君聯(lián)資本的投資創(chuàng)富之道
——以君聯(lián)資本投資拍拍貸為例

(蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué) 甘肅 蘭州 730020)

一、君聯(lián)資本的投資運(yùn)作模式及理念

(一)君聯(lián)資本的投資運(yùn)作模式

1.統(tǒng)一的管理平臺(tái)和多基金運(yùn)作

君聯(lián)資本從2015年開(kāi)始采用“在統(tǒng)一的管理平臺(tái)下運(yùn)作多個(gè)基金的模式”：君聯(lián)資本創(chuàng)立了自己的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，在基金投資之后，為被投資企業(yè)提供了管理、財(cái)務(wù)和法律等多方面的顧問(wèn)服務(wù)；并且把投資人員劃分成了綜合、醫(yī)療以及文化體育三個(gè)基金投資團(tuán)隊(duì)。

2.“覬覦”直接投資

相對(duì)于傳統(tǒng)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的“管理費(fèi)+收益分成”模式，君聯(lián)資本期望采用直接投資，從而獲取高投資回報(bào)的可能。股權(quán)投資機(jī)構(gòu)若想進(jìn)行大規(guī)模的直接投資，必須擁有足夠的融資渠道。君聯(lián)資本基于基金管理行業(yè)的發(fā)展需求，以構(gòu)建網(wǎng)路資源為目的，審慎發(fā)展有關(guān)的直接投資。

3.用“狙擊手”的風(fēng)格做投資——實(shí)現(xiàn)單一項(xiàng)目的最大回報(bào)

君聯(lián)資本狙擊型的投資策略在圈子里“獨(dú)樹(shù)一幟”，其投資手法和狙擊手類(lèi)似——投的項(xiàng)目數(shù)量不會(huì)很多，但覆蓋領(lǐng)域相對(duì)較廣，在每個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展高質(zhì)量項(xiàng)目，進(jìn)而為投資帶來(lái)足夠的回報(bào)金額和倍數(shù)。

4.“站著月球看地球的”跨境并購(gòu)強(qiáng)人

君聯(lián)資本把投資視野開(kāi)拓到了整個(gè)世界，其自誕生時(shí)就在硅谷開(kāi)始了資本布局，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，君聯(lián)資本通過(guò)自身的實(shí)踐，探索出了一套自己獨(dú)特的跨境投資方法。君聯(lián)資本會(huì)幫助它所投資的境外企業(yè)建立中國(guó)的供應(yīng)鏈，拓寬其在中國(guó)的市場(chǎng)。此外，君聯(lián)資本也會(huì)幫它所投資的本土企業(yè)進(jìn)行海外的投資并購(gòu)及布局。

(二)君聯(lián)資本的投資理念

“事為先，人為重”，積極主動(dòng)的增值服務(wù)，是君聯(lián)資本最為核心的投資策略，用“思維前瞻、專(zhuān)注價(jià)值、同理同心、厚積薄發(fā)”較好地詮釋了君聯(lián)所理解的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)有的品質(zhì)——有品牌的投資機(jī)構(gòu)。君聯(lián)資本也有自己的使命，即通過(guò)提供資本和管理，促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)與創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步和社會(huì)的發(fā)展。

二、君聯(lián)資本投資拍拍貸案例分析

(一)拍拍貸簡(jiǎn)介

拍拍貸于2007年6月在上海成立，公司全稱(chēng)為“上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司”，是我國(guó)首家網(wǎng)絡(luò)信用借貸平臺(tái)和第一家經(jīng)批準(zhǔn)獲得“金融信息服務(wù)”資格的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。拍拍貸除了擁有普通的散標(biāo)投資項(xiàng)目外，還為用戶(hù)提供了兩款理財(cái)產(chǎn)品：“拍活寶”和“彩虹計(jì)劃”。純線(xiàn)上運(yùn)作模式是拍拍貸最大的特點(diǎn)，平臺(tái)提供信息匹配、工具支持和服務(wù)等各項(xiàng)功能，而自身卻不參與借款，在最高利率限制下，借款人的借款利率由自己設(shè)定。

(二)拍拍貸的融資過(guò)程

拍拍貸于2012年9月獲得紅杉資本2500萬(wàn)美元的A輪融資；2014年4月，由光速安振領(lǐng)投，紅杉資本和諾亞財(cái)富跟投，華興資本為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)，拍拍貸完成了B輪融資，融資額為5000萬(wàn)美元；2015年3月拍拍貸完成了C輪融資，融資額達(dá)4000萬(wàn)美元，此輪融資由君聯(lián)資本領(lǐng)投，AIG及周大福跟投。2017年11月10日，拍拍貸在紐約證券交易所正式掛牌上市，IPO發(fā)行了1700萬(wàn)股ADS(美國(guó)存托憑證)，融資總額總計(jì)2.7億美元，市值達(dá)到近40億美元。拍拍貸也成為君聯(lián)所投企業(yè)中年度第八家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)。

(三)君聯(lián)資本投資拍拍貸

2015年初，君聯(lián)資本投資拍拍貸，此后，拍拍貸獲得高速發(fā)展，2016年實(shí)現(xiàn)了從凈虧損到扭虧為盈，2017年，拍拍貸成為中國(guó)最大的線(xiàn)上消費(fèi)金融平臺(tái)，注冊(cè)用戶(hù)將近5000萬(wàn)。君聯(lián)資本在投資拍拍貸的過(guò)程中，結(jié)合公司的發(fā)展需要，為拍拍貸提供了一系列積極主動(dòng)的增值服務(wù)，包括幫助公司規(guī)范業(yè)務(wù)以及運(yùn)營(yíng)模式；支持股權(quán)激勵(lì)和引進(jìn)高級(jí)管理人才；引薦業(yè)務(wù)以及其他相關(guān)核心資源;助推公司上市，并協(xié)同解決相關(guān)問(wèn)題。

