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    智能投顧行業(yè)信息披露制度研究

    2019-12-16 02:59:17劉錚
    海南金融 2019年11期
    關(guān)鍵詞:個(gè)人利益公共利益

    劉錚

    摘? ?要:智能投顧行業(yè)作為新興金融科技領(lǐng)域的代表,完善其信息披露制度迫在眉睫。由于該行業(yè)具有金融和科技相結(jié)合的復(fù)雜性,其制度建設(shè)將面臨如何在金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和科技發(fā)展三方面因素中兼顧公共利益與個(gè)人利益的問題。本文分析智能投顧行業(yè)信息披露應(yīng)當(dāng)遵循的原則和內(nèi)容,以及其制度建設(shè)過程中可能存在的困境,力求在保障公共利益的基礎(chǔ)之上,維護(hù)相關(guān)主體的個(gè)人利益,完善智能投顧行業(yè)信息披露制度。

    關(guān)鍵詞:智能投顧;信息披露制度;公共利益;個(gè)人利益

    DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2019.11.005

    中圖分類號(hào):F832.0? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A? ? ?文章編號(hào):1003-9031(2019)11-0035-07

    科學(xué)技術(shù)與金融應(yīng)用的彼此結(jié)合,不可否認(rèn)地推動(dòng)了金融行業(yè)的發(fā)展,如虛擬貨幣、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等金融科技的興起,但金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率也相應(yīng)提高,因此,必須重視對(duì)金融科技的監(jiān)管。智能投顧作為一種將顛覆性的機(jī)器人技術(shù)與基于目標(biāo)的投資行為相結(jié)合的金融科技,其追蹤個(gè)人目標(biāo)、個(gè)人特點(diǎn)以提供個(gè)性化服務(wù)吸引了愈來愈多的金融消費(fèi)者的關(guān)注。但數(shù)字化技術(shù)的專業(yè)性使得金融機(jī)構(gòu)與金融消費(fèi)者之間的不對(duì)稱性更加突出,要想使智能投顧行業(yè)透明度更加充分,實(shí)用性更加廣闊,必須建立該行業(yè)信息披露制度,即明確智能投顧行業(yè)信息披露制度的原則、對(duì)象,分析存在的困境,思考相關(guān)的解決辦法,重點(diǎn)是在信息披露制度建設(shè)的過程中,在保障公共利益的前提下,如何維護(hù)相關(guān)主體個(gè)人利益。

    一、智能投顧行業(yè)信息披露制度的原則

    (一)保護(hù)投資者原則

    與傳統(tǒng)意義上的投資顧問服務(wù)相比較,選擇智能投顧服務(wù)的用戶往往是更加弱勢的金融消費(fèi)者,通常未達(dá)到合格投資者標(biāo)準(zhǔn),無法獨(dú)立準(zhǔn)確判斷、比較金融理財(cái)產(chǎn)品的盈利性、安全性、流通性,又無足夠的資金聘請(qǐng)專業(yè)的私人理財(cái)顧問分析其個(gè)人需求,匹配合適的金融產(chǎn)品。

    傳統(tǒng)的投資顧問受服務(wù)成本的限制,只能對(duì)有限的投資者提供服務(wù),而智能投顧有效降低了投資者門檻,降低了投資咨詢的服務(wù)費(fèi)用,使服務(wù)對(duì)象比傳統(tǒng)的投資顧問服務(wù)擴(kuò)增數(shù)倍,成為了普惠金融的典型代表,可一旦發(fā)生欺詐等違法行為,則會(huì)波及更多的投資者。與此同時(shí),智能投顧以人工智能、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),非專業(yè)人士難以理解其運(yùn)行的根本原理,使得智能投顧的消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間的不對(duì)稱性更加顯著,更容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)利用其優(yōu)勢地位欺詐消費(fèi)者的事件發(fā)生。處于弱勢地位的投資者,基數(shù)龐大的服務(wù)對(duì)象,以及愈加顯著的不對(duì)稱性都意味著在智能投顧領(lǐng)域,應(yīng)當(dāng)更加重視保護(hù)投資者的利益,在建設(shè)信息披露制度時(shí),應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持保護(hù)投資者原則。

