中小企業(yè)融資問題的解決方案

■ 徐嘉（遼寧師范大學(xué)海華學(xué)院）

一、引言

中小企業(yè)的發(fā)展離不開資金的源源不斷的輸入，良好的資金循環(huán)是保證中小企業(yè)發(fā)展的重要手段，融資環(huán)節(jié)已經(jīng)成為解決中小企業(yè)健康發(fā)展的重要課題。其能否順利進(jìn)行融資與金融、市場(chǎng)、政策等諸多因素有關(guān)。中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的微觀經(jīng)營(yíng)主體，對(duì)于相關(guān)因素的變化極為敏感，其對(duì)于資金斷鏈等問題的耐受程度也相對(duì)較低，大量的中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y困難最后宣告破產(chǎn)，這種情況不僅加大了我國(guó)個(gè)體經(jīng)營(yíng)者的創(chuàng)業(yè)難度，同時(shí)也不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。合理幫助中小企業(yè)建立健康快捷的融資渠道，不僅僅是企業(yè)內(nèi)部管理問題，也是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)問題的重要因素。

二、企業(yè)融資概述

（一）企業(yè)融資概念

企業(yè)融資是指以企業(yè)主體，為了滿足其企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中對(duì)資金的需求而進(jìn)行的資金融通過程。一般來說，企業(yè)融資大多是以企業(yè)未來的預(yù)期盈利表現(xiàn)作為衡量指標(biāo)，如果企業(yè)的未來預(yù)期盈利表現(xiàn)較好，那么融資活動(dòng)的進(jìn)行則相對(duì)容易。

（二）企業(yè)融資渠道

多樣化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下也為中小企業(yè)融資提供了更多途徑，我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)今主要以銀行貸款的、股權(quán)融資以及民間借貸這三種渠道作為主要的融資渠道。對(duì)于不同的規(guī)模的企業(yè)而言，這三種融資渠道的受歡迎程度也是不同的?？陀^地說，銀行借貸的借款成本是比較低的，且申請(qǐng)銀行借款之后放款的期限和相關(guān)的程序也有保障，但是銀行借款一般對(duì)于小企業(yè)的要求過于嚴(yán)格，銀行為了將借款風(fēng)險(xiǎn)降到最低，一般更愿意面向大中型企業(yè)放款，小微企業(yè)的貸款難度較高。股權(quán)融資的方式可以有效幫助企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但股權(quán)融資對(duì)于企業(yè)的管理水平和企業(yè)公允價(jià)值要求較高。民間借貸主要受到中小企業(yè)的歡迎，其沒有銀行借款或者股權(quán)融資的高要求，雖然一般資金總量偏少但是足夠滿足中小企業(yè)的資金需要，長(zhǎng)期以來民間借貸一直是中小企業(yè)籌資的重要渠道。

（三）企業(yè)融資方式

債務(wù)性融資和權(quán)益性融資是企業(yè)進(jìn)行融資的主要方式。債務(wù)性融資是企業(yè)最常見的融資方式，主要有長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)。債務(wù)性融資一般是指銀行借款、民間借貸等利用資金直接借取的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資目標(biāo)。這種融資方式中債權(quán)人和負(fù)債人除了債務(wù)問題不再有其余的因素?fù)诫s其中，企業(yè)按照和債權(quán)人商定的方式按時(shí)履行合同義務(wù)，企業(yè)在按約履行義務(wù)的基礎(chǔ)上不受債權(quán)人的轄制，仍然享有對(duì)企業(yè)內(nèi)部事務(wù)的完全支配權(quán)。在權(quán)益性融資中，資金的提供方以入股的形式與融資方達(dá)成融資合作，資金提供方向融資方提供資金，并將這部分資金轉(zhuǎn)換成相應(yīng)比例的股權(quán)。在權(quán)益性融資當(dāng)中，資金的提供方在融資過程中成為融資方事實(shí)上的股東，企業(yè)在進(jìn)行重大決策的制定時(shí)需要征詢其意見，并且最后可以作為股東獲得分紅。但是，權(quán)益性融資中資金提供方無權(quán)將資金撤回。

