加快完善金融基礎(chǔ)設(shè)施體系

何德旭

不久前召開的中央全面深化改革委員會第十次會議審議通過了《統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎(chǔ)設(shè)施工作方案》，提出“加強對重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，健全準(zhǔn)入管理，優(yōu)化設(shè)施布局，健全治理結(jié)構(gòu)，推動形成布局合理、治理有效、先進可靠、富有彈性的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系”。這是近年來我國加快完善金融基礎(chǔ)設(shè)施體系的一項重要舉措。今后一個時期，我們還需進一步加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，確保金融穩(wěn)定發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

金融基礎(chǔ)設(shè)施是現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵節(jié)點

金融基礎(chǔ)設(shè)施，狹義地看，其等同于金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，側(cè)重于金融市場交易的硬件設(shè)施;廣義而言，金融基礎(chǔ)設(shè)施則涉及金融穩(wěn)定運行的各個方面，包括金融市場硬件設(shè)施以及金融法律法規(guī)、會計制度、信息披露原則、社會信用環(huán)境等制度安排。作為國家金融體系的重要組成，金融基礎(chǔ)設(shè)施在連接金融機構(gòu)、保障市場運行、服務(wù)實體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，其建設(shè)和發(fā)展水平直接關(guān)系到能否更好發(fā)揮金融功能、推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

改革開放以來，我國金融業(yè)發(fā)展取得了長足進步，為國民經(jīng)濟發(fā)展作出了重要貢獻。但也要看到，金融供給側(cè)仍然存在結(jié)構(gòu)性短板。具體到金融基礎(chǔ)設(shè)施，其發(fā)展速度、改革深度都明顯滯后于現(xiàn)代化金融機構(gòu)與金融市場建設(shè)，難以滿足人民日益增長的多樣化金融服務(wù)需求，也難以適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的要求。當(dāng)前，我們扎實推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快推進金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既是引導(dǎo)金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟本質(zhì)、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是防范化解金融風(fēng)險的重要保障。

不久前召開的中央全面深化改革委員會第十次會議審議通過了《統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎(chǔ)設(shè)施工作方案》，提出“加強對重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，健全準(zhǔn)入管理，優(yōu)化設(shè)施布局，健全治理結(jié)構(gòu)，推動形成布局合理、治理有效、先進可靠、富有彈性的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系”。這是近年來我國加快完善金融基礎(chǔ)設(shè)施體系的一項重要舉措。今后一個時期，我們還需進一步加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，確保金融穩(wěn)定發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

應(yīng)該看到，金融基礎(chǔ)設(shè)施作為現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵節(jié)點，在現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)中發(fā)揮著不可替代的重要作用。

其一，完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施是保障金融體系健康運行的“壓艙石”。金融基礎(chǔ)設(shè)施為金融市場穩(wěn)健高效運行提供基礎(chǔ)性保障，交易平臺、支付體系、結(jié)算系統(tǒng)等硬件設(shè)施與法律法規(guī)、會計原則等制度軟約束在金融體系中居于十分重要的地位，彼此協(xié)調(diào)配合，共同打造良好金融生態(tài)，支撐金融體系功能的正常發(fā)揮。

其二，高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施是促進市場經(jīng)濟發(fā)展的“催化劑”。作為金融工具價格發(fā)現(xiàn)機制的載體，金融基礎(chǔ)設(shè)施通過記錄信息、集中報價等市場化手段撮合交易，提高金融資源配置效率。同時，高效運行的金融基礎(chǔ)設(shè)施還能充分調(diào)動市場流動性，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。

其三，先進的金融基礎(chǔ)設(shè)施是提高金融服務(wù)質(zhì)量的“助推器”。信息不對稱是造成小微企業(yè)“貸款難”與銀行“難貸款”的深層原因之一。先進的金融基礎(chǔ)設(shè)施可以彌補這一市場缺陷，通過建立以政府為主導(dǎo)的公共征信服務(wù)平臺，加強政、銀、企投融資信息共享，有效提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率。

其四，規(guī)范的金融基礎(chǔ)設(shè)施是確保國家金融安全的“隔離墻”。經(jīng)驗表明，歷史上數(shù)次國際金融危機的爆發(fā)皆與金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全、不完備有關(guān)。當(dāng)前，許多國家的監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)達成共識，認(rèn)為金融基礎(chǔ)設(shè)施有責(zé)任參與協(xié)助風(fēng)險管理，是實施宏觀審慎管理和強化風(fēng)險防控的重要抓手。

可以說，金融基礎(chǔ)設(shè)施是整個金融生態(tài)的核心，支撐金融體系運行，形成經(jīng)濟價值外溢。無論是從政策視角還是功能視角，加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必然選擇，也是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成效與短板

