福建省森林游憩價(jià)值資本化的風(fēng)險(xiǎn)管理建議

楊小麗 ，潘長風(fēng)

（1.閩江學(xué)院 a.海西財(cái)政與金融發(fā)展研究中心；b.新華都商學(xué)院，福建 福州 350121；2.福建江夏學(xué)院 金融學(xué)院，福建 福州 350108）

一、福建省森林游憩價(jià)值概況

本文中的游憩資源指的是自然環(huán)境、人文環(huán)境或是組合了自然和人文環(huán)境，可以滿足游憩者的需求，可以提供游憩活動機(jī)會的場所，包括所有游憩地的服務(wù)和設(shè)施。

森林游憩資源價(jià)值應(yīng)包括兩部分：一是對所獲得的游憩資源價(jià)值的利用，指游客通過游憩資源獲得收益，可分為直接使用價(jià)值和間接使用價(jià)值。[1]其中，直接使用價(jià)值是生態(tài)旅游區(qū)直接提供的服務(wù)價(jià)值，包括景觀、娛樂休閑等的門票收入，此外，還包括研究獨(dú)特珍貴的自然資源產(chǎn)生的巨大社會效益。間接使用價(jià)值是森林旅游區(qū)間接提供的服務(wù)價(jià)值，主要是指可以為人們的游憩活動提供相應(yīng)的支持功能，如調(diào)節(jié)氣候、涵養(yǎng)水源、維護(hù)生態(tài)系統(tǒng)等，并可無償使用。另一部分是游憩資源的非使用價(jià)值，是森林資源中不能直接為人們所利用或不能為當(dāng)前人們所利用，而是供未來或子孫后代利用的價(jià)值，也就是游客為保護(hù)自然景觀和資源不被提前開發(fā)而為子孫后代使用所愿意支付的費(fèi)用。

福建省位于祖國的東南部、東海之濱，與寶島臺灣隔海相望，屬亞熱帶氣候，省內(nèi)多丘陵山地。隨著立體交通網(wǎng)絡(luò)的成熟和完善，“清新福建”品牌受到廣泛青睞，豐富多樣的旅游資源與產(chǎn)品得以推廣。福建有武夷山、太姥山等19個國家級風(fēng)景名勝區(qū)，森林覆蓋率達(dá)65.95%，連續(xù)38年位居全國第一，是中國空氣質(zhì)量好和水質(zhì)資源優(yōu)的綠色省份。2016年，福建省旅游人次達(dá)到3.15億人次，同比增長18.1%，旅游總收入近4 000億元（3 935.16億元），同比增長25.3%，比去年同期增長9.3%。2016年，福建接待入境游客6.807 9億人次，比上年增長15.1%。全省游客滿意度為76.61分，比上年提高0.11分，實(shí)現(xiàn)了“十三五”規(guī)劃的良好開局。[2]

福建省森林游憩資源景觀獨(dú)特、品位高?？梢越Y(jié)合福建省的自然景觀、歷史淵源和特殊的地理位置，開發(fā)風(fēng)景特色休閑、宗教遺址體驗(yàn)游憩、以民俗以及民族風(fēng)情為特色的民間娛樂游憩等，擴(kuò)大吸引力和影響力。隨著旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，福建省對森林游憩資源開發(fā)越來越重視，經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長。

同時(shí)，在一定的發(fā)展階段，不同生活支出水平下，人們對森林游憩價(jià)值的支付意愿會有明顯差別，居民對于森林游憩價(jià)值的認(rèn)識和重視程度，也會隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生活水平提高，從而不斷提高。[3]

