民生銳評SHARP COMMENT

今年上半年百城房價累計漲幅低位收窄

近日，中國指數(shù)研究院發(fā)布了6月及1-6月百城住宅價格數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年百城住宅均價累計漲幅低位收窄，整體價格趨穩(wěn)。今年6月，百城新建住宅價格為14891元/平方米，環(huán)比上漲0.37%，漲幅較5月小幅擴大0.13個百分點，但仍運行在低位區(qū)間，同比漲幅進一步收窄至3.87%，整體價格較為穩(wěn)定。累計漲幅來看，今年上半年百城均價累計上漲1.45%，較去年同期收窄1.19個百分點。從各級城市來看，上半年一線城市新建住宅價格累計漲幅處于低位，二三四線城市價格累計漲幅明顯收窄。

具體來看，一線城市市場價格絕對值在高位維持穩(wěn)定，累計上漲0.29%，漲幅處在低位區(qū)間；二線城市上半年累計上漲2.3%，較去年同期收窄1.92個百分點；三四線代表城市上半年累計上漲2.28%，漲幅較去年同期收窄2.47個百分點，收窄幅度在各線城市中最為明顯，其中超七成城市累計漲幅有所回落。從二手房交易市場來看，上半年北上廣深等十大城市二手房均價整體平穩(wěn)，4月以來環(huán)比漲幅略有擴大。

點 評

今年以來，房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了“總體平淡—局部升溫—理性回歸”的發(fā)展過程，對于經(jīng)濟穩(wěn)增長起到了積極作用?！胺孔〔怀础倍ㄎ幌碌恼呋{(diào)總體保持連續(xù)穩(wěn)定，并結(jié)合市場熱度進行了適時調(diào)整，尤其是4月份以來中央政治局會議以及住建部、央行、銀保監(jiān)會等部門采取約談或?qū)ν獍l(fā)聲等多種方式引導(dǎo)市場預(yù)期回歸理性；各地按照“穩(wěn)房價、穩(wěn)地價、穩(wěn)預(yù)期”的目標(biāo)，落實因城施策、一城一策的調(diào)控方式，房價連續(xù)上漲較快地區(qū)陸續(xù)加碼調(diào)控，市場疲弱地區(qū)對限購限售、戶籍等政策進行微調(diào)，在新型城鎮(zhèn)化背景下的城市群規(guī)劃、戶籍制度改革、人才引進、棚改貨幣化減量等多方面因素的疊加影響中保持了市場的總體平穩(wěn)運行。

建議商業(yè)銀行積極適應(yīng)房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)由粗放式增長向精細化、專業(yè)化發(fā)展的轉(zhuǎn)變、增量市場向存量市場的轉(zhuǎn)變、單一地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈綜合金融服務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，加快房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新；以核心城市群、都市圈建設(shè)為契機，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，重點把握區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性市場機會，積極拓展城市更新、舊城改造中的項目授信、拆遷款項發(fā)放、居民理財?shù)葮I(yè)務(wù)機會。此外，資金、資源不斷向頭部企業(yè)集中，部分中小房企資產(chǎn)負債率處于高位，后續(xù)融資難度也較大，建議做好存量客戶排查與風(fēng)險防控工作。

我國城軌運營城市今年底有望增至40座

近日，隨著國家發(fā)改委批復(fù)西安城市軌道交通三期規(guī)劃（近期建設(shè)總投資968.5億元），今年以來批復(fù)的城軌項目投資規(guī)模也被推至3000億元之上。截至今年6月30日，中國內(nèi)地累計有37個城市投運城軌交通線路6126.82公里，預(yù)計下半年還將新增城軌交通運營城市2-3個，新增運營線路長度600公里左右。這也意味著，到今年年底，我國城軌運營城市有望增至40座。