    (二)控制風(fēng)險(xiǎn)原則

    智能投顧具有降低投資門檻,拓寬投資范圍,簡化服務(wù)流程,提高時(shí)效性等特點(diǎn),受到了普遍的關(guān)注。在金融業(yè)務(wù)場景不斷豐富、金融服務(wù)和產(chǎn)品深度嵌入人們?nèi)粘I畹耐瑫r(shí),信用危機(jī)、信息不對(duì)稱、虛假信息、信息欺詐等問題給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了新的法律風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等。作為新型金融科技,與智能投顧行業(yè)快速發(fā)展,而配套的監(jiān)管措施相對(duì)滯后,公共利益受到嚴(yán)重威脅。同時(shí),作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),智能投顧平臺(tái)的數(shù)量迅速增多,但其提供的服務(wù)卻各有優(yōu)劣。一些平臺(tái)已經(jīng)出現(xiàn)了虛假宣傳、泄露信息等侵犯消費(fèi)者權(quán)利的做法,將大量的精力花費(fèi)在擴(kuò)大宣傳,吸引投資,擴(kuò)大盈利等地方,卻沒有好好鞏固自身智能投顧管理系統(tǒng),提升平臺(tái)咨詢服務(wù)質(zhì)量。長此以往,很難避免其重蹈P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的覆轍,給公共利益帶來嚴(yán)重危害。因此,在建設(shè)智能投顧信息披露制度的過程中,應(yīng)當(dāng)注重風(fēng)險(xiǎn)的控制,使整個(gè)行業(yè)朝著健康、長期、穩(wěn)定的方向發(fā)展,保障公共利益不受侵犯。

    (三)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則

    目前,學(xué)術(shù)界對(duì)金融科技的研究集中在加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管方面,對(duì)如何規(guī)范行業(yè)發(fā)展提出了很多建議。但如果對(duì)其采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施,將會(huì)導(dǎo)致行業(yè)運(yùn)行成本增高,發(fā)展速度降低,未必會(huì)有利于金融科技的進(jìn)步。智能投顧行業(yè)也是如此,有著“不管就亂,一管就死”的通病。在研究如何建立信息披露制度等監(jiān)管措施的同時(shí),還應(yīng)當(dāng)深入思考這些措施將會(huì)對(duì)公共利益,個(gè)人利益產(chǎn)生何種影響,是否會(huì)對(duì)金融發(fā)展,經(jīng)濟(jì)繁榮帶來阻礙,在政府監(jiān)管和行業(yè)自由之間找到平衡點(diǎn),兼顧控制風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)發(fā)展兩大原則,力求在降低智能投顧行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),能夠繼續(xù)發(fā)展其存在的優(yōu)勢。

    二、智能投顧行業(yè)信息披露的內(nèi)容

    (一)智能投顧平臺(tái)公司開展的業(yè)務(wù)模式

    目前我國智能投顧行業(yè)存在三種業(yè)務(wù)模式:獨(dú)立建議型、混合推薦型和一鍵理財(cái)型。獨(dú)立建議型智能投顧平臺(tái)采取問卷調(diào)查的方式,對(duì)用戶的投資金額、理財(cái)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面信息進(jìn)行收集整理,通過人工智能進(jìn)行精確計(jì)算、細(xì)致分析,匹配出滿足用戶收益和風(fēng)險(xiǎn)要求的金融產(chǎn)品。其特點(diǎn)是平臺(tái)公司僅僅為理財(cái)用戶提供投資建議,同時(shí)代銷其他機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品,其自身并不開發(fā)金融產(chǎn)品。

    混合推薦型智能投顧平臺(tái)在獨(dú)立建議型的基礎(chǔ)上融入了平臺(tái)持有的金融產(chǎn)品,也就是說,混合推薦型智能投顧平臺(tái)向用戶建議的投資對(duì)象中,含有平臺(tái)自身參與開發(fā)的金融產(chǎn)品,如混合推薦型平臺(tái)為用戶配置的理財(cái)方案中可能包含平臺(tái)參與開發(fā)的P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品、票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品、固收理財(cái)產(chǎn)品等,同時(shí)還包括其他機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品,以滿足用戶需求。

