P2P網(wǎng)貸風險管理研究

王露　趙子英

摘要：近年來，隨著信息技術水平的不斷提高，我國P2P行業(yè)也隨之掀起發(fā)展浪潮。僅短短10年間，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)便從快速成長走向了衰亡。本文通過識別A公司網(wǎng)貸項目面臨的風險以及分析造成這些風險的成因，構建A公司網(wǎng)貸項目的指標體系，并采用模糊綜合評價法建立風險評價模型，得出平臺風險等級。最終根據(jù)分析的結果有針對性地給出對策和建議。

關鍵詞：P2P網(wǎng)貸平臺? 互聯(lián)網(wǎng)金融? 風險管理

一、引言

在我國普惠金融政策支持下，P2P網(wǎng)絡借貸作為傳統(tǒng)金融機構的補充，為有資金需求的小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體提供適當、有效的金融服務，并發(fā)揮著重要的作用。

2005年，P2P開始在英國萌芽。Zopa是世界最早的P2P網(wǎng)貸公司，2005年3月成立于英國倫敦，并在美國日本和意大利推廣。在此之后，許多國家紛紛開始出現(xiàn)P2P網(wǎng)絡借貸。2007年我國首家P2P網(wǎng)絡借貸平臺在上海成立，拍拍貸等一系列平臺借鑒國外P2P模式開始運營。自P2P網(wǎng)絡信用引入中國以來，網(wǎng)絡信用產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了許多發(fā)展高峰，并保持著高速增長。然而，由于政府監(jiān)管滯后，企業(yè)或缺乏平臺風險控制，或自身非法操作，導致網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模破產(chǎn)，更有平臺出現(xiàn)卷錢跑路的情況。

因此，在當前P2P平臺運營過程中，應深入挖掘網(wǎng)絡平臺借貸的風險點，更重要的問題是如何探索防范和降低風險而采取措施，這成為保證網(wǎng)絡借貸行業(yè)健康發(fā)展的首要問題。本文通過A公司的具體案例，探討其風險管控體系并提出完善風險管控體系的建議，給其他網(wǎng)貸平臺以及行業(yè)提供借鑒。

二、P2P平臺風險識別及指標體系構建

P2P網(wǎng)貸進入中國之后，由于國家沒有明確進入準則，先是爆發(fā)式的增長，而后平臺經(jīng)營因不善倒閉，或是私自挪用和自融等詐騙案件層出不窮。2016年8月，國家制定了監(jiān)管政策，P2P網(wǎng)貸行業(yè)開始出現(xiàn)轉折點，其中一些中小型平臺面臨被市場淘汰。面對如此嚴峻的形勢，A公司P2P網(wǎng)貸項目面臨的主要有內部風險及外部風險兩個方面，外部風險主要有：法律政策風險、聲譽風險、信用風險、市場風險;內部風險主要有：道德風險、運營風險、流動性風險。從而構建出A公司網(wǎng)貸項目的風險評價指標體系，包括7個一級指標和21個二級指標，詳見表2.1。

三、實證評價

（一）項目風險評價的指標權重確定

確定指標權重的方法很多，比如相似度評價、層次分析法、聯(lián)合分析法等，由于A公司P2P網(wǎng)貸項目的風險評價指標體系是一個層次遞階結構模型，對于這樣的指標體系，選用層次分析法來確定A公司網(wǎng)貸項目的風險評價指標的權重。

為確定一級指標和二級指標的權重，制作了風險評價指標判斷矩陣調查問卷，為保證問卷結果的質量，請了30名金融行業(yè)的專家按判斷矩陣標度法進行賦值，最后整合手機的數(shù)據(jù)按照投票占比最多的確定矩陣中的數(shù)值，重新構建了一級指標和二級指標的各個判斷矩陣，并計算一致性指標，判斷該矩陣是否通過一致性檢驗，若CR<0.1 時，該判斷矩陣通過一致性檢驗;若CR≥0.1，該矩陣不滿足一致性檢驗，需要調整數(shù)據(jù)，重新滿足一致性檢驗。具體的判斷矩陣如表3.1-3.8。

