基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)構(gòu)建研究

■謝泗薪，胡 偉

新時(shí)代背景下區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)的迅猛發(fā)展，為解決供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)融資難、融資信息不對(duì)稱、融資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題帶來(lái)了新的破解之道。本文在區(qū)塊鏈落地金融領(lǐng)域應(yīng)用探析的基礎(chǔ)上，對(duì)“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)及運(yùn)作存在的問(wèn)題進(jìn)行匹配性分析，并提出“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”的具體運(yùn)行模式，以推動(dòng)供應(yīng)鏈中金融業(yè)務(wù)更快更好的發(fā)展。

一、供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈的相關(guān)理論探索

（一）供應(yīng)鏈金融的蓬勃發(fā)展

從供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)?？矗绫?所示，到2020年其市場(chǎng)規(guī)模將接近150000億元，該領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)廣闊。從該領(lǐng)域金融業(yè)務(wù)的發(fā)展階段及科技融入現(xiàn)狀看，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的興起，該領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，如表2所示。主要有以下階段：第一，圍繞傳統(tǒng)銀行，線下“1+N”發(fā)展模式；第二，“四流”融合業(yè)務(wù)模式。即把網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用到供應(yīng)鏈的融資過(guò)程，借助網(wǎng)絡(luò)把“物流”“商流”“資金流”“信息流”融合到一起；第三，“N+1+N”平臺(tái)發(fā)展模式。此階段，互聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，并開(kāi)始借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)發(fā)融資平臺(tái)。

表1 2016～2020年供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模

表2 供應(yīng)鏈中金融發(fā)展的階段一覽表

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用

1.加密數(shù)據(jù)的交易確權(quán)

區(qū)塊鏈技術(shù)為鏈上融資業(yè)務(wù)的參與方進(jìn)行所有權(quán)的自動(dòng)確認(rèn)，形成無(wú)法篡改的記錄，攻克現(xiàn)有所有權(quán)記錄及更新的重點(diǎn)難題。具體來(lái)說(shuō)，一是可以實(shí)現(xiàn)確權(quán)憑證在整個(gè)鏈條上存儲(chǔ)和傳播，幫助消除交易信息失真帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是可以越過(guò)第三方進(jìn)行交易背書(shū)及擔(dān)保驗(yàn)證，幫助核心企業(yè)的信任進(jìn)行逐層傳遞。三是幫助在價(jià)值交換過(guò)程中更有效地連接，在實(shí)現(xiàn)信息透明的前提下確保了交易主體隱私（張路，2019）。

2.存證交易的真實(shí)證明

供應(yīng)鏈融資需要確保參與主體以實(shí)際財(cái)產(chǎn)交易為基礎(chǔ)，但交易的真實(shí)性證明通過(guò)人工的途徑進(jìn)行校驗(yàn)，成本較高，且效率低下。而通過(guò)區(qū)塊鏈存證技術(shù)，可以更加便捷的獲得鏈上實(shí)時(shí)融資數(shù)據(jù)，多角度地驗(yàn)證所得信息的真實(shí)性，進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)主體的可靠性，使供應(yīng)鏈中融資的業(yè)務(wù)場(chǎng)景真實(shí)可信。

3.共享賬本的信用拆解

目前大量遠(yuǎn)離核心企業(yè)的上下游合作方融資需求不能被滿足，而供應(yīng)鏈中金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的目標(biāo)就是要全覆蓋鏈上的中小企業(yè)融資需求（許荻迪，2019）。區(qū)塊鏈技術(shù)很好地把處于鏈上重要地位企業(yè)的信用拆解，然后以共享賬本的方式分解給鏈條上的上下游合作方。參與主體基于區(qū)塊鏈技術(shù)記錄其與鏈上其他企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)的債務(wù)明細(xì)，將相關(guān)確權(quán)憑證進(jìn)行線上化傳遞。