    一鍵理財(cái)型智能投顧平臺(tái)屬于智能化程度最高的理財(cái)方式,其用戶在選擇了該項(xiàng)服務(wù)后,不再參與理財(cái)方案的制定,平臺(tái)根據(jù)用戶的理財(cái)需求和行為數(shù)據(jù)獨(dú)立配置產(chǎn)品,用戶僅參與提供必要信息和分享利潤的過程。在這種模式下,智能投顧平臺(tái)不僅充當(dāng)了投資顧問的角色,還承擔(dān)了資金管理的職責(zé)。

    盡管這三種不同的業(yè)務(wù)模式在用戶提供的信息、享有的權(quán)利、平臺(tái)提供的服務(wù)、承擔(dān)的責(zé)任等方面存在差異,所需要的監(jiān)管力度也應(yīng)有所區(qū)別,但現(xiàn)實(shí)中,有些智能投顧平臺(tái)已經(jīng)超出了自己承諾的工作范圍,提供了應(yīng)承擔(dān)更多責(zé)任的服務(wù),甚至一些平臺(tái)存在虛假宣傳、泄露信息等損害消費(fèi)者權(quán)益的不法行為,阻礙行業(yè)發(fā)展,不利于金融監(jiān)管,因此智能投顧平臺(tái)有必要將其具體提供的服務(wù)模式進(jìn)行披露,以確保金融市場的穩(wěn)定。

    (二)智能投顧平臺(tái)公司使用的程序算法

    智能投顧是由數(shù)字化平臺(tái)、高階及預(yù)測性數(shù)據(jù)分析、程序化交易、公開的應(yīng)用程序編程接口(APIs)、數(shù)字聊天機(jī)器人等多種金融科技組成的新興技術(shù)。每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開算法的支撐,算法設(shè)計(jì)的好壞決定了其提供服務(wù)的優(yōu)良。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,普遍認(rèn)為算法程序由私人公司開發(fā),是研發(fā)公司的個(gè)人利益,不宜強(qiáng)制公開,但這一觀念在智能投顧行業(yè)產(chǎn)生了一系列的影響。

    首先,在該行業(yè)內(nèi)存在著大量的算法黑箱,公眾對(duì)其沒有了解的途徑,且用戶現(xiàn)有的認(rèn)知水平難以判斷智能投顧平臺(tái)公司提供信息的真實(shí)度、可信度、透明度;其次,算法不公開便于算法開發(fā)者和所有者調(diào)控程序參數(shù),從而得到想要的結(jié)果,改變原本僅基于客戶偏好和機(jī)器理性做出的判斷,使智能投顧平臺(tái)公司有機(jī)會(huì)依照其主觀意愿向用戶推薦特定的金融產(chǎn)品;再次,智能投顧服務(wù)的第一階段是用戶填寫調(diào)查問卷,根據(jù)大數(shù)據(jù)對(duì)問卷內(nèi)容和客戶行為的分析,智能投顧平臺(tái)公司對(duì)用戶了如指掌,可以輕易預(yù)測用戶的行為,而用戶對(duì)智能投顧公司作出行為的依據(jù)卻一無所知,使得經(jīng)營者與消費(fèi)者之間的不對(duì)稱性更加顯著;最后,智能投顧服務(wù)的用戶使用算法程序決定自己的理財(cái)規(guī)劃,而當(dāng)算法存在漏洞,會(huì)指引用戶作出偏離常規(guī)的行為,妨礙市場交易的順暢運(yùn)行??梢姡惴ú还_有損消費(fèi)者權(quán)益,擾亂市場秩序,不利于行業(yè)發(fā)展,給社會(huì)公共利益帶來了嚴(yán)重隱患。

