管理，對(duì)內(nèi)部控制的效果進(jìn)行評(píng)估。

3.建立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，定期對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析進(jìn)行量化分析，例如對(duì)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理等非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面進(jìn)行全面分析。財(cái)務(wù)人員要時(shí)刻關(guān)注和分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，結(jié)合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和其他相關(guān)資料，運(yùn)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型對(duì)財(cái)務(wù)管理全過(guò)程實(shí)施監(jiān)控。財(cái)務(wù)預(yù)警工作必須定期、持續(xù)地進(jìn)行，才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛伏的風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)異常指標(biāo)就應(yīng)該積極的著手應(yīng)變，然后制定相應(yīng)的對(duì)策，以避免或者減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

4.加強(qiáng)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)的高層管理人員要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在決策過(guò)程中，高層管理人員要充分考慮影響決策的各種因素，利用定性與定量分析法，結(jié)合科學(xué)決策模型客觀的對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，切忌主觀臆斷。

5.加大債權(quán)清理的力度，防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收的一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就是應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的運(yùn)用能使企業(yè)的利潤(rùn)增加，但是并沒(méi)有形成企業(yè)的現(xiàn)金流入，反而由于利潤(rùn)的增加使得企業(yè)的增值稅、企業(yè)所得稅支出增加，加快現(xiàn)金的流出速度，使得現(xiàn)金凈流量減少。