技術(shù)效率差異與中國地方政府債務(wù)的非均衡分布

朱軍 楊志偉

摘? ?要：技術(shù)效率的差異不僅會(huì)造成區(qū)域間發(fā)展的不平衡，而且會(huì)成為地方政府債務(wù)非均衡分布的關(guān)鍵因素。運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法，對(duì)2015—2018年中國333個(gè)地級(jí)市的技術(shù)效率進(jìn)行測(cè)算，通過引入經(jīng)緯度擴(kuò)張模型與沿距離擴(kuò)張模型，分析技術(shù)效率差異與地方政府債務(wù)非均衡分布之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：技術(shù)效率差異會(huì)導(dǎo)致地方政府債務(wù)的非均衡分布;技術(shù)效率在不同地區(qū)對(duì)地方政府債務(wù)的擴(kuò)張會(huì)產(chǎn)生不同的效果;技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響會(huì)隨距中心城市距離的增加而變化。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，建議繼續(xù)通過創(chuàng)新提高整體技術(shù)效率水平，加強(qiáng)各地區(qū)技術(shù)效率的“互學(xué)互鑒”以提升債務(wù)資源的使用效率，對(duì)地方政府實(shí)行差別化的激勵(lì)與約束政策。

關(guān)鍵詞：技術(shù)效率;地方政府債務(wù);非均衡分布

中圖分類號(hào)：F812.5? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1003-7543（2020）12-0084-14

2013年以來，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與全面減稅降費(fèi)的背景下，我國制定了一系列積極的財(cái)政政策以促進(jìn)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的構(gòu)建。但與此同時(shí)，政府債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，財(cái)政壓力逐漸增加。2017年7月24日，中共中央政治局會(huì)議在分析研究“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作”時(shí)強(qiáng)調(diào)：我國面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)不僅包括金融風(fēng)險(xiǎn)，而且包括財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)一旦轉(zhuǎn)化成財(cái)政危機(jī)，就很有可能帶來經(jīng)濟(jì)危機(jī)[1]。而財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)又以地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為突出，因此，如何防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為學(xué)術(shù)界與政策層面共同關(guān)注的問題。

在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之后，為減緩經(jīng)濟(jì)下行壓力，地方政府不斷加大投資力度，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)。地方財(cái)政整體上面臨減收增支的壓力，不得不依賴債務(wù)融資來擴(kuò)充財(cái)力。當(dāng)前，利用政府融資平臺(tái)、債轉(zhuǎn)股、發(fā)行地方專項(xiàng)債、新債換舊債等方式成為重要的政府融資手段。這些融資手段雖一定程度上彌補(bǔ)了財(cái)力不足，在基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等建設(shè)中起到了積極的作用，但也會(huì)引致擠出私人投資、壓縮財(cái)政空間、引發(fā)系統(tǒng)性償債危機(jī)等問題。這些問題不僅會(huì)對(duì)政府的信用產(chǎn)生負(fù)面影響，而且會(huì)抑制國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

現(xiàn)階段，中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問題依舊突出。在2020年城市新分級(jí)中，東部地區(qū)一、二、三線城市較多，中西部地區(qū)則明顯偏少。同時(shí)，由于歷史、地理環(huán)境以及國家政策等多方面的原因，中國各地級(jí)市的技術(shù)效率存在一定的差異，而技術(shù)效率可以從一定程度上體現(xiàn)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。此外，根據(jù)朱軍等的測(cè)算，地方政府財(cái)政壓力具有明顯的區(qū)域異質(zhì)性，南北沒有明顯差異，東西則差異顯著[2]。由此可見，地方政府債務(wù)與區(qū)域發(fā)展水平、各地技術(shù)效率密切相關(guān)。因此，在宏觀層面對(duì)地方政府債務(wù)規(guī)模、違約情況等問題進(jìn)行精準(zhǔn)分析后，還需對(duì)中觀層面的債務(wù)問題（如地方政府債務(wù)區(qū)域非均衡分布等）進(jìn)行研究。這有利于更加科學(xué)地防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

鑒于此，本文從地區(qū)技術(shù)效率差異出發(fā)，采用空間擴(kuò)張模型的實(shí)證方法分析技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)分布的影響。本文力圖從中觀層面解析地方政府債務(wù)非均衡分布的內(nèi)在機(jī)制，從地方政府債務(wù)的角度探討財(cái)政資源效率的提升問題。需說明的是，為了統(tǒng)一研究樣本，本文所使用的是地級(jí)市樣本層面，不包括直轄市、縣級(jí)市。

