我國中小企業(yè)會計信息對投資效率影響分析

苗婷

（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員73班，北京 100029）

引言

對于企業(yè)來說，會計信息的穩(wěn)健性一直是衡量企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定性的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的會計信息直接影響了外界投資機(jī)構(gòu)對于企業(yè)經(jīng)營狀況的評估，從而改變企業(yè)對外的投資效率。因此對于企業(yè)信息對投資效率影響問題一直屬于重點問題，本文立足于中小企業(yè)會計信息穩(wěn)健性分析，探究中小企業(yè)會計信息對投資效率的影響。

一、會計信息穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果

首先對于會計信息穩(wěn)健性研究基礎(chǔ)上，進(jìn)行對于會計信息穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的分析，其一是融資活動，其二是投資活動。

對于中小企業(yè)擁有穩(wěn)健性的會計信息后，其信用就會有所提升，這就直接導(dǎo)致了其債務(wù)融資量有所提升，根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，具備穩(wěn)健性的會計信息中小企業(yè)都能夠進(jìn)行相對高的債務(wù)融資，通過企業(yè)內(nèi)部的信息傳遞進(jìn)行債務(wù)融資成本的降低，同時由于中小企業(yè)穩(wěn)健性的會計信息，更多的融資企業(yè)也更愿意低抵押，或無抵押進(jìn)行債務(wù)融資。其次對于投資者來說，投資的中小企業(yè)如果具有穩(wěn)健性的會計信息，就表明可以相對清楚地看到企業(yè)的發(fā)展情況與發(fā)展脈絡(luò)。投資者就可以盡可能少的進(jìn)行負(fù)面股權(quán)變換情況的發(fā)生，也可以在一定程度上降低中小企業(yè)投資者與經(jīng)營者的信息不對稱。使得中小企業(yè)投資者能夠根據(jù)已有的會計信息進(jìn)行未來預(yù)期，降低中小企業(yè)的股票波動，減少中小企業(yè)投資股東的變動，從而增加中小企業(yè)利潤的穩(wěn)定性。

中小企業(yè)會計信息穩(wěn)健性還可以對企業(yè)自身的投資活動有所影響，根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)會計信息的穩(wěn)健性可以從三個方面展開對企業(yè)投資項目的影響：（1）中小企業(yè)會計信息穩(wěn)健性可以及時做出對于投資企業(yè)或項目負(fù)面消息的回應(yīng)，降低信息傳播過程中受到的阻礙，減少虛假會計信息導(dǎo)致的決策失誤現(xiàn)象，防止過度投資情況的發(fā)生。（2）會計信息的穩(wěn)健性也可以減少中小企業(yè)與其投資的項目之間的隔閡，減少因信息不對稱造成的信任危機(jī)，減少委托人與委托企業(yè)之間存在的試探，增加中小企業(yè)對于投資項目的監(jiān)督力度大。（3）中小企業(yè)會計信息穩(wěn)健性會使得投資項目信息能夠及時傳遞，減少投資不足的現(xiàn)象發(fā)生。

二、會計信息與投資效率的關(guān)系

（一）會計信息穩(wěn)健性會緩解公司融資約束

根據(jù)現(xiàn)有研究可以發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)會計信息穩(wěn)健性可以在一定程度上增加其債務(wù)融資的可靠性，對外界釋放一種企業(yè)穩(wěn)定的信號，使得債權(quán)人能夠了解到中小企業(yè)內(nèi)部存在的凈資產(chǎn)額度，較為清晰了解到中小企業(yè)自身的發(fā)展范圍，對于公司潛在風(fēng)險與資金需求有一定的把握。對于傳統(tǒng)的銀行借貸方式來說，中小企業(yè)由于自身企業(yè)較小，不具備過多的可抵押資產(chǎn)，所以無法進(jìn)行從銀行借貸更多款項。隨著社會經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，民間借貸與關(guān)系類融資方式不斷興起，中小企業(yè)如果擁有穩(wěn)健性的會計信息，那么會極大地幫助中小企業(yè)提高自身信用額度，提升外界融資機(jī)構(gòu)對于中小企業(yè)的價值評估，降低負(fù)面融資影響，避免投資者對于中小企業(yè)的投資誤導(dǎo)，從而增加企業(yè)的融資效率，增加企業(yè)的融資主動權(quán)，減少企業(yè)需要擔(dān)保成本，最后增加企業(yè)的利潤。

（二）會計信息穩(wěn)健性會降低債務(wù)融資成本

對于中小企業(yè)的監(jiān)事會來說，屬于企業(yè)董事之間進(jìn)行的對于中小企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管體系，依托股東大會給予的權(quán)利進(jìn)行對于公司日?；顒拥闹卫肀O(jiān)督，監(jiān)督中小企業(yè)直接管理者的行動，防止出現(xiàn)危害股東利益的事情發(fā)生。所以杜宇中小企業(yè)來說，其公司會計信息穩(wěn)健性會直接導(dǎo)致公司投資者與公司經(jīng)營者之間的信息共通，降低信息傳遞過程中的損耗，使得投資者可以快速精準(zhǔn)正確了解到中小企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營情況從而使得投資者具有一定的歸屬感，投資者就可以對于中小企業(yè)進(jìn)行相對低成本的融資行為。