自去年7月國家發(fā)改委重新啟動城市軌道交通規(guī)劃審批工作以來，長春第三期城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃落地，城市軌道交通項目的批復(fù)重歸正軌。特別是2018年底，在補短板和穩(wěn)投資的大背景下，國家發(fā)改委曾批復(fù)濟南、重慶、上海、杭州四座城市的10多條城軌，將當(dāng)年批復(fù)的城市軌道交通項目投資規(guī)模推高至9000億元。進入2019年后，國家發(fā)改委于1月4日又批復(fù)了武漢市城市軌道交通第四期建設(shè)規(guī)劃，預(yù)計投資規(guī)模達1469億元，并由此拉開了新一年項目批復(fù)的序幕。

點 評

作為都市圈、城市群發(fā)展的基礎(chǔ)，軌道交通是當(dāng)前基建補短板的重點之一。在去杠桿的整體背景下，2017年8月至2018年上半年，我國城市軌道交通投資曾經(jīng)歷過一段時間的周期性低谷。2018年7月發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的意見》對城市建設(shè)地鐵的條件進行調(diào)整，對地方財力、GDP、城區(qū)常住人口的要求均有所提高，之后在2018年8月軌道交通項目批復(fù)重啟。自軌交項目批復(fù)重啟以來，國家發(fā)改委已經(jīng)陸續(xù)批復(fù)長春、蘇州、重慶、濟南、杭州、上海、武漢、西安、濟南、溫州等10個城市的軌道交通規(guī)劃和相關(guān)調(diào)整規(guī)劃，這也意味著城市軌道交通項目的批復(fù)已步入正軌。今年3月發(fā)布的《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)》提出，強化交通運輸網(wǎng)絡(luò)支撐，即在城市群和都市圈構(gòu)建以軌道交通、高速公路為骨架的多層次快速交通網(wǎng)，推進干線鐵路、城際鐵路、市域（郊）鐵路、城市軌道交通融合發(fā)展。

近年來，城市軌道交通進入大發(fā)展時期，多地都在積極申報、修改城市軌道交通網(wǎng)規(guī)劃，國家發(fā)改委也加快了對城市軌道交通網(wǎng)的批復(fù)進度。據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會統(tǒng)計預(yù)測，到2020年，我國城市軌道交通投資額將超過萬億元，從而帶動基礎(chǔ)建設(shè)和車輛設(shè)備的需求增長，對相關(guān)工程和設(shè)備制造企業(yè)帶來利好。

“46城”垃圾分類強制試點將全面開啟 拓萬億元市場藍海

被稱為“史上最嚴”的《上海市生活垃圾管理條例》于7月1日正式開始實施，上海生活垃圾的投放、收集、運輸、處置等各環(huán)節(jié)全部納入執(zhí)法檢查范圍。此外，北京市也將立法明確垃圾分類個人責(zé)任，其標(biāo)準(zhǔn)不會低于上海。

長期以來，垃圾分類問題制約著我國環(huán)保事業(yè)的發(fā)展，也造成了環(huán)境污染、資源再利用困難等諸多難題。隨著近期相關(guān)政策的密集出臺，我國垃圾分類工作正進入新階段。此次垃圾分類重視程度之高、推廣力度之大超出預(yù)期，其對于垃圾分類前端制造、中端收運、后端處置等固廢產(chǎn)業(yè)鏈都將產(chǎn)生較大影響。今年1月下旬，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《“無廢城市”建設(shè)試點工作方案》，部署開展“無廢城市”建設(shè)試點工作，重點推進固廢源頭減量和資源化利用，最大限度地減少填埋量，而“46城”垃圾分類強制試點也將全面開啟，由此將催生出“固廢處理”背后的數(shù)萬億元處置市場前景。

點 評

近年來，國務(wù)院高度重視固體廢物污染環(huán)境防治工作，2017年“洋垃圾”禁令頒布后，全國地級以上城市全面啟動生活垃圾分類工作。垃圾分類提速，客觀上將推動傳統(tǒng)垃圾處理行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)加速新舊動能轉(zhuǎn)換，與高新技術(shù)高度融合的垃圾處理行業(yè)、相關(guān)企業(yè)將迎來政策利好與發(fā)展紅利期。權(quán)威預(yù)計，我國固廢市場規(guī)模將從占環(huán)保投資總額不到10%增至“十三五”的25%左右。據(jù)此測算，“十三五”期間固廢處理行業(yè)投資規(guī)模有望超過3.5萬億元。