一、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)于地方政府債務(wù)的相關(guān)研究

國內(nèi)外學(xué)者主要從財(cái)政分權(quán)、官員考核機(jī)制、地方政府債務(wù)管理、預(yù)算軟約束等維度分析地方政府債務(wù)的形成因素。財(cái)政分權(quán)理論認(rèn)為，政府通過發(fā)行債券等手段發(fā)展經(jīng)濟(jì)比利用當(dāng)年財(cái)政收入更可取。一方面，地方政府通過發(fā)行債券融資去彌補(bǔ)赤字有利于構(gòu)建政府問責(zé)機(jī)制;另一方面，從中長期預(yù)算角度來看，財(cái)政收支應(yīng)該相等，但現(xiàn)金流的收支并不能保證完全同步。在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，地方官員對(duì)所轄地區(qū)的資源、人力資本更為了解，因而發(fā)揮的作用要大于中央政府。羅黨論、佘國滿研究發(fā)現(xiàn)，市委書記或市長的更替會(huì)增加發(fā)債的成本[3]。此外，當(dāng)面臨預(yù)算軟約束時(shí)，地方政府就會(huì)加大財(cái)政支出，可能會(huì)引起過度的發(fā)債行為[4]。

除關(guān)注地方政府債務(wù)的成因外，更多的相關(guān)研究關(guān)注地方政府債務(wù)帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。從代際成本分?jǐn)偟慕嵌葋砜矗磥淼胤秸畟鶆?wù)償還的壓力會(huì)轉(zhuǎn)嫁為居民的稅收負(fù)擔(dān)。胡奕明、顧祎雯利用審計(jì)署的地方政府債務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，地方政府債務(wù)與地方經(jīng)濟(jì)增長之間呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，地方政府舉債行為可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[5]。隨著研究的不斷深入，更多學(xué)者對(duì)地方債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長之間的非線性關(guān)系進(jìn)行了研究。程宇丹和龔六堂、陳詩一和汪莉、劉哲希等均發(fā)現(xiàn)地方政府與經(jīng)濟(jì)增長之間呈現(xiàn)“倒U型”關(guān)系，當(dāng)處于平衡點(diǎn)之前，地方政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用[6-8]。因此，地方政府應(yīng)將地方債務(wù)控制在經(jīng)濟(jì)增長可接受的程度之內(nèi)。

目前，關(guān)于地方政府債務(wù)非均衡分布的研究尚不豐富。近年來，也有學(xué)者開始關(guān)注地方政府債務(wù)的空間差異性問題。比如，刁偉濤使用30個(gè)省份的地方債務(wù)數(shù)據(jù)，采用空間計(jì)量模型研究發(fā)現(xiàn)：在引入空間關(guān)聯(lián)性之后，地方政府債務(wù)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但空間溢出效應(yīng)并不顯著[9]。吳健梅等則認(rèn)為，我國地方政府債務(wù)具有明顯的空間集聚及溢出效應(yīng)，債務(wù)治理問題不容忽視[10]。朱軍和寇方超基于區(qū)域異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，中國西部地區(qū)的地方政府債務(wù)擴(kuò)張更加敏感[11]。毛捷和黃春元發(fā)現(xiàn)，地方政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響具有明顯的區(qū)域差異，經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的東部地區(qū)具有更高的債務(wù)耐受性[12]。

（二）關(guān)于技術(shù)效率的影響與測(cè)算研究

地方政府舉債可以給當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展注入資金，但由于不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一致，地方政府債務(wù)的利用也會(huì)產(chǎn)生差異。在某些政府驅(qū)動(dòng)作用較弱的領(lǐng)域，大量資金的投入往往達(dá)不到預(yù)期的產(chǎn)出目標(biāo)，因而衡量投入與產(chǎn)出之間最優(yōu)配置的指標(biāo)——技術(shù)效率就顯得尤為重要。各地技術(shù)效率之間的差異會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)的利用率造成影響，導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模的差異化。因此，在研究地方政府債務(wù)非均衡分布時(shí)，應(yīng)當(dāng)給予技術(shù)效率更多的關(guān)注與研究。

技術(shù)效率這一概念最早由Farrell提出，他對(duì)于技術(shù)效率的定義是基于投入角度，認(rèn)為技術(shù)效率是指在相同的產(chǎn)出下，生產(chǎn)理想單元的最小可能性投入與實(shí)際投入的比率[13]。而Leibenstein從產(chǎn)出角度重新給出了另一種定義[14]。隨著數(shù)據(jù)包絡(luò)方法（DEA）的發(fā)展，Charnes等提出了利用DEA模型，通過線性規(guī)劃進(jìn)行技術(shù)效率的測(cè)量[15]。21世紀(jì)以來，中國關(guān)于技術(shù)效率的研究成果十分豐富，國內(nèi)學(xué)者將技術(shù)效率引入對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新與環(huán)境的研究中。郭淡泊等通過比較發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)效率與技術(shù)效率，評(píng)價(jià)創(chuàng)新型國家體系的整體效率[16]。李向榮等以長江經(jīng)濟(jì)帶的11個(gè)省市為研究對(duì)象，基于PCA-SE-DEA理論的組合模型，對(duì)其科技創(chuàng)新效率進(jìn)行定量檢測(cè)，分析其影響因素及成因[17]。在地方政府債務(wù)的研究中，有少數(shù)學(xué)者運(yùn)用DEA模型或者主成分分析法構(gòu)建政府債務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并從投入產(chǎn)出的角度對(duì)政府債務(wù)的績效進(jìn)行評(píng)估[18-19]。