4.智能合約的合約執(zhí)行

區(qū)塊鏈技術(shù)中智能合約的部分應(yīng)用為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)執(zhí)行提供了一種強(qiáng)有效的手段，依托該項(xiàng)技術(shù)，可以有效地緩解供應(yīng)鏈中融資業(yè)務(wù)履約難以控制的問(wèn)題，有效地降低融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，智能合約執(zhí)行過(guò)程中，自動(dòng)完成資金支付、清算和財(cái)務(wù)對(duì)賬，很大程度上增強(qiáng)了融資效率以及減少人為因素帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（三）相關(guān)理論基礎(chǔ)

國(guó)外學(xué)者對(duì)區(qū)塊鏈的研究主要集中于區(qū)塊鏈技術(shù)本身。而國(guó)內(nèi)對(duì)區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的研究很多停留在理論或某一具體場(chǎng)景應(yīng)用層面，如宋華（2016）認(rèn)為應(yīng)該把模塊化技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈的金融活動(dòng)及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)中，例如支付結(jié)算、數(shù)字票據(jù)等。吳俊（2017）認(rèn)為將區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈的金融業(yè)務(wù)運(yùn)用在一定程度上保證了主體的對(duì)稱，并以此對(duì)各鏈上主體關(guān)系進(jìn)行了設(shè)想。鄧柯（2018）等人基于區(qū)塊鏈技術(shù)特征，并結(jié)合在多個(gè)領(lǐng)域的突顯效用，認(rèn)為需突破區(qū)塊鏈現(xiàn)行的技術(shù)性和非技術(shù)性弊端。李博（2019）等人基于區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于金融業(yè)中的信任進(jìn)行重塑，討論了區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用前景及未來(lái)的發(fā)展方向。

綜上所述，學(xué)者們大多是將從區(qū)塊鏈技術(shù)置于具體產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景中進(jìn)行基礎(chǔ)假設(shè)分析，并未觸及整體的運(yùn)作流程。因此，本文將從鏈上企業(yè)融資業(yè)務(wù)的流程出發(fā)，針對(duì)其現(xiàn)行的供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資運(yùn)作存在的共性問(wèn)題，結(jié)合具體的區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行匹配性優(yōu)化，據(jù)此搭建“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)框架。

二、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資所面臨的困境

（一）供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資的主要模式

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)信貸開(kāi)展的重要領(lǐng)域，基于整條鏈的交易，不單單是滿足單個(gè)企業(yè)資金的需求，而是向整條鏈中有融資需求的企業(yè)提供服務(wù)，達(dá)到鏈上的上下游企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的目的。具體來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)以鏈上處于重要地位的企業(yè)為中心，以核心企業(yè)和其上下游合作伙伴間的業(yè)務(wù)往來(lái)為基礎(chǔ)，向核心企業(yè)的上下游企業(yè)提供融資貸款、核算等服務(wù)，主要有基于預(yù)付款、存貨和應(yīng)收賬款融資等三種基本模式，具體如圖1所示。

圖1 鏈上融資的主要模式

（二）供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資方式選擇的對(duì)比分析

根據(jù)業(yè)務(wù)鏈的具體流程又衍生出不同的模式，表3主要從典型融資產(chǎn)品、質(zhì)押物、第三方參與者、供應(yīng)鏈中所處位置、企業(yè)生產(chǎn)周期五個(gè)維度對(duì)供應(yīng)鏈中上下游中小企業(yè)的主要融資模式進(jìn)行對(duì)比分析，以便更好地分析在具體運(yùn)作中存在的問(wèn)題。

表3 供應(yīng)鏈中主要融資模式對(duì)比

在預(yù)付款融資模式中，下游需求方不需要立即付清所有貨款就能從供給方分批提取商品，然后所得營(yíng)收再分次償還鏈上銀行等機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，鏈上處于重要地位的企業(yè)將資產(chǎn)抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，為下游需求方擔(dān)保，一旦其不能支付借貸款項(xiàng)時(shí)可以對(duì)余存的商品進(jìn)行回購(gòu)。