    (三)智能投顧平臺(tái)公司推薦的產(chǎn)品范圍

    智能投顧平臺(tái)公司向用戶推薦的產(chǎn)品可分為平臺(tái)自持金融產(chǎn)品和其他機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品兩類。不同的產(chǎn)品之間收益存在差異,附帶的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同,用戶在接受服務(wù)之前有必要了解平臺(tái)公司可能推薦的產(chǎn)品范圍有哪些。特別是一鍵理財(cái)型的業(yè)務(wù)模式,其智能化程度高,金融產(chǎn)品匹配、篩選、抉擇、交易的環(huán)節(jié)完全由平臺(tái)公司獨(dú)立負(fù)責(zé),如果用戶事先不知道可能購買的產(chǎn)品范圍,可能會(huì)造成購買的理財(cái)產(chǎn)品在客觀上符合用戶的需求,但在主觀上無法被客戶接納的后果。此外,事先披露智能投顧平臺(tái)公司推薦的金融產(chǎn)品范圍,有利于用戶在選擇智能投顧理財(cái)時(shí),對(duì)平臺(tái)公司提供的服務(wù)進(jìn)行比較,促進(jìn)平臺(tái)公司之間的競爭。因此,將智能投顧平臺(tái)公司推薦的產(chǎn)品范圍進(jìn)行披露,不僅利于保障消費(fèi)者利益,更有利于促進(jìn)智能投顧行業(yè)的發(fā)展。

    (四)智能投顧平臺(tái)公司提供的自然人服務(wù)

    目前人工智能的發(fā)展階段只是在增加人類的智能,遠(yuǎn)沒有到獨(dú)立擁有智能的高度,因此人工智能行業(yè)不會(huì)完全脫離自然人的行為??梢哉f在智能投顧領(lǐng)域,人工智能的意義不是為了替代人類工作,而是為了給人類賦能,通過機(jī)器的使用突破人類能力的極限,在機(jī)器運(yùn)行的過程中,必定參雜著自然人的行為。智能投顧行業(yè)剛剛興起,某些公司利用其在法律上處于監(jiān)管真空的狀態(tài),表面做智能投顧的宣傳,實(shí)際上人為向客戶推薦特定的金融產(chǎn)品,以牟取不當(dāng)利益。因此,有必要對(duì)其進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管,如提前對(duì)智能投顧服務(wù)過程中自然人提供的服務(wù)內(nèi)容進(jìn)行披露將具有以下三方面作用:一是使事后的法律監(jiān)管更具有針對(duì)性,提高監(jiān)管的效率,節(jié)約監(jiān)管資源;二是有利于用戶對(duì)不同的智能投顧公司進(jìn)行對(duì)比,選擇更滿意的服務(wù),滿足個(gè)人利益的需求,同時(shí)促進(jìn)智能投顧行業(yè)競爭;三是激勵(lì)平臺(tái)公司開發(fā)智能化更高的產(chǎn)品,以減少服務(wù)過程中自然人的參與,有利于推動(dòng)智能投顧行業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。

    (五)智能投顧平臺(tái)公司存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系

    目前,在中國開展智能投顧業(yè)務(wù)的主要有三類公司:一是以宜信投米AR、真融寶等P2P類型公司為代表,2016年開始,中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管逐漸嚴(yán)格,銀監(jiān)會(huì)針對(duì)P2P行業(yè)出臺(tái)了各種政策,很多P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型做智能投顧平臺(tái),但一些公司管控能力仍不完善;二是以招商銀行摩羯智投、廣發(fā)證券“i股票”和“i配置”等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為代表,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)本身具有開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)資質(zhì),其服務(wù)受到嚴(yán)格的監(jiān)管,因此該類智能投顧平臺(tái)公司開展業(yè)務(wù)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)較小;三是以BAT、京東為首的大型互聯(lián)網(wǎng)流量平臺(tái)。該類公司在程序算法方面能力較高,很多公司已經(jīng)建立包含互聯(lián)網(wǎng)主流消費(fèi)者行為偏好的大型數(shù)據(jù)庫,能準(zhǔn)確分析用戶的需求。

    上述公司類型差異巨大,監(jiān)管也各不相同。在公司存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系方面,法律僅針對(duì)上市公司和銀行有強(qiáng)制披露關(guān)聯(lián)關(guān)系的規(guī)定,其余公司均沒有類似要求。在金融領(lǐng)域,企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系具有干涉相關(guān)主體行為的可能性,智能投顧服務(wù)的過程中,與平臺(tái)具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)、自然人可能會(huì)對(duì)服務(wù)最終制定的理財(cái)方案產(chǎn)生影響。因此,在智能投顧領(lǐng)域,平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行披露,至少應(yīng)當(dāng)包含以下幾類:平臺(tái)公司的母公司、子公司或與該平臺(tái)公司受同一母公司控制的其他企業(yè);對(duì)該平臺(tái)公司實(shí)施共同控制或施加重大影響的投資方;該平臺(tái)公司的合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè);該平臺(tái)公司的主要投資者、關(guān)鍵管理人員及與其關(guān)系密切的家庭成員;該平臺(tái)公司的主要投資者、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員控制、共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)等。

