撫順特鋼的財務風險及控制研究

張玉紅 張子薇

（大連德睿泰克科技有限公司，遼寧 大連 116085）

一、撫順特鋼財務風險的形成原因

（一）籌資渠道單一

作為上市公司，撫順特鋼并沒有很好地利用社會資本進行融資活動，但以單一銀行貸款為企業(yè)主要的資金來源，使企業(yè)資產結構變得不合理，還款壓力加大。由于企業(yè)管理者對生產規(guī)模的過分追求，企業(yè)的資本需求越來越大，忽視了資金成本的增加所帶來的財務風險。越來越多的銀行貸款正在進行，更多的債務要償還，迫使公司向銀行申請新的貸款來償還債務。這樣就形成了惡性循環(huán)，企業(yè)的財務風險進一步擴大。

（二）原材料成本過高

鐵礦石是鋼鐵行業(yè)的必備原材料，作為世界經濟大國，我國對鋼鐵材料的需求量也就更大了，但國內的鐵礦資源非常稀缺而且質量不如進口的礦石，這就需要從國外進口大量的原材料。2016年我國總共購進了9億噸的鐵礦石，2017年購進了9.5億噸。進口量的日益增加，更是加深了國內鋼鐵企業(yè)對鐵礦石資源需求的依賴，導致我國缺乏在定價方面的主動性。鐵礦石的成本大幅度增加，降低了鋼鐵產業(yè)的利潤，給企業(yè)的經營發(fā)展造成了負面的影響。

（三）內部結構不完善導致企業(yè)產量過剩

隨著我國社會經濟的高速發(fā)展，政府開始加大對市場的監(jiān)管力度。這促使我國的鋼鐵行業(yè)的內部結構發(fā)生巨大的變化。鋼鐵行業(yè)依然存在許多的問題，內部結構不夠完善就是其中之一。在過去的十多年間，有大量的新鮮血液涌進了鋼鐵行業(yè)，企業(yè)間的競爭愈發(fā)激烈，鋼材的產量大幅提升。再加上因成本變高流入企業(yè)的利潤相對少了許多，企業(yè)也顧不上市場的需求，加大了生產力度。但是，市場需求并沒有隨著產量的提升而明顯的增加，這就使鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)產量過剩的情況。過多的存貨在企業(yè)中積壓，對于企業(yè)的流動性造成很大的影響。同時，持續(xù)低下的產品利潤率，讓很多鋼鐵企業(yè)只能勉強生存。

二、撫順特鋼財務風險的控制

盡管宏觀外部因素難以控制，有效控制和防范企業(yè)財務風險的內部因素，對于企業(yè)來說是非常必要的，對企業(yè)自身的生存和發(fā)展起著至關重要的影響。企業(yè)的高層應該給予重視，及時采取相應的有效措施，務必做到事前預防、事中降低、事后控制。而對于撫順特鋼來說，管理者應該重視對財務風險的事前預防。根據(jù)上章分析，本文為撫順特鋼提出以下幾條建議，僅供企業(yè)的管理者作為參考。

（一）拓寬籌資渠道

近幾年來，作為上市企業(yè)的撫順特鋼和部分鋼鐵企業(yè)一樣，并沒有采用發(fā)行股票或者發(fā)行債券的方式來籌集資金，讓銀行借款幾乎成為撫順特鋼唯一的籌資渠道。單一的資金來源，使企業(yè)的負債比重變大，不合理的資產結構也對企業(yè)還款造成不小的壓力。再加上低迷的鋼鐵市場，盈利情況不理想，使企業(yè)有了較大的財務風險壓力。

撫順特鋼作為上市企業(yè)，應該很好的利用社會資源來籌集資金，增加籌資渠道的多樣性，降低資金鏈的風險，優(yōu)化現(xiàn)金流和債務結構，降低籌資成本。發(fā)行債券和股票就是一種相對風險較小的籌資方式，其風險比銀行借款的風險小，不需要還本付息，還能幫助企業(yè)的信用升級。使企業(yè)的籌資方式變得多元化，可以降低籌資和償還債務的風險，同時也更好地利用了社會資金。與此同時，撫順特鋼應該建立科學合理的籌資決策機制。盡可能減少不必要的資本占用，提高資本使用的效率，提高資金鏈的安全系數(shù)，這對于有效控制企業(yè)的籌資風險是十分重要的。

