什么是真正的見頂信號

尹星

中小創(chuàng)強(qiáng)度超預(yù)期

主持人：這一輪行情，中小市值股太強(qiáng)了，各類通信、新能源汽車、新經(jīng)濟(jì)齊齊發(fā)力，一動都是一大波，龍魂本周五個交易日又是盤中四個板，引人側(cè)目。

泛舟：龍魂能漲沒啥超預(yù)期的，中小板指數(shù)的強(qiáng)度確實(shí)超出預(yù)期，但可以理解。

主持人：這我知道，去年四月份你詳細(xì)講過中小創(chuàng)指數(shù)和滬指之間未來的關(guān)聯(lián)以及發(fā)展的方向，我只是覺得，這一切來的太突然了。

泛舟：這也是超預(yù)期的一種，比如2月7日，創(chuàng)業(yè)板是一個節(jié)點(diǎn)，一旦過了這個節(jié)點(diǎn)，就好比高雙過了關(guān)鍵點(diǎn)，又是一波。整個市場都會存在很多超預(yù)期的現(xiàn)象，超額收益就是來自于此。

主持人：賺錢效應(yīng)超好，而且至今沒有任何退潮的跡象。

泛舟：是的，賺錢效應(yīng)會始終貫穿下去。我一直覺得，個股的波動和指數(shù)無關(guān)，也就是指數(shù)穩(wěn)定，個股機(jī)會多一點(diǎn)，容錯度高一些。指數(shù)震蕩，則個股機(jī)會偶爾會少一些，容錯度低一點(diǎn)。我們的市場越來越成熟了，這些現(xiàn)象，未來只會強(qiáng)化下去，因?yàn)橘Y金越來越多，好東西就這點(diǎn)，有點(diǎn)饑不擇食的感覺。

主持人：所以龍魂可以繼續(xù)這么漲。不少讀者讓我咨詢你一個問題，為何你始終看好特斯拉這個概念，板塊這么強(qiáng)的原因是什么。

泛舟：其實(shí)說過很多次了，就是必然性！什么是必然的？大多數(shù)老股民在2008年前后能否預(yù)見到蘋果替代諾基亞？

主持人：有點(diǎn)明白你的意思。

泛舟：一個新的理念，新的模式。隨后蘋果整個產(chǎn)業(yè)鏈漲到現(xiàn)在，現(xiàn)在股價翻十幾二十倍的，除了藍(lán)籌外基本都是這些，高端制造類。那么這次新能源汽車也是這個道理，這是未來的趨勢。投資不就是投未來嗎？所以相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈大家一定要多加關(guān)注。至今三個龍魂有兩個是出自這一板塊。還有一個就是新經(jīng)濟(jì)模式，以及5G應(yīng)用整體非常強(qiáng)，這些也都是未來的趨勢。在我看來，進(jìn)攻的就這些，防守的是老五樣，金融（包括金融科技）、消費(fèi)、醫(yī)藥、基建、高端制造等，未來資金也就在這里面來回轉(zhuǎn)。

主持人：下周你怎么看。

泛舟：賺錢效應(yīng)會一直存在，估值存在優(yōu)勢的中小市值股會慢慢走出來。因?yàn)椴簧俑吖乐登榫w票把市場整體估值拉了起來。滬指整體依然沒有太大的機(jī)會，這點(diǎn)我已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了，現(xiàn)在就和2013年類似，當(dāng)時就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先翻番，滬指只能給你20%以上的波動率。隨后大家都進(jìn)入一個籌碼消化的過程，兩大指數(shù)是否一起進(jìn)入全面牛市，就是等這個消化期之后。牛市看來還是以創(chuàng)業(yè)板先行、滬指觀望的模式展開，隨后怎么發(fā)展？包括這次探底2685點(diǎn)之后，我標(biāo)明的其它點(diǎn)位是不是會到？等等之類的問題我們先不急，慢慢往下看。個股機(jī)會非常多，大家好好把握。

兩大信號不出現(xiàn)就不必?fù)?dān)心見頂

主持人：本周市場強(qiáng)勢回補(bǔ)春節(jié)后缺口并再度攻上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，本周券商再度領(lǐng)銜攻擊，能否重現(xiàn)2019年春季行情的輝煌？

海風(fēng)若雨蕭蕭：兩周前我們探討市場行情的時候，就提出要先從管理層角度去思考行情的性質(zhì)，最簡單直白的說法就是，舉國上下齊心“戰(zhàn)疫”階段，頂著壓力開盤的證券市場可不能掉了鏈子，央媽從逆回購到降LPR利率，堪稱“拳拳到肉”的組合拳打法，基本就封殺了市場下跌的空間。某會上周放寬再融資政策落地，并且暫緩了創(chuàng)業(yè)板推行注冊制，給已經(jīng)很火爆的中小創(chuàng)行情添了一把火（客觀講再融資政策目前階段有利于上市公司補(bǔ)血，長期看則也面臨著再融資解禁后二級市場資金壓力）。2016年初，上海主板熔斷后的低點(diǎn)2638點(diǎn)除了2018年四季度貿(mào)易爭端影響跌破過之外，至少在2700點(diǎn)以上運(yùn)行了兩年半的時間，而創(chuàng)業(yè)板則在熔斷底1880點(diǎn)的基礎(chǔ)上又跌了接近四成。這當(dāng)然與上一輪牛市創(chuàng)業(yè)板泡沫過大和持續(xù)擴(kuò)容有關(guān)，但是再融資政策收緊也不得不說是一個重要推手，到了2018年底，已經(jīng)到了地方政府需要成立紓困基金的地步了，所以2019年之后的政策明顯開始向民營的中小型企業(yè)傾斜，再融資放寬政策落地，也是順應(yīng)政策方向的舉措。