長期以來，我國一直重視金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，為金融市場穩(wěn)健高效運行提供了重要支撐。但與此同時，金融基礎(chǔ)設(shè)施的有效供給依然存在短板，監(jiān)管環(huán)境有待改善。為了更好地推動金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)金融強國，補齊金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)短板、改善對金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管的薄弱環(huán)節(jié)，已經(jīng)成為當(dāng)前及未來一個時期金融領(lǐng)域改革的工作重點。

在硬件架構(gòu)層面，我國已形成門類齊全、監(jiān)管有序的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。在支付系統(tǒng)建設(shè)方面，我國已形成以中國人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)為核心的支付體系，并與銀行間支付系統(tǒng)、銀行卡支付系統(tǒng)、票據(jù)支付系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)支付清算系統(tǒng)、跨境人民幣支付系統(tǒng)共同構(gòu)成現(xiàn)代化支付清算網(wǎng)絡(luò);在證券結(jié)算與存管方面，由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場清算所股份有限公司3家機構(gòu)共同提供證券集中托管與結(jié)算服務(wù);在中央對手方建設(shè)方面，我國場內(nèi)、場外市場均已引入中央對手方清算機制;在交易報告庫建設(shè)方面，中國外匯交易中心和中證機構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司分別被作為記錄利率類、外匯類場外衍生品交易數(shù)據(jù)與股權(quán)類場外衍生品交易數(shù)據(jù)的報告庫。此外，參考相關(guān)機構(gòu)在金融風(fēng)險防范中的系統(tǒng)重要性，證券交易所、“新三板”等均被納入金融市場基礎(chǔ)設(shè)施范圍。中國人民銀行與中國證監(jiān)會作為金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的主要監(jiān)管主體，主動開展金融市場基礎(chǔ)設(shè)施評估工作，共同維護金融機構(gòu)安全、穩(wěn)健運營。

在相關(guān)制度建設(shè)方面，配套的法律法規(guī)與會計準(zhǔn)則等為營造良好的金融生態(tài)打下了堅實的基礎(chǔ)。在金融法律建設(shè)方面，國家法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及有關(guān)司法解釋等共同構(gòu)成我國金融法律體系，引導(dǎo)金融市場硬件基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)范運行;在會計標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)方面，積極對接國際通用標(biāo)準(zhǔn)，大力完善政企會計準(zhǔn)則，努力推進會計信息化建設(shè);在信用體系建設(shè)方面，征信系統(tǒng)覆蓋范圍不斷擴大，金融信用基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)庫接入主體日益增多，小微企業(yè)信用檔案相繼完善，農(nóng)村信用體系逐步構(gòu)建，社會信用環(huán)境得到極大改善;在反洗錢工作方面，相關(guān)部門積極開展反洗錢互評估工作，加大執(zhí)法力度，打擊犯罪行為，深化國際合作，讓非法融資行為無處遁形;在金融消費者權(quán)益保護工作方面，不斷完善消費者權(quán)益保護制度，有序開展普惠金融，穩(wěn)步推進監(jiān)管評估，主動強化消費者知識教育，從實際出發(fā)切實保護金融消費者的切身利益。

還要看到，當(dāng)前，我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然存在一些不容忽視的短板。一是在金融監(jiān)管方面，金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)配合水平還有待提高，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不夠一致，監(jiān)管層次不夠明確，不利于金融基礎(chǔ)設(shè)施向集中統(tǒng)一、安全有效、先進開放的方向發(fā)展;金融監(jiān)管職能與行政管理職能的界限尚不清晰;跨境監(jiān)管尚需完善，隨著跨境資本業(yè)務(wù)的相繼開通，配套監(jiān)管框架建設(shè)亦需提上日程。二是在法律法規(guī)方面，還缺乏具有統(tǒng)領(lǐng)性、基礎(chǔ)性作用的專門法律。我國有關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施的法律條款相對分散、模糊，且以行政規(guī)范為主，缺少清晰、可執(zhí)行的專門性法律基礎(chǔ)，同時，金融法律的執(zhí)行機制尚不健全，金融法規(guī)的效力有待提高。三是在機構(gòu)運行方面，非公司制金融基礎(chǔ)設(shè)施組織形式與市場化建設(shè)不相適應(yīng)，金融機構(gòu)分散的現(xiàn)狀與集中統(tǒng)一發(fā)展的目標(biāo)不相適應(yīng)，金融基礎(chǔ)設(shè)施供給數(shù)量及質(zhì)量與日新月異的金融創(chuàng)新進程不相適應(yīng)等。

