私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理初探

郝佳音

【摘 要】文章闡述了私募股權(quán)投資的相關(guān)內(nèi)容，分析了具體原則，針對(duì)來(lái)源進(jìn)行概述，最后提出了有效的途徑。

【關(guān)鍵詞】私募股權(quán)投資;基金財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險(xiǎn)管理

金融行業(yè)為了更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)改革的需求，需要改變傳統(tǒng)的投資方式，私募股權(quán)投資能更好地順應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展需求。在金融行業(yè)得到廣泛的認(rèn)可，目前我國(guó)處在錯(cuò)綜復(fù)雜的投資環(huán)境中，這給私募股權(quán)產(chǎn)生一定的威脅，私募股權(quán)投資企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過(guò)程中面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須要采取有效的措施進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，風(fēng)險(xiǎn)管控工作，保證企業(yè)正常運(yùn)作在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，私募股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)兩者之間有著密切的聯(lián)系，它能推動(dòng)各行各業(yè)不斷發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本和資源的管控，能更好的適應(yīng)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境。

1、私募股權(quán)投資概述

1.1內(nèi)涵

私募股權(quán)投資也稱之為PE。和公募資金相比，私募股權(quán)投資它的主要對(duì)象是少數(shù)的機(jī)構(gòu)或者是個(gè)人，在進(jìn)行投資過(guò)程中使用的是投資者，通過(guò)私募股權(quán)非公開的方式，向特定的投資者籌集規(guī)模較大的資金，形成基本的資產(chǎn)。然后，由相關(guān)的人員進(jìn)行托管和管理，按照出資大小實(shí)現(xiàn)投資收益的分析，進(jìn)而承擔(dān)出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。私募股權(quán)投資贊使用中具有聚合資金、集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)等一系列的優(yōu)勢(shì)，私募股權(quán)投資一般使用的都是有限合伙制。

1.2特征

一般情況下，私募股權(quán)投資具有典型的特點(diǎn)，它是由非公開向少數(shù)機(jī)構(gòu)或者是個(gè)人募捐，屬于私下盈利屬性。在某種程度上，私募股權(quán)投資它是一種中長(zhǎng)期的投資方式，在投資過(guò)程中具有較高的規(guī)模，稱之為現(xiàn)金流的非上市公司，可以通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)資本的增值，靈活性較強(qiáng)。

2、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制的原則

在進(jìn)行私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控課程中，要嚴(yán)格的按照以下幾個(gè)方面的原則：第一，全面性原則。這是私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控的基礎(chǔ)內(nèi)容，在進(jìn)行投資業(yè)務(wù)拓展時(shí)，需要各個(gè)部門，各個(gè)人員之間相互協(xié)作、共同聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，無(wú)論是決策環(huán)節(jié)，監(jiān)督環(huán)節(jié)，還是后續(xù)的執(zhí)行和反饋環(huán)節(jié)，都應(yīng)該嚴(yán)格地按遵循全面性指導(dǎo)。第二，是謹(jǐn)慎性原則。目前內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)在管控過(guò)程中，為了有效地防范各種財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)部門在進(jìn)行組織過(guò)程中應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范，謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)，找相應(yīng)的內(nèi)容。第三是獨(dú)立性原則，風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)該具備較高的獨(dú)立性和權(quán)威性，滲透到各個(gè)業(yè)務(wù)的具體環(huán)節(jié)。第四，有效性原則，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，要考慮到當(dāng)前國(guó)家法律法規(guī)和監(jiān)管部門的要求，應(yīng)該具備較高的權(quán)利，員工應(yīng)該遵循行動(dòng)指南進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。第五，是事實(shí)性原則，要嚴(yán)格的按照法律法規(guī)的要求，規(guī)范經(jīng)營(yíng)方針，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控。做好內(nèi)部環(huán)境的改善，拓寬公司業(yè)務(wù)及時(shí)地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，做好相關(guān)的修正和完善工作。

3、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

私募股權(quán)投資他是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)過(guò)程產(chǎn)生的，它能有效地促進(jìn)國(guó)民的財(cái)富。與此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該制定相關(guān)的內(nèi)容，規(guī)范財(cái)務(wù)管理，避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，只有清楚的了解風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，才能找到有針對(duì)性的措施，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控。首先，私募股權(quán)在投資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要是第一步，在進(jìn)行投資公司尋找時(shí)，需要做好價(jià)值評(píng)估工作，然而，很多企業(yè)在進(jìn)行管控過(guò)程中忽視了投資過(guò)程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，容易造成資產(chǎn)的流失，可能在投資過(guò)程中出現(xiàn)投資收益不高，投資收益也不理想等現(xiàn)象。尤其是企業(yè)在進(jìn)行收支分析時(shí)，財(cái)務(wù)收支不夠透明，沒有進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)監(jiān)管工作，這使得企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中出現(xiàn)較大的差距，很多企業(yè)也不重視市場(chǎng)股票的價(jià)值可能會(huì)忽視貼現(xiàn)現(xiàn)金流的優(yōu)勢(shì)，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資人所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)投資主要是為了幫助投資者獲得相應(yīng)的利益而投出的，然而很多的投資企業(yè)在實(shí)際作業(yè)中并沒有建立完善的管理內(nèi)容，忽視了投資者的資金狀況，也沒有形成完善的評(píng)估體系。在投資人投資情況，記錄和分析時(shí)，忽視了自然人和法人機(jī)構(gòu)的組成，在財(cái)務(wù)實(shí)力上參差不齊，這樣可能會(huì)降低投資工作所帶來(lái)的整體性收益。最后，可能是由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)工作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，私募股權(quán)投資在使用中，它是一種較為復(fù)雜的投資方式，在投資過(guò)程產(chǎn)生著較大的風(fēng)險(xiǎn)，具有不確定性，不僅要了解國(guó)家政策的法規(guī)內(nèi)容，還需要做好項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)前期的準(zhǔn)備工作。這樣才能在最大范圍內(nèi)消除項(xiàng)目在運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，針對(duì)外部環(huán)境運(yùn)作過(guò)程產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該進(jìn)行全面控制，才能有效地提高生產(chǎn)的質(zhì)量和效率，私募股權(quán)投資企業(yè)，他們通常會(huì)通過(guò)外部環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，受到國(guó)家利率外匯波動(dòng)的影響。

