股權(quán)投資管理深探

謝寶鋼 浙江中富控股有限公司

股權(quán)投資行為往往是對(duì)某個(gè)企業(yè)實(shí)施的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行持股參與，且整個(gè)時(shí)長(zhǎng)超過(guò)1年。為了保證在此期間股權(quán)投資項(xiàng)目能夠?yàn)槌止扇藥?lái)可觀的投資收益，應(yīng)當(dāng)采取有效措施做好管控工作，從而保證股權(quán)投資項(xiàng)目能夠拓寬企業(yè)獲利渠道，使其能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，最終促使合作企業(yè)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展目標(biāo)。

一、股權(quán)投資的主要原則

（一）擺正態(tài)度

股權(quán)投資是金融領(lǐng)域常見的一種投資類型。通過(guò)股權(quán)投資能夠幫助被投資企業(yè)合理分散運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并且為投資者帶來(lái)豐厚利潤(rùn)。事實(shí)上，股權(quán)投資屬于一種“共同發(fā)展”“相互扶持”的投資行為，無(wú)論被投資企業(yè)是否盈利，都需要股權(quán)投資者與之共同承擔(dān)運(yùn)營(yíng)后果。在開展股權(quán)投資項(xiàng)目時(shí)，投資方應(yīng)擺正自身態(tài)度。在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行全面了解，不宜為了追求更大的利益而忽視項(xiàng)目本身的安全性與穩(wěn)定性，否則極易遭受較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，造成投資方經(jīng)濟(jì)受損。

（二）控制成本

股權(quán)投資方應(yīng)當(dāng)做好成本控制工作。雖然股權(quán)投資是一種以股權(quán)形式參與被投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的獲利途徑，但它往往也需要投入相應(yīng)的成本。在實(shí)施成本預(yù)算時(shí)，針對(duì)存在較大上市潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，投資方盡管一心期待獲得更大的利潤(rùn)，但在投入成本時(shí)也不宜過(guò)多投入，并且需將時(shí)間控制在10 年左右，更不可直接與上市后股權(quán)價(jià)格相對(duì)應(yīng)，以免上市失敗致使長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法回本。無(wú)論何時(shí)，股權(quán)投資都應(yīng)秉承著“穩(wěn)定第一”的原則，力求穩(wěn)中獲勝。

（三）明確定位

股權(quán)投資需對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行細(xì)致分析，包括企業(yè)負(fù)責(zé)人能力、企業(yè)資質(zhì)、信譽(yù)度、利益分配標(biāo)準(zhǔn)等，并且還應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)所在銀行貸款業(yè)務(wù)辦理情況進(jìn)行適當(dāng)了解，防止投資后承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)[1]。

二、股權(quán)投資管理的創(chuàng)新路徑

（一）優(yōu)選股權(quán)投資管理方法

股權(quán)投資管理過(guò)程中需要根據(jù)項(xiàng)目類型選擇適合的管理方法，常見的管理方法包括以下三種：

第一，投資經(jīng)理責(zé)任制，這種管理方式更加簡(jiǎn)單且投入成本不高，可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。但卻極易出現(xiàn)投資經(jīng)理干擾被投資企業(yè)正常發(fā)展秩序的現(xiàn)象，甚至無(wú)法明晰各自在項(xiàng)目管理中的角色。

第二，單一性投資責(zé)任制，將所有管理內(nèi)容轉(zhuǎn)移到股權(quán)投資項(xiàng)目落實(shí)之后，由此實(shí)現(xiàn)全過(guò)程管理，但它存在信息交換不及時(shí)等缺陷。

第三，聯(lián)合管理責(zé)任制，將股權(quán)投資項(xiàng)目前后的投資責(zé)任進(jìn)行統(tǒng)籌管理，并設(shè)立專門用于管理股權(quán)投資項(xiàng)目的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，在投資初期、投資后期及投資風(fēng)險(xiǎn)控制等方面有針對(duì)性的實(shí)施管理事項(xiàng)，由專屬團(tuán)隊(duì)予以負(fù)責(zé)。

