現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的作用

陳靜

摘 要 隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展速度不斷加快，企業(yè)經(jīng)營管理模式也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)的經(jīng)營者必須把資金流放在中心位置，從以實物形態(tài)為中心的生產(chǎn)管理向以價值形態(tài)為中心的財務(wù)管理轉(zhuǎn)變，對現(xiàn)金流量進行分析能夠了解和掌握企業(yè)的盈利能力、償債能力以及運營能力和發(fā)展能力。本文從企業(yè)管理的角度，對現(xiàn)金流量進行分析，簡述企業(yè)現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的重要作用。

關(guān)鍵詞 企業(yè)管理 現(xiàn)金流量分析 建議

在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中不僅存在政治、法律、市場等外部風(fēng)險，還會有多種來自企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險，企業(yè)不僅要防范經(jīng)營失敗導(dǎo)致的虧損，更要杜絕現(xiàn)金流量緊缺引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險，其中因現(xiàn)金流量短缺會給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成嚴重的負面影響，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂和企業(yè)破產(chǎn)是無法挽回的。然而我國企業(yè)現(xiàn)金流量緊缺的形勢是比較普遍且嚴重的，即使是上市公司。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年我國上市公司有43.54%的企業(yè)現(xiàn)金流為負。2017年魏橋集團、丹東港、五洋建設(shè)等多家企業(yè)因為資金鏈斷裂被曝光，有的甚至宣告破產(chǎn);2018年上市公司A股首例——升達林業(yè)，因資金鏈斷裂被ST的事例也鮮為人知?，F(xiàn)金流量分析可以有效彌補資產(chǎn)負債表以及利潤表的不足之處，依照收付實現(xiàn)制進行現(xiàn)金流量表的編制，對企業(yè)經(jīng)營、投資以及籌資這三大類活動的資金出入的信息數(shù)據(jù)進行分析，對比資產(chǎn)負債表以及利潤表等相關(guān)指標，進而全面分析企業(yè)的償債、盈利、發(fā)展以及社會貢獻等的能力。因此，對于企業(yè)來說，對現(xiàn)金流量的管理就是其對現(xiàn)金流量的分析，是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展不可或缺的管理手段，是企業(yè)管理工作的重要環(huán)節(jié)，現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中起到的重要作用對企業(yè)發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展對現(xiàn)金流量分析的需求

新時期，我國市場經(jīng)濟高速發(fā)展，各個行業(yè)企業(yè)都有著不小的革新或轉(zhuǎn)變，企業(yè)財務(wù)管理也隨之變換，財務(wù)管理方面也在積極探尋創(chuàng)新的管理方式。為了更好地適應(yīng)現(xiàn)階段的經(jīng)濟多元化需求，實現(xiàn)財務(wù)管理水平的有效提升，各個企業(yè)對于現(xiàn)金流量分析方面也加強了管理力度，現(xiàn)金流量作為企業(yè)資金運動的動態(tài)表現(xiàn)，綜合反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要過程和主要方面與企業(yè)的生存與發(fā)展休戚相關(guān)，它克服了會計收益形成過程中的諸多局限，最真實地度量著企業(yè)的收益質(zhì)量，因此“現(xiàn)金為王”的理念日益深入人心，獲得充足的現(xiàn)金，是企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本前提。通過對現(xiàn)金流量的分析，可以保證企業(yè)的發(fā)展決策更具合理性、規(guī)范性，提高企業(yè)資金應(yīng)用的實效性，為企業(yè)創(chuàng)造更加高的經(jīng)濟價值，促進企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

二、現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的作用

為了保證財務(wù)管理中各種財務(wù)指標可以有機融合，從而更好地滿足企業(yè)內(nèi)的財務(wù)管理需求，為企業(yè)的管理層和決策層提供可靠的數(shù)據(jù)依據(jù)，對于企業(yè)現(xiàn)金流量進行分析并實施有效的管理是企業(yè)良好發(fā)展不可或缺的手段，現(xiàn)金流量作為現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的一個重要因素，日益突顯出對其進行財務(wù)分析的重要性。

