廣東日化企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)及金融服務(wù)對(duì)策

王 冰

一、廣東省日化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）市場(chǎng)份額大，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)明顯

2018年銷售收入前十省份合計(jì)占比82.92%，前十省份中，有6個(gè)為沿海地區(qū)，廣東、浙江、江蘇、上海、山東、福建赫然在列。2018年，廣東省日化產(chǎn)品銷售收入獨(dú)占鰲頭，全年累計(jì)銷售收入約為1560億元，占全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的32.12%。

近年，廣東省日化行業(yè)的年均增長(zhǎng)率保持在較高水平，同時(shí)廣東的知名品牌企業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)品均處于全國(guó)領(lǐng)先。目前廣東已形成三個(gè)較為明顯的日化產(chǎn)業(yè)集群：以霸王、好迪等知名品牌為代表，以洗護(hù)產(chǎn)品為主導(dǎo)，集中在廣州及周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群；以拉芳等知名品牌為代表，以洗發(fā)水為主導(dǎo)，集中在汕頭地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群；以美日潔寶、嘉丹婷等知名品牌為代表，以沐浴露為主導(dǎo)，集中在中山地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群。

（二）行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整，行業(yè)整體優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)

廣東省作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)，既是全國(guó)的日化大省，也是全國(guó)日化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的地區(qū)。2018年廣東日化行業(yè)銷售收入約為1560億元，占全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的32.12%；化妝品生產(chǎn)企業(yè)2600余家，約占全國(guó)生產(chǎn)企業(yè)總量的55%，產(chǎn)品品種數(shù)量約占全國(guó)總量的68%；口腔清潔用品行業(yè)產(chǎn)值約占全國(guó)產(chǎn)值的60%；行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，銀通智略）

在日化板塊全國(guó)共有10家上市企業(yè)，其中廣東省就占據(jù)了4家上市公司，分別是廣州浪奇、名臣健康、拉芳家化和丸美股份。

二、廣東日化企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)分析

廣東日化企業(yè)在市場(chǎng)全面開(kāi)放，國(guó)際巨頭強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入的高度競(jìng)爭(zhēng)中艱難成長(zhǎng)，經(jīng)過(guò)多年的摸爬滾打，在品牌、技術(shù)、營(yíng)銷渠道等方面形成了自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并在部分子行業(yè)中完成了初步積累，現(xiàn)階段廣東日化企業(yè)整體處于突破期。從金融服務(wù)的角度我們看到廣東日化企業(yè)具有如下的比較優(yōu)勢(shì)：

（一）資產(chǎn)負(fù)債率普遍不高

從資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模情況看，截至2018年12月末，全國(guó)日化行業(yè)上市公司資產(chǎn)平均為422,579.47萬(wàn)元，負(fù)債平均為198,044.41萬(wàn)元；資產(chǎn)負(fù)債率46.86%。其中，廣東省日化行業(yè)上市公司資產(chǎn)平均為296,888.46萬(wàn)元，負(fù)債平均為156,340.94萬(wàn)元，均低于全國(guó)日化行業(yè)上市公司水平。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，銀通智略）

（二）盈利能力較強(qiáng)

根據(jù)銀通智略等研究機(jī)構(gòu)對(duì)廣東各地日化企業(yè)中隨機(jī)選取的466家2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，廣東日化企業(yè)凈資產(chǎn)收益率一般可達(dá)到5%左右，上市公司則更高一些；銷售利潤(rùn)率一般可達(dá)到8%。盈利能力在制造業(yè)企業(yè)中屬于較高的范圍。

（三）經(jīng)營(yíng)年限長(zhǎng)，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富

廣東是全國(guó)改革開(kāi)放最早的區(qū)域，日化行業(yè)又是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放最早的行業(yè)，也是市場(chǎng)化程度最高的行業(yè)之一。銀通智略提供的樣本數(shù)據(jù)反映，廣東目前現(xiàn)存的日化企業(yè)絕大多數(shù)經(jīng)營(yíng)年限超過(guò)10年，在這些企業(yè)中2018年虧損的企業(yè)數(shù)占全部樣本的比例僅為14%，也就是說(shuō)，大多數(shù)成立超過(guò)10年的日化企業(yè)，經(jīng)歷了市場(chǎng)的洗滌，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚可。

（四）經(jīng)營(yíng)規(guī)范程度較高

作為全國(guó)化妝品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)大省，廣東省藥監(jiān)局自2004年開(kāi)始啟動(dòng)化妝品地方立法，歷經(jīng)15年時(shí)間的調(diào)研、起草、修改及審議，2019年3月28日，我國(guó)第一部化妝品安全監(jiān)管地方法規(guī)《廣東省化妝品安全條例》正式出臺(tái)。除了推動(dòng)地方立法工作取得新突破，近年來(lái)，廣東還持續(xù)創(chuàng)新完善化妝品安全風(fēng)險(xiǎn)管理模式，讓監(jiān)管跑在風(fēng)險(xiǎn)前。針對(duì)化妝品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，省藥監(jiān)局創(chuàng)新監(jiān)督檢查機(jī)制，于2018年建立“網(wǎng)格化”和“雙隨機(jī)一公開(kāi)”相互促進(jìn)，隱患排查、日常檢查、飛行檢查相互銜接的化妝品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)監(jiān)督檢查機(jī)制。這些機(jī)制的建立為廣東日化企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（五）銷售渠道創(chuàng)新能力較強(qiáng)