    三、智能投顧行業(yè)信息披露制度實(shí)施困境

    (一)披露信息不準(zhǔn)確、不真實(shí)

    披露信息不準(zhǔn)確、不真實(shí)是任何領(lǐng)域信息披露制度建設(shè)過程中都可能會(huì)遇到的問題。其中,披露信息不準(zhǔn)確是指信息披露主體在信息披露過程中,由于能力不足、考慮不周全、失誤等非主觀因素造成的披露信息與客觀事實(shí)不相符的狀態(tài);披露信息不真實(shí)是指信息披露主體為了達(dá)到某種目的,如獲得某項(xiàng)資格或獲取某種利益而故意實(shí)施的虛假信息披露。披露信息的不準(zhǔn)確、不真實(shí)不僅會(huì)誤導(dǎo)其他公司或用戶做出錯(cuò)誤的行為,甚至還會(huì)干擾監(jiān)管部門做出錯(cuò)誤的判斷,實(shí)施不當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施,其危害比不完整的信息披露更嚴(yán)重,不僅會(huì)對(duì)智能投顧平臺(tái)公司及用戶的個(gè)人利益產(chǎn)生影響,還會(huì)損害社會(huì)公共利益,是嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序的行為。

    (二)披露信息模糊晦澀

    一方面,智能投顧屬于人工智能的應(yīng)用,是高科技范疇,其相關(guān)信息往往技術(shù)性高、專業(yè)性強(qiáng),平臺(tái)公司可利用自身具備的技術(shù)能力和優(yōu)勢地位對(duì)披露信息進(jìn)行模糊處理。另一方面,智能投顧的消費(fèi)者具有門檻低、群體廣的特點(diǎn),受其自身能力的限制,有無法理解平臺(tái)公司所披露信息的可能性,導(dǎo)致平臺(tái)公司僅僅是在形式上對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行披露,而實(shí)質(zhì)上公眾對(duì)該部分信息的內(nèi)容依然一無所知。因此,如何使用戶、公眾以及監(jiān)管部門能夠從平臺(tái)所披露的信息中獲得必要資訊,使披露行之有效,而非流于形式,是智能投顧領(lǐng)域中信息披露制度建設(shè)面臨的困境之一。

    (三)平臺(tái)公司的利益易受損害

    智能投顧相關(guān)程序算法的研發(fā)需要平臺(tái)公司注入大量的人力、財(cái)力,最終研發(fā)出的程序應(yīng)屬于平臺(tái)公司的財(cái)產(chǎn)。同時(shí),程序算法是市場主體追求商業(yè)利益的產(chǎn)物,是商業(yè)價(jià)值在網(wǎng)絡(luò)世界的體現(xiàn)。所以,在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,普遍認(rèn)為算法應(yīng)屬于商業(yè)秘密,是平臺(tái)公司的個(gè)人利益,不宜作為政府強(qiáng)制公開的對(duì)象。而在智能投顧行業(yè)中,為了保障公共利益確有公開智能投顧服務(wù)程序算法的必要性。當(dāng)平臺(tái)公司個(gè)人利益與社會(huì)公共利益發(fā)生沖突的時(shí)候,不能為了保障公共利益就直接放棄個(gè)人利益。因此,在確保公共利益的前提下,如何維護(hù)平臺(tái)公司個(gè)人利益成為智能投顧行業(yè)信息披露制度建設(shè)過程中必須解決的問題。

    (四)平臺(tái)公司的程序算法易遭侵權(quán)

    計(jì)算機(jī)軟件的研發(fā)成本高、經(jīng)濟(jì)附加值大、算法易于復(fù)制等特征,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體有剽竊他人軟件牟利的可能性和便利性。同時(shí),計(jì)算機(jī)軟件侵權(quán)行為具有隱蔽性,在侵權(quán)公司具備一定規(guī)模之前很難被發(fā)現(xiàn),而知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)成本又相對(duì)較高,導(dǎo)致計(jì)算機(jī)軟件市場發(fā)展混亂,抄襲、剽竊行為普遍存在。智能投顧領(lǐng)域也不例外,如果強(qiáng)制智能投顧平臺(tái)公司披露其提供服務(wù)所使用的程序算法,很難保證其設(shè)計(jì)不被侵權(quán)。

