淺析我國(guó)融資性票據(jù)的發(fā)展困境及應(yīng)對(duì)措施

魏晗羽

沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)，遼寧 沈陽(yáng) 110870

一、我國(guó)融資性票據(jù)的實(shí)踐現(xiàn)狀

融資性票據(jù)是相對(duì)真實(shí)票據(jù)而言的概念，它本質(zhì)上是以票據(jù)融資功能為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)融資為目的的一種信用工具。

目前，我國(guó)不允許企業(yè)之間相互借款，中小企業(yè)由于信用問(wèn)題很難申請(qǐng)到銀行貸款，而法律允許的短期融資券發(fā)行門檻又較高，造成眾多融資渠道均不能切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，以致其發(fā)展緩慢、存活周期較短。相對(duì)其他融資方式，融資性票據(jù)具有便利性高、流動(dòng)性強(qiáng)、成本相對(duì)較低等特點(diǎn)，對(duì)中小企業(yè)具有極大的吸引力。雖然我國(guó)法律上不承認(rèn)融資性票據(jù)的合法地位，但其在市場(chǎng)中早已客觀存在。

二、我國(guó)融資性票據(jù)的發(fā)展困境

(一)未建立無(wú)因性原則

我國(guó)《票據(jù)法》第十條將票據(jù)合法性限定在具有“真實(shí)交易”前提下，這既是對(duì)票據(jù)無(wú)因性的否定，也是對(duì)融資性票據(jù)的否定。票據(jù)法的立法價(jià)值取向是促進(jìn)票據(jù)流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金流通的便利與安全，而我國(guó)現(xiàn)階段的相關(guān)立法過(guò)分強(qiáng)調(diào)票據(jù)出票及背書流轉(zhuǎn)須存在真實(shí)交易，這嚴(yán)重背離了票據(jù)法的價(jià)值目標(biāo)，同時(shí)，也造成票據(jù)自身功能不能得到良好發(fā)揮。

(二)否認(rèn)無(wú)記名票據(jù)的合法性

依據(jù)票據(jù)對(duì)權(quán)利人不同的記載方式，票據(jù)可劃分為記名票據(jù)、無(wú)記名票據(jù)和指示票據(jù)。無(wú)記名票據(jù)的持票人僅憑其持有票據(jù)即可證明權(quán)利人身份，并可據(jù)此實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利或通過(guò)交付轉(zhuǎn)移權(quán)利。依照我國(guó)票據(jù)法規(guī)定，匯票和本票均應(yīng)是記名票據(jù)，若未記載收款人，則屬于欠缺必要記載事項(xiàng)，將導(dǎo)致票據(jù)無(wú)效。而支票雖可為無(wú)記名票據(jù)，但在提示付款和轉(zhuǎn)讓之前，出票人仍須授權(quán)補(bǔ)記。因此，我國(guó)并不存在真正意義上的無(wú)記名票據(jù)，這勢(shì)必會(huì)影響融資性票據(jù)在市場(chǎng)中的流通，是融資性票據(jù)制度發(fā)展過(guò)程中的一大阻礙。

(三)票據(jù)法定種類的限制

我國(guó)《票據(jù)法》中規(guī)定的本票實(shí)為銀行本票，其在實(shí)務(wù)中已得到長(zhǎng)足發(fā)展，而商業(yè)本票至今尚未得到認(rèn)可。但具備商業(yè)本票性質(zhì)的短期融資券早已在市場(chǎng)流通，并帶領(lǐng)票據(jù)市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展。若僅建立以銀行為中心的票據(jù)信用體系，將大大降低票據(jù)活力，制約融資性票據(jù)發(fā)展，弱化票據(jù)信用功能。

