• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

      企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析

      2019-12-09 01:57:17黎華
      財(cái)訊 2019年25期
      關(guān)鍵詞:資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施影響因素

      摘 ?要:企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的核心問題,它在很大程度上影響著一個(gè)企業(yè)的走向,是企業(yè)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。許多的企業(yè)都面臨著建構(gòu)和完善資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置等問題。本文通過分析影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的因素,結(jié)合我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀,提出相應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)策。

      關(guān)鍵詞:資本結(jié)構(gòu);影響因素;優(yōu)化措施

      企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)可以清楚明確地反映出企業(yè)所有者以及企業(yè)其他利益相關(guān)方的權(quán)利以及義務(wù),并清楚明確地映射出當(dāng)前時(shí)期公司的經(jīng)營運(yùn)作的情況。我國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)大多數(shù)是不合理、不完善的,許多的企業(yè)都面臨著建構(gòu)和完善資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置等問題,如何通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)利益最大化已經(jīng)成為越來越多的企業(yè)所需要思考的難題。

      一、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響因素

      (1)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是影響企業(yè)資本機(jī)構(gòu)優(yōu)化的基本因素。一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平直接影響著資本市場和市場機(jī)制的發(fā)展,健全、完善的資本市場環(huán)境在企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的形成中起著重要的中介作用;市場機(jī)制比較好的情況下,企業(yè)可以通過適當(dāng)調(diào)高負(fù)債率利用債務(wù)資金來增加產(chǎn)能。

      (2)行業(yè)競爭狀態(tài)是影響企業(yè)資本機(jī)構(gòu)優(yōu)化的重要因素。就一般情況來說,如果一個(gè)企業(yè)所在的行業(yè)競爭比較低,那么該企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相對(duì)較低,則該企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行就會(huì)比較順利,企業(yè)的經(jīng)營利潤會(huì)穩(wěn)定增長,該企業(yè)就可以適當(dāng)提高負(fù)債水平。反之,就應(yīng)該適當(dāng)降低負(fù)債水平。

      (3)企業(yè)自身發(fā)展情況是影響企業(yè)資本機(jī)構(gòu)優(yōu)化的直接因素。企業(yè)規(guī)模的影響最為明顯,大型企業(yè)籌資渠道往往較多,籌資速度相對(duì)較快。企業(yè)的成長速度和發(fā)展速度對(duì)自身的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化也有著一定的影響,當(dāng)一家企業(yè)處于快速發(fā)展的時(shí)期,企業(yè)的利潤也會(huì)隨著快速增長,此時(shí)改企業(yè)的資金流動(dòng)率比較大,企業(yè)往往會(huì)采用增加負(fù)債的策略來獲得更多的資金。

      二、我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

      (1)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。我國企業(yè)普遍存在著不合理的負(fù)債比率,上市公司的負(fù)債比率偏低,而非上市公司的負(fù)債比率又特別偏高,流動(dòng)資金嚴(yán)重不足。

      (2)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。我國企業(yè)的股權(quán)過度集中,一方面會(huì)限制中小股東行使權(quán)利;另一方面還會(huì)影響企業(yè)中的絕對(duì)控股以及相對(duì)控股,違背了現(xiàn)代企業(yè)股權(quán)分散化的要求,使得股東大會(huì)失去存在的實(shí)際意義,在一定程度上影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。

      (3)企業(yè)資金來源構(gòu)成不合理。主要表現(xiàn)為企業(yè)資金來源渠道單一,相對(duì)于非上市公司來說上市公司更加依賴股權(quán)融資,而非上市公司則更加依賴于銀行貸款。而且我國企業(yè)的長期資金來源渠道匱乏,企業(yè)的內(nèi)部資金也較為匱乏,過于依賴外部資金,導(dǎo)致了較高的負(fù)債率。

      三、我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)所存在問題的原因分析

      (1)我國的資本市場發(fā)育不成熟。我國的股票市場相對(duì)來說產(chǎn)生比較晚,但是發(fā)展速度很快,與股票市場的發(fā)展速度相 比債券市場的發(fā)展速度相對(duì)較緩慢,目前,我國的債券市場主要是國債為主,企業(yè)債券為補(bǔ),發(fā)行量相對(duì)不合理。

      (2)企業(yè)的制度改革不合理。很多國有企業(yè)在原有的經(jīng)濟(jì)體制上存在著很大的債務(wù),即使經(jīng)過改制成為上市公司,債務(wù)也隨之轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán),國家股在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占的比重仍然很大,股權(quán)過度集中的現(xiàn)象在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中十分突出。