三、會計信息與審計的關(guān)系

審計指的是外部投資者或投資金鉤進(jìn)行對于企業(yè)的監(jiān)督作用，會計信息的穩(wěn)健性會直接降低外部信息與企業(yè)內(nèi)部信息的不對稱性，可以減少企業(yè)股東與管理者之間存在的信息不對稱帶來的沖突。對于中小企業(yè)投資者來說，一般會選擇一定經(jīng)驗的審計師進(jìn)行對于待投資或已投資企業(yè)進(jìn)行審核行動，中小企業(yè)也會自主進(jìn)行審計師的聘請，投資者可以根據(jù)中小企業(yè)是否進(jìn)行審計師的聘請來判斷企業(yè)的會計信息質(zhì)量，從而根據(jù)此進(jìn)行自身的投資決策改變。對面目前我國中小企業(yè)來說，注冊會計師的審計效果與會計信息的穩(wěn)健性呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，注冊會計師的職位、經(jīng)驗、性別都會影響到財務(wù)報告所代表的穩(wěn)健性，國內(nèi)研究者認(rèn)為，注冊會計師的自身職位越高，所審計的財務(wù)報告越具備穩(wěn)健性，當(dāng)注冊會計師是女性工作者時，其審計的財務(wù)報告更具備穩(wěn)健性。因此注冊會計師的審計偏好直接導(dǎo)致了中小企業(yè)會計信息的穩(wěn)健性，一般來說，中小企業(yè)注冊會計師審計變更會導(dǎo)致中小企業(yè)會計信息的穩(wěn)健性發(fā)生變化。

四、對于中小企業(yè)增加投資效率的建議

（一）提升企業(yè)的會計穩(wěn)定性

對于中小企業(yè)來說，融資問題直接影響了企業(yè)的發(fā)展，所以較高的會計信息穩(wěn)健性會導(dǎo)致企業(yè)能夠更好地進(jìn)行融資，并在我國的資本市場中占據(jù)一定的位置。目前我國中小企業(yè)競爭市場較為激烈，所以企業(yè)的融資問題變得更為重要，中小企業(yè)需要讓投資人與債權(quán)人足夠信任自身企業(yè)，從而進(jìn)行對于企業(yè)融資成本的降低，融資金融的提升以及融資質(zhì)量的提高。除此之外，中小企業(yè)也應(yīng)該將自身企業(yè)的會計信息穩(wěn)健型提高到一定適當(dāng)?shù)某潭?，不需要過高，因為目前學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，過高的會計信息穩(wěn)健性會導(dǎo)致融資約束過大，企業(yè)應(yīng)該對外保持財務(wù)信息的完整性，可靠性，高質(zhì)量性，具有較為明顯清楚地債務(wù)償還能力分析、盈利分析、運營能力分析以及發(fā)展能力分析。

對于中小企業(yè)投資人來說，其對于投資項目的壓力是來自各方面的，這就使得部分中小企業(yè)會進(jìn)行財務(wù)報表的虛設(shè)，成本的隱匿，收益的虛假等等，這就使得投資人需要花費更多精力、成本進(jìn)行調(diào)查企業(yè)發(fā)展情況，不敢或很少進(jìn)行投資。這種情況下，穩(wěn)健性會計信息的中小企業(yè)就顯得更具有競爭力，其杜絕虛假業(yè)務(wù)，遵守職業(yè)守則，遵守會計準(zhǔn)則，謹(jǐn)慎進(jìn)行書面證據(jù)羅列，這種相對嚴(yán)格管理信息公開的中小企業(yè)更容易受到投資者的青睞。

（二）進(jìn)行對于中小企業(yè)的直接創(chuàng)新融資

對于中小企業(yè)早期發(fā)展來說，需要大量資金的投入，同時也會因為自身的經(jīng)驗不足或是體量過小，出現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部會計操作不標(biāo)準(zhǔn)，制度不完善，經(jīng)營不穩(wěn)定，現(xiàn)金流不充沛等現(xiàn)象發(fā)生，使得很難進(jìn)行對于銀行的融資貸款。但隨著我國資本市場的健全，出現(xiàn)了天使融資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)投基金機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)進(jìn)行會計信息的穩(wěn)健性會使得投資者的投資風(fēng)險有所降低，投資渠道有所開拓，改變原有的僅靠銀行或家庭的投資格局，進(jìn)行多元化創(chuàng)新融資模式，建立起高效低風(fēng)險開拓性的風(fēng)險資本空間。

（三）完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)

對于中小企業(yè)來說，其公司的治理結(jié)構(gòu)對于企業(yè)發(fā)展尤為重要，應(yīng)該盡早進(jìn)行對于監(jiān)事會的設(shè)立，同時還要進(jìn)行對于監(jiān)事會的獨立性把握，保證監(jiān)事不參與企業(yè)內(nèi)部管理事宜，例如董事、經(jīng)理等職務(wù)，同時監(jiān)事會也要進(jìn)行對于董事會、經(jīng)理等相對高層領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督作用，防止管理層貪污濫用職權(quán)的現(xiàn)象發(fā)生，也要進(jìn)行對于股東與管理者之間存在矛盾的緩解。需要注意的是，監(jiān)事會的人員需要定期更換，盡量避免監(jiān)事會成員的固定化，監(jiān)事會需要進(jìn)行正規(guī)完善的規(guī)章制度選拔，同時進(jìn)行公開化精選，明確監(jiān)事會的管理職責(zé)范圍，確定監(jiān)事會能夠擁有的職能權(quán)限，避免越權(quán)事件發(fā)生。

五、結(jié)論

本文通過對于中小企業(yè)會計信息研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)穩(wěn)健性的會計信息會使得其擁有更好地投資效率，并從中小企業(yè)融資與投資兩個角度進(jìn)行企業(yè)會計信息穩(wěn)健性的分析，并在最后進(jìn)行提升中小企業(yè)投資效率的建議思考。與此同時，本文對于會計信息穩(wěn)健性與融資關(guān)系進(jìn)行了對比分析，發(fā)現(xiàn)會計信息穩(wěn)健性成都與融資關(guān)系呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即更穩(wěn)健的會計信息會使得中小企業(yè)擁有更好地融資關(guān)系。