綜上所述，在研究技術(shù)效率與地方政府債務(wù)中，現(xiàn)有文獻(xiàn)存在以下方面的不足：第一，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多只研究地方政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并未解釋二者之間作用的內(nèi)在機(jī)制。第二，中國地方政府債務(wù)分布有較強(qiáng)的非均衡性，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于非均衡分布的研究依舊缺乏重視，也鮮有文獻(xiàn)討論不同區(qū)域非均衡分布的形成原因。第三，現(xiàn)有文獻(xiàn)更多注重對(duì)地方政府債務(wù)的研究，而對(duì)于技術(shù)效率與地方政府債務(wù)關(guān)系的研究比較匱乏。

二、基本模型與數(shù)據(jù)來源

（一）基本模型

地方政府債務(wù)擴(kuò)張可以在短期內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但長期并不能保證其有效性，其原因不僅在于“地方政府債務(wù)擴(kuò)張會(huì)帶來擠出私人投資這樣的負(fù)面作用”，而且可能受當(dāng)?shù)丶夹g(shù)效率的約束。技術(shù)效率高的城市地方政府可投入資金的領(lǐng)域多，地方政府債務(wù)的利用效率高，而技術(shù)效率較低的城市則相反。中國政府債務(wù)存在明顯的地區(qū)性差異，是否是由于各地的技術(shù)效率的差異而形成政府債務(wù)的這種非均衡分布？基于此，本文提出第一個(gè)假設(shè)：技術(shù)效率差異將導(dǎo)致地方政府債務(wù)的非均衡分布。

中國國土面積的東西以及南北跨度都很大，現(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)于地方政府債務(wù)大多只考慮東西之間的差異，卻并未討論南北之間是否存在一定的差異。而一個(gè)城市的中心經(jīng)緯度坐標(biāo)體現(xiàn)了其位于中國的地理位置。因此，本文基準(zhǔn)模型將采用基于經(jīng)緯度的空間擴(kuò)張模型，分析技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)分布的影響，檢驗(yàn)技術(shù)效率的地區(qū)差異是否會(huì)影響地方政府債務(wù)的非均衡分布。

根據(jù)Casetti（1972）的方程[20]，基本回歸模型設(shè)定如下：

其中：debt1it表示各地級(jí)市每年全市地方政府債務(wù)余額;effchit表示各地級(jí)市每年技術(shù)效率，為本文的核心解釋變量;xi表示各地級(jí)市中心緯度;yi表示各地級(jí)市中心經(jīng)度;Zit表示模型中所選取的控制變量集;δi為地市固定效應(yīng);μt為時(shí)間固定效應(yīng);ωit為殘差項(xiàng)。

現(xiàn)有文獻(xiàn)表明，城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)影響地方政府債務(wù)規(guī)模，而政府支出、銀行貸款能力以及地區(qū)的人口等因素也在一定程度上會(huì)對(duì)地方政府的舉債行為產(chǎn)生影響。因此，本文的控制變量指標(biāo)選取如下：（1）為控制地方政府支出的影響，加入地方政府一般公共服務(wù)支出（pse）、地方政府財(cái)政自主度（fd=）;（2）為控制當(dāng)?shù)劂y行貸款能力的影響，加入各市非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款（b_loans）;（3）加入各市普通中學(xué)招生人數(shù)（m_enroll）和各市年末常住人口（p_residents）以控制各地人口、教育水平的影響;（4）加入各市年生產(chǎn)總值（GDP）以控制當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平。此外，為緩解因樣本波動(dòng)而產(chǎn)生的異方差問題，對(duì)解釋變量以及部分控制變量均取其對(duì)數(shù)。

在基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，我們進(jìn)一步分析技術(shù)效率變化對(duì)地方政府債務(wù)擴(kuò)張的影響。據(jù)此，本文在延伸分析中提出假設(shè)二：在不同地區(qū)，技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響會(huì)存在顯著差異。

（二）數(shù)據(jù)說明

本文采用2014—2018年333個(gè)地級(jí)市層面的面板數(shù)據(jù)，不包括4個(gè)直轄市。其中，各地方政府債務(wù)余額數(shù)據(jù)來源于各市財(cái)政局公開數(shù)據(jù)和本文依申請(qǐng)獲得（參見朱軍等[21]的方法）。其他宏觀變量數(shù)據(jù)來源于《中國財(cái)政年鑒》《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、地方政府財(cái)政決算報(bào)告，用于計(jì)算技術(shù)效率的變量以及各個(gè)控制變量均來自各省份統(tǒng)計(jì)年鑒、《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、各地市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。此外，對(duì)于本文核心回歸變量（被解釋變量、解釋變量）作以下說明：