推動金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的著力點

我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作仍任重道遠，需多方發(fā)力、多管齊下。

第一，加強統(tǒng)籌監(jiān)管，形成部門協(xié)調(diào)?！耙晃恍袃蓵睉?yīng)充分發(fā)揮統(tǒng)領(lǐng)全局作用，對金融基礎(chǔ)設(shè)施準(zhǔn)入、治理、運營、風(fēng)控、監(jiān)管等進行頂層設(shè)計。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會負(fù)責(zé)統(tǒng)籌金融監(jiān)管改革，協(xié)調(diào)職能分工，強化宏觀審慎與監(jiān)管問責(zé);中國人民銀行在對部分金融基礎(chǔ)設(shè)施實施直接監(jiān)管的同時，還應(yīng)安排落實各部門監(jiān)管工作，劃定明確監(jiān)管范圍，推動形成合作統(tǒng)一、分工明確的金融管理體系;中國證監(jiān)會和中國銀保監(jiān)會承擔(dān)對金融基礎(chǔ)設(shè)施的微觀審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管職能;地方金融管理局應(yīng)主動做好對地方金融基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管工作，維護當(dāng)?shù)亟鹑诜€(wěn)定。各個部門通過協(xié)調(diào)配合，形成“全國一盤棋”，共筑金融風(fēng)險“安全網(wǎng)”。

第二，加快專門立法，完善法律環(huán)境。金融基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)當(dāng)具有穩(wěn)健、清晰、透明并可執(zhí)行的法律基礎(chǔ)。因此，一是要制定規(guī)范金融基礎(chǔ)設(shè)施行為的綜合性法律，對市場準(zhǔn)入、治理運營作出全面規(guī)范;二是針對具體金融基礎(chǔ)設(shè)施制定專門行為規(guī)章，細化監(jiān)管分類;三是進一步促進金融信息標(biāo)準(zhǔn)化立法，明確信息采集范圍、形式、口徑，疏通監(jiān)管部門與金融機構(gòu)信息互換渠道，加強對金融信息的司法保護;四是加強金融基礎(chǔ)設(shè)施跨境監(jiān)管立法供給，把握國際金融監(jiān)管主導(dǎo)權(quán)，謹(jǐn)防外部風(fēng)險。

第三，加速機構(gòu)改革，促進市場整合。為適應(yīng)現(xiàn)代化金融市場建設(shè)要求，應(yīng)積極引導(dǎo)金融機構(gòu)尤其是非公司制機構(gòu)的改制轉(zhuǎn)型。目前，我國四大期貨交易所中的金融期貨交易所以及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司均依公司制設(shè)立，是金融基礎(chǔ)設(shè)施體制改革的有益嘗試。對債券市場，亦應(yīng)當(dāng)立法統(tǒng)一債券市場登記結(jié)算、托管標(biāo)準(zhǔn)，不斷改進債券市場基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)結(jié)構(gòu)，適時推進債券市場監(jiān)管整合、業(yè)務(wù)整合。

第四，加大設(shè)施供給，強化金融創(chuàng)新。從理論上講，金融市場基礎(chǔ)設(shè)施位于金融服務(wù)體系的“后臺”，發(fā)揮著重要的底層服務(wù)功能，本身類似公共物品，供給數(shù)量較為有限。在加大金融基礎(chǔ)設(shè)施供給的同時，通過非排他性、非競爭性使用，金融市場基礎(chǔ)設(shè)施所連接的機構(gòu)數(shù)量日益增多，市場資源得以集聚，從而產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，市場成本隨之降低，運行效率適時提高。為此，需加強金融創(chuàng)新。一方面，金融創(chuàng)新是現(xiàn)代金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“助推器”，可以助力金融機構(gòu)增速提效。若將金融基礎(chǔ)設(shè)施視作金融服務(wù)體系的“基”與“臺”，那么科技手段則可被視作金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“梁”與“柱”?，F(xiàn)代金融基礎(chǔ)設(shè)施硬件搭建在龐大、迅捷的計算機網(wǎng)絡(luò)之上，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)手段的蓬勃發(fā)展，實現(xiàn)“金融+科技”的完美契合將是金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必然選擇。另一方面，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是金融創(chuàng)新產(chǎn)品市場的重要基礎(chǔ)，可以保障金融市場安全穩(wěn)健。未來可考慮明確金融創(chuàng)新領(lǐng)域具體監(jiān)管的歸屬，成立自律性行業(yè)協(xié)會，出臺政策法規(guī)合理引導(dǎo)市場發(fā)展方向，構(gòu)建“硬性”基礎(chǔ)設(shè)施支撐，完善行業(yè)信息統(tǒng)計制度，有效規(guī)避風(fēng)險，讓金融創(chuàng)新成為實體經(jīng)濟發(fā)展的“動力源”。