在存貨融資模式中，抵押物的貶值始終是銀行的聚焦點(diǎn)。因此，在供應(yīng)鏈上進(jìn)行存貨融資時(shí)，企業(yè)是否有穩(wěn)定的庫(kù)存及產(chǎn)業(yè)鏈的整體運(yùn)作是必須考慮的因素（林楠，2019）。但銀行等金融機(jī)構(gòu)并不擅長(zhǎng)于質(zhì)押物品的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估，同時(shí)也不擅長(zhǎng)于質(zhì)押物品的物流監(jiān)管，因此這種融資模式中通常需要專業(yè)的第三方物流企業(yè)參與，金融機(jī)構(gòu)再根據(jù)其具體的規(guī)模和運(yùn)營(yíng)能力來(lái)確定給予的信用額度。

在應(yīng)收賬款融資模式中，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)是資金的需求方，業(yè)務(wù)方的主體為其進(jìn)行信用擔(dān)保。一旦融資方還款出現(xiàn)問(wèn)題，銀行等金融機(jī)構(gòu)便會(huì)要求其承擔(dān)損失。因此，對(duì)于核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，為鏈上的所有企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這不現(xiàn)實(shí)，故而應(yīng)收賬款融資僅能解決了鏈上企業(yè)的短期資金需求。

（三）供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資運(yùn)作存在的共性問(wèn)題

1.供應(yīng)鏈上存在信息孤島

鏈上的各企業(yè)通常會(huì)擁有自己獨(dú)立的系統(tǒng)，導(dǎo)致了運(yùn)作信息割裂，全鏈條信息不能實(shí)現(xiàn)完全貫通。但對(duì)于鏈上銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，融資方的數(shù)據(jù)不透明進(jìn)一步增加了其風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，進(jìn)行融資的參與主體間常常會(huì)發(fā)生信息的不對(duì)稱，尤其是貸款發(fā)放方與供應(yīng)鏈條上的中小企業(yè)融資需求方之間，這直接導(dǎo)致其在選擇放貸客戶時(shí)會(huì)過(guò)濾掉鏈上處于弱勢(shì)地位的中小企業(yè)。

2.核心企業(yè)信任不能有效傳遞

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)依靠鏈上處于重要地位企業(yè)的信用擔(dān)保來(lái)實(shí)現(xiàn)，但是核心企業(yè)只跟一級(jí)合作商簽訂了協(xié)議，并沒(méi)有在一級(jí)和二級(jí)供應(yīng)商簽訂協(xié)議時(shí)一起簽訂協(xié)議，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，核心企業(yè)的信任并不能跨級(jí)傳遞。此外，一般銀行等金融機(jī)構(gòu)都會(huì)設(shè)置融資門檻，如果核心企業(yè)的信用不夠高，這會(huì)直接導(dǎo)致核心企業(yè)的信用只能傳遞到一級(jí)合作商層級(jí)，無(wú)法輻射到鏈上的其他企業(yè)。

3.缺乏可信真實(shí)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景

在供應(yīng)鏈場(chǎng)景下，核心企業(yè)為可信的業(yè)務(wù)往來(lái)做背書(shū)，金融機(jī)構(gòu)一般只選擇滿足核心企業(yè)及與其業(yè)務(wù)關(guān)系緊密的合作方的融資申請(qǐng)。由于鏈上遠(yuǎn)離核心企業(yè)的公司無(wú)法證明其與核心企業(yè)的貿(mào)易關(guān)系，在當(dāng)前銀行的機(jī)制下，很難得到銀行貸款。相對(duì)地，銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法完全的參與整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。可信的融資業(yè)務(wù)場(chǎng)景僅存于核心企業(yè)及其關(guān)系密切的合作商，產(chǎn)業(yè)鏈上較弱的中小企業(yè)很難觸及。

4.融資難融資貴的現(xiàn)象突出

在目前市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)大環(huán)境下，遠(yuǎn)離供應(yīng)鏈核心的企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍存在資金短缺問(wèn)題，如果沒(méi)有核心企業(yè)的授權(quán)，他們很難獲得融資機(jī)會(huì)。而社會(huì)借貸利息成本往往很高，并且為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通常要求借貸方提供相同的價(jià)值物抵押。因此對(duì)于鏈上實(shí)力較弱的中小企業(yè)而言，向各方進(jìn)行貸款的“融資難融資貴”現(xiàn)象依然突出。