1.被解釋變量

本文被解釋變量為各地級(jí)市地方政府債務(wù)余額。在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，對(duì)于地方政府債務(wù)的測(cè)算都集中于省級(jí)層面，而且多用“城投債”作為地方政府債務(wù)的替代變量。一方面，省級(jí)層面的測(cè)算不能保證樣本的豐富程度，而且會(huì)忽略市與市之間存在的差異;另一方面，2014年之后“城投債”是地方政府擔(dān)保的隱性債務(wù)，從嚴(yán)格意義上講并不屬于地方政府債務(wù)。本文采用在各市決算公報(bào)公布、納入預(yù)算管理并負(fù)有直接償還義務(wù)的政府債務(wù)余額作為研究的被解釋變量。

2.解釋變量

本文解釋變量為各地級(jí)市的技術(shù)效率，通過數(shù)據(jù)包絡(luò)方法（DEA）進(jìn)行測(cè)算。本文采用目前較為廣泛使用的Malmquist生產(chǎn)率指標(biāo)進(jìn)行技術(shù)效率的測(cè)算。

對(duì)于地級(jí)市層面的技術(shù)效率測(cè)算，產(chǎn)出變量采用各地級(jí)市當(dāng)年的GDP，該變量可以很好地體現(xiàn)各市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。而投入變量的選取，本文將影響企業(yè)的投入指標(biāo)——人力和資本引申到地級(jí)市中，采用各地級(jí)市的固定資產(chǎn)存量水平、人力資本存量。具體變量的處理如下：

為消除通貨膨脹的因素，本文對(duì)產(chǎn)出變量GDP的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。具體以2014年為基期，通過對(duì)各地級(jí)市全年的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行相應(yīng)的價(jià)格平減，最終由平減后的指數(shù)得到2015—2018年度各地級(jí)市的實(shí)際GDP。

對(duì)于固定資產(chǎn)存量水平，通過統(tǒng)計(jì)各地級(jí)市各年固定資產(chǎn)年末投資總額，采用永續(xù)盤存法得到。具體方法為Kt=σKt-1+ΔKtPt。其中，σ為折舊率（采用折舊率9.6%），Pt為第t年的價(jià)格指數(shù)，ΔK為新增固定資產(chǎn)投資。

對(duì)于人力資本存量這一解釋變量，大多文獻(xiàn)都采用勞動(dòng)時(shí)間或者在職人數(shù)作為衡量指標(biāo)，而由于數(shù)據(jù)查找等方面的約束，本文使用城鎮(zhèn)單位年末從業(yè)人數(shù)作為替代指標(biāo)。

通過以上調(diào)整，假定規(guī)模報(bào)酬不變，利用DEAP2.1軟件，以2014年為基期，對(duì)333個(gè)地級(jí)市2015—2018年的技術(shù)效率進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果如表1（下頁）所示。其中，effch為技術(shù)效率，techch為技術(shù)進(jìn)步，pech為純技術(shù)效率，sech為規(guī)模效率，TFP為全要素生產(chǎn)率。

各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2（下頁）所示。從描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)：各地級(jí)市地方政府債務(wù)與技術(shù)效率間存在較大差異，證明了本文研究的必要性。同時(shí)，所選取的控制變量也或多或少存在地區(qū)間的差異，從這個(gè)角度而言，控制變量的選取具有一定的合理性。

三、基準(zhǔn)回歸結(jié)果及其檢驗(yàn)

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

依據(jù)Casetti（1972）方程[20]所構(gòu)建的基于經(jīng)緯度的擴(kuò)張模型，得到如表3所示的回歸結(jié)果。

表3中列（1）—（2）報(bào)告了不含經(jīng)度、緯度的普通雙向固定模型的回歸結(jié)果，核心變量技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響顯著為負(fù)。這意味著：在全國范圍內(nèi)，地區(qū)間技術(shù)效率的提高會(huì)抑制各地級(jí)市地方政府債務(wù)的擴(kuò)張。不難理解，技術(shù)效率的提高會(huì)帶來地級(jí)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而可以通過市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)作用激發(fā)行業(yè)活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而緩解政府的財(cái)政壓力，減少政府的大量舉債行為。同時(shí)，地方銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款能力也會(huì)對(duì)政府債務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生影響，金融機(jī)構(gòu)的貸款能力越強(qiáng)，地方政府舉債時(shí)會(huì)更容易通過審核，從而推動(dòng)地級(jí)市政府債務(wù)的擴(kuò)張。此外，各地級(jí)市的人口、財(cái)政自主度也會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生影響，各市常住人口對(duì)地方債務(wù)的擴(kuò)張會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)作用，而地方財(cái)政自主度對(duì)其影響則相反。