基于此，應(yīng)根據(jù)股權(quán)投資項(xiàng)目的規(guī)模與復(fù)雜程度確定管理方法。

（二）制定股權(quán)投資防控機(jī)制

股權(quán)投資原本屬于一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)項(xiàng)目。為了保證股權(quán)投資管理處于良好的狀態(tài)下，應(yīng)制定相應(yīng)的股權(quán)投資防控機(jī)制，進(jìn)而規(guī)避不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，常見的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)包括法律風(fēng)險(xiǎn)，即被投資企業(yè)具有潛在的債務(wù)隱患，由此削弱了股權(quán)在企業(yè)發(fā)展中的積極影響。另外，還有可能出現(xiàn)被投資企業(yè)刻意隱瞞部分出資義務(wù)，導(dǎo)致股權(quán)投資方承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，可通過(guò)防控機(jī)制杜絕投資失敗[2]。

其一，在對(duì)股權(quán)投資管理風(fēng)險(xiǎn)予以防控時(shí)，應(yīng)采用“簽訂預(yù)留款項(xiàng)協(xié)議”的方式，幫助投資者緩解投資壓力。比如可在雙方簽訂的股權(quán)投資協(xié)議中設(shè)立專項(xiàng)基金，以此用于承擔(dān)企業(yè)原有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其二，運(yùn)用法律保障自身權(quán)益。例如在被投資方出現(xiàn)違約操作行為時(shí)，可對(duì)其進(jìn)行追責(zé)，從而獲得相應(yīng)的賠償。

另外，也可借助第三方平臺(tái)獲得訴訟支持。比如“鼎頌商事爭(zhēng)議解決平臺(tái)”，它設(shè)有專門的股權(quán)處置渠道及律師資助規(guī)劃，有利于投資方快速處理股權(quán)投資不良問(wèn)題。

（三）應(yīng)用股權(quán)投資管理系統(tǒng)

股權(quán)投資管理系統(tǒng)是專門用于協(xié)助股權(quán)投資項(xiàng)目提高管理質(zhì)量的信息化系統(tǒng)。因此，為了保證股權(quán)投資項(xiàng)目的順利開展，可充分依靠信息化手段降低管理難度。在該系統(tǒng)中包含了項(xiàng)目信息庫(kù)、企業(yè)調(diào)研、會(huì)議管理、資金信息庫(kù)等多個(gè)模塊。其中還具備數(shù)據(jù)分析與統(tǒng)計(jì)功能，能夠?qū)⒐蓹?quán)投資項(xiàng)目中涉及的相關(guān)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為折線圖等形式，從而幫助投資者更清晰的了解項(xiàng)目實(shí)況，并且還能自行出具利潤(rùn)報(bào)表、財(cái)務(wù)明細(xì)表，以此達(dá)到最佳管理效果。

例如萬(wàn)科曾在2017 年與中銀集團(tuán)等其他投資者以股權(quán)形式并購(gòu)了普洛斯。為了促使該項(xiàng)目后期能夠獲得更高收益，萬(wàn)科引入了新型管理系統(tǒng)，由此提高其管理效率。

（四）注重股權(quán)投資財(cái)務(wù)分析

要想保證股權(quán)投資管理事項(xiàng)得到有效落實(shí)，投資方應(yīng)在投資前以及投資階段對(duì)被投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀與財(cái)務(wù)情況予以細(xì)致分析，防止因投資不明了而導(dǎo)致自身承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。如若在財(cái)務(wù)分析期間發(fā)現(xiàn)對(duì)方有嚴(yán)重的債務(wù)與財(cái)務(wù)問(wèn)題，應(yīng)立即聯(lián)系司法部門行使自身權(quán)利，避免時(shí)間過(guò)長(zhǎng)影響投資者自身企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。同時(shí)，在對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目的成本予以核算時(shí)，也可把控好被投資企業(yè)的股權(quán)分配比例與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣才能確保所設(shè)置的成本投入規(guī)劃更具實(shí)效性，且能夠按照未來(lái)投資項(xiàng)目的發(fā)展規(guī)律增加投資獲利的可能性。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，股權(quán)投資管理是保障股權(quán)投資項(xiàng)目順利開展的重要依托，故而投資方應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全過(guò)程管理，以免遭遇投資風(fēng)險(xiǎn)降低財(cái)務(wù)水平。同時(shí)，還可從優(yōu)選管理方法、制定防控機(jī)制、應(yīng)用管理系統(tǒng)、注重財(cái)務(wù)分析等方面著手，由此保證投資方可借助股權(quán)投資項(xiàng)目增加自身經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。