    智能投顧服務(wù)的程序算法遭受侵權(quán)會(huì)帶來多方面的危害:首先,侵權(quán)公司在沒有合法依據(jù)的情況下未付出成本便獲得利益,消費(fèi)者為之付費(fèi),其他公司遭受損失,侵犯了消費(fèi)者和其他公司的個(gè)人利益;其次,若侵權(quán)公司服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格低于其他公司產(chǎn)品,則會(huì)影響消費(fèi)者的選擇,有違市場公平原則,干擾市場機(jī)制的正常運(yùn)行,危害社會(huì)公共利益;最后,縱容針對(duì)智能投顧計(jì)算機(jī)軟件的侵權(quán)行為將會(huì)打擊各公司開發(fā)智能投顧軟件的積極性,影響市場主體進(jìn)軍智能投顧行業(yè)的主動(dòng)性,阻礙該行業(yè)發(fā)展,有違建設(shè)信息披露制度應(yīng)遵循的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則。

    四、智能投顧行業(yè)信息披露制度實(shí)施困境的解決辦法

    (一)及時(shí)完善智能投顧行業(yè)相關(guān)法律規(guī)定

    智能投顧屬于新興行業(yè),目前我國法律未出臺(tái)具體的相關(guān)規(guī)定。在今后的立法實(shí)踐中,應(yīng)當(dāng)明確智能投顧平臺(tái)信息披露義務(wù)。一方面法律應(yīng)當(dāng)指明平臺(tái)需要披露的信息內(nèi)容,具體方式不宜采取概括性規(guī)定,而應(yīng)使用列舉的方式進(jìn)行詳細(xì)闡明。對(duì)于相關(guān)條文中涉及到的特殊名詞應(yīng)當(dāng)由立法部門及時(shí)作出解釋,以避免在后續(xù)實(shí)施過程中出現(xiàn)歧義,行為人利用法律模糊為自己牟利的情況發(fā)生。對(duì)各方主體行為作出明確的指引,指明平臺(tái)公司需要披露的信息內(nèi)容有利于減少披露信息不準(zhǔn)確、不真實(shí)的可能性,提高披露信息的可信度和透明度。另一方面,法律應(yīng)當(dāng)明確智能投顧平臺(tái)公司對(duì)信息進(jìn)行披露的時(shí)間。金融風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性、隱蔽性、突發(fā)性,與人工智能技術(shù)相結(jié)合,引發(fā)的問題將以更快的速度波及到整個(gè)市場經(jīng)濟(jì),因此對(duì)智能投顧行業(yè)的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)以事先預(yù)防為主。故而,監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)要求智能投顧平臺(tái)公司在程序研發(fā)后,正式投產(chǎn)使用前對(duì)其程序算法進(jìn)行披露,使程序算法在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前就接受社會(huì)公眾及相關(guān)部門的監(jiān)督,而不是在危害結(jié)果發(fā)生之后再由權(quán)力機(jī)關(guān)強(qiáng)制智能投顧平臺(tái)公司披露其程序算法,這樣有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性,保護(hù)金融市場穩(wěn)定發(fā)展。

    (二)對(duì)研發(fā)智能投顧程序的企業(yè)提供財(cái)政支持

    為保障智能投顧平臺(tái)公司的個(gè)人利益,政府應(yīng)當(dāng)為研發(fā)智能投顧程序的私人企業(yè)提供研究資金,以減少其為保護(hù)社會(huì)公共利益而遭受的損失,平衡個(gè)人利益與公共利益。智能投顧作為新興金融科技產(chǎn)業(yè),具有多方面優(yōu)勢,有助于促進(jìn)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展。同時(shí)在現(xiàn)代社會(huì),支持科技發(fā)展是國家財(cái)政的一項(xiàng)重要職能,法律應(yīng)當(dāng)明確政府為研發(fā)智能投顧的私人企業(yè)提供財(cái)政支持,幫助解決該行業(yè)在發(fā)展中遇到的困難。