表3中列（3）—（4）報(bào)告了基于經(jīng)緯度擴(kuò)張模型的回歸結(jié)果，同樣在回歸時(shí)進(jìn)行了地市、時(shí)間的雙向固定。首先比較系數(shù)沿緯度x的變化，因?yàn)橹袊幱诒卑肭虻貐^(qū)，緯度x的增加反映的是向北擴(kuò)張，緯度x的減少反映的是向南擴(kuò)張。從回歸結(jié)果中可以看出，中國地級(jí)市從南到北，技術(shù)效率的變化對(duì)地方政府債務(wù)的擴(kuò)張存在抑制作用但不顯著。對(duì)其不顯著的原因，進(jìn)行如下分析：我國經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的城市并不是由南到北進(jìn)行分布，地級(jí)市之間的南北經(jīng)濟(jì)差距變化具有不穩(wěn)定性。同時(shí)，一般公共服務(wù)支出、教育水平、常住人口、財(cái)政自主度等也都不會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)產(chǎn)生向北擴(kuò)張的影響。但銀行等非金融機(jī)構(gòu)的貸款能力則會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)產(chǎn)生正向的擴(kuò)張作用，這說明中國北部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的被貸款能力較高，因此，越往北，金融機(jī)構(gòu)的貸款能力對(duì)地方政府債務(wù)的擴(kuò)張作用越明顯。其次比較系數(shù)沿經(jīng)度y的變化，中國處于東半球地區(qū)，經(jīng)度y由東向西逐漸增大。在東西方向上，技術(shù)效率的變化會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生顯著的正向影響?？紤]到東西之間的技術(shù)效率差異，東部地區(qū)技術(shù)效率較高，政府債務(wù)規(guī)模也較高，出現(xiàn)了過度集聚的問題。而當(dāng)中西部地區(qū)技術(shù)效率提高時(shí)，當(dāng)?shù)卣疄檫m應(yīng)技術(shù)效率的變化，必須注入更多的資金，因此會(huì)出現(xiàn)舉債行為。同時(shí)，中央為加快中西部地區(qū)發(fā)展，制定了一系列支持性政策，因此中西部地區(qū)所受的舉債約束較少。但值得注意的是，就整體而言，技術(shù)效率的提高依舊會(huì)抑制地方政府債務(wù)的擴(kuò)張，并且技術(shù)效率的回歸系數(shù)（0.766）遠(yuǎn)高于技術(shù)效率和經(jīng)度的交互項(xiàng)（0.008）。此外，金融機(jī)構(gòu)的貸款能力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、教育水平、財(cái)政自主度的東西變化對(duì)地方政府債務(wù)的影響呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為減輕內(nèi)生性的干擾，本文主要通過反向因果識(shí)別、更換核心變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

本文主要研究技術(shù)效率差異對(duì)地方政府債務(wù)非均衡分布的影響。為觀察技術(shù)效率是否會(huì)受地方政府債務(wù)的反向決定，沿用公式（1），將被解釋變量更換為技術(shù)效率，解釋變量更換為全市政府債務(wù)余額的對(duì)數(shù)值，并生成與經(jīng)緯度的交互項(xiàng)（y_lndebt1、x_lndebt1），如公式（2）?；貧w結(jié)果如表4（下頁）列（1）。結(jié)果表明，地方政府債務(wù)對(duì)技術(shù)效率的影響并不顯著，而且沿經(jīng)度或緯度地方政府債務(wù)并不會(huì)對(duì)技術(shù)效率的差異產(chǎn)生影響。這也符合實(shí)際，地級(jí)市的技術(shù)效率更多會(huì)受該市科技創(chuàng)新水平、資源利用等因素影響，而不易受該市地方政府債務(wù)的影響，這可以減弱技術(shù)效率差異的內(nèi)生干擾。

接下來，通過更換被解釋變量、解釋變量對(duì)基準(zhǔn)回歸進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一方面，通過對(duì)地方政府債務(wù)的劃分，將基準(zhǔn)回歸的全市政府債務(wù)余額替換為全市一般債務(wù)余額（lndebt2）和市本級(jí)地方債務(wù)余額（lndebt3）;另一方面，基準(zhǔn)回歸技術(shù)效率是以投入為導(dǎo)向進(jìn)行測(cè)算的，本文以產(chǎn)出為導(dǎo)向重新對(duì)技術(shù)效率進(jìn)行測(cè)算（effch2）。回歸方法仍采用基于經(jīng)緯度的空間擴(kuò)張模型，回歸結(jié)果見表4中的列（2）—（4）。從結(jié)果來看，更換變量后，經(jīng)度y、緯度x與兩個(gè)替換的被解釋變量交互項(xiàng)的回歸系數(shù)，仍具有與基準(zhǔn)回歸較為一致的顯著性水平，說明基準(zhǔn)回歸所得到的結(jié)果并非偶然。此外，金融機(jī)構(gòu)的貸款能力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、教育水平、財(cái)政自主度等控制變量回歸系數(shù)的符號(hào)與基準(zhǔn)回歸一致，僅有顯著性水平的細(xì)微變化。因此，基準(zhǔn)回歸結(jié)果有著較好的穩(wěn)健性。