5.履約風(fēng)險(xiǎn)難以有效控制

供應(yīng)鏈中所有金融業(yè)務(wù)合同履行均不能自行完成。因?yàn)樯婕岸鄠€(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)算，存在很多不確定性因素，如交易時(shí)存在資產(chǎn)挪用、故意違約或暗中操作等。銀行等金融機(jī)構(gòu)在制定融資業(yè)務(wù)流程存在一系列的問(wèn)題增加了鏈上的融資風(fēng)險(xiǎn)。并且資金提供方不能得到整個(gè)鏈的融資詳細(xì)狀況，各信息由不同主體分別掌握。因此，對(duì)于資金提供方來(lái)說(shuō)，信息的不充分導(dǎo)致難以控制融資方的風(fēng)險(xiǎn)。

三、“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資服務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建

（一）“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資運(yùn)作問(wèn)題匹配性分析

現(xiàn)行供應(yīng)鏈金融是一種中心化模式，普遍是銀行等金融機(jī)構(gòu)依托一家核心企業(yè)來(lái)為與其業(yè)務(wù)往來(lái)密切的企業(yè)提供融資服務(wù)。而基于區(qū)塊鏈技術(shù)的融資平臺(tái)是一種去中心化的模式，能提升全鏈條的融資效率，豐富金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，很大程度上解決了企業(yè)融資運(yùn)作面臨的困難，如表4所示。

表4 “區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”與供應(yīng)鏈的金融運(yùn)作問(wèn)題匹配表

1.信息流轉(zhuǎn)

“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”較為關(guān)鍵的不同點(diǎn)是把整個(gè)融資過(guò)程作為一種分布式賬本來(lái)管理，使得整個(gè)融資過(guò)程中非商業(yè)機(jī)密數(shù)據(jù)在節(jié)點(diǎn)間的儲(chǔ)存和共享流轉(zhuǎn)更加方便，極大地解決了現(xiàn)行供應(yīng)鏈中融資信息孤島的弊端。

2.信用傳遞

現(xiàn)行供應(yīng)鏈信用僅能輻射到一、二級(jí)供應(yīng)商，而在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”模式下則可以實(shí)現(xiàn)多級(jí)供應(yīng)商傳遞。具體來(lái)說(shuō)，一級(jí)供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)簽發(fā)的憑證進(jìn)行簽收后，可根據(jù)真實(shí)的交易背景，將其拆分、逐級(jí)流轉(zhuǎn)給鏈上其他的中小企業(yè)。

3.業(yè)務(wù)場(chǎng)景

在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”結(jié)合的運(yùn)作架構(gòu)下，所有參與主體的行為都將受約束規(guī)范，并不局限于核心企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商，而是進(jìn)行全鏈條的滲透覆蓋，致使融資行為更加真實(shí)可信。并且在可信貿(mào)易場(chǎng)景不斷豐富的同時(shí)，大大降低了所有主體的參與成本。

4.上下游企業(yè)融資

在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”的融資模式下，上下游企業(yè)可以更加有效地證明交易過(guò)程的真實(shí)性，并共享核心企業(yè)的信用，可以在積極響應(yīng)市場(chǎng)需求的同時(shí)滿足其融資需求，從根本上解決了“融資難，融資貴”問(wèn)題，與此同時(shí)核心企業(yè)也可實(shí)現(xiàn)“去庫(kù)存”目的，達(dá)到“優(yōu)化供給側(cè)”目標(biāo)。

5.回款控制

整個(gè)融資過(guò)程中，與傳統(tǒng)融資流程相比區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用使回款更加封閉可控。具體來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈技術(shù)的加入，進(jìn)一步確保了融資行為中交易雙方或多方如約履行義務(wù)。同時(shí)，區(qū)塊鏈中的融資信用作為一種機(jī)器信用，極大地提高了交易雙方的信任度和交易效率，能有效地管控履約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的作用機(jī)理分析

區(qū)塊鏈的特有功效與解決目前我國(guó)供應(yīng)鏈融資模式運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題非常契合。具體如下：