    (三)建立或明確第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)

    金融行業(yè)所特有的脆弱性、信息不對(duì)等性、外部性等特征使得其受到的監(jiān)管深度和廣度都遠(yuǎn)超其他行業(yè),但由于法律的滯后性,新興的金融科技常常出現(xiàn)監(jiān)管空白,智能投顧行業(yè)也是如此,政府應(yīng)當(dāng)及時(shí)建立或明確第三方機(jī)構(gòu)對(duì)智能投顧平臺(tái)實(shí)施監(jiān)督。該機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備以下幾個(gè)特征:一是中立性,作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),不應(yīng)當(dāng)與被監(jiān)管的法律關(guān)系主體存在任何利益關(guān)系;二是專業(yè)性,作為高科技領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu),應(yīng)當(dāng)吸納、培養(yǎng)優(yōu)秀的計(jì)算機(jī)、金融人才,以準(zhǔn)確分析平臺(tái)公司所披露的信息,避免相關(guān)信息晦澀難懂的情況發(fā)生,應(yīng)對(duì)監(jiān)管過程中可能會(huì)發(fā)生的各種突發(fā)狀況;三是全局性,金融風(fēng)險(xiǎn)波及面廣,擴(kuò)散速度快,該機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備敏銳的洞察力和準(zhǔn)確的辨別力,以便在監(jiān)管過程中顧全大局。

    2017年,為完善我國金融監(jiān)管體系,國務(wù)院成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì),該委員會(huì)同時(shí)具備了中立性、專業(yè)性和全局性,可將智能投顧行業(yè)的監(jiān)管劃入其職責(zé)范圍內(nèi)。當(dāng)下,應(yīng)及時(shí)明確金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的地位和職責(zé),通過法律劃分在智能投顧監(jiān)管領(lǐng)域中金融穩(wěn)定委員會(huì)和一行二會(huì)一局的監(jiān)管職責(zé)。在具體的實(shí)施過程中,可由金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)作為溝通橋梁,協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門之間的分工,解決監(jiān)管真空和監(jiān)管沖突的問題。

    (四)建立智能投顧行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制

    根據(jù)《中華人民共和國證券法》,證券公司欲從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)必須經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),取得證券投資咨詢牌照。根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》,從事證券投資咨詢服務(wù)的人員應(yīng)取得相應(yīng)的執(zhí)業(yè)資格,并在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)登記注冊。由此可見對(duì)于傳統(tǒng)投資顧問行業(yè)準(zhǔn)入,我國采取的是雙重許可。證券公司只有在取得相應(yīng)牌照后才能開展證券投資咨詢業(yè)務(wù),證券投資顧問必須取得相應(yīng)的從業(yè)資格并進(jìn)行登記才能提供證券投資咨詢服務(wù)。但智能投顧作為證券投資顧問的一種,其監(jiān)管卻沒有適用上述準(zhǔn)入制度。市場準(zhǔn)入制度是法律對(duì)金融市場最基本、初始的干預(yù),一方面,它能夠通過特定門檻的設(shè)置,確保信譽(yù)好、財(cái)力足的市場主體參與市場競爭,從而讓投資者免于不合格經(jīng)營者的騷擾;另一方面,它能夠通過特定的行為準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)的制定,防止市場主體的經(jīng)營活動(dòng)偏離秩序化軌道。智能投顧行業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的一部分,需要依靠法律和制度來約束,立法部門應(yīng)當(dāng)及時(shí)通過法律對(duì)智能投顧平臺(tái)市場主體資格的取得條件及程序作出規(guī)定,以改善目前智能投顧行業(yè)門檻太低,各公司魚龍混雜,能力懸殊較大的狀態(tài)。此外,建立市場準(zhǔn)入制度,便于政府提前對(duì)平臺(tái)公司欲使用的程序軟件進(jìn)行強(qiáng)制檢驗(yàn),審核申請(qǐng)者是否具有提供智能投顧服務(wù)的能力,同時(shí)審查申請(qǐng)者提供的程序軟件是否隱藏侵權(quán)行為,在一定程度上可以避免平臺(tái)公司所研發(fā)的程序遭受侵權(quán)的狀況發(fā)生,有利于保障智能投顧平臺(tái)公司的個(gè)人利益。

