國有企業(yè)混合所有制改革模式分析

程匯婷 遼寧省交通建設(shè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

最新幾年來，我國經(jīng)濟(jì)增速整體下降，說明我國宏觀經(jīng)濟(jì)正處于整體下行階段。在此背景下，為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與發(fā)展，應(yīng)重視產(chǎn)業(yè)的深化改革。在此背景下，國有企業(yè)作為企業(yè)的領(lǐng)頭羊，應(yīng)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，并以國有企業(yè)混合所有制改革作為深化改革發(fā)展的突破點(diǎn)和重點(diǎn)。但是在所有制改革實(shí)踐中，出現(xiàn)了資產(chǎn)流失、忽略業(yè)績(jī)提升等問題，不利于國有企業(yè)混合所有制改革發(fā)展。鑒于此，本文對(duì)“國有企業(yè)混合所有制改革模式”展開深層次分析具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)踐價(jià)值。

一、國有企業(yè)混合所有制改革主要模式概述

（一）上市

上市總結(jié)可分為主業(yè)資產(chǎn)上市、整體上市和多元業(yè)務(wù)分別上市。當(dāng)中，主業(yè)資產(chǎn)上市指的是將主營業(yè)務(wù)及其相關(guān)的資產(chǎn)進(jìn)行改組重組后上市，而與非主營業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)則控制在母公司中。通常來說，主業(yè)資產(chǎn)上市會(huì)影響非主營業(yè)務(wù)的盈利能力的提升，且會(huì)影響其資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了較為深遠(yuǎn)的負(fù)面影響[1]。通常來說，母子公司若出現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，往往會(huì)采取整體上市的模式，在集團(tuán)層面進(jìn)行資產(chǎn)重組來剝離不良資產(chǎn)和非主營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)進(jìn)行整體上市。整體上市的優(yōu)點(diǎn)在于可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行資源優(yōu)化配置，且具有良好的規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，大幅度增加了上市公司的流通市值[2]。關(guān)于多元業(yè)務(wù)分別上市常見于一些多元化綜合經(jīng)營的集團(tuán)，集團(tuán)采取這種模式進(jìn)行上市，往往會(huì)耗費(fèi)較長的一段時(shí)間來進(jìn)行煩瑣的操作[3]。

（二）員工持股

員工持股是員工通過工資、現(xiàn)金支付等方式獲得所在公司的股票，后根據(jù)所持股份來參與公司治理，同時(shí)分享所持股票對(duì)應(yīng)的公司經(jīng)營利潤，是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中用來激勵(lì)員工的一種有效方式。員工持股模式應(yīng)用在企業(yè)中，可以促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和利益共享共擔(dān)，這對(duì)調(diào)動(dòng)員工積極性，提高企業(yè)凝聚力來說是有著積極作用的[4]。另外，員工持股模式提高了員工的向心力，便于國有企業(yè)吸引和留住優(yōu)秀的技術(shù)人才和管理人才。

（三）資產(chǎn)重組

資產(chǎn)重組指的是資產(chǎn)剝離、債務(wù)重組等方式來重新整合業(yè)務(wù)、資產(chǎn)等要素進(jìn)行上市。通常而言，企業(yè)利用并購重組方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，可以在融合資源的基礎(chǔ)上進(jìn)行資源優(yōu)化配置，進(jìn)而有利于提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于企業(yè)來說，采用資產(chǎn)重組模式來上市，一方面可以減少主并購企業(yè)的資金壓力；另一方面可以借助市場(chǎng)盈率來提高并購后的重組企業(yè)的股價(jià)，進(jìn)而達(dá)到提高并購后企業(yè)的市值的目的[5]。