游憩價(jià)值資本化運(yùn)營的前提是要實(shí)現(xiàn)生態(tài)資本的運(yùn)作。要形成生態(tài)資本的認(rèn)知，應(yīng)先了解其帶來的效用。人們對森林游憩的使用價(jià)值的判斷和對其稀缺性的認(rèn)識會制約生態(tài)資本的投入。應(yīng)明確生態(tài)游憩資本的產(chǎn)權(quán)，確定資本權(quán)屬與權(quán)益關(guān)系，通過生態(tài)產(chǎn)品或服務(wù)的市場交換，實(shí)現(xiàn)生態(tài)資本價(jià)值。因此，促進(jìn)生態(tài)游憩價(jià)值資本化市場的形成，保障生態(tài)資本價(jià)值實(shí)現(xiàn)[4]，最關(guān)鍵的一點(diǎn)是建立和完善游憩價(jià)值資本化的定價(jià)機(jī)制，促成生態(tài)游憩資本合理均衡價(jià)格的形成。在此基礎(chǔ)上，將森林游憩效益的一部分，再通過實(shí)物、技術(shù)、資本和勞動力的形式，投資到區(qū)域生態(tài)環(huán)境保護(hù)和建設(shè)中，使生態(tài)資本存量不斷增加，從而實(shí)現(xiàn)游憩價(jià)值資本化運(yùn)營的良性循環(huán)。[5]（參見圖1）

二、福建省森林游憩價(jià)值資本化模式

2014年《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見》[6]和2015年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》[7]中相繼提出“發(fā)展旅游項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”與“推進(jìn)旅游項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營權(quán)交易平臺建設(shè)”。旅游資源資本化研究有利于推動制度落地。福建省森林游憩價(jià)值資源與周邊省份森林游憩產(chǎn)品有較高的相似度，這明顯影響了福建省森林游憩的發(fā)展。探索福建省森林游憩資源資本化模式，分析其資本化過程中的風(fēng)險(xiǎn)，對福建省森林游憩資源的開發(fā)具有重要意義。

（一）森林游憩資源經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)模式

我國大部分生態(tài)游憩資源的所有權(quán)是國有的。在資源保護(hù)與利用的雙重責(zé)任下，福建省的森林游憩資源也存在開發(fā)資金不足或開發(fā)水平不高的問題。在此背景下，經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓已被證明是符合我國現(xiàn)狀的一種有效的市場運(yùn)作方式。[8]然而，在我國相關(guān)法律中并沒有旅游資源經(jīng)營權(quán)這樣的提法，尚未成為一項(xiàng)法定權(quán)利，森林游憩資源經(jīng)營權(quán)的流轉(zhuǎn)被限制和阻礙。

國內(nèi)學(xué)者關(guān)于旅游資源（資產(chǎn)）資本化的實(shí)現(xiàn)過程的研究，大致可分為兩種較認(rèn)可的觀點(diǎn)：第一，旅游資源市場化后真正轉(zhuǎn)化為資本[9，10]；其次，旅游資源資本化過程是旅游資源產(chǎn)權(quán)（經(jīng)營權(quán)）轉(zhuǎn)移的過程[11，12]。進(jìn)一步分析表明，通過經(jīng)營權(quán)的市場化配置，如出租、抵押、轉(zhuǎn)讓或者入股等方式，市場化程度更高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)營權(quán)人自主使用模式。經(jīng)營權(quán)質(zhì)押模式的典型例子是七彩丹霞景區(qū)將經(jīng)營權(quán)質(zhì)押，與蘭州銀行張掖分行簽訂1億元貸款協(xié)議[13]。再就是旅游資源經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。旅游資源管理權(quán)的轉(zhuǎn)讓，是指轉(zhuǎn)讓人在轉(zhuǎn)讓期限內(nèi)依法將旅游資源管理權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓人，一般在平等主體（企業(yè)）之間進(jìn)行，國家把旅游資源有償轉(zhuǎn)讓給受讓人。在國內(nèi)景區(qū)旅游資源經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)過程中，經(jīng)營權(quán)的流轉(zhuǎn)與其說是一種轉(zhuǎn)讓，不如說是一種出讓。2012年，福建福清市公開掛牌，將東壁島沿海旅游資源40年經(jīng)營權(quán)“合并出讓”，一起出讓還包括相關(guān)范圍內(nèi)的建設(shè)。[14]此外，將經(jīng)營權(quán)作價(jià)出資，以旅游資源經(jīng)營權(quán)入股形式，依法將其轉(zhuǎn)移給股份公司，這種模式也是國內(nèi)景區(qū)經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的典型模式。[15]如2004年，四川青城山風(fēng)景區(qū)和都江堰風(fēng)景區(qū)管理權(quán)形成的無形資產(chǎn)折價(jià)入股都江堰興投資有限公司（國有獨(dú)資公司）。