根據(jù)以上計算得到A 公司P2P 網(wǎng)貸項目風險評估體系的組合權重如表3.9 所示。

（二）項目風險評價的模型構建

為了解A 公司網(wǎng)貸項目風險指標的評價等級，文章采用問卷調查法選擇130名A 公司的員工進行在線調查問卷。一共發(fā)放130 份問卷，收回95 份問卷，有效問卷90 份，問卷有效率94.73%。根據(jù)A 公司員工在線問卷結果，進行相應的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，得到所有二級指標的隸屬度如表3.10。

1.評價指標集。由表3.10 可知，一級評價指標集為：B ={B1，B2，...，B9}，二級指標評價集為：Bi={Ci1，Ci2，...，Cini}（i=1，2，..9），其中ni 為第i 個一級指標所包含的二級指標的個數(shù)，即n1=2、n2=2、n3=3、n4=3、n5=4、n6=4、n7=3。

2.評語集。P2P 網(wǎng)絡借貸平臺進特定義評語集為：V= {V1，V2，V3，V4，V5 }={高風險、較高風險、中等風險、較低風險、低風險}。

3.二級指標評價模型。依據(jù)評語集，我們找到行業(yè)的專家對每個二級指標進行模糊評價。設有N 個專家對某個二級指標Cij 進行獨立的評價，其中Nk（k=1，2，..5）對該指標評價為Vk 評語的專家人數(shù)，則該指標在評語集V= {V1，V2，V3，V4，V5 }上的隸屬度為：

（3.1）

4.一級指標評價模型。對于一級指標Bi 的評價，事實上是一種模糊綜合評價，是由該一級指標所包含的二級指標的模糊評價結果通過加權綜合得出，即根據(jù)如下公式計算得出：

（3.2）

由表3.10 提取各指標權重可組成模糊權重向量按照公式（3.2）進行對法律政策風險（V1）聲譽風險（V2）、信用風險（V3）、市場風險（V4）、道德風險（V5）、運營風險（V6），流動性風險（V7）指標模糊評價結果如下：

V1=（0.43，0.41，0.16，0.00，0.00）

V2=（0.14，0.30，0.27，0.24，0.04）

V3=（0.16，0.34，0.33，0.13，0.04）

V4=（0.21，0.45，0.26，0.08，0.00）

V5=（0.12，0.26，0.23，0.24，0.15）

V6=（0.10，0.17，0.19，0.28，0.25）

V7=（0.08，0.17，0.19，0.23，0.33）

5.綜合評價模型。將7 個一級指標模糊綜合評價結果進行加權則得到綜合評價后的隸屬度，根據(jù)隸屬度最大原則可以得出綜合評價值，即按如下公式計算：

（3.3）

由一級指標模型可以得到一級指標的模糊評價結果為：

V=（0.24，0.35，0.23，0.12，0.06）

設置風險級別和對應分數(shù)賦值，高風險1分，較高風險0.8分，中等風險0.6分，較低風險0.4分，低風險0.2分。將9個一級指標模糊綜合評價結果進行加權則得到綜合評價結果為：

Vc=0.72

（三）結果分析

本章從準則層、指標層次，最后綜合評價判斷得出對P2P網(wǎng)絡借貸進行風險分析。通過模糊綜合評價法的結果表明 A公司網(wǎng)貸項目綜合風險評價值為0.68，在評語集中：高風險1分，較高風險0.8分，中等風險0.6分，較低風險0.4分，低風險0.2分。A公司網(wǎng)貸項目在0.6-0.8之間，屬于中等風險等級。然而這9個準側層內部的指標存在差異。從一級綜合評價結果來看如下表3.13，法律政策風險屬較高的風險;市場風險、信用風險和操作風險風險屬于中等風險，輿情風險，道德風險，運營風險，流動性風險屬于較低的風險。