    (五)對(duì)智能投顧軟件提供專利保護(hù)

    計(jì)算機(jī)軟件的保護(hù)方式主要有幾種模式:商業(yè)秘密保護(hù)模式、著作權(quán)保護(hù)模式、專利權(quán)保護(hù)模式。據(jù)前面的論述,智能投顧行業(yè)信息披露制度應(yīng)當(dāng)要求平臺(tái)公司將其程序算法進(jìn)行披露,這意味著平臺(tái)公司在投產(chǎn)使用其設(shè)計(jì)的程序之前,必須將程序算法進(jìn)行公開,商業(yè)秘密保護(hù)模式將不再適用,各權(quán)利主體只能選擇著作權(quán)或?qū)@麢?quán)的保護(hù)方式。盡管我國著作權(quán)法通過版權(quán)的方式對(duì)計(jì)算機(jī)軟件進(jìn)行了規(guī)定,但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快,很多計(jì)算機(jī)軟件并不能納入到著作權(quán)保護(hù)范圍中,加上我國對(duì)于著作權(quán)保護(hù)力度相對(duì)比較薄弱,保護(hù)方式并不具有壟斷性,而網(wǎng)絡(luò)傳播速度又較快,為計(jì)算機(jī)軟件侵權(quán)提供了便利,計(jì)算機(jī)軟件往往不能通過著作權(quán)得到預(yù)期的保護(hù)。相對(duì)于著作權(quán),專利權(quán)具有排他性可以提供更加強(qiáng)有力的保護(hù),計(jì)算機(jī)軟件可納入發(fā)明專利的保護(hù)范疇。目前我國對(duì)于發(fā)明專利的審核屬于公開制,從公開到授權(quán)之前,任何人都可以向?qū)@诌f交能夠證明被公開專利申請(qǐng)不具備新穎性或創(chuàng)造性的材料。與信息披露制度相同,公開審核制的實(shí)施也是為了使公眾提前了解公開的內(nèi)容,充分發(fā)動(dòng)公眾對(duì)公開內(nèi)容進(jìn)行監(jiān)督,因此運(yùn)用專利權(quán)對(duì)智能投顧軟件進(jìn)行壟斷性保護(hù),既不會(huì)影響平臺(tái)公司對(duì)相應(yīng)程序算法進(jìn)行披露,又可以避免軟件開發(fā)者、所有者權(quán)益遭受侵權(quán)的狀況發(fā)生。但我國對(duì)于專利的審核時(shí)間較長,一般申請(qǐng)下來最快也要兩年,在目前技術(shù)日益更新的情況下,兩年之內(nèi)可能申請(qǐng)的技術(shù)已經(jīng)不再適用,可能又會(huì)出現(xiàn)更好的計(jì)算機(jī)軟件技術(shù),這對(duì)于計(jì)算機(jī)軟件的發(fā)展無疑起到了阻礙作用。因此有必要提高智能投顧相關(guān)計(jì)算機(jī)軟件專利權(quán)申請(qǐng)的審核效率,以更有力地保障相關(guān)主體的私人利益,推動(dòng)智能投顧行業(yè)的發(fā)展。

    五、結(jié)語

    智能投顧屬于金融與人工智能相結(jié)合的復(fù)雜行業(yè),監(jiān)管部門不能再按照傳統(tǒng)思維,單方面從金融或科技的角度進(jìn)行考慮,而應(yīng)當(dāng)從全局出發(fā),兼顧金融穩(wěn)定與科技發(fā)展兩方面因素,細(xì)致分析可能會(huì)出現(xiàn)的信息獲取、信息應(yīng)用、權(quán)利保障等問題,公平對(duì)待公共權(quán)益與個(gè)人權(quán)益兩方面利益,化解其間發(fā)生的矛盾沖突。因此,政府相關(guān)部門應(yīng)通過建立與健全智能投顧信息披露制度,明確智能投顧平臺(tái)公司信息披露義務(wù)、相關(guān)部門監(jiān)管職責(zé)、政府財(cái)政支持,建立行業(yè)準(zhǔn)入制度,完善相關(guān)主體權(quán)利保障等方式,為該行業(yè)良性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

    (特約編輯:潘文娣)

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