圖1 森林游憩價(jià)值資本化運(yùn)營示意圖

（二）森林游憩資源資產(chǎn)證券化模式

目前，游憩資源資產(chǎn)證券化模式僅適用于人工游憩資源，具有用益物權(quán)性質(zhì)的旅游資源經(jīng)營權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓。首先，具有債權(quán)性質(zhì)的旅游資源經(jīng)營權(quán)只能按照國家政策進(jìn)行質(zhì)押，以避免過多的旅游資源被商業(yè)化。[16]其次，以合同債權(quán)形式，將具有旅游資源的性質(zhì)的土地轉(zhuǎn)讓，這相當(dāng)于開發(fā)商在開發(fā)旅游資源過程中，免費(fèi)使用了一部分旅游資源，這是國有旅游資源資產(chǎn)流失的根本原因。第三，避免旅游資源管理權(quán)高估而導(dǎo)致開發(fā)商為了獲取高額利潤過度開發(fā)旅游資源，破壞旅游生態(tài)環(huán)境。同時(shí)，應(yīng)避免對旅游資源經(jīng)營權(quán)估價(jià)過低，以免開發(fā)商嚴(yán)重?cái)D占地方政府和社區(qū)居民的合法權(quán)益。

國內(nèi)游憩資源資產(chǎn)證券化實(shí)例有2012年12月設(shè)立的“歡樂谷主題公園人園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”[17]和2014年8月設(shè)立的“廣州長隆主題公園人園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”。兩大專項(xiàng)計(jì)劃的原始利益相關(guān)者和發(fā)起人（母公司）都是旅游行業(yè)的龍頭企業(yè)，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定上升。此外，二者都設(shè)置了提前終止機(jī)制：如果主題公園被抵押土地使用權(quán)被處置，導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷，則專項(xiàng)計(jì)劃提前終止。在游憩資源證券化過程中，門票收入與土地使用權(quán)是密不可分的。最后，擔(dān)保人應(yīng)向原股權(quán)持有人提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。因此，游憩資產(chǎn)證券化模式不僅可以拓寬景區(qū)的融資渠道，還可以保證資金的安全，提高資產(chǎn)的利用效率，提高游憩資源的資本化收益。

三、福建省森林游憩價(jià)值資本化過程中的風(fēng)險(xiǎn)探析

（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

所謂基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，主要是指基礎(chǔ)資產(chǎn)根據(jù)自身性質(zhì)影響現(xiàn)金流穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)。什么樣的基礎(chǔ)資產(chǎn)可以證券化，即基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)和范圍的界定是資產(chǎn)證券化法律風(fēng)險(xiǎn)防范的首要問題。只有能夠產(chǎn)生可預(yù)測的、穩(wěn)定的、可持續(xù)的現(xiàn)金流的基本資產(chǎn)，才能支持資產(chǎn)支持證券，才能充分保障投資者的權(quán)益。[18]對于防范基礎(chǔ)資產(chǎn)本身的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，目前各國的普遍做法是通過立法界定可以證券化資產(chǎn)的范圍。我國證監(jiān)會在2014年11月頒布的相關(guān)規(guī)定中指出，擬證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)必須滿足“權(quán)屬清晰”“獨(dú)立、可預(yù)測的現(xiàn)金流”和“可特定化”等條件，同時(shí)，采取進(jìn)一步的措施進(jìn)行明確，如“負(fù)面清單”方式，負(fù)面清單的確定需要資產(chǎn)管理人及其聘請的信用評級機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)完成全面和仔細(xì)的核查。