(四)信用體制缺陷

信用是票據(jù)之根本，伴隨于票據(jù)出票、流轉(zhuǎn)及兌付各階段。目前，我國(guó)信用環(huán)境并不理想，市場(chǎng)主體信用觀念淡薄，企業(yè)信用普遍偏低。融資性票據(jù)靈魂之所在即企業(yè)須具備良好信用，但因我國(guó)缺乏權(quán)威的企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及完善的信用查詢及公告系統(tǒng)，無(wú)法了解融資方的償債能力、預(yù)判其違約風(fēng)險(xiǎn)，這將極大束縛融資性票據(jù)的前進(jìn)步伐。

三、對(duì)我國(guó)發(fā)展融資性票據(jù)的建議

(一)確立無(wú)因性制度

發(fā)展融資性票據(jù)的先決條件是將其合法化，從法律角度肯定它的存在。無(wú)因性原則是現(xiàn)代票據(jù)理論的靈魂，其旨在于將票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系與票據(jù)關(guān)系相分離，以更好地實(shí)現(xiàn)票據(jù)的流通功能和信用功能。在修訂《票據(jù)法》時(shí)，應(yīng)對(duì)包括第十條在內(nèi)的有因性條款予以禁止或修改為倡導(dǎo)性條款?！镀睋?jù)法》的立法宗旨不僅在于維護(hù)票據(jù)流通，還包括保障交易安全。我們應(yīng)將加強(qiáng)金融監(jiān)管、維護(hù)票據(jù)安全、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因融入實(shí)體規(guī)范中，建立一種均衡各方利益的制度性緩和機(jī)制。

(二)賦予無(wú)記名票據(jù)合法地位

我國(guó)禁止無(wú)記名票據(jù)，是考慮到其流通中風(fēng)險(xiǎn)偏高，交易安全難以保障。但其便捷程度遠(yuǎn)高于記名票據(jù)，正如臺(tái)灣學(xué)者鄭玉波所說(shuō)“助長(zhǎng)流通乃法律上對(duì)票據(jù)所采取之最高原則，票據(jù)法之一切制度，無(wú)不以此原則為出發(fā)點(diǎn)?！眱H因流通安全而否定該類票據(jù)實(shí)為不妥，就現(xiàn)今社會(huì)生活的復(fù)雜性以及融資性票據(jù)的特性而言，允許無(wú)記名票據(jù)的存在，并將融資性票據(jù)納入其中，顯然更有利于實(shí)現(xiàn)票據(jù)的融資功能。

(三)增加商業(yè)本票為法定票據(jù)種類

銀行本票和商業(yè)本票是相對(duì)而言的，二者主要區(qū)別于出票主體，前者出票人僅為銀行，后者出票人為非銀行主體?！镀睋?jù)法》中規(guī)定的本票僅指銀行本票，即否定了銀行以外其他主體簽發(fā)本票的權(quán)利，嚴(yán)重限制商業(yè)信用機(jī)制的構(gòu)建，阻礙社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。按照票據(jù)一般原理及國(guó)際通行做法，本票應(yīng)屬信用票據(jù)，而現(xiàn)階段我國(guó)將銀行本票定性為見(jiàn)票即付的即期票據(jù)，嚴(yán)重弱化了本票信用功能，使其淪為支付結(jié)算工具?！镀睋?jù)法》修改時(shí)，應(yīng)保留有關(guān)銀行本票的規(guī)定，同時(shí)將商業(yè)本票納入法律規(guī)定范圍內(nèi)，以達(dá)到豐富票據(jù)種類，優(yōu)化票據(jù)交易工具，為融資性票據(jù)制度提供支持的目標(biāo)。

(四)優(yōu)化信用評(píng)級(jí)制度

信用評(píng)級(jí)制度對(duì)發(fā)展融資性票據(jù)至關(guān)重要。融資性票據(jù)是不以真實(shí)交易為前提的自付債券，其違約風(fēng)險(xiǎn)由融資人的償債水平和信用度決定。因此，針對(duì)融資性票據(jù)應(yīng)建立多層面的信用評(píng)級(jí)制度，打破以銀行信用為主導(dǎo)的評(píng)級(jí)趨同化局面，凈化票據(jù)市場(chǎng)，為融資性票據(jù)制度的建立和發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。