四、進(jìn)一步的分析

從全國來看，技術(shù)效率的變化會(huì)抑制各地級(jí)市地方政府債務(wù)的擴(kuò)張，但基于經(jīng)緯度空間擴(kuò)張模型的研究，技術(shù)效率差異會(huì)造成東西方向的各市地方政府債務(wù)的非均衡分布。特別需要注意的是，在引入經(jīng)度、緯度之后，技術(shù)效率由東向西對(duì)地方政府債務(wù)的影響顯著為正，并且回歸系數(shù)明顯偏小。對(duì)于這種現(xiàn)象，一種可能是從全國范圍來看，技術(shù)效率的變化對(duì)地方政府債務(wù)擴(kuò)張的負(fù)向作用較為明顯;另一種可能是，在不同地區(qū)，技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響存在顯著差異。據(jù)此本文對(duì)假設(shè)二進(jìn)行實(shí)證分析。

（一）分樣本回歸

基準(zhǔn)回歸中我們得到中國地方政府債務(wù)沿東西方向存在非均衡分布，而南北間的差異則不顯著。本文根據(jù)《中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》的方法，將各地級(jí)市按省份劃分為四大地區(qū)：東部7省包括河北、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南;中部6省包括山西、安徽、江西、河南、湖南和湖北;西部11?。▍^(qū)、市）包括內(nèi)蒙古、廣西、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆;東北3省包括黑龍江、吉林、遼寧。此外，為保證樣本的個(gè)數(shù)并同多數(shù)研究的分類一致，本文將東北三省中的黑龍江、吉林劃入中部，遼寧劃入東部，形成東部、中部、西部三大分區(qū)。其中，東部、中部、西部三大地區(qū)樣本數(shù)量分別為99、104、130。

1.空間相關(guān)性度量

基于前文的分析，中國的地方政府債務(wù)之間存在明顯的非均衡分布，但在分區(qū)之后，各地級(jí)市之間平均的空間距離被縮小，現(xiàn)實(shí)中又由于各地市間交通便利、地方政府之間的競爭，難免會(huì)出現(xiàn)空間集聚效應(yīng)。因此在進(jìn)行實(shí)證分析之前，分析其空間是否存在相關(guān)性是很有必要的。

從表5可以看出，東部與西部地區(qū)存在較為顯著的空間正相關(guān);中部地區(qū)的莫蘭指數(shù)為負(fù)數(shù)，且不顯著，這可能與中部地區(qū)各地級(jí)市間經(jīng)濟(jì)差距不穩(wěn)定有關(guān)。上述結(jié)果表明：在分樣本進(jìn)行分析時(shí)，不能僅進(jìn)行單獨(dú)的空間計(jì)量或普通的固定效應(yīng)回歸。因此，此處將這兩種方法結(jié)合開展實(shí)證分析。一方面，中部地區(qū)的空間回歸結(jié)果可以佐證空間相關(guān)性度量的正確性;另一方面，兩種方法進(jìn)行對(duì)比也可以作為一種穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

目前，學(xué)術(shù)界主流的空間計(jì)量模型有三種：空間杜賓模型（SDM）、空間誤差模型（SEM）和空間自回歸模型（SAR）?？紤]到東部、西部各地級(jí)市的債務(wù)規(guī)模受其他地級(jí)市技術(shù)效率的影響，其他市的財(cái)政自主度、教育水平、人口規(guī)模等也會(huì)對(duì)其債務(wù)規(guī)模造成影響，因此空間杜賓模型更加符合以上分析。該模型同時(shí)加入了被解釋變量、解釋變量與控制變量的空間滯后項(xiàng)?；谏鲜龇治?，此處的空間計(jì)量模型如下：

2.分樣本的回歸結(jié)果

利用固定效應(yīng)與空間計(jì)量相結(jié)合的方法進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果如表6（下頁）所示。表6中rho值即為公式（2）中的ρ，東部和西部地區(qū)都顯著為正，而中部地區(qū)雖然為負(fù)值，但不顯著。這與上文的空間相關(guān)性檢驗(yàn)相一致。東部和西部地區(qū)的地方政府債務(wù)具有空間溢出效應(yīng)。但中部地區(qū)不會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象，其原因可能是：第一，中部地區(qū)的地方政府財(cái)政壓力相對(duì)較小，因此較少出現(xiàn)政府通過大量舉債彌補(bǔ)財(cái)政赤字的情況;第二，與西部地區(qū)相比，中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較高;而與東部地區(qū)相比，政府間相互競爭的程度也較弱。針對(duì)于相鄰地級(jí)市發(fā)放政府債券的行為，其他地級(jí)市一般不會(huì)隨之效仿。

結(jié)合兩種模型，核心解釋變量技術(shù)效率對(duì)于地方政府債務(wù)的影響在東部、中部、西部三大地區(qū)出現(xiàn)了不同的結(jié)果。在東部地區(qū)，技術(shù)效率的提高會(huì)促進(jìn)地方政府債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張;在西部地區(qū)，技術(shù)效率的提高會(huì)抑制地方政府債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張;而在中部地區(qū)，盡管系數(shù)為負(fù)，但不顯著，這說明技術(shù)效率對(duì)中部地區(qū)地方政府債務(wù)的影響較弱。因此回歸結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)二。