在森林游憩價(jià)值資產(chǎn)證券化過程中，對森林游憩價(jià)值的經(jīng)營權(quán)、門票收益、質(zhì)押權(quán)屬等的確定以及對相關(guān)品牌和附屬產(chǎn)品開發(fā)價(jià)值的確定，需要政府、企業(yè)、專家及相關(guān)部門配合，全面評估，并進(jìn)行有效監(jiān)督和管理。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指資產(chǎn)證券化參與者對其承諾的各種合同違約可能造成的損失。從簡單意義上講，信用風(fēng)險(xiǎn)表明證券化資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法支持本金和利息的及時(shí)支付。在整個資產(chǎn)證券化交易過程中，投資者最依賴的兩方是資產(chǎn)支持證券承銷商（投資銀行）和代表投資者管理和控制業(yè)務(wù)的受托人，因?yàn)槊恳环降淖饔枚际侵陵P(guān)重要的，合同到期或在一個可接受的替代方接管前，任何一方放棄合同規(guī)定的義務(wù)都將給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

人造旅游資源目前可以用作森林游憩資源資產(chǎn)證券化，而且旅游資源經(jīng)營權(quán)可以流轉(zhuǎn)的必須是具有用益物權(quán)性質(zhì)的游憩資源，如果旅游資源經(jīng)營權(quán)屬于債權(quán)性質(zhì)的僅能依據(jù)國家政策進(jìn)行權(quán)利質(zhì)押，以避免過多的旅游資源被商業(yè)化運(yùn)作。由于旅游經(jīng)營資源的不合理開發(fā)或是經(jīng)營不善，資產(chǎn)證券化的收益難以為繼，投資者可能會面臨參與者不按合約交易的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）利率風(fēng)險(xiǎn)

森林游憩資源投資利率除了受到金融利率的影響外，還會受到森林旅游業(yè)自身因素的影響，如森林旅游市場條件下森林旅游產(chǎn)品的價(jià)格、入境旅游業(yè)的政策和對森林資源的破壞[19]。在開放的資本市場，資本自由流動，資本投資者通?；诋?dāng)前市場利率尤其是國債利率、預(yù)期的通貨膨脹率和投資風(fēng)險(xiǎn)水平，估計(jì)和判別資本投資方向或行業(yè)。投資率本質(zhì)上由三部分組成，即安全利率、通貨膨脹率和利率風(fēng)險(xiǎn)。森林旅游投資率的應(yīng)用，可以用以下公式估算：森林旅游投資利率=安全利率+通貨膨脹率+森林旅游風(fēng)險(xiǎn)利率。

投資者可以通過森林旅游投資利率的變化來分析判斷該行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益，這是投資決策的重要依據(jù)。

投資利率是經(jīng)濟(jì)評價(jià)和資產(chǎn)評價(jià)中的一個重要參數(shù)，對評價(jià)結(jié)果有重要影響，特別是在長周期的情況下，而森林生長恰好是一個長周期過程。投資利率的任何微小變化都會導(dǎo)致評估結(jié)果的巨大差異。因此，隨著法律和制度的逐步完善，利率的選擇應(yīng)該在相關(guān)法律和政策的范圍內(nèi)進(jìn)行。例如，在森林資源資產(chǎn)評估技術(shù)規(guī)范中，選擇的評估利率范圍在4.5%-6%之間。

四、福建省森林游憩價(jià)值資本化過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理建議

（一）完善森林游憩價(jià)值資本化運(yùn)營市場

1.優(yōu)化游憩資源經(jīng)營權(quán)價(jià)值評估機(jī)制

對于旅游資源分類、調(diào)查評價(jià)、土地利用現(xiàn)狀分類、風(fēng)景名勝區(qū)規(guī)劃規(guī)范等，政府相關(guān)部門應(yīng)推進(jìn)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范和修訂，分析旅游資源經(jīng)營權(quán)價(jià)值形成機(jī)制。考慮資源本體質(zhì)量等級、預(yù)期收益資本化率、景區(qū)資源權(quán)利轉(zhuǎn)讓數(shù)量，景區(qū)開發(fā)條件、實(shí)際影響因素（如市場需求），優(yōu)化收益還原法和實(shí)物期權(quán)法資產(chǎn)評估方法評估旅游資源的價(jià)值管理業(yè)務(wù)流程和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，建立用益物權(quán)和債權(quán)價(jià)值多維層次評估的旅游資源管理體系，促進(jìn)旅游資源經(jīng)營權(quán)交易盡快市場化。