從垃圾“收集—運輸—處置—資源化利用”產(chǎn)業(yè)鏈來看，傳統(tǒng)人工分揀人力需求逐步下降，依靠“互聯(lián)網(wǎng)+回收”模式的O2O上門回收服務(wù)、便民回收類行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長期，現(xiàn)代化可回收物服務(wù)點、中轉(zhuǎn)站、集散地建設(shè)將迎來政策機遇期；根據(jù)分類運輸相關(guān)要求，傳統(tǒng)混裝混運形式將逐步被細化分類的運輸形式所取代；隨著分類制度的深化落實，垃圾處置端的分類負荷將逐步降低，可回收物收集量將顯著提升，影響環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的傳統(tǒng)填埋、焚燒等行業(yè)廢物供應(yīng)量下降，將不斷尋求轉(zhuǎn)化為“綠色”發(fā)展模式，可回收物再利用相關(guān)行業(yè)將迎來較大效益提升；垃圾資源化利用行業(yè)進入加速發(fā)展期。受垃圾分類提速政策帶動，垃圾回收末端的回收利用技術(shù)將備受關(guān)注，垃圾資源化利用行業(yè)將逐步探索并廣泛應(yīng)用多元化、智能化的新技術(shù)。

銀行業(yè)快速引入5G技術(shù) 提升金融服務(wù)效能

自工信部正式發(fā)放5G商用牌照以來，各大銀行為搶占未來市場快速引入5G技術(shù)，大型商業(yè)銀行積極推出5G智慧網(wǎng)點。其中，中國銀行攜手云從科技，在北京落成“5G智能+生活館”；工商銀行在長城金融協(xié)助下，于蘇州推出首家基于5G應(yīng)用的新型智慧網(wǎng)點；建設(shè)銀行也在北京落地三家“5G+智能銀行”，并計劃未來繼續(xù)在京開設(shè)14家。

中小型商業(yè)銀行正在積極開展5G技術(shù)相關(guān)研究。其中，光大銀行首批加入“中國移動5G消息創(chuàng)新開放實驗室”，聯(lián)合終端廠商、行業(yè)客戶、方案提供商和服務(wù)集成商，共同推動5G消息創(chuàng)新應(yīng)用的孵化。此外，各類科技巨頭也積極助推銀行5G發(fā)展。中興通訊與鳥瞰智能共同簽署“5G+AI智慧金融戰(zhàn)略”合作協(xié)議，雙方將共同推出5G+AI智慧銀行，力求在5G時代為銀行業(yè)從業(yè)人員及用戶提供更廣泛、更緊密、更智能、更安全的智慧金融新服務(wù)。

點 評

5G作為數(shù)字化、信息化發(fā)展的重要技術(shù)高地，近年來受到各國各行業(yè)的大力追捧和布局。我國于今年6月正式發(fā)布5G牌照，意味著5G商用在我國已拉開帷幕。對于銀行業(yè)而言，5G技術(shù)的引入，以及與云計算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的快速融入，有望從以下方面提升銀行金融服務(wù)效能。一是提升業(yè)務(wù)效率，5G技術(shù)設(shè)備向遠程服務(wù)器發(fā)送命令并獲得回復(fù)所需的時間將從4G時代的50毫秒降低到1毫秒以下，大幅縮短支付、匯款、產(chǎn)品購買的交易時間；二是簡化業(yè)務(wù)流程，5G物聯(lián)網(wǎng)連接海量、多樣、關(guān)聯(lián)的物品數(shù)據(jù)，顛覆傳統(tǒng)的各類材料準(zhǔn)備、審核模式，為銀行提供實時、高效、精準(zhǔn)的業(yè)務(wù)支撐能力；三是優(yōu)化客戶交互模式，基于5G智能設(shè)備，銀行可高效為客戶提供遠程服務(wù)、智能語音交互等優(yōu)質(zhì)服務(wù)；四是提供場景浸入式服務(wù)模式，5G與AR、VR等技術(shù)的融合可將日常消費場景引入到客戶身邊，為客戶提供無邊界服務(wù)。