出現(xiàn)這種差異的原因需要從地區(qū)間技術(shù)效率差異進(jìn)行分析：東部地區(qū)的技術(shù)效率較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相較于其他地區(qū)已經(jīng)達(dá)到較為完善的階段，當(dāng)技術(shù)效率進(jìn)一步提高時(shí)，地方會(huì)出現(xiàn)一些新的生產(chǎn)領(lǐng)域。為適應(yīng)新的生產(chǎn)領(lǐng)域，一方面，地方政府需要利用財(cái)政資金進(jìn)行研究;另一方面，為確保本市在本地區(qū)的競爭優(yōu)勢(shì)，必須制定更多的人才引進(jìn)政策。地方政府財(cái)政壓力會(huì)隨之增加，進(jìn)而會(huì)擴(kuò)大債務(wù)發(fā)行規(guī)模。西部地區(qū)技術(shù)效率偏低，當(dāng)技術(shù)效率提高時(shí)，西部地區(qū)較為落后的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)隨之調(diào)整。而當(dāng)?shù)卣梢越梃b東部地區(qū)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)中央政府制定的各種戰(zhàn)略也會(huì)給西部地區(qū)帶來人才、技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)。因此，當(dāng)?shù)卣谶@方面所花費(fèi)的財(cái)政資金會(huì)隨之減少。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)給西部地區(qū)帶來一些新的企業(yè)。另外，針對(duì)西部地區(qū)的財(cái)稅優(yōu)惠政策會(huì)吸引更多投資，政府財(cái)政收入也會(huì)因此增多，從而降低財(cái)政壓力、抑制政府債務(wù)的規(guī)模擴(kuò)張。對(duì)于中部地區(qū)而言，其技術(shù)效率差異較大，地級(jí)市之間政府債務(wù)沒有高度相關(guān)性。這可能是導(dǎo)致技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)影響不顯著的原因。

（二）基于距離擴(kuò)張模型的分析

為進(jìn)一步厘清技術(shù)效率差異與地方政府債務(wù)非均衡分布之間的關(guān)系，對(duì)于不同地區(qū)內(nèi)部，本文試圖通過技術(shù)效率外溢效應(yīng)來研究是否會(huì)影響地方政府債務(wù)非均衡分布。然而，如果繼續(xù)細(xì)分樣本，會(huì)導(dǎo)致樣本量大量減少，計(jì)量結(jié)果產(chǎn)生偏誤。因此，在構(gòu)建空間計(jì)量模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合Casetti的方程， 本文引入距離擴(kuò)張模型。距離擴(kuò)張模型是指事先選定一個(gè)中心城市，分析沿中心城市距離的增加對(duì)其他城市被解釋變量的影響?；诖?，本文提出第三個(gè)假設(shè)：技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響會(huì)隨距中心城市距離的增加而變化。

考慮到上文中技術(shù)效率在不同地區(qū)對(duì)地方政府債務(wù)的影響存在差異，如果在全國僅選擇一個(gè)中心城市進(jìn)行分析，可能會(huì)失去研究的意義。因此，在進(jìn)行東部、中部、西部分區(qū)的基礎(chǔ)上，分別在三個(gè)地區(qū)的地級(jí)市中各選出一個(gè)中心城市，選擇標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：該城市位于所在地區(qū)中心位置;該城市技術(shù)效率水平較高?；诖藰?biāo)準(zhǔn)，東部、西部、中部地區(qū)選擇的中心城市分別為蘇州、武漢和成都。距離擴(kuò)張模型如公式（4）所示：

其中：d_effchit表示地級(jí)市距中心城市距離與技術(shù)效率的交互項(xiàng)，d_Zit表示地級(jí)市距中心城市距離與控制變量的交互項(xiàng)，δi為地市固定效應(yīng)，μt為時(shí)間固定效應(yīng)，ωit為殘差項(xiàng)。

根據(jù)公式（4）計(jì)算得到的回歸結(jié)果如表7（下頁）所示。首先，從計(jì)量結(jié)果來看，東部地區(qū)無論是核心解釋變量的回歸系數(shù)，還是控制變量的回歸系數(shù)，顯著性水平都較低。這說明，隨著距中心城市距離的增加，技術(shù)效率并不會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)產(chǎn)生影響，這似乎與上文的結(jié)果相悖。但需要注意的是，在東部地區(qū)，本文只選擇了一個(gè)中心城市，而東部地區(qū)整體技術(shù)效率水平的提高并不僅依賴于一個(gè)中心城市。例如，位于珠江三角洲城市群的佛山，其政府債務(wù)的擴(kuò)張更多地會(huì)受深圳、廣州等城市技術(shù)效率的影響，本文選定的中心城市蘇州技術(shù)效率的提高不會(huì)對(duì)其產(chǎn)生很大影響。另一個(gè)可能的原因在于，東部地區(qū)技術(shù)效率水平差距不大，相較于其他城市技術(shù)效率的提高，本市的技術(shù)效率的提高可能對(duì)地方政府債務(wù)的影響更大，這一點(diǎn)根據(jù)不含交互項(xiàng)的核心解釋變量lndebt1的回歸系數(shù)（0.433）也可以看出。