（四）引入戰(zhàn)略投資者

通常來說，國有企業(yè)具有經(jīng)營規(guī)模龐大、存量資產(chǎn)龐大等特征，即使在經(jīng)營發(fā)展中存在內(nèi)部人入股增量，也是十分有限的，且產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也是十分單一的，同時(shí)入股資金也是十分有限的，對(duì)于國有企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模來說，顯然是微不足道的。針對(duì)這類情況，國有企業(yè)應(yīng)在社會(huì)中引進(jìn)一些綜合實(shí)力強(qiáng)的戰(zhàn)略投資者來彌補(bǔ)資金上的不足。另外，國有企業(yè)通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者具有多重積極作用，除了可以獲得更多的經(jīng)營資本之外，還可以從戰(zhàn)略投資者的身上學(xué)習(xí)到先進(jìn)的管理理念、技術(shù)等，從而有利于促進(jìn)國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。

二、國有企業(yè)混合所有制改革中的具體問題分析

（一）國有資產(chǎn)流失

國有資產(chǎn)的流失原因主要是審計(jì)制度的缺失。在國有企業(yè)混合所有制改革中，部分國有資本退出的同時(shí)也進(jìn)入一些民營資本，但是在此過程中，應(yīng)少部分政府工作人員控制國有資本，使得國有資產(chǎn)估價(jià)轉(zhuǎn)讓時(shí)出現(xiàn)了大量的暗箱操作，進(jìn)而導(dǎo)致部分國有資產(chǎn)低估而出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失問題。另外，產(chǎn)權(quán)界限不明。在國有資本和民營資本初次結(jié)合時(shí)，缺乏明確的產(chǎn)權(quán)界限，尤其是在多次投資之后，會(huì)將民營資產(chǎn)和國有企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為混合資本，使得產(chǎn)權(quán)性質(zhì)更加難以區(qū)分，不僅容易出現(xiàn)國有資產(chǎn)疑似流失問題，還容易讓民營企業(yè)與政府和國有企業(yè)的矛盾不斷升級(jí)，最終產(chǎn)生過大的經(jīng)濟(jì)糾紛。

（二）國有企業(yè)忽略業(yè)績(jī)提升

現(xiàn)階段，國有企業(yè)普遍存在的問題是效率不高。近些年來，我國國有企業(yè)資產(chǎn)總額、收入水平等雖有大幅度的提高，但是卻出現(xiàn)了怪異現(xiàn)象，即資產(chǎn)規(guī)模增幅大的國有企業(yè)反而收入水平增幅不大，使得國有企業(yè)后續(xù)發(fā)展缺乏后勁。同時(shí)在我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速整體下行的背景下，我國國有企業(yè)隱形成本若逐項(xiàng)扣除，如利息、資源稅等，國有企業(yè)只是空有較大的利潤空間，實(shí)質(zhì)上是負(fù)收入。

（三）政企不分和權(quán)力不均衡制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展

國有企業(yè)之所以出現(xiàn)政企不分的問題，是因?yàn)樵谌藛T任命上，未能通過市場(chǎng)招聘方式，而是根據(jù)政治需求來進(jìn)行行政任命，使得國資委權(quán)力過大，對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策產(chǎn)生了負(fù)面影響。同時(shí)，政企不分過度地放大了國企的地位，使得國有企業(yè)在政策、資源等方面占據(jù)明顯的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于民營企業(yè)的發(fā)展是極為不利的。如國家政策沒有明確禁止的行業(yè)，雖允許民營資本的進(jìn)入，但是在實(shí)踐操作中會(huì)出現(xiàn)多項(xiàng)無形的限制，使得民營資本進(jìn)入這類行業(yè)有著諸多困難。另外，民營企業(yè)即使進(jìn)入到行業(yè)中，但是因?yàn)槿狈φ?、市?chǎng)優(yōu)勢(shì)，外加稅負(fù)負(fù)擔(dān)大等因素而被迫推出行業(yè)中，同樣會(huì)影響國企企業(yè)混合所有制改革發(fā)展。