（一）可以強化企業(yè)經(jīng)營決策，提升企業(yè)競爭力

隨著全球經(jīng)濟一體化的快速發(fā)展，各個行業(yè)內(nèi)的市場經(jīng)濟都日益激烈，對此企業(yè)需要不斷革新商業(yè)模式，運用科學(xué)的思想、組織、方法和手段，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營進行有效的管理，使之達到或接近國際先進水平來不斷增強企業(yè)競爭力，使企業(yè)的“防護網(wǎng)”更加寬廣、牢固，找準市場經(jīng)濟變化規(guī)律，按照企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展階段以及自身發(fā)展和財務(wù)情況進行科學(xué)合理的現(xiàn)金流量管理，從而確定屬于自己的市場領(lǐng)域和核心業(yè)務(wù)。通過現(xiàn)金流量所提供的數(shù)據(jù)，可以對企業(yè)資產(chǎn)的流動性、財務(wù)適應(yīng)性進行有效的評價，即保證未來現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的合理匹配。通常情況下，當一個企業(yè)的現(xiàn)金流量增大、流速加快的情況下，企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)適應(yīng)性就會相應(yīng)增強。例如，對于成長型企業(yè)，其融資需求較大，應(yīng)更多地關(guān)注企業(yè)籌資活動，使其滿足經(jīng)營投資相適應(yīng)的資金需求。對于成熟企業(yè)，資本積累較為穩(wěn)定，融資和預(yù)算外財務(wù)支出較小，企業(yè)更多關(guān)注的是經(jīng)營活動具體現(xiàn)金流動狀況。在企業(yè)資金充足的前提下，一方面，可以對剩余資金進行科學(xué)的分配和利用，實施有效并購等，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值，增強企業(yè)競爭實力;另一方面，通過現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)償債和支付股利的能力，增強投資者的投資信心和債權(quán)人收回債權(quán)的信心，繼而提升股東價值。企業(yè)經(jīng)營管理者通過了解企業(yè)現(xiàn)有銀行存款、現(xiàn)金、庫存現(xiàn)金、其他形式貨幣資金等現(xiàn)金分布狀態(tài)，使用最直觀準確的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)做出重大決策，從而使企業(yè)有限的資源流向最能產(chǎn)生效益的地方，提升企業(yè)競爭力。

（二）有利于把握企業(yè)經(jīng)營管理

任何企業(yè)經(jīng)營的最終目標都是實現(xiàn)股東利益最大化，持續(xù)性的盈利是體現(xiàn)股東價值的主要支撐因素。然而對于企業(yè)持續(xù)盈利的判斷不僅要看銷售凈利率、收入增長率、權(quán)益凈利率等傳統(tǒng)的盈利評價指標，當今時代，更重要的是看企業(yè)的現(xiàn)金流量情況。凈利潤不等于現(xiàn)金流量，有利潤沒有現(xiàn)金流，也是制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要原因之一。資金是企業(yè)發(fā)展的血液，企業(yè)經(jīng)營的各項活動都需要資金支持，要把資金管理作為企業(yè)經(jīng)營管理的中心環(huán)節(jié)，對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析可以有效地判斷企業(yè)資金的運行情況，監(jiān)控和分析企業(yè)日常經(jīng)營活動，從而判斷企業(yè)經(jīng)營活動是否存在異常;通過對企業(yè)自身現(xiàn)金流量的分析，可以靈活調(diào)整資金使用，可以為企業(yè)調(diào)整、優(yōu)化內(nèi)部經(jīng)營活動提供現(xiàn)金數(shù)據(jù)支撐，促進企業(yè)內(nèi)部管理體系的升級優(yōu)化，防止企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，全面提升企業(yè)運營效率和管理水平，進而做出更優(yōu)的發(fā)展規(guī)劃和管理策略，體現(xiàn)出現(xiàn)金流量分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的推進作用。

（三）有利于企業(yè)籌資、投資活動的管理

籌資和投資也是創(chuàng)造企業(yè)價值的重要途徑，現(xiàn)金流量分析在其中有著不可替代的作用。企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;企業(yè)投資活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)購建和處置長期資產(chǎn)活動時所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，不包括現(xiàn)金等價物范圍在內(nèi)的投資及其處置活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流量是其投融資活動的重要支撐，采用現(xiàn)金流量有利于更加科學(xué)的考慮貨幣時間價值，促進企業(yè)投融資決策。投融資決策決定著企業(yè)價值，隨著企業(yè)價值最大化觀念的不斷深入，這一點尤為突出，在選擇投融資決策的過程中，人們通常認為，只要在投資決策中控制好投資風(fēng)險與收益，在融資決策中進行合理的資本結(jié)構(gòu)選擇與股利政策決策就無往而不勝了，然而，這只是拘泥于投融資決策內(nèi)容本身的范疇，卻沒有認清或忽略了公司的現(xiàn)金流量是影響投融資決策的重要因素。分析現(xiàn)金流量與資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量不確定性與股利決策以及在不同特征因素（股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、公司治理）下現(xiàn)金流量與投資決策的關(guān)系，會使投資者的決策更加的客觀。