2.構(gòu)建游憩資源經(jīng)營權(quán)交易市場

實(shí)現(xiàn)旅游資源的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本化，這是游憩資源經(jīng)營權(quán)交易市場的主要功能。交易市場可分為一級市場和二級市場。一級市場為游憩資源管理權(quán)轉(zhuǎn)讓提供了交易平臺，該交易往往發(fā)生在游憩資源所有權(quán)方與游憩資源管理權(quán)受讓方之間。二級市場的作用是促進(jìn)用益物權(quán)的游憩資源管理權(quán)流轉(zhuǎn)，通過充分的競爭實(shí)現(xiàn)旅游資源資產(chǎn)的保值增值，通過市場機(jī)制減少交易噪聲干擾，合理調(diào)節(jié)游憩資源開發(fā)空間。此外，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)建立一個確認(rèn)注冊和驗(yàn)證正確的游憩資源的管理制度，監(jiān)督權(quán)利的行使和義務(wù)的履行，管理游憩資源，建立游憩信息網(wǎng)絡(luò)的管理資源，積極引導(dǎo)民間資本市場的旅游資源管理權(quán)利,促進(jìn)游憩資源經(jīng)營權(quán)市場的有序發(fā)展。

3.明晰生態(tài)游憩價(jià)值資本化相關(guān)權(quán)責(zé)關(guān)系

生態(tài)資產(chǎn)資本化的良性運(yùn)行是經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的客觀要求。只有把社會主體、生態(tài)對象、市場平臺、科技力量和政策保障等有機(jī)結(jié)合起來，才能實(shí)現(xiàn)生態(tài)資產(chǎn)資本化的良性發(fā)展[20]。森林游憩資源資本化過程中，在權(quán)責(zé)關(guān)系創(chuàng)新上，可嘗試將生態(tài)產(chǎn)權(quán)界定與森林碳匯項(xiàng)目結(jié)合實(shí)施。尊重當(dāng)?shù)氐牧?xí)慣和歷史，與林地產(chǎn)權(quán)、林木產(chǎn)權(quán)相關(guān)聯(lián)，將森林游憩價(jià)值和效益核算到各級政府。建立包括森林資源生態(tài)效益在內(nèi)的生態(tài)效益產(chǎn)權(quán)制度，生態(tài)價(jià)值核算可具體到縣一級，并且將生態(tài)價(jià)值核算進(jìn)一步明細(xì)，森林資源生態(tài)產(chǎn)權(quán)所有者和對生態(tài)效益的貢獻(xiàn)者皆在核算之列；并建立森林游憩資源評估、監(jiān)管、監(jiān)測、保險(xiǎn)、林權(quán)糾紛解決機(jī)制等制度保障。

（二）構(gòu)建森林游憩價(jià)值資本化運(yùn)營激勵機(jī)制

由于生態(tài)資產(chǎn)資本化目標(biāo)是增殖和利潤,但在生態(tài)資產(chǎn)資本化的過程中可能會出現(xiàn)忽視生態(tài)效益而片面追求經(jīng)濟(jì)利益的行為，與保護(hù)生態(tài)環(huán)境的初衷相悖，還會引起過度資本化，破壞自然景觀，耗損生態(tài)平衡，因此，在生態(tài)資產(chǎn)資本化過程中，應(yīng)注重科學(xué)規(guī)劃和合理利用，營造良好的安全經(jīng)營環(huán)境，消除生態(tài)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。生態(tài)資本的運(yùn)行機(jī)制需要立法、激勵政策、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)、地方政府的積極配合以及相關(guān)配套措施。應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)理論研究和實(shí)踐探索，創(chuàng)新體制機(jī)制，平衡區(qū)域生態(tài)利益和經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。[21]