三、中小企業(yè)融資問題

（一）中小企業(yè)融資外部問題

1.資本市場(chǎng)融資門檻高

對(duì)于我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)而言，資本市場(chǎng)融資門檻過高是阻礙其上市融資的主要原因。我國(guó)的資本市場(chǎng)始終受到政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)行為均受其制約。一般來說，中小企業(yè)想要進(jìn)入資本市場(chǎng)獲得資金滿足自身的發(fā)展需求，必須通過相關(guān)的部門的資質(zhì)審核，然后才能將公司上市并通過發(fā)行股票或者發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行融資。但是對(duì)于地方的經(jīng)濟(jì)部門來說，中小企業(yè)的盈利能力和企業(yè)實(shí)力都差強(qiáng)人意，在企業(yè)的發(fā)展中可能出現(xiàn)的諸多風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)期，令其進(jìn)入資本市場(chǎng)可能會(huì)造成未知風(fēng)險(xiǎn)，因此其更愿意選擇一些實(shí)力雄厚的大中型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，將實(shí)力不足的小微企業(yè)拒之門外，從而確保整個(gè)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。在這種情況下，中小企業(yè)通往資本市場(chǎng)的通道被阻隔，難以獲得維持企業(yè)發(fā)展所急需的資金，只能轉(zhuǎn)向其他的融資渠道。

2.民間融資市場(chǎng)不規(guī)范成本高

民間融資市場(chǎng)一向是我國(guó)中小企業(yè)重要的融資渠道，尤其是在我國(guó)的東部地區(qū)，由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、民間的儲(chǔ)蓄存款數(shù)量龐大，民間貸款的有著海量的資金來源。但是，我國(guó)的民間融資市場(chǎng)尚處于法律未能完全覆蓋的灰色地帶，缺乏有效的監(jiān)管滋生了許多問題。首先，民間融資市場(chǎng)的融資活動(dòng)缺乏相應(yīng)的規(guī)范和法律約束，企業(yè)在進(jìn)行民間融資時(shí)，無論是企業(yè)本身還是資金的提供方都存在著避開相應(yīng)的法律程序的情況，私下達(dá)成協(xié)議或者高利貸等行為屢見不鮮。民間融資市場(chǎng)的不規(guī)范在近年來不斷釀成惡果，暴力催收或者債權(quán)人血本無歸等情況并不鮮見，法律的真空使得民間融資市場(chǎng)亂象叢生。

3.銀行融資流程復(fù)雜低效

對(duì)于銀行而言，中小企業(yè)的信貸風(fēng)向遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)模較大的企業(yè)，因此銀行融資對(duì)于中小企業(yè)的門檻較高，這也導(dǎo)致中小企業(yè)獲得銀行融資極為困難。銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定了其必須重視融資方的債務(wù)償還能力，但大多數(shù)中小企業(yè)由于盈利能力不穩(wěn)定恰恰是一個(gè)廣泛存在的問題，加之企業(yè)規(guī)模也相對(duì)較小資產(chǎn)有限等問題，無法滿足銀行對(duì)于其債務(wù)償還能力的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。另外，對(duì)于中小企業(yè)來說，其有限的成本也無法滿足銀行所需要的財(cái)產(chǎn)抵押要求，更缺少擔(dān)保人為其進(jìn)行債務(wù)擔(dān)保，這進(jìn)一步提高了中小企業(yè)通過銀行進(jìn)行融資的困難程度。

（二）中小企業(yè)融資內(nèi)部問題

1.企業(yè)規(guī)模限制融資規(guī)模

中小企業(yè)在融資過程中往往受到自身企業(yè)規(guī)模的制約，絕大多數(shù)中小企業(yè)企業(yè)往往都是規(guī)模較小、盈利能力較差。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)渠道往往也比較單一，其剛剛進(jìn)入市場(chǎng)，沒有穩(wěn)定的利潤(rùn)來保證企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此為了維系企業(yè)的生存無法在有限的資源條件下對(duì)經(jīng)營(yíng)渠道進(jìn)行擴(kuò)充。在這種背景下，中小企業(yè)除了保證必要的資產(chǎn)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金流之外，很難提供符合要求的抵押財(cái)產(chǎn)。如此一來，資金的提供者得不到相應(yīng)的保障，因此不得不將此次融資的風(fēng)險(xiǎn)放大考慮，對(duì)于融資活動(dòng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)不足