三、國有企業(yè)混合所有制改革模式選擇要點(diǎn)分析

（一）整合人財(cái)物，提升國有資產(chǎn)價(jià)值

在國有企業(yè)中，控股股東未能與上市公司完全分離人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)等方面的聯(lián)系，使得在國有企業(yè)運(yùn)營發(fā)展中容易出現(xiàn)大量的關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)而容易出現(xiàn)控股多的股東操縱上市公司，過度侵占上市公司的獨(dú)有資源。除此之外，國有企業(yè)的控股股東與公司應(yīng)在人、財(cái)?shù)确矫鎸?shí)現(xiàn)獨(dú)立，且不得出現(xiàn)上下級(jí)關(guān)系，同時(shí)不得隨意支配公司的資產(chǎn)和干預(yù)公司資產(chǎn)利用，更不能對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)做出一些干預(yù)行為。同時(shí)，國有企業(yè)應(yīng)在整合人財(cái)物的基礎(chǔ)上，予以手段來實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的增值保值，才能有效解決國有資產(chǎn)流失問題。

（二）重視業(yè)績(jī)提升，實(shí)現(xiàn)利益共享

在國有企業(yè)混合所有制改革中應(yīng)重視業(yè)績(jī)提升，實(shí)現(xiàn)利益共享。對(duì)于國有企業(yè)來說，其本身在發(fā)展中存在一系列優(yōu)勢(shì)，如資源、品牌等，都是國有企業(yè)改革發(fā)展中的重要優(yōu)勢(shì)資源；而對(duì)于民營企業(yè)來說，其所擁有的優(yōu)勢(shì)集中體現(xiàn)在靈活的機(jī)制、工作效率高等。由此可見，國有企業(yè)與民營企業(yè)雙向選擇可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)而得到協(xié)同發(fā)展目標(biāo)?；诖?，國有企業(yè)應(yīng)選擇技術(shù)過硬、資金雄厚、品牌效應(yīng)強(qiáng)且有上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系的民營企業(yè)，而民營企業(yè)則要選擇資產(chǎn)價(jià)值高、債務(wù)少且有產(chǎn)業(yè)鏈的國有企業(yè)來合作。在國有企業(yè)混合所有制改革中，雙方應(yīng)對(duì)所有制的地位及作用進(jìn)行明確，且要求政府不斷健全相關(guān)的法規(guī)和制度，為參與混合所有制改革的民營企業(yè)提供制度保障。國有企業(yè)通過利益關(guān)系整合方式來激勵(lì)各方參與主體的行為，便于共同致力于提升業(yè)績(jī)的同時(shí)共享改革發(fā)展的利益。

（三）平衡權(quán)力，把握新技術(shù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展

國有企業(yè)雖在市場(chǎng)、政策和產(chǎn)業(yè)鏈上有著顯著優(yōu)勢(shì)，但是嚴(yán)重缺乏創(chuàng)新能力，若長期依托資源、政策等優(yōu)勢(shì)，必然會(huì)讓重化工等產(chǎn)業(yè)失去賴以持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國現(xiàn)行企業(yè)中，利潤高的企業(yè)主要以制造業(yè)、港口服務(wù)等創(chuàng)新不足的企業(yè)為主。同時(shí)，我國國有企業(yè)普遍存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，且大部分國有企業(yè)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、優(yōu)秀人才匱乏、創(chuàng)新力度不足等問題，使得國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展受阻。因此，針對(duì)現(xiàn)階段國有企業(yè)中政企不分和權(quán)力不均衡的現(xiàn)象，國有企業(yè)應(yīng)重視民營企業(yè)先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，并重視民營戰(zhàn)略投資者的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，不斷提高創(chuàng)新能力，確保國有企業(yè)資本和民營企業(yè)資本整合過程中可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展。

四、結(jié)語

綜上所述，在國有企業(yè)混合所有制改革發(fā)展中，應(yīng)重視科學(xué)合理地選擇混合所有制改革模式，并在此過程中要做到整合人財(cái)物，提升國有資產(chǎn)價(jià)值、重視業(yè)績(jī)提升，實(shí)現(xiàn)利益共享等，才能更好地實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)混合所有制改革的預(yù)期目標(biāo)。