生態(tài)資本運(yùn)營由于其效益回收周期長，因此需要建立相應(yīng)的激勵機(jī)制。當(dāng)然，這種激勵效應(yīng)是經(jīng)濟(jì)社會綠色發(fā)展過程中“驅(qū)動力”與“阻滯力”相互作用的結(jié)果。在森林游憩價(jià)值資本運(yùn)作過程中，需要政府、企業(yè)和公眾共同參與，這三方是生態(tài)資本運(yùn)作的主體和客體。在生態(tài)資本運(yùn)營過程中，政府起著引擎作用，企業(yè)資本和民間資本在生態(tài)游憩價(jià)值維護(hù)和可持續(xù)發(fā)展中主動投入不足。游憩價(jià)值資本化運(yùn)營需要政府政策的支持，有效監(jiān)督和推動企業(yè)和社會公眾綠色生態(tài)意識的提高，并權(quán)衡游憩價(jià)值資本化過程中的經(jīng)濟(jì)利益。游憩價(jià)值資本化過程中，相關(guān)激勵措施可推動信息的流動、價(jià)值流轉(zhuǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本流動。

（三）完善森林游憩價(jià)值資本化運(yùn)營的金融監(jiān)管制度

逐步建立和完善資產(chǎn)證券化配套法律法規(guī)。森林游憩價(jià)值的資本化過程涉及諸多方面，如法律、會計(jì)、稅務(wù)等，并與融資、評估和資金保障等密切相關(guān)。因此，我國需要建立一套完善的法律和政策。應(yīng)制定合理的稅收政策以減少融資成本,利用財(cái)稅政策杠桿大力支持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域低碳發(fā)展,確保森林游憩價(jià)值資本化和環(huán)境保護(hù)的長期可持續(xù)發(fā)展。

對游憩價(jià)值的綜合、系統(tǒng)的監(jiān)管亟待加強(qiáng)，該過程涉及到基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇評估、資產(chǎn)池的有效評估以及游憩價(jià)值資本化的全過程監(jiān)督，這需要適當(dāng)披露相關(guān)信息，保證信息的對稱和透明。而合法有效的外部監(jiān)管，能夠督促和保障投資者的利益不受損害。此外，加強(qiáng)當(dāng)前行業(yè)的中觀監(jiān)管，這對于資本的深化發(fā)展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和拓寬將益處良多。政府部門應(yīng)有效加強(qiáng)外部金融監(jiān)管，密切關(guān)注游憩價(jià)值資本化的進(jìn)展。在資本化過程中，建立政府企業(yè)和公眾三者之間系統(tǒng)的利益協(xié)調(diào)和對話溝通機(jī)制，發(fā)揮外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的引擎優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化過程中每個環(huán)節(jié)的有效監(jiān)管，提高資產(chǎn)證券化市場運(yùn)營中各風(fēng)險(xiǎn)安排的透明度，促進(jìn)森林游憩價(jià)值資本化的平穩(wěn)快速發(fā)展。