現(xiàn)今而言，許多中小企業(yè)在融資活動(dòng)中都有著一個(gè)通病，即只重視其自身企業(yè)發(fā)展的融資需求，想盡辦法進(jìn)行融資滿足企業(yè)的資金缺口，但是卻沒有對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)做到很好的防范。融資風(fēng)險(xiǎn)的防范，首先便是對(duì)于自身償還能力或者說自身盈利能力的正確評(píng)估，中小企業(yè)的固定資產(chǎn)價(jià)值有限，因此其償還債務(wù)的主要方式應(yīng)當(dāng)以預(yù)期的收益為主。許多中小企業(yè)對(duì)于預(yù)期收益盲目樂觀，為了挽救企業(yè)不顧一切的進(jìn)行融資活動(dòng)，最終將企業(yè)拖入債務(wù)陷阱。其次，中小企業(yè)對(duì)于融資活動(dòng)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也缺乏相應(yīng)的防范意識(shí)。

3.企業(yè)信用體系不完善

近些年來，我國(guó)社會(huì)對(duì)于建立完善的社會(huì)信用體系愈發(fā)重視，社會(huì)對(duì)于建立健全企業(yè)信用體系的強(qiáng)烈呼聲，已經(jīng)顯現(xiàn)到了企業(yè)的融資活動(dòng)中。就現(xiàn)實(shí)而言，企業(yè)信用體系的缺失，往往是造成銀行或者其他投資方拒絕為其進(jìn)行融資的重要原因。在我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷鏈、企業(yè)虧損等情況，這種情況出現(xiàn)時(shí)，中小企業(yè)由于債務(wù)償還能力有限，往往只能延期還款或者拖欠債務(wù)。殊不知，這種債務(wù)拖欠的情況并不會(huì)隨著債務(wù)的償還而結(jié)束，其會(huì)在企業(yè)的信用體系中留下不良的信用記錄，給企業(yè)搭上信用缺失的標(biāo)簽，面對(duì)信用體系較差的企業(yè)，投資方在審核企業(yè)的資質(zhì)時(shí)自然會(huì)多加考慮，甚至于拒絕企業(yè)的融資需求。

四、中小企業(yè)融資問題的解決方案

（一）中小企業(yè)融資外部問題解決方案

1.適度調(diào)整資本市場(chǎng)門檻

為了降低我國(guó)中小企業(yè)的融資難題，滿足其發(fā)展過程中對(duì)于資金的巨大需求，政府應(yīng)當(dāng)切實(shí)了解我國(guó)中小企業(yè)所面臨的實(shí)際困難，適當(dāng)?shù)慕档唾Y本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻。在這個(gè)過程中，地方的資本市場(chǎng)對(duì)于中小企業(yè)融資問題的影響尤為巨大。在過去，地方資本市場(chǎng)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，用過高的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻將許多中小企業(yè)阻擋在外部，一方面使得中小企業(yè)融資難，另一方面也使得地方資本市場(chǎng)長(zhǎng)期得不到新鮮血液的補(bǔ)充，缺乏活力。政府必須對(duì)地方資本市場(chǎng)加以正確的引導(dǎo)，在政策上適當(dāng)?shù)姆艑捪鄳?yīng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不能在繼續(xù)沿用以前的方式，在對(duì)于中小企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)審核時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)行業(yè)的整體發(fā)展前景適當(dāng)?shù)谋в袠酚^預(yù)期，確保中小企業(yè)能夠順利進(jìn)入地方的資本市場(chǎng)，完成其所需要的融資活動(dòng)。

2.規(guī)范民間融資市場(chǎng)

民間融資市場(chǎng)作為缺乏有效監(jiān)管的灰色地帶，雖然是我國(guó)中小企業(yè)的重要融資渠道，但是也存在著企業(yè)融資成本較大和融資風(fēng)險(xiǎn)不可控的問題，在此背景下，我國(guó)政府首先應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的法律法規(guī)，從法律的層面對(duì)民間融資活動(dòng)進(jìn)行約束。相關(guān)法律必須完全的覆蓋民間融資活動(dòng)的一切行為方式，不能出現(xiàn)以往那樣的真空地帶，完全杜絕滋生亂象的可能。另一方面，我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到民間融資對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展的重要性和其對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要作用，政府必須對(duì)其進(jìn)行有效的引導(dǎo)和支持并加強(qiáng)監(jiān)管。要相對(duì)于民間融資進(jìn)行行之有效的監(jiān)管活動(dòng)，專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是必不可少的，政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的監(jiān)管部門來監(jiān)控民間融資活動(dòng)，依據(jù)法律對(duì)其進(jìn)行程序上的規(guī)范和行為上的約束，保證民間融資行為的程序正當(dāng)性。