在眾多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)中，君聯(lián)資本為何投資拍拍貸？

首先，拍拍貸擁有云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等科技創(chuàng)新能力，公司長(zhǎng)期以來(lái)一直注重建立完善的防欺詐體系，旗下的魔鏡風(fēng)控系統(tǒng)，可用于預(yù)測(cè)借款標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)概率，并且可以基于風(fēng)控評(píng)級(jí)制定風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。此外，拍拍貸還擁有基于A(yíng)I的借貸人系統(tǒng)和投資人系統(tǒng)等完善的風(fēng)控體系。

其次，拍拍貸的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)兼有IT和金融背景，對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、科技和金融相結(jié)合的模式有清晰的認(rèn)知。公司的所有資金和資產(chǎn)等均來(lái)源于線(xiàn)上，形成了對(duì)傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充。通過(guò)多年的探索和實(shí)踐，拍拍貸建立了一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和運(yùn)營(yíng)管理的模型。

最后，君聯(lián)資本比較看好拍拍貸的未來(lái)發(fā)展：金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相連。伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及和大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，與個(gè)人相關(guān)的金融服務(wù)，在科技金融模式的影響下將會(huì)獲得快速的發(fā)展。

三、案例啟示

基于君聯(lián)資本的投資運(yùn)作模式和理念，通過(guò)分析其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資案例(投資拍拍貸)，可以得出以下啟示。

(一)如何尋找項(xiàng)目

中國(guó)風(fēng)投的發(fā)展已進(jìn)入品牌競(jìng)爭(zhēng)的階段，即投資價(jià)值和理念的競(jìng)爭(zhēng)階段。品牌競(jìng)爭(zhēng)中最為關(guān)鍵的部分是要突出機(jī)構(gòu)的特色，即在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)該如何選項(xiàng)目，怎么對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行有效的幫助，以及在整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮作用。同時(shí)要關(guān)心項(xiàng)目的延展性，一般不應(yīng)投單一的內(nèi)容和產(chǎn)品。

(二)堅(jiān)持投資者本位，認(rèn)識(shí)到做投資是“長(zhǎng)跑”

投資人在選擇項(xiàng)目時(shí)，一定要研究預(yù)投企業(yè)的成長(zhǎng)規(guī)律，從而能夠成為創(chuàng)業(yè)者的伙伴。做企業(yè)是長(zhǎng)跑，做投資也要當(dāng)長(zhǎng)跑做，一個(gè)投資公司應(yīng)該認(rèn)真研究自己的愿景理念和所有的機(jī)制，要做長(zhǎng)一個(gè)投資公司，就要靠所投企業(yè)的發(fā)展。一個(gè)企業(yè)發(fā)展的最核心的部分，就是給社會(huì)、給員工、給股東創(chuàng)造的價(jià)值。

(三)“事為先，人為重”的投資理念

君聯(lián)資本始終秉承“事為先，人為重”的投資哲學(xué)。“事為先”主要反映在投資戰(zhàn)略上，即進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，要確保擁有長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資心態(tài)，使用獨(dú)特的行業(yè)投資法，進(jìn)行專(zhuān)注和系統(tǒng)化的研究?！叭藶橹亍敝饕w現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)的根本是人，如何培養(yǎng)和留住人才，君聯(lián)資本有其獨(dú)到的見(jiàn)解。第一，注重人才的培養(yǎng)是君聯(lián)資本的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一;第二，君聯(lián)資本內(nèi)部采用的是團(tuán)隊(duì)的投資模式;第三，建立中國(guó)特色的激勵(lì)機(jī)制。

(四)投后管理和積極主動(dòng)的增值服務(wù)

君聯(lián)資本成功的重要保證是所投企業(yè)的發(fā)展。君聯(lián)資本在投資過(guò)程中，會(huì)基于所投公司的發(fā)展需求提供一系列的增值服務(wù)。如今，君聯(lián)資本已經(jīng)形成了完整的增值服務(wù)體系，例如，舉辦針對(duì)公司CEO及高管的年度會(huì)議和沙龍，為企業(yè)提供一對(duì)一的咨詢(xún)服務(wù)，主要有以下幾種形式：一對(duì)一定制化服務(wù)、企業(yè)發(fā)展研究院、CEO CLUB年會(huì)、運(yùn)營(yíng)管理論壇、CEO Club微信公眾號(hào)。

(五)君聯(lián)資本投資互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的思路和策略

君聯(lián)資本在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資注重策略上的年輕化和思路上保持“超前”，在觀(guān)察互聯(lián)網(wǎng)金融類(lèi)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，主要看兩個(gè)維度：一個(gè)維度是如何加速資金的流動(dòng)，提高資金的使用效率，降低成本，使資金需求方和投資方都得到較好的體驗(yàn)；另一個(gè)維度是看金融究竟如何解決相關(guān)產(chǎn)業(yè)問(wèn)題，如何將金融這種核心工具嵌入旅游、教育、日常消費(fèi)以及其他的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，是怎么嵌入進(jìn)去，以及如何解決其他產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題。一個(gè)能夠提高資金的流動(dòng)性和使用效率，產(chǎn)生合理收益的同時(shí)又能夠幫助其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和項(xiàng)目，本身才有生命力和投資價(jià)值。