中線繼續(xù)緊盯外資動(dòng)向

沐恩

外資不斷買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)

? 主持人：本周指數(shù)還是屬于你之前說(shuō)的范疇內(nèi)，但科技股的表現(xiàn)似乎還不錯(cuò)！

袁月：指數(shù)近期強(qiáng)調(diào)的兩個(gè)轉(zhuǎn)強(qiáng)信號(hào)依舊沒(méi)有出現(xiàn)，所以還只能維持弱勢(shì)震蕩格局，上下都很難，但這種僵局也不會(huì)一直持續(xù)，會(huì)有契機(jī)出現(xiàn)打破平衡的，繼續(xù)盯住信號(hào)！而對(duì)于中線預(yù)期明確的個(gè)股，一旦跟隨指數(shù)出現(xiàn)下跌，仍是分批建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

指數(shù)格局未發(fā)生變化前，重點(diǎn)還是把握板塊輪動(dòng)和個(gè)股機(jī)會(huì)，主要的方向還是消費(fèi)、科技、權(quán)重為主，這些之前都是說(shuō)過(guò)的。近期題材股的炒情緒相較之前有所改善，不斷有連板個(gè)股進(jìn)行接力，對(duì)于相關(guān)板塊也有一定的帶動(dòng)作用。此外，對(duì)于外資的動(dòng)向依舊值得重視，雖然近期指數(shù)波動(dòng)幅度不大，但北上資金已經(jīng)連續(xù)20多個(gè)交易日流入，這也表明它們的態(tài)度。

? 主持人：說(shuō)到外資，本周家電板塊的龍頭之一被外資買(mǎi)到了持股上限，該怎么看待？

袁月：單純的從交易角度來(lái)說(shuō)，偏利空，因?yàn)楦鶕?jù)規(guī)定，外資持有個(gè)股比例上限為30%。當(dāng)持有比例達(dá)到28%時(shí)，港交所將不再接受買(mǎi)盤(pán)，屆時(shí)外資在港交所只能賣(mài)不能買(mǎi)，MSCI和富時(shí)羅素、標(biāo)普指數(shù)等會(huì)剔除個(gè)股。這意味著即使再看好公司，從規(guī)則上來(lái)說(shuō)也不具備繼續(xù)買(mǎi)入的可能。類(lèi)似的情況在3月份也曾發(fā)生，股價(jià)短期下跌后并沒(méi)有影響之后繼續(xù)創(chuàng)新高，所以也不用過(guò)分悲觀，影響更多是在短期情緒上。

不過(guò)，從另一個(gè)角度也可以看到，外資對(duì)于行業(yè)龍頭或者說(shuō)核心資產(chǎn)是真愛(ài)！這些競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)、分紅有保障的公司還是它們的首選。可以發(fā)現(xiàn)，在很多核心資產(chǎn)的個(gè)股中，外資的持股比例已經(jīng)高于公募基金，具備一定的控盤(pán)能力，對(duì)于這類(lèi)個(gè)股的短期走勢(shì)，外資可能占據(jù)更多主動(dòng)權(quán)。其實(shí)，對(duì)于其他核心資產(chǎn)的個(gè)股，理論上早晚都會(huì)買(mǎi)到持股上限的，畢竟符合外資要求的公司并不多，買(mǎi)入也會(huì)有先后順序，可以順著這個(gè)邏輯挖掘。

汽車(chē)板塊的主要方向

? 主持人：胎壓監(jiān)測(cè)概念股近期比較活躍，未來(lái)的機(jī)會(huì)如何？是否和之前的ETC類(lèi)似？

袁月：胎壓監(jiān)測(cè)功能在美國(guó)、歐盟等許多國(guó)家及地區(qū)已經(jīng)立法強(qiáng)制安裝，而此前我國(guó)并不是強(qiáng)制安裝，所以大眾對(duì)此的認(rèn)知并沒(méi)有那么深刻。其實(shí)它和安全氣囊、ABS等功能都算是汽車(chē)的安全配置，如果胎壓過(guò)低，高速行駛?cè)菀妆?，有了這個(gè)配置，可以及時(shí)了解輪胎的情況。

根據(jù)政策要求，2020年所有新出廠的乘用車(chē)都將被強(qiáng)制安裝胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，這將會(huì)帶來(lái)增量空間，但和ETC比數(shù)量上還是有很大差距的。因?yàn)樘罕O(jiān)測(cè)只有新出廠的車(chē)才會(huì)安裝，按照現(xiàn)在的銷(xiāo)量來(lái)看，每年在2000多萬(wàn)左右。而ETC是存量汽車(chē)也可以安裝，所以才會(huì)有破億的安裝量。不過(guò)，胎壓監(jiān)測(cè)理論上每年都會(huì)有穩(wěn)定的安裝量，因?yàn)樾萝?chē)的銷(xiāo)量相對(duì)有保障，而ETC是在今年全面爆發(fā)后，未來(lái)的增量會(huì)驟減，更多是設(shè)備更新的需求，這個(gè)量級(jí)就小很多。

以目前新車(chē)的銷(xiāo)量來(lái)看，胎壓監(jiān)測(cè)2020年的市場(chǎng)空間大概在40億元左右，并不算很大，對(duì)于相關(guān)公司的業(yè)績(jī)提升是有幫助的，但重現(xiàn)ETC概念股的業(yè)績(jī)大爆發(fā)比較難。近期某些胎壓監(jiān)測(cè)概念股已經(jīng)連續(xù)多個(gè)漲停，股價(jià)也實(shí)現(xiàn)翻倍，就算2020年業(yè)績(jī)有所提升，這種漲幅也早已透支預(yù)期，短線更多還是按照游資的炒作特點(diǎn)去應(yīng)對(duì)，和中線關(guān)系不大。

? 主持人：說(shuō)到汽車(chē)銷(xiāo)量，11月份的乘用車(chē)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但新能源車(chē)銷(xiāo)量降幅較大！

袁月：整體都是正常范圍，之前也說(shuō)過(guò)汽車(chē)銷(xiāo)量短期再回到高增長(zhǎng)不太現(xiàn)實(shí)，目前也不能確定出現(xiàn)拐點(diǎn)，更多就是來(lái)回拉鋸，如果同比降幅收窄，或者環(huán)比逐步增加，也能算是相對(duì)積極的信號(hào)。而對(duì)于新能源車(chē)，補(bǔ)貼下降、銷(xiāo)量下滑也是在預(yù)期內(nèi)的，再對(duì)比2018年的高基數(shù)，肯定降幅較大，市場(chǎng)對(duì)這種消息反應(yīng)也比較平淡。

接下來(lái)對(duì)于汽車(chē)板塊的主要思路有：整車(chē)的龍頭公司估值相對(duì)偏低，中長(zhǎng)期來(lái)看占據(jù)優(yōu)勢(shì)，后面大概率會(huì)有估值修復(fù)的可能?；蛘哌x擇零配件中景氣度較高的細(xì)分領(lǐng)域，比如車(chē)燈、胎壓監(jiān)測(cè)等等。最后，就是以特斯拉為首的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，更具科技范兒！