3.精簡(jiǎn)銀行融資流程

現(xiàn)有的銀行融資體系對(duì)于中小企業(yè)而言困難重重，銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)本就有其特殊性，在面對(duì)中小企業(yè)的融資申請(qǐng)時(shí)不可避免的有較多的顧慮，這使得中小企業(yè)很難從銀行完成融資活動(dòng)，這與我國(guó)政府大力支持中小企業(yè)發(fā)展的思想是相悖的。精簡(jiǎn)銀行融資流程是降低中小企業(yè)融資難度的重要舉措，銀行作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要參與者，要切實(shí)的看到廣大中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所做出的巨大貢獻(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，銀行應(yīng)當(dāng)順應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，綜合考慮我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況，適當(dāng)?shù)木?jiǎn)一些不必要的融資流程，為企業(yè)降低融資成本。

（二）中小企業(yè)融資內(nèi)部問題解決方案

1.完善企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)

對(duì)于一家企業(yè)尤其是中小企業(yè)來說，要想更容易的從企業(yè)外部獲取資金，就必須向外界展現(xiàn)出企業(yè)強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。想要提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)從自身的內(nèi)部管理上抓起。其中，企業(yè)必須要優(yōu)化其自身的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，這種內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)涵蓋了人力資源管理、財(cái)務(wù)管理、經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)方面，貫穿于企業(yè)的整個(gè)發(fā)展過程中。良好的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，往往能夠使得企業(yè)降低運(yùn)行成本，省出更多的人力和物力投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中去。

2.提高企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)的提高應(yīng)當(dāng)是自上而下的，企業(yè)的管理層首先應(yīng)當(dāng)具備這種風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，明確的認(rèn)識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)帶來的巨大損失。為了提高企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，企業(yè)可以在內(nèi)部宣傳由于融資風(fēng)險(xiǎn)造成企業(yè)虧損的實(shí)際案例，加強(qiáng)現(xiàn)實(shí)教育。另外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)防控體系，對(duì)于中小企業(yè)而言，由于企業(yè)規(guī)模較小，無法為這個(gè)體系單獨(dú)設(shè)立相應(yīng)的部門進(jìn)行監(jiān)管，企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)部門同時(shí)負(fù)責(zé)融資風(fēng)險(xiǎn)防控的監(jiān)管工作。財(cái)務(wù)人員本就直接接觸企業(yè)融資的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此由其進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)的防控工作恰恰能使得防范效果達(dá)到最佳。

3.完善企業(yè)信用體系

良好的信用體系往往能夠使得中小企業(yè)更容易通過有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)審核并成功實(shí)現(xiàn)融資。對(duì)于中小企業(yè)而言，要想建立完善的企業(yè)信用體系，必須做到兩個(gè)方面。第一，企業(yè)應(yīng)當(dāng)始終堅(jiān)持及時(shí)償還債務(wù)的習(xí)慣。企業(yè)的債務(wù)償還記錄是影響企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要因素，中小企業(yè)的整體信用評(píng)級(jí)本就不高，其更應(yīng)當(dāng)做到不拖欠債務(wù)，只有如此才能使企業(yè)擁有良好的信用記錄，提升企業(yè)的信用等級(jí)。第二，企業(yè)要注重其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的社會(huì)效益，要樹立誠(chéng)實(shí)守信的經(jīng)營(yíng)理念。中小企業(yè)的社會(huì)影響力和盈利能力本就有限，若是在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)欺詐消費(fèi)者、商業(yè)欺詐等行為，對(duì)于企業(yè)的打擊將是極為致命的，因此企業(yè)必須要加強(qiáng)信用體系建設(shè)，塑造良好的企業(yè)形象。

五、結(jié)論

中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所做出的巨大貢獻(xiàn)是有目共睹的，但在過去的幾十年里，我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題一直存在著，但是受限于企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的諸多制約因素，至今仍未得到很好地解決。在當(dāng)前的形勢(shì)下，要想解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題需要我國(guó)政府和廣大中小企業(yè)共同努力，從建立有限的融資監(jiān)管到完善企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面同時(shí)發(fā)力，使融資不再成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的桎梏，只有如此才能使得我國(guó)資本市場(chǎng)的海量資金真正助力廣大中小企業(yè)的發(fā)展。