建議商業(yè)銀行一方面應(yīng)審慎加大5G技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用力度，以獲得5G先發(fā)優(yōu)勢。一是與移動運營商展開合作，依托移動運營商的牌照優(yōu)勢共同推出5G相關(guān)服務(wù)；二是探索與中興、華為等技術(shù)類企業(yè)的合作，以5G技術(shù)優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式和流程；三是依托現(xiàn)有金融科技實驗室加大5G相關(guān)技術(shù)和應(yīng)用的研發(fā)，獲得自主技術(shù)能力。另外，還應(yīng)重視風(fēng)險防控能力建設(shè)，嚴密監(jiān)控5G技術(shù)風(fēng)險。

6月汽車市場產(chǎn)銷降幅收窄 行業(yè)仍面臨較大下行壓力

中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，今年6月，我國汽車產(chǎn)銷同比降幅有所收窄，產(chǎn)銷量分別為189.5萬輛和205.6萬輛，環(huán)比增幅為2.5%和7.5%，較去年同期下跌17.3%和9.6%，同比降幅比上個月分別縮小3.9和6.8個百分點。

今年上半年，汽車產(chǎn)銷分別完成1213.2萬輛和1232.3萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，產(chǎn)量降幅比1-5月擴大0.7個百分點，銷量降幅收窄0.6個百分點。截至6月，我國車市產(chǎn)銷已連續(xù)12個月呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢。雖然行業(yè)整體降幅有所收窄，但從上半年的產(chǎn)銷情況來看，汽車產(chǎn)銷整體處于低位運行狀態(tài)。中汽協(xié)認為，市場消費動能并未受“價格促銷”等因素影響提升，消費者觀望情緒未有改善。就年度銷量來看，中汽協(xié)預(yù)計全年總體將呈現(xiàn)負增長。

點 評

6月汽車市場降幅收窄并不意味著汽車市場銷售拐點出現(xiàn)，降幅收窄主要有三方面原因：一是經(jīng)銷商加大促銷，清除“國五”庫存。受部分地區(qū)“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)提前實施等因素影響，6月份“國五”車型大規(guī)模促銷，部分品牌促銷價格甚至低至原價的六折，帶動了汽車市場銷售；二是新能源汽車補貼過渡期結(jié)束，部分觀望用戶提前購買。6月25日是新能源汽車補貼過渡期截止日期，車企在補貼結(jié)束前加大促銷力度，用戶也抓緊在補貼結(jié)束前購車，導(dǎo)致6月市場呈現(xiàn)階段性回升，預(yù)計七八月新能源汽車銷量將繼續(xù)回落；三是相對于1-5月，上年度6月份基數(shù)較低，有利于同比數(shù)據(jù)降幅收窄。

目前，居民消費意愿仍然不足，汽車市場未顯現(xiàn)回暖態(tài)勢，今年汽車市場負增長已成定局。建議商業(yè)銀行密切關(guān)注行業(yè)運行態(tài)勢，持續(xù)優(yōu)化行業(yè)資產(chǎn)占比及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：一是若行業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，建議商業(yè)銀行適當(dāng)提升行業(yè)準(zhǔn)入門檻、減少單個企業(yè)授信額度、降低企業(yè)抵押率，逐步降低汽車行業(yè)風(fēng)險敞口。二是通過名單制管理擇優(yōu)支持規(guī)模大、實力雄厚的企業(yè)。擇優(yōu)支持市場份額高、品牌價值高、產(chǎn)能利用率高的自主品牌。支持在新能源汽車和“國六”車型技術(shù)積累較強的車企。三是加強汽車行業(yè)及企業(yè)客戶的運營監(jiān)測力度及頻率，充分利用現(xiàn)有資源，監(jiān)測行業(yè)運行狀況，從宏觀、中觀、微觀多角度把握行業(yè)和企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢，為制定行業(yè)授信政策以及進行貸后風(fēng)險管理打下基礎(chǔ)。