一般而言，企業(yè)的債務(wù)償還能力和它的現(xiàn)金流量呈正相關(guān)，直觀的現(xiàn)金流量信息數(shù)據(jù)可以增強債權(quán)人投資的信心，促進籌資活動的開展;如果一個企業(yè)的現(xiàn)金流量出入不成穩(wěn)定比例，意味著企業(yè)可能面臨負債風(fēng)險，不利于籌資活動的開展。關(guān)注現(xiàn)金流量，進而分析自身資金出入情況，可以為企業(yè)籌資和投資活動提供指導(dǎo)性的數(shù)據(jù)支撐，資金流入量大可以體現(xiàn)企業(yè)資金吸納力，也可以體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展狀況，為企業(yè)進一步籌資打下“強心針”;項目投資時，通過現(xiàn)金流量分析可以對項目的支出限額、投資回收期、凈現(xiàn)值等進行計算，分析項目預(yù)期收益，進而判斷項目投資的可行性。

（四）有利于企業(yè)更好地進行財務(wù)管理

由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大有著密切的關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息。實踐證明，企業(yè)對現(xiàn)金流量的管理與控制已成為現(xiàn)代財務(wù)管理的關(guān)鍵，為財務(wù)管理工作的開展提供了高效監(jiān)測與管理手段。在財務(wù)管理中，根據(jù)企業(yè)各項資金活動將現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量、投資活動現(xiàn)金凈流量三類，現(xiàn)金流量反映企業(yè)現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)情況。企業(yè)的內(nèi)部管理者及與企業(yè)密切相關(guān)的債權(quán)人或投資者都非常關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流的變動情況，企業(yè)管理者需要準確了解現(xiàn)金流量變動信息，掌握企業(yè)現(xiàn)金流動規(guī)律，而債權(quán)人和投資者則更關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和現(xiàn)金生成潛力，以推斷將來償付債務(wù)和利潤分配的能力。通過對現(xiàn)金流量的有效分析可以直觀地反映出企業(yè)各類項目活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的變化及其變化的原因，從而滿足企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)者對于現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)信息的需要，為財務(wù)管理提供決策支持，為企業(yè)管理者正確作出經(jīng)營、投資、籌資決策提供依據(jù)?，F(xiàn)金流量分析在提高財務(wù)管理信息的相關(guān)性、可比性和可解釋性等方面發(fā)揮著重要的作用。

總之，對企業(yè)的價值管理是以財務(wù)管理為核心的，財務(wù)管理又以現(xiàn)金管理為核心。因此，企業(yè)管理的實質(zhì)就是最大限度地獲取現(xiàn)金收益。企業(yè)的現(xiàn)金是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，對現(xiàn)金流量的分析直接關(guān)系到企業(yè)日常運作的好壞，其是否有效使用關(guān)乎著企業(yè)能否持續(xù)健康運營，它遠遠比利潤對企業(yè)來說還要重要。企業(yè)獲得足夠的現(xiàn)金流量是企業(yè)順利運營的強有力支撐，否則，企業(yè)就無法正常運行，甚至?xí)媾R破產(chǎn)。企業(yè)開展高效的現(xiàn)金流管理工作，可以促使企業(yè)在市場競爭中占據(jù)著有利位置?，F(xiàn)金流量分析是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性、必要性工具條件，可根據(jù)企業(yè)獨特的發(fā)展需求，對其做出針對性的分析，通過系統(tǒng)性的收集分析，使企業(yè)對自身有更客觀的認識，對企業(yè)管理各個方面均有重要影響。因此，現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中起著至關(guān)重要的作用。

（作者單位為陜西廣合會計師事務(wù)所有限公司）

參考文獻

[1] 姜秀珍.現(xiàn)金流量對上市公司投融資決策的影響與對策研究[D].上海交通大學(xué)，2003：25-37.

[2] 廖佑蓮.現(xiàn)金流量表分析在企業(yè)財務(wù)管理中的意義[J].商場現(xiàn)代化，2010（03）：122.

[3] 鄭智中，向靜，熊燕.企業(yè)現(xiàn)金流量緊缺的原因分析及對策[J].金融經(jīng)濟，2013（22）：227-229.