四、A 公司P2P 網(wǎng)貸項目風險管控策略

針對A公司網(wǎng)貸項目出現(xiàn)的問題和風險量化的結果，將A公司面臨的風險首先采取規(guī)避策略，減少風險的發(fā)生概率。對于不能規(guī)避的我們再采取風險降低策略，將風險降低到可控范圍。把企業(yè)承擔的風險轉移給用戶或者第三方擔保公司，同時對于發(fā)生較低的風險或者現(xiàn)階段需耗費大量資源解決的風險，我們做好記錄，定期監(jiān)控量化風險結果，做好預警準備，從而提升風險管理的措施。

（一）項目風險的規(guī)避策略

由上一節(jié)對A公司網(wǎng)貸項目的風險量化的結果來看，政策性風險是P2P網(wǎng)貸行業(yè)最大的風險。項目需要投入更多的人力物力整改公司業(yè)務，規(guī)避法律政策風險。首先，應由公司法務解讀國家下發(fā)的文件，再傳達給各部門。公司內部成立合規(guī)小組，各部門派一個代表負責本部門合規(guī)事項，且部門間相互檢查，加強業(yè)務之間的學習。同時，A公司需要進一步完善內部控制的管理體系。 根據(jù)自身實際情況嚴格控制借貸規(guī)模。在同一網(wǎng)貸平臺上對同一借款人的借款額度加以限制，在一定程度上可以減少違約事件造成的損失。此外，優(yōu)化信用等級評價標準。A公司在大數(shù)據(jù)收集完成后，參照銀行對客戶的信用評級方法，設置五種信用評級評價指標，根據(jù)客戶實際情況進行評分。

（二）項目風險的降低策略

借款審核操作流程是項目的核心業(yè)務。尤其是借款審核業(yè)務流程中審核人員是否具備專業(yè)的知識和對借款人綜合考察能力，直接影響業(yè)務的發(fā)展。P2P平臺要想建立一個安全高效的風控網(wǎng)絡，只有不斷創(chuàng)新、升級和轉型，才能適應行業(yè)發(fā)展、監(jiān)管政策和投資者需求。A公司可采用嚴格的風控制篩選機制、數(shù)據(jù)層、風控制策略、工具層和工作流程等。 為實現(xiàn)風險最小化的管理目標，平臺應建立完善的風險評估和問責機制，每個審核環(huán)節(jié)落實到個人，實施嚴格的獎勵懲罰制度。結合平臺運營模式，全面實施在線和離線評估模式，明確風險類型。A公司網(wǎng)貸項目在未知風險發(fā)生之前應以預防為主，制定風險防范標準，并將各種風險類型羅列出來并制定有效的風險解決方案。

（三）項目風險的轉移策略

P2P平臺尋求與保險公司和第三方擔保公司合作。目前，第三方擔保公司在行業(yè)內的資質有很大不同，一旦風險超出控制抵御的水平，擔保公司就失去擔保能力。雖然平臺引入了擔保機構，但不能排除機構與平臺存在相關性，這就失去了第三方擔保的意義，成為變相的自我擔保。對公司來說，應注意擔保公司的選擇。一是知名擔保公司有較大的擔?？傤~。深入查看官方網(wǎng)站。查詢擔保協(xié)議的內容和明確擔保的適用范圍更為可靠。二是如果受歡迎程度和金額稍小，那些承諾提前還本付息的人，或那些在到期日之后XX天內提前還本付息的人，也被視為良心平臺，可以進行干預。

（四）項目風險的預警策略

平臺內部控制仍然需要有效的風險預警機制。對應已經(jīng)改正以及可能會發(fā)生的問題，平臺應該能夠及時整理和總結業(yè)務報告。一旦發(fā)現(xiàn)異常數(shù)據(jù)和可能的風險，應仔細分析，以及時調整業(yè)務狀況，并向相關管理部門報告，以防止損失進一步擴大。

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（王露系商丘學院教師;趙子英系吉林大學經(jīng)濟學院學生）