1.技術(shù)層面分析

一是破解信息孤島問(wèn)題。區(qū)塊鏈作為分布式總賬技術(shù)的一種，使得非商業(yè)機(jī)密數(shù)據(jù)在所有節(jié)點(diǎn)間存儲(chǔ)、共享，讓數(shù)據(jù)在鏈上實(shí)現(xiàn)可信流轉(zhuǎn)；二是疏通核心企業(yè)信任傳遞。登記在區(qū)塊鏈上的可轉(zhuǎn)讓及融資的確權(quán)憑證，使得核心企業(yè)信任能沿著業(yè)務(wù)鏈傳遞，并且整個(gè)憑證的拆分、流轉(zhuǎn)過(guò)程可溯源；三是提升交易數(shù)據(jù)可信度。在區(qū)塊鏈框架下，形成線上化的基礎(chǔ)協(xié)議、票證等準(zhǔn)確、完整的記錄，大大降低了各方的參與成本；四是提高融資成本效率。通過(guò)區(qū)塊鏈的信用背書(shū)實(shí)現(xiàn)信任逐級(jí)傳遞，使得鏈上的中小企業(yè)得到擔(dān)保信用，讓其融資更加便捷、成本更低；五是增加回款風(fēng)險(xiǎn)控制。智能合約實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)清結(jié)算，保障回款的安全性。

2.目標(biāo)路徑層面

第一，實(shí)現(xiàn)信息全鏈條流通，通過(guò)多個(gè)利益相關(guān)方能提前設(shè)置好信息管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息的流通與分享；第二，實(shí)現(xiàn)信任多級(jí)傳遞。依據(jù)相關(guān)法律，通過(guò)相互的確權(quán)，憑證的拆解、追溯等操作，使核心企業(yè)信任能沿著可信的貿(mào)易鏈傳遞；第三，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景全鏈條滲透，比如改革原始的線下化運(yùn)行融資結(jié)構(gòu)，使之更加職能化以便形成完整的記錄，增強(qiáng)數(shù)據(jù)透明度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管；第四，實(shí)現(xiàn)融資的便捷低價(jià)。核心企業(yè)信用逐級(jí)釋放，鏈上企業(yè)可以使用核心企業(yè)的信任授信額度，獲得金融機(jī)構(gòu)的約9%～11%利率借貸；第五，實(shí)現(xiàn)全程的封閉可控?；谥悄芎霞s的自動(dòng)清結(jié)算，增強(qiáng)操作安全性。

（三）基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)框架

1.“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)應(yīng)用模式

由前文可知，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈技術(shù)的融資服務(wù)平臺(tái)，即“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)應(yīng)用模式，具體如圖2所示，是有效的集成化融資服務(wù)供給模式?！皡^(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)具體模塊主要如下：

圖2 “區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)應(yīng)用模式

（1）權(quán)限管理模塊

權(quán)限管理模塊負(fù)責(zé)平臺(tái)用戶權(quán)限管理，融資的所有參與方在平臺(tái)開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)用戶的信息進(jìn)行后臺(tái)審核，然后給予各方不同的權(quán)限。同時(shí)，權(quán)限管理模塊會(huì)與信用評(píng)分模塊相銜接，失信企業(yè)的操作權(quán)限將被限制，并在平臺(tái)上進(jìn)行公告。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)鏈上各主體在平臺(tái)開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，該模塊會(huì)將所有相關(guān)參與主體設(shè)置為區(qū)塊鏈共識(shí)節(jié)點(diǎn)，對(duì)上傳的信息進(jìn)行檢驗(yàn)，從而提升交易平臺(tái)記錄信息和交易速率，并給予銀行等金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)溯源追蹤模塊的權(quán)限。最后，該模塊也需與其他模塊密切銜接，只要在融資過(guò)程出現(xiàn)問(wèn)題就及時(shí)追蹤信息，變更風(fēng)險(xiǎn)方的授予權(quán)限，嚴(yán)重者會(huì)被直接禁錮權(quán)限，從而降低因其引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）授信管理模塊