4、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的途徑

現(xiàn)階段，為了保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作順利進(jìn)行，做好各方面的風(fēng)險(xiǎn)管控工作，這時(shí)需要對(duì)私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面控制，私募股權(quán)投資它是一種重要的投資方式，能促進(jìn)金融市場(chǎng)不斷繁榮和發(fā)展，也能提高居民的收入，確保國(guó)民財(cái)富大幅度增長(zhǎng)，然而在投資環(huán)境的推動(dòng)之下，可能會(huì)給私募股權(quán)投資帶來(lái)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須要采取有針對(duì)性的手段，做好科學(xué)的管控工作：

4.1實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管控過(guò)程，要考慮到識(shí)別投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)過(guò)程必須要使用定量和定性結(jié)合的方式。在最大范圍內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)破壞大小和風(fēng)險(xiǎn)破壞程度進(jìn)行分析，做好全方位細(xì)致評(píng)估工作，能有效地預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，將計(jì)劃分為不同的等級(jí)在進(jìn)行危機(jī)。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，要考慮到投資工作產(chǎn)生的影響，采取不同的等級(jí)方式進(jìn)行控制，可以使用主觀評(píng)分法、決策人投資人決策法、層次分析法等不同的評(píng)估方式，采取有針對(duì)性的評(píng)估手段【1】。

4.2明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制原則

在私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，應(yīng)該加大風(fēng)險(xiǎn)管控，針對(duì)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析。企業(yè)要建立規(guī)范性的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行權(quán)利和責(zé)任劃分過(guò)程中應(yīng)該比重合理，責(zé)任分?jǐn)?。要考慮到項(xiàng)目當(dāng)事人和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，在最大范圍內(nèi)減少企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，加大合同控制工作對(duì)合同規(guī)定的內(nèi)容，進(jìn)行全面控制，使得合同具有法律效率。與此同時(shí)，應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承擔(dān)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，將其具體化，更好的約束投資行為，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠更好的規(guī)避【2】。

4.3實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)分工

在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)全過(guò)程管理時(shí)應(yīng)該完善內(nèi)控機(jī)制，在項(xiàng)目投資時(shí)應(yīng)該面對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，了解前期的法律法規(guī)，實(shí)施經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策，方便后續(xù)的投資決策，在進(jìn)行更新管理中，要緊跟市場(chǎng)步伐，不可避免地減少對(duì)企業(yè)帶來(lái)的損失，建立全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，完善內(nèi)控機(jī)構(gòu)，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有一定的現(xiàn)實(shí)意義【3】。

4.4完善內(nèi)部控制

目前，在對(duì)私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí)，應(yīng)該建立完善的內(nèi)部控制制度，在基金管理和項(xiàng)目公司之間建立完善的紐帶，全面落實(shí)內(nèi)部控制制度，對(duì)相關(guān)的部門管理人員進(jìn)行全方位的職責(zé)劃分，做好崗位分配工作。尤其是在進(jìn)行項(xiàng)目資金審批過(guò)程，要嚴(yán)格地遵循審批制度，經(jīng)過(guò)各個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人員簽字確認(rèn)方可通過(guò)，再專門項(xiàng)目組資金管控完成，以后應(yīng)該加大存檔管理、人力資源管理等各方位的管理工作。尤其是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，應(yīng)該加大財(cái)務(wù)預(yù)算，做好全方位的控制工作，這是風(fēng)險(xiǎn)控制的最初環(huán)節(jié)也是最重要的一步。與此同時(shí)，也應(yīng)該做好預(yù)算編制工作，能有效地為事后財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)奠定基礎(chǔ)【4】。

5、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，雖然我國(guó)私募股權(quán)投資基金在發(fā)展過(guò)程中取得一系列顯著的成就，然而在實(shí)際生活中還存在各種各樣的問題，為了能全面降低財(cái)務(wù)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)的作業(yè)人員應(yīng)該完善內(nèi)部控制制度、實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)的分工、明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制原則、實(shí)現(xiàn)全方位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，保證私募股權(quán)投資基金穩(wěn)健發(fā)展。

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