（四）建立和完善森林游憩資源生態(tài)補(bǔ)償制度

首先是配套法律法規(guī)的建立與完善。制定國家生態(tài)補(bǔ)償法律法規(guī)，明確界定生態(tài)補(bǔ)償?shù)膶ο蠛头秶?，可以以清單形式列出相?yīng)的生態(tài)補(bǔ)償形式和標(biāo)準(zhǔn)。做到權(quán)責(zé)明確，分工到位，梳理環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)，體現(xiàn)和貫徹“誰受益、誰補(bǔ)償”的原則，保證法律的一致性。此外，生態(tài)補(bǔ)償會涉及跨區(qū)域補(bǔ)償問題，可以在相關(guān)區(qū)域內(nèi)建立跨區(qū)域生態(tài)補(bǔ)償和管理制度。其次是充分發(fā)揮市場機(jī)制作用。政府在生態(tài)補(bǔ)償中起著引領(lǐng)作用，但不可過度依賴政府，要真正實(shí)現(xiàn)生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，需激勵企業(yè)、公眾等社會各類主體積極參與生態(tài)補(bǔ)償。真正培育起以供需為基礎(chǔ)的生態(tài)游憩資源交易市場，可通過嚴(yán)格管理入門門檻，實(shí)行頒發(fā)許可證形式，實(shí)現(xiàn)生態(tài)游憩價(jià)值資本化有序健康進(jìn)行；在自然保護(hù)主義者和生態(tài)游憩價(jià)值受益者之間實(shí)現(xiàn)價(jià)值流動和合理補(bǔ)償。再次是健全投融資機(jī)制。游憩資源資本化要依靠和引導(dǎo)社會各方資金參與，但由于其效益回收周期時(shí)間長，利潤率低，具有社會公益性質(zhì)，這種項(xiàng)目往往需要政府主導(dǎo)，對生態(tài)補(bǔ)償?shù)耐度胍哉藏?cái)政為引擎，積極引導(dǎo)社會各方參與。為了保護(hù)自然保護(hù)主義的積極性和生態(tài)游憩資源的可持續(xù)發(fā)展，則需要提高生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)作為激勵。實(shí)現(xiàn)生態(tài)補(bǔ)償渠道、形式和路徑的創(chuàng)新，形成生態(tài)補(bǔ)償多元化投融資格局。[22]最后，在意識形態(tài)領(lǐng)域，加強(qiáng)對生態(tài)補(bǔ)償促進(jìn)教育和培訓(xùn)。宣傳生態(tài)補(bǔ)償制度，形成良好的生態(tài)環(huán)境保護(hù)氛圍。提高各方參與生態(tài)補(bǔ)償實(shí)踐的自覺性，發(fā)揮民間環(huán)保組織和環(huán)保主義者的民間引導(dǎo)作用，將政府部門的生態(tài)補(bǔ)償制度與民間環(huán)保組織的環(huán)保規(guī)章相結(jié)合，拓寬生態(tài)補(bǔ)償渠道。

明確生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的相關(guān)責(zé)任，以生態(tài)利益為中心，以生態(tài)公平和生態(tài)正義為準(zhǔn)繩。補(bǔ)償應(yīng)當(dāng)考慮到當(dāng)?shù)厝嗣窈秃蟠纳鷳B(tài)利益，促進(jìn)代內(nèi)公平、代際公平和自然公平。其次，要明確補(bǔ)償主體和客體。法律是處理生態(tài)補(bǔ)償事件的基本依據(jù)，利益相關(guān)者需要依靠法律來明確自己的身份、地位、權(quán)利和責(zé)任。因此，需要進(jìn)一步完善相關(guān)法律制度，明確利益相關(guān)者的身份、地位、權(quán)利和責(zé)任。第三，應(yīng)根據(jù)不同的賠償方式區(qū)分賠償責(zé)任。在國家補(bǔ)償與利益相關(guān)者補(bǔ)償之間，強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者的補(bǔ)償責(zé)任。第四，完善生態(tài)資本產(chǎn)權(quán)制度。通過對產(chǎn)權(quán)的界定，確定利益相關(guān)者的補(bǔ)償責(zé)任和被補(bǔ)償權(quán)利。[21]

提升福建省森林游憩價(jià)值，要增強(qiáng)觀賞性，提高森林游憩體驗(yàn)的感官愉悅性、文化品位和技術(shù)含量，更重要的是培育森林游憩價(jià)值資本化經(jīng)營的市場，促進(jìn)資源和價(jià)值的交易，完善相關(guān)的法律法規(guī)，強(qiáng)調(diào)生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制[23]。從構(gòu)建市場、合理供需、政府引導(dǎo)、各方參與等方面著手，以期福建省的森林游憩在激烈的游憩市場競爭中實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定和健康發(fā)展。