授信管理模塊主要對(duì)鏈上企業(yè)的信用度進(jìn)行管理，包括企業(yè)信用驗(yàn)證、統(tǒng)計(jì)融資基礎(chǔ)信息并進(jìn)行數(shù)據(jù)分析等。具體來(lái)說(shuō)，處于鏈上重要地位的企業(yè)在平臺(tái)上進(jìn)行線上數(shù)字資產(chǎn)的簽發(fā)，鏈上其他有融資需求的企業(yè)在發(fā)生真實(shí)交易時(shí)，將相關(guān)材料和信息傳送到線上交易平臺(tái)，通過(guò)共識(shí)層確認(rèn)之后，由資金提供方對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資，同時(shí)上傳至平臺(tái)之中。并且當(dāng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，平臺(tái)和資金提供的一方進(jìn)行線上線下的雙步驗(yàn)證，并在其他模塊運(yùn)作的基礎(chǔ)上一同對(duì)融資方的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。當(dāng)?shù)竭€款日期時(shí)，融資方及時(shí)還款，平臺(tái)會(huì)及時(shí)更新其信用記錄。

（3）交易管理模塊

交易管理模塊主要為鏈上融資企業(yè)之間進(jìn)行線上化資產(chǎn)交易。具體來(lái)說(shuō)，各方企業(yè)可以將生成的數(shù)字資產(chǎn)在該模塊進(jìn)行線上交易，符合其預(yù)設(shè)限定條件的鏈上企業(yè)就能在該交易模塊中購(gòu)買，數(shù)字資產(chǎn)的交易通過(guò)智能合約自動(dòng)執(zhí)行，并將交易信息記錄在區(qū)塊鏈上。并且該模塊也可提供將產(chǎn)能轉(zhuǎn)換為線上資產(chǎn)服務(wù)，在線上進(jìn)行融資、交易產(chǎn)品的拆分和自動(dòng)匹配客戶。數(shù)字資產(chǎn)也可通過(guò)該模塊進(jìn)行線上融資，并按照協(xié)議日期贖回，如果不能按期贖回，該模塊將完成資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的變換。

（4）溯源追蹤模塊

溯源追蹤模塊主要是在鏈上企業(yè)進(jìn)行融資過(guò)程時(shí)對(duì)參與的各方主體進(jìn)行溯源追蹤。具體來(lái)說(shuō)，該模塊主要是運(yùn)用RFID、GPS、感應(yīng)器等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行溯源追蹤，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)確定抵押物在庫(kù)情況、物流是否通暢，也能實(shí)時(shí)更新抵押物數(shù)量、質(zhì)量，以及掌握抵押物市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)，保障放款方利益。在抵押物追蹤技術(shù)層面，把區(qū)塊鏈技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相銜接，追蹤范圍涉及融資企業(yè)日常運(yùn)作的各個(gè)方面，防止在融資進(jìn)行時(shí)因質(zhì)押物損壞等引起不必要的糾紛，增加供應(yīng)鏈融資的安全性。在融資款項(xiàng)追蹤角度，通過(guò)智能合約預(yù)設(shè)款項(xiàng)用途，并利用共識(shí)層實(shí)時(shí)驗(yàn)證，最后通過(guò)時(shí)間戳來(lái)定位。

2.平臺(tái)金融融資業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)

按照“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈”融資平臺(tái)應(yīng)用模式，設(shè)計(jì)了區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)的業(yè)務(wù)流程，即構(gòu)建“N（供應(yīng)鏈核心企業(yè)）+1（區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)）+N（金融機(jī)構(gòu)）+N（上下游企業(yè)）”業(yè)務(wù)流程，如圖3所示。其核心業(yè)務(wù)流程主要包括以下三個(gè)方面：

一是通過(guò)平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)（銀行、保險(xiǎn)公司等）業(yè)務(wù)的對(duì)接流程，篩選出符合銀行等金融機(jī)構(gòu)信用標(biāo)準(zhǔn)的客戶，為其提供融資服務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，首先，通過(guò)系統(tǒng)聚焦鏈上企業(yè)的融資業(yè)務(wù)，打通鏈上融資參與主體與平臺(tái)之間的信息共享，平臺(tái)與銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)對(duì)接，企業(yè)進(jìn)行登記、授信及融資等一系列操作。其次，銀行根據(jù)其融資的相關(guān)規(guī)章給出融資金額上限，供應(yīng)商在這個(gè)額度內(nèi)申請(qǐng)資金需求并等待銀行等金融機(jī)構(gòu)放款。在回款協(xié)議日期，辦理融資的企業(yè)或核心企業(yè)到期付款。

