現(xiàn)代公司金融投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略研究

■徐峰（第二綜合服務(wù)保障中心）

一、金融投資活動(dòng)主要風(fēng)險(xiǎn)梳理

金融投資活動(dòng)中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)可分為四類：

一是，操作風(fēng)險(xiǎn)。即在開展金融投資活動(dòng)中，由于操作規(guī)范未制定或未得到有效執(zhí)行，人為操作引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，給資金安全造成隱患。例如，因內(nèi)部控制失效，導(dǎo)致操作人員人為地將資金投向高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，影響財(cái)產(chǎn)安全。

二是，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。即未做好資金用途的規(guī)劃，導(dǎo)致將大量資金投向到金融投資活動(dòng)中，投資期限長(zhǎng)、短期錯(cuò)配不合理，導(dǎo)致一旦需要流動(dòng)資金，而大量資金積壓在金融投資市場(chǎng)內(nèi)部，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三是，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。即投資者在進(jìn)行金融投資時(shí)，會(huì)受到匯率變化、利率變化、市場(chǎng)供求關(guān)系變化、估值變化等因素的影響，可能面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，將資金投入到外匯市場(chǎng)后，因匯率變化而導(dǎo)致資金大幅度縮水。

四是，信用風(fēng)險(xiǎn)。即投資者將資金投入到金融領(lǐng)域，如購(gòu)買債券、投資股票等，由于發(fā)行主體違約而導(dǎo)致到期后無(wú)法收回資金，進(jìn)而造成損失。

二、現(xiàn)代公司金融投資活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)剖析

近年來(lái)，現(xiàn)代公司從事金融投資活動(dòng)日益頻繁，不可避免地面臨著各類風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合金融投資風(fēng)險(xiǎn)的特性，以下對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剖析：

（一）利率變化可能影響金融投資收益

在金融市場(chǎng)中，資金的供求關(guān)系往往會(huì)引起利率的變化，且影響到公司投資資金的收益。特別是當(dāng)前國(guó)家持續(xù)開展金融市場(chǎng)杠桿的調(diào)整，金融產(chǎn)品的利率變化較為頻繁，例如，金融機(jī)構(gòu)推出的理財(cái)產(chǎn)品近乎每周都會(huì)調(diào)整利率。公司將資金投向到金融領(lǐng)域，利率的高低決定著實(shí)際凈收益，一旦金融產(chǎn)品利率發(fā)生大幅度波動(dòng)，但會(huì)給資金的收益率造成影響，無(wú)法達(dá)到預(yù)期的盈利水平。

（二）匯率變化可能增加金融投資風(fēng)險(xiǎn)

在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，金融市場(chǎng)亦呈現(xiàn)開放化、國(guó)際化，現(xiàn)代公司在開展金融投資活動(dòng)中難免會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，且由于受貿(mào)易格局多變、金融風(fēng)暴沖擊、國(guó)際環(huán)境變化的影響，可能會(huì)導(dǎo)致匯率造成大幅度的變動(dòng)，導(dǎo)致金融投資風(fēng)險(xiǎn)增大，可能造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。特別是當(dāng)前金融領(lǐng)域的投資主體關(guān)聯(lián)性較大，一旦出現(xiàn)匯率波動(dòng)，便可能存在聯(lián)動(dòng)性，增加金融投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致投資損失

在金融投資領(lǐng)域一旦信用風(fēng)險(xiǎn)便可能給公司造成較大的投資損失，甚至投資全部損失。例如購(gòu)買某公司發(fā)行的債券，但因其自身經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致違約，給投資者造成的損失將是巨大的。同時(shí)，現(xiàn)代公司在金融投資中對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的量化困難，因前期對(duì)資信水平、經(jīng)營(yíng)狀況的調(diào)研不充分，便可能出現(xiàn)到期違約的情況。