      (3)企業(yè)的內(nèi)部資金不足。企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需要大量的資金支持,我國目前的現(xiàn)狀是大部分企業(yè)仍處于成長階段,內(nèi)部資金積累較少。企業(yè)內(nèi)部資金的補(bǔ)充渠道有兩個(gè),一個(gè)是企業(yè)所有者的投入,一個(gè)是企業(yè)的經(jīng)營積累。而我國企業(yè)在進(jìn)行利潤分配時(shí)的種種弊端使得企業(yè)的內(nèi)部資金補(bǔ)充困難,內(nèi)部融資能力不強(qiáng)。

      四、我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的具體措施

      (1)建立完善的資本市場。完善的資本市場是建立現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的前提之一,我國應(yīng)當(dāng)適度放松對(duì)金融信貸機(jī)構(gòu)的限制,促進(jìn)金融自由化的推進(jìn);加大對(duì)我國投資和融資體制的優(yōu)化改革,加快完善投資和融資制度。與此同時(shí)注重小微企業(yè)的發(fā)展,關(guān)注小微企業(yè)的融資籌資難題,使我國的資本市場更加完善。

      (2)完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是分不開的。在完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的同時(shí),要注意要維護(hù)董事會(huì)的獨(dú)立性,同時(shí)要重視建立科學(xué)的獎(jiǎng)懲機(jī)制,以提高企業(yè)的凝聚力、激發(fā)員工的創(chuàng)造力,這對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。

      (3)促進(jìn)企業(yè)的融資多元化。企業(yè)應(yīng)當(dāng)首先考慮采用內(nèi)部融資,再考慮外部融資。企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先考慮債務(wù)融資,再去考慮其他外部股權(quán)融資。企業(yè)在確定負(fù)債資本時(shí),所支付的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相差很大,企業(yè)可以根據(jù)自身情況挑選適合項(xiàng)目發(fā)展需要的渠道和方式,嘗試籌資渠道的多元化,以分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。

      (4)增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制力。一般來說,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān),而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)始終是不可以避免的。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),就必須提高企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的能力,無論是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),都要努力控制在合理的范圍內(nèi),使二者相互平衡相互制約。

      參考文獻(xiàn)

      [1]Benjamin Grosse-Rueschkamp,Sascha Steffen,Daniel Streitz.A capital structure channel of monetary policy[J].Journal of Financial Economics,2019.133(2)

      [2]郝清霞.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析[J].會(huì)計(jì)師,2019(02):33-34

      [3]王桂琪.新時(shí)期國有投資公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)界),2019(01):33-34

      作者簡介:黎華(1973-),男,漢族,籍貫:廣東廣州,職務(wù):分公司財(cái)務(wù)總監(jiān),中級(jí)會(huì)計(jì)師,大學(xué)本科,單位:中建交通建設(shè)集團(tuán)有限公司,研究方向:財(cái)務(wù)管理

      猜你喜歡
      資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施影響因素
      創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀研究
      商(2016年33期)2016-11-24 23:07:57
      制造業(yè)民營上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀研究
      商(2016年32期)2016-11-24 14:07:55
      企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)分析
      商情(2016年39期)2016-11-21 08:57:08
      如何提高和優(yōu)化會(huì)計(jì)人員素質(zhì)
      商情(2016年39期)2016-11-21 08:29:46
      醫(yī)院工資薪酬分配及優(yōu)化對(duì)策
      我國上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題簡析
      輸油處電氣設(shè)備安全管理
      環(huán)衛(wèi)工人生存狀況的調(diào)查分析
      中國市場(2016年35期)2016-10-19 02:30:10
      農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)需求影響因素分析
      商(2016年27期)2016-10-17 07:09:07
      村級(jí)發(fā)展互助資金組織的運(yùn)行效率研究
      商(2016年27期)2016-10-17 04:40:12
      清水河县| 富宁县| 玛沁县| 五家渠市| 大宁县| 铜陵市| 绍兴市| 延津县| 衡南县| 阿克苏市| 潞西市| 宜兰县| 达拉特旗| 石楼县| 吴桥县| 灵丘县| 城市| 凤冈县| 色达县| 乳山市| 乐清市| 兰西县| 财经| 城固县| 简阳市| 赤壁市| 繁昌县| 东光县| 湟源县| 井研县| 瑞昌市| 女性| 浙江省| 康马县| 永安市| 西吉县| 大田县| 中卫市| 探索| 珲春市| 旺苍县|