圖3 平臺(tái)主要業(yè)務(wù)運(yùn)作流程

二是通過(guò)平臺(tái)與核心企業(yè)業(yè)務(wù)的對(duì)接流程，直接獲取其與鏈上其他企業(yè)的業(yè)務(wù)往來(lái)數(shù)據(jù)。具體來(lái)說(shuō)，首先處于鏈上中心地位的企業(yè)需要對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)合作商進(jìn)行評(píng)級(jí)篩選，提供給平臺(tái)一個(gè)優(yōu)質(zhì)合作商資料。其次，平臺(tái)管理方可以對(duì)其進(jìn)行認(rèn)證，認(rèn)證銀行、核心企業(yè)、上下游企業(yè)等基礎(chǔ)資料，一并調(diào)查核心企業(yè)與鏈上其他企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)的詳細(xì)信息，查詢企業(yè)融資申請(qǐng)要求及金融機(jī)構(gòu)的放款進(jìn)度，并更新數(shù)據(jù)記錄。

三是通過(guò)平臺(tái)與上下游企業(yè)業(yè)務(wù)的對(duì)接流程，基于區(qū)塊鏈的融資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全流程的線上操作，上下游企業(yè)可以在該平臺(tái)上方便高效地申請(qǐng)授信、融資及放款和追蹤各流程操作環(huán)節(jié)。具體來(lái)說(shuō)，首先，鏈上企業(yè)在銀行等金融機(jī)構(gòu)授信認(rèn)可后，就可以憑借自己的額度申請(qǐng)融資。其次，銀行等金融機(jī)構(gòu)給上下游企業(yè)的限額為綜合額度，融資企業(yè)在授信銀行的信用貸款、抵押貸款、信用證等全部業(yè)務(wù)共享這個(gè)融資上限，并且所有交易記錄將全部記錄在這個(gè)實(shí)時(shí)更新的平臺(tái)上。

四、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防控

（一）采用大數(shù)據(jù)精確分析鏈上企業(yè)基本信息

平臺(tái)只能存儲(chǔ)得到共識(shí)層驗(yàn)證過(guò)的基本信息和融資過(guò)程中產(chǎn)生的相關(guān)數(shù)據(jù)，并不能擔(dān)保共識(shí)層間過(guò)渡沒(méi)有問(wèn)題。一旦將錯(cuò)誤數(shù)據(jù)傳輸?shù)狡脚_(tái)系統(tǒng)中，極可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在平臺(tái)收集信息時(shí)仍需對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)信息的可靠性進(jìn)行把關(guān)。

（二）增強(qiáng)平臺(tái)中區(qū)塊鏈在各共識(shí)環(huán)節(jié)的使用

當(dāng)鏈上融資基本信息得到共識(shí)層的驗(yàn)證之后，就會(huì)傳輸?shù)交A(chǔ)庫(kù)，并且各個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)同步得到指令，實(shí)行分布式記賬，來(lái)降低數(shù)據(jù)被篡改的可能性。但是，各個(gè)共識(shí)層間的銜接對(duì)信息驗(yàn)證時(shí)存在串謀風(fēng)險(xiǎn)。因此，要增強(qiáng)基礎(chǔ)信息核實(shí)上的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用來(lái)共同提升信息的可靠性。

（三）加強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)追蹤抵押物基礎(chǔ)信息的應(yīng)用

企業(yè)可能同時(shí)處在多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，這樣會(huì)存在一些融資企業(yè)用同一抵押資產(chǎn)進(jìn)行多次融資并套取貸款的行為。然而區(qū)塊鏈平臺(tái)只能確認(rèn)和登記某個(gè)業(yè)務(wù)鏈體系中的信息，并無(wú)法進(jìn)行不同產(chǎn)業(yè)鏈中的數(shù)據(jù)確認(rèn)，不能有效阻止融資企業(yè)多次質(zhì)押的行為發(fā)生。這就需要以政府為主體完善該領(lǐng)域的法規(guī)體系并運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行實(shí)時(shí)追蹤。