三、現(xiàn)代公司金融投資活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略研究

現(xiàn)代公司在金融投資活動(dòng)中，往往收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，必須高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合自身的資產(chǎn)狀況、配置等，合理選擇投資領(lǐng)域與方式，科學(xué)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于現(xiàn)代公司而言，在金融投資活動(dòng)中不可能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是完善自身內(nèi)部控制、提升專業(yè)水平，進(jìn)而提升資產(chǎn)管理水平，具體可從以下幾個(gè)方面著手：

（一）結(jié)合自身資產(chǎn)配置，科學(xué)展開風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)判

現(xiàn)代公司在開展金融投資活動(dòng)時(shí)，要結(jié)合自身資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。充分測(cè)試自身在面臨金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的抵御能力，能否接受較大損失、是否會(huì)影響到正常的現(xiàn)金流，展開全面規(guī)劃與整體判斷，擬合風(fēng)險(xiǎn)變化曲線，科學(xué)展開投資產(chǎn)品的配置。充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對(duì)擬準(zhǔn)備投資金額較大的產(chǎn)品進(jìn)行信息搜集，實(shí)施動(dòng)態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，避免公司的資產(chǎn)受風(fēng)險(xiǎn)的較大涉及。開展風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)判時(shí)，要兼顧全面性與系統(tǒng)性，關(guān)注市場(chǎng)中各類投資產(chǎn)品的變動(dòng)，歷史收益、風(fēng)險(xiǎn)大小、是否存在違約支付等，通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型對(duì)數(shù)種投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)算，進(jìn)而選擇適合自身投資期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資產(chǎn)品。

（二）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提升全面風(fēng)險(xiǎn)防控能力

現(xiàn)代公司在開展金融投資活動(dòng)中，要充分考慮期限、風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配，構(gòu)建多元化的資產(chǎn)投資組合，從而消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)各投資產(chǎn)品提供者的資質(zhì)、信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)格等展開調(diào)研，確定預(yù)期的收益目標(biāo)，構(gòu)建梯度控制模型，實(shí)現(xiàn)對(duì)各投資方案的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面掌握。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，對(duì)各投資方案可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)及影響進(jìn)行估算，判斷公司是否具有承受能力，進(jìn)而選擇適合自身的投資組合。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理與內(nèi)部控制，特別是對(duì)于金融投資團(tuán)隊(duì)的人員落實(shí)崗位責(zé)任制度，打造專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)金融知識(shí)的培訓(xùn)、樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭時(shí)迅速做出反應(yīng)，有效防范操作風(fēng)險(xiǎn)。動(dòng)態(tài)分析市場(chǎng)行情，完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理，為投資決策提供有力的支撐，提高金融投資決策的科學(xué)性，降低決策風(fēng)險(xiǎn)。

（三）強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，提升金融投資的穩(wěn)定性

現(xiàn)代公司在開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要充分估算流動(dòng)資金的需求，儲(chǔ)備足夠的現(xiàn)金，將閑置資金投向金融投資的目前的是為了獲得收益，需要強(qiáng)化預(yù)算管理，避免公司運(yùn)作中流動(dòng)資金不足。強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，測(cè)算資產(chǎn)配置、期限錯(cuò)配的最優(yōu)比例，進(jìn)而統(tǒng)籌規(guī)劃，提高金融投資活動(dòng)的穩(wěn)定性，避免現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失靈，進(jìn)而在有序開展主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，提升盈利水平。針對(duì)公司現(xiàn)金流展開科學(xué)測(cè)算，強(qiáng)化投資“約束行為”，防止投資的隨意性，合理開展債券購(gòu)買、變現(xiàn)，且正視內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金周轉(zhuǎn)情況，避免因資金周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致現(xiàn)金流不足。例如對(duì)應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行動(dòng)態(tài)關(guān)注，提前做好固定資產(chǎn)購(gòu)置的現(xiàn)金準(zhǔn)備，全方位改善金融投資形式與期限錯(cuò)配，防范流動(dòng)資金不足。