主持人：這種搶錢行情，咱能直接點(diǎn)嗎？

海風(fēng)若雨蕭蕭：我繞了一個大圈探討了下政策導(dǎo)向，肯定你會想，這跟券商能不能再現(xiàn)2019年春季輝煌有關(guān)系嗎？當(dāng)然有，政策導(dǎo)向是什么，行情就是什么，這是決定性的因素。本周日成交回升到萬億，券商股充分受益，出現(xiàn)補(bǔ)漲是正常的，但是重演2019年春季瘋狂概率不大。舉例來講，2019年3月，當(dāng)市場成交破萬億飆升到3100點(diǎn)之后，管理層馬上就開始加強(qiáng)對配資的監(jiān)管，小心提防重演大水牛行情就是明證。目前的行情，主線應(yīng)該還是新+硬的思路，沒看見兆易創(chuàng)新等芯片龍頭在高速沖刺中嗎？它們就如同茅臺相對于消費(fèi)價值型藍(lán)籌的作用一樣，大旗不倒，則行情不完，不要以為只有茅臺或者東方不敗才能漲十倍，芯片這么大的故事，怎么可能沒有十倍股呢？由于市場流動性充裕，成交破萬億，有股諺云，“天量之后有天價”，嚴(yán)重超買的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，依然沒有見頂?shù)嫩E象。這輪行情要見頂，有兩個可以參考的信號，一是管理層開始警惕市場泡沫，出手抑制市場漲幅，就如同2019年3月那樣清理違規(guī)資金，要么疫情緩解，央媽開始大量回收流動性，如同2019年4月那樣“關(guān)緊貨幣總閘門”的時候。

順向布局與逆向布局

主持人：本周市場繼續(xù)持續(xù)上行，個股更是瘋狂，各種加速，似乎牛市又來了，怎么看待？

驕陽：如果按照技術(shù)來說，確實(shí)是牛市，如果按照市場的基礎(chǔ)來說，之前也說到過大金融地產(chǎn)這類權(quán)重股經(jīng)過年初的下跌后估值已經(jīng)足夠低，是穩(wěn)定指數(shù)的基礎(chǔ)，想要指數(shù)向下很難，隨時可以被拉起來。從政策面來說疫情期間政策不斷發(fā)力不斷超乎市場預(yù)期，從細(xì)節(jié)來說，其實(shí)我的判斷是3月份注冊制如果按時出來那么價值牛應(yīng)該就會來了，現(xiàn)在因?yàn)橐咔閷?dǎo)致注冊制延后了，那么大多數(shù)資金可能利用這個意外的間歇期能炒就炒了，畢竟一旦注冊制真來了，很多垃圾股就沒什么價值了，整體風(fēng)格會改變，想炒也難了，所以利用這個階段的共振利好來發(fā)動行情應(yīng)該是最好的時間段。況且近期我們注意到科技類基金的發(fā)行是極為火爆的，這也導(dǎo)致了市場增量資金的充足，后面單獨(dú)從指數(shù)點(diǎn)位上來說雖然市場比預(yù)期的要強(qiáng)太多，基于價值牛早晚會出現(xiàn)，我覺得3000點(diǎn)可以作為分界點(diǎn)，下面肯定是機(jī)會，上面更多的是節(jié)奏問題和板塊個股間切換的問題。全面火爆時技術(shù)的應(yīng)用就比較有用了，你注意看，本周底部放量的科技類品種走的是異常強(qiáng)勁，這個群體的發(fā)力也側(cè)面說明新增資金也好場內(nèi)資金也好都有避高就低的傾向，所以后市底部科技類品種不斷放量加速不理會指數(shù)震蕩與否的可能性還是很高的。

主持人：市場很強(qiáng)，驕陽本周有何觀感？

驕陽：當(dāng)優(yōu)質(zhì)公司估值拉起來后，低位科技股就有了集體補(bǔ)漲的條件，所以我們看到了本周的火爆。

主持人：最近各種戰(zhàn)法都好用了，賺錢效應(yīng)極佳。

驕陽：這個階段如果戰(zhàn)法在科技類底部品種上出現(xiàn)，一定要高度重視。

主持人：市場集體暴動后，哪些低位滯漲品種更值得重視？

驕陽：我覺得數(shù)據(jù)應(yīng)用和智能化建設(shè)類的低位科技股相對比較好，首先，這類科技股品種普遍低位的較多，其次，疫情會讓行業(yè)未來更加重視這塊的發(fā)展，同時智能化建設(shè)也會在疫情結(jié)束后提速，基于這個預(yù)期，底部這類科技品種開始補(bǔ)漲的概率是非常高的，對于這類底部品種，量能最關(guān)鍵，明顯爆出歷史級別量能的更具有機(jī)會。

主持人：消費(fèi)類個股由于疫情的影響估值被壓制得厲害，本輪表現(xiàn)很差，怎么看待之前人人看好的消費(fèi)品種？

驕陽：我覺得優(yōu)質(zhì)核心消費(fèi)類品種應(yīng)該做的是逆勢布局，畢竟隨著疫情結(jié)束，消費(fèi)增量是一定會出現(xiàn)的，一旦這個情況出現(xiàn)，股價會出現(xiàn)快速補(bǔ)漲，那對應(yīng)現(xiàn)在來看，就是黃金坑，所以對于這類品種，我覺得可以思考逆向布局。