多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)造就廣東日化企業(yè)具有較強(qiáng)的消費(fèi)者洞察力，迅速進(jìn)行渠道轉(zhuǎn)型。近年依托渠道（例如CS渠道以及線上渠道）以及在營(yíng)銷上重投入拓展市場(chǎng)，2012-2018年，躋身大眾市場(chǎng)前20名的本土日化企業(yè)由8家增加至10家，累計(jì)市場(chǎng)份額由11.6%提升至21.9%，前20名中國(guó)際公司市場(chǎng)份額則受到嚴(yán)重?cái)D壓，由49.4%降至38.6%。這前10名本土日化企業(yè)中廣東就占了兩席，分別是完美和廣州環(huán)亞。

三、金融服務(wù)對(duì)策

除幾家上市公司外，廣東日化企業(yè)在多年的發(fā)展過(guò)程中基本靠自有資金經(jīng)營(yíng)，即使上市公司在銀行的融資也十分有限，廣東某國(guó)有大銀行2018年12月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該行對(duì)日化企業(yè)的信貸投入占全部公司類信貸余額的比例不足1%。

廣東日化企業(yè)受國(guó)際巨頭強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入、競(jìng)爭(zhēng)激烈、單體規(guī)模不大、對(duì)營(yíng)銷嚴(yán)重依賴、產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)、缺乏充足的抵質(zhì)押物等風(fēng)險(xiǎn)特征的困擾，往往難以獲得充足的金融服務(wù)。

然而國(guó)內(nèi)外理論研究的成果及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐證明，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量，制造業(yè)的升級(jí)必須有金融組織的資金、資本即金融資源的支持，同時(shí)，金融服務(wù)應(yīng)分布于制造業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，金融服務(wù)是制造業(yè)升級(jí)的重要“引擎”。多年發(fā)展過(guò)程中廣東日化企業(yè)在部分子行業(yè)中完成了初步積累，整體處于突破期，對(duì)金融服務(wù)的需求可謂迫在眉睫。下面從目前總量更大的金融服務(wù)即銀行融資的角度，針對(duì)日化企業(yè)普遍存在的規(guī)模不大、產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)、缺乏足值抵押物等融資痛點(diǎn)，提出對(duì)應(yīng)的服務(wù)策略：

（一）以普惠金融化解企業(yè)規(guī)模小的問(wèn)題

在廣東日化企業(yè)中，更多創(chuàng)新要素涌動(dòng)在“小處”，金融科技的介入提高了銀行普惠業(yè)務(wù)的實(shí)施效率，規(guī)范了小微企業(yè)的信用管理。在此基礎(chǔ)上，近年多家銀行都推出了針對(duì)小微企業(yè)的品種多樣、期限靈活（如隨借隨還模式）的貸款業(yè)務(wù)。以往日化企業(yè)因規(guī)模較小而融資困難的局面正在迅速得到解決，同時(shí)日化企業(yè)也要改變有錢(qián)就不借的舊觀念。

（二）針對(duì)細(xì)分子行業(yè)采取不同的貸款方案

洗滌用品生產(chǎn)企業(yè)的毛利率不高，但規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出，貸款可集中在大中型企業(yè)，貸款期限以中期為主。而化妝品企業(yè)毛利率普遍高達(dá)60%以上，貸款應(yīng)以盈利能力較強(qiáng)的中小企業(yè)為主，以短期小額為主?？谇磺鍧嵱闷菲髽I(yè)缺乏新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，新增貸款則應(yīng)保持審慎。

（三）不唯抵質(zhì)押論，選擇抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè)

廣東是全國(guó)改革開(kāi)放最早的區(qū)域，日化行業(yè)又是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放最早的行業(yè)，也是市場(chǎng)化程度最高的行業(yè)之一。銀通智略提供的樣本數(shù)據(jù)反映，廣東目前現(xiàn)存的日化企業(yè)絕大多數(shù)經(jīng)營(yíng)年限超過(guò)10年，在這些企業(yè)中2018年虧損的企業(yè)數(shù)占全部樣本的比例僅為14%，也就是說(shuō)，大多數(shù)成立超過(guò)10年的日化企業(yè)，都是經(jīng)歷了市場(chǎng)的洗滌、有一定比較優(yōu)勢(shì)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的企業(yè)。

（四）安全生產(chǎn)和環(huán)保“一票否”

日化行業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)體系越來(lái)越完善，監(jiān)管的重心從“管生產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管原料”，從“管品質(zhì)”轉(zhuǎn)向“管風(fēng)險(xiǎn)”。監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)日化企業(yè)的監(jiān)督檢查，著力于事中事后監(jiān)管，并加大對(duì)企業(yè)主體責(zé)任的落實(shí)。同時(shí)，飛行檢查的頻度加大，對(duì)檢查不合格企業(yè)的處罰也越來(lái)越嚴(yán)格。常規(guī)檢查和飛行檢查不合格往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)暫停生產(chǎn)進(jìn)行整頓并暫停所有的銷售，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。因此，貸款企業(yè)的生產(chǎn)許可證必須在有效期內(nèi)，環(huán)保必須達(dá)標(biāo)；近三年存在被廣東省藥品監(jiān)督局查處違法日化產(chǎn)品案件的企業(yè)和三年內(nèi)存在飛行檢查不合格記錄的企業(yè)，融資難度將加大。

（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制，提高貸款通過(guò)率

日化企業(yè)一般建議資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)50%，貨幣資金余額長(zhǎng)期維持在不低于銷售收入的10%以上，流動(dòng)性指標(biāo)較好；對(duì)于銷售量、銷售收入和凈利潤(rùn)等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)下滑、不看好的客戶，貸款通過(guò)率較低。