從中部與西部地區(qū)的回歸結(jié)果來看，核心解釋變量技術(shù)效率與距離的交互項(xiàng)均顯著且為負(fù)值，這說明，隨著距離的增加，中心城市的技術(shù)效率提高，會(huì)降低其他地級(jí)市的政府債務(wù)規(guī)模。雖然具有相同的回歸結(jié)果，但這種結(jié)果在東部與西部產(chǎn)生的原因不盡相同。對(duì)于中部地區(qū)而言，由于各地級(jí)市技術(shù)效率差異較大，技術(shù)效率與地方政府債務(wù)沒有顯著的相關(guān)性。但作為中部地區(qū)技術(shù)效率水平較高的武漢，其技術(shù)效率的提高會(huì)對(duì)其他地區(qū)產(chǎn)生溢出效應(yīng)和學(xué)習(xí)效應(yīng)，技術(shù)效率相對(duì)落后的地區(qū)會(huì)得到一定提升，從而抑制地方政府債務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張。而對(duì)于西部地區(qū)，技術(shù)效率水平整體偏低，其技術(shù)效率水平的提高與中央的發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)。由于資源、人才的缺乏，當(dāng)某市技術(shù)效率提高時(shí)，其他地級(jí)市由于上述限制，無法像中部地區(qū)一樣產(chǎn)生學(xué)習(xí)效應(yīng)。但在西部大開發(fā)等發(fā)展戰(zhàn)略的支持下，中央會(huì)對(duì)西部地區(qū)加大轉(zhuǎn)移支付力度。同時(shí)針對(duì)西部地區(qū)定向的人才待遇，可以減少上述限制所帶來的影響，從而促進(jìn)西部地區(qū)整體技術(shù)效率的提升。財(cái)政資金的注入以及技術(shù)效率的提升，會(huì)緩解西部地區(qū)各地級(jí)市政府的財(cái)政壓力，抑制其政府債務(wù)的擴(kuò)張。

五、結(jié)論與政策建議

本文通過研究得到如下結(jié)論：第一，就整體而言，技術(shù)效率的提高會(huì)有效減緩各市地方政府債務(wù)的擴(kuò)張，但技術(shù)效率對(duì)各市地方政府債務(wù)的影響會(huì)沿經(jīng)度由東向西逐漸擴(kuò)散。第二，由于各地區(qū)技術(shù)效率存在差異，因而東部地區(qū)技術(shù)效率的提高會(huì)促進(jìn)地方政府債務(wù)的擴(kuò)張，西部地區(qū)則出現(xiàn)相反的結(jié)果，而中部地區(qū)技術(shù)效率對(duì)地方政府債務(wù)的影響并不顯著。第三，由于東部地區(qū)城市群的集聚效應(yīng)，某一城市技術(shù)效率提高，并不會(huì)對(duì)所有東部地區(qū)其他城市的地方政府債務(wù)產(chǎn)生影響;而中部、西部地區(qū)中心城市較為突出，當(dāng)中心城市技術(shù)效率提高時(shí)，對(duì)其他城市會(huì)產(chǎn)生輻射作用，從而減緩地方政府債務(wù)的擴(kuò)張。

基于以上研究發(fā)現(xiàn)，提出如下政策建議：第一，鼓勵(lì)通過創(chuàng)新提高整體技術(shù)效率水平。在發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)時(shí)，地方政府應(yīng)更加注重于技術(shù)效率的提高，而非大規(guī)模發(fā)行地方政府債務(wù)。在新一輪西部大開發(fā)背景下，需要著重考慮技術(shù)效率提升對(duì)于西部地區(qū)的債務(wù)擴(kuò)張抑制;在安排項(xiàng)目時(shí)，綜合考慮項(xiàng)目的技術(shù)進(jìn)步對(duì)西部市場(chǎng)的整體效率的提升，緩解西部地區(qū)的政府財(cái)政壓力。第二，加強(qiáng)各地區(qū)技術(shù)效率的“互學(xué)互鑒”，以提升債務(wù)資源的使用效率。應(yīng)充分利用中西部的優(yōu)勢(shì)資源，學(xué)習(xí)東部地區(qū)提升技術(shù)效率的經(jīng)驗(yàn)，從技術(shù)效率、生產(chǎn)率層面推動(dòng)中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，對(duì)地方政府實(shí)行差別化的激勵(lì)與約束政策。東部地區(qū)具有較強(qiáng)的債務(wù)耐受性，建議根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度結(jié)果提升債務(wù)限額，而對(duì)中西部地區(qū)則應(yīng)設(shè)置匹配其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ南揞~規(guī)模。具體可以考慮分中心城市、二線城市來設(shè)置不同的限額，并引導(dǎo)其推動(dòng)技術(shù)效率的提升，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

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