（二）做好投資前的調研工作

目前為止，撫順特鋼的經營狀況不是很好，應當把在籌資活動中的謹慎態(tài)度放到投資活動中來。在進行每一次的投資之前，都需要對該投資項目做好百分之百的前期調研，把所有的可能性都考慮周全，嚴格的控制投資成本，使得企業(yè)的每一分錢都花在刀刃上。與此同時，撫順特鋼還需要對投資項目的風險進行實時監(jiān)測和評估，并且將監(jiān)測和評估的結果及時向專家匯報，聽取建議。

現(xiàn)在整個鋼鐵行業(yè)都存在產能過剩的問題，在國家調結構去庫存的情況下，撫順特鋼更應當對投資項目持有謹慎性的原則，嚴格地把控投資規(guī)模，使每一分的投資都能夠得到相應的回報。

（三）降低原材料的采購成本

我國是世界上最大的鋼材生產國和消費國，但是在國際上卻沒有與之匹配的發(fā)言權。原材料廠方通過貿易保護政策進行隨意漲價，對我國鋼鐵企業(yè)的生產經營產生巨大的沖擊，導致我國鋼鐵企業(yè)的生產成本不正常上升，企業(yè)的財務風險驟增。要想讓企業(yè)更好的發(fā)展就要想辦法提高企業(yè)的利潤，其關鍵在于降低成本。對于鋼鐵企業(yè)來說，降低企業(yè)成本就是降低原材料的采購成本。

撫順特鋼在經營方面應當對原材料的成本給予高度的重視。所以，撫順特鋼應該提高對外合作的機會，加強與國內外重點戰(zhàn)略伙伴的合作關系，確定且保護好長期穩(wěn)定的合作關系。與此同時，企業(yè)還應該提高對原材料的自給自足，減少因原材料成本過高而帶來的財務風險。此外，還應當對市場進行分析，實時監(jiān)控鐵礦石的價格浮動，轉換傳統(tǒng)的原料供應模式，進而降低原材料的成本，有效的控制可能會因此對企業(yè)造成的財務風險。

（四）實時監(jiān)控市場需求

在鋼鐵行業(yè)產能過剩的大環(huán)境下，撫順特鋼的管理經營者應該更加重視對市場變化的監(jiān)控，實時掌握市場需求，以便根據(jù)需求來調節(jié)企業(yè)的生產，避免供大于求，造成企業(yè)自身的產能過剩以及存貨積壓。

（五）提高企業(yè)內部財務人員的管理水平

企業(yè)還應該重視企業(yè)財務風險管理人才的培養(yǎng)。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展以及行業(yè)大環(huán)境的不斷變化，企業(yè)對財務風險管理的要求也在不斷提高。通過對企業(yè)職工的不斷培訓，增加一批批擁有專業(yè)知識技能的人才，以此來實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。在風險管理的某些崗位，是非常需要技術性人才的，通過挖掘企業(yè)員工的潛力，將他們安置在適合他們的專業(yè)崗位上，不僅可以使職工實現(xiàn)其自身的價值，更可以使風險管理機制可以高效的運作，使企業(yè)免受巨額經濟損失。

三、結論

本文在相關的財務風險管理理論的基礎上，通過對撫順特鋼2016～2018年的年報及相關財務報表的分析，以及相關財務指標的計算整理，將三年的各項財務指標進行對比，旨在找出其財務風險以及財務風險的形成原因，并有針對性地對其提出相關的有效建議。

從撫順特鋼近三年的財務報表的數(shù)據(jù)中反映出，企業(yè)通過向銀行申請新貸款來償還前期所欠債務的現(xiàn)象一直存在，而且比較嚴重，銀行借款幾乎成為企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源。這是一個惡性循環(huán)，同時也會給撫順特鋼帶來不容小覷的財務風險。其次，企業(yè)的投資應該更加注重前期的考察、調研，提高投資的效益。撫順特鋼應該關注企業(yè)的應收賬款周轉率、存貨周轉率以及流動資產比率。由財務報表數(shù)據(jù)顯示出，撫順特鋼的這三個指標明顯偏低，且有下降的趨勢，說明企業(yè)回收應收賬款的速度比較慢，存貨銷售效率不高，流動資產的周轉情況也不是很樂觀，企業(yè)的經營風險在逐漸增大。企業(yè)不論是在籌資、投資還是經營方面都有一定的風險，這需要引起高層管理者的注意。

本文結合撫順特鋼的自身情況以及外部因素大環(huán)境的影響，提出了以下的建議：保證企業(yè)籌資渠道的多樣性；在做出投資決策前，全方面進行項目調研，提高投資效益；降低鋼鐵原料的采購成本；對市場實施實時監(jiān)控；重視財務風險管理人才的培養(yǎng)。