熱點(diǎn)匱乏期的游戲法則

尹星

“躺贏”策略的最佳布局點(diǎn)

主持人：這幾周的特點(diǎn)就是指數(shù)來(lái)回拉扯，個(gè)股你追我趕。但客觀的說(shuō)，重心不斷在下移，這個(gè)趨勢(shì)泛舟近幾周在欄目中早有預(yù)警。

泛舟：確實(shí)如此，指數(shù)短期想急跌，難！上漲更是難上加難。這就有點(diǎn)像七月份的走勢(shì)，看著破位了，給你拉回來(lái)，看著上去了，馬上按下去，最終一個(gè)向上假突破，隨后加速急跌。這個(gè)過(guò)程比較漫長(zhǎng)，而且各大指數(shù)的節(jié)奏也都不一樣。

主持人：急跌好?。　疤哨A”策略就可以上線了。

泛舟：這個(gè)策略到位就干！別猶猶豫豫的，中間幾個(gè)環(huán)節(jié)，什么時(shí)候加減倉(cāng)都說(shuō)的很清楚了，而且根本不用你每天盯盤，一切按照流程，按照程序干！現(xiàn)在開(kāi)始，正是這個(gè)“躺贏”策略的最佳布局點(diǎn)。

主持人：這是為何？

泛舟：不用浪費(fèi)過(guò)多時(shí)間，因?yàn)轳R上進(jìn)入牛市前的最后一洗，而不是牛市見(jiàn)頂后的第一次洗，如果是后者，少則兩三年，多則三五年，前者見(jiàn)效快！

主持人：明白了，躺贏歸躺贏，短線還是可以繼續(xù)搞的，不沖突，你還沒(méi)回答我開(kāi)始提的問(wèn)題，這段時(shí)期為何會(huì)指數(shù)磨嘰個(gè)股橫飛呢？

泛舟：指數(shù)磨嘰期基本都縮量，這個(gè)磨嘰還分磨嘰完畢后是上還是下，這就要從大周期中去觀察磨嘰點(diǎn)是哪里。現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)還是存在分歧的，我個(gè)人認(rèn)為，上去很難，但大部分主流機(jī)構(gòu)或者部分市場(chǎng)老炮覺(jué)得，跌不下去了，要起行情。有分歧才會(huì)使得拉扯的時(shí)間變長(zhǎng)，這是多空力量的角力。既然有空就有多，那么多在哪里呢？因?yàn)橹笖?shù)縮量了，這個(gè)“多”能多在什么板塊？必然大部分是只需要小規(guī)模資金就能參與的板塊，所以最近大家會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，超跌及次新等阻力最小，市值相對(duì)小的板塊中，經(jīng)常能看到游資的身影。這又折射出一個(gè)問(wèn)題值得大家去思考，2018年全年指數(shù)震蕩，題材橫飛。2019年至今，價(jià)值慢牛及題材輪動(dòng)。接下來(lái)呢？如果指數(shù)真的和我預(yù)期的那樣出現(xiàn)了震蕩并且一路向下，是不是風(fēng)格又換回題材小票了呢？

主持人：你說(shuō)你的想法就可以，不用顧忌大多數(shù)人的觀點(diǎn)，每個(gè)人都有自己的觀點(diǎn)，這很正常。短期既然磨嘰上不去，但又不會(huì)崩，這個(gè)寬幅震蕩何時(shí)會(huì)真正到來(lái)呢？

泛舟：說(shuō)句心里話，我也喜歡快點(diǎn)來(lái)！而且幅度越大，越激烈越好。因?yàn)殚L(zhǎng)痛不如短痛，一把調(diào)整到位，后面都是大機(jī)會(huì)。不過(guò)主題投資和這些關(guān)系也不大，最近依然是兩條線來(lái)回輪動(dòng)。只是參與者要想明白一點(diǎn)，參與的公司是不是官司纏身？到什么點(diǎn)會(huì)被ST處理？還有什么雷沒(méi)爆？等等問(wèn)題。很多錢你沒(méi)這個(gè)能力去承受風(fēng)險(xiǎn)也就別去賺了！誰(shuí)能看懂，誰(shuí)有能力承受誰(shuí)就去玩，低價(jià)超跌的基本面魚(yú)龍混雜，有壞有好，大家自己看清楚后，再根據(jù)自己的能力大小來(lái)安排參與的力度吧。我還是那句話，官司纏身的，不斷被交易所譴責(zé)的，巨虧等等的，能不玩就不玩。

真假牛市之辨

主持人：上周蕭蕭聊到，跌穿三角形震蕩區(qū)域下軌后，未見(jiàn)管理層明顯的政策面呵護(hù)市場(chǎng)舉措，本周央行又是MLF+LPR的中國(guó)式降息，又是召開(kāi)六大行的會(huì)議，政策面釋放出的信號(hào)夠嗎？

海風(fēng)若雨蕭蕭：央行的中國(guó)式降息其實(shí)是符合市場(chǎng)預(yù)期的，六大行會(huì)議也釋放出加強(qiáng)信貸投放的信號(hào)，這些都屬于逆周期調(diào)節(jié)政策的措施，但是這種力度能和9月央媽降準(zhǔn)相提并論嗎？能和美國(guó)8-10月連續(xù)降息三次的寬松大環(huán)境推動(dòng)相比嗎？在探討四季度行情時(shí)，我們就探討過(guò)這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)的結(jié)論就是，政策利好基本都兌現(xiàn)了，指望更多利好可能性不大了，現(xiàn)在的情況就是，利好都在預(yù)期以內(nèi)。就市場(chǎng)表現(xiàn)看，本周的反彈其實(shí)依托了2440-2733點(diǎn)的連線，也僅僅是觸及三角形下軌就遇阻回落，很明顯，下軌支撐跌破之后，變身阻力了，市場(chǎng)維持在2900點(diǎn)區(qū)域，基本上是下一個(gè)臺(tái)階就橫盤震蕩的緩降式調(diào)整模式。就市場(chǎng)炒作的板塊來(lái)看，次新股、云游戲、稀土+農(nóng)業(yè)的貿(mào)易爭(zhēng)端受益品種輪番上陣，相對(duì)較強(qiáng)的是次新股和云游戲，更多的是主打低價(jià)+超跌的模式，這種“價(jià)格投資”模式在2018年三四季度相當(dāng)?shù)牧餍?，往往熱點(diǎn)匱乏期才會(huì)出現(xiàn)?，F(xiàn)在市場(chǎng)其實(shí)就指數(shù)而言，下跌空間并不大，很類似2013-2014年市場(chǎng)圍繞著2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口反復(fù)震蕩的行情。

主持人：四季度行情你從9月底開(kāi)始，探討得已經(jīng)夠多了，基本上都被市場(chǎng)走勢(shì)所驗(yàn)證，明年年行情有觀點(diǎn)看小康牛，你怎么看呢？

海風(fēng)若雨蕭蕭：我覺(jué)得首先需要理清什么樣才算是牛市，比如說(shuō)2019年以當(dāng)前的收盤點(diǎn)位看，年度漲幅是16%，近20年來(lái)漲幅排第7位，怎么也算不上很差的年份了，算得上小牛市了吧，但是大家的感覺(jué)是牛市嗎？有人戲言，“拿掉豬都是通縮，拿掉核心資產(chǎn)的都是熊市”，前面三個(gè)月就完成了全年漲幅，后面就是圍繞著2800—3000點(diǎn)區(qū)間反復(fù)震蕩了，能走出大級(jí)別行情的，僅有茅臺(tái)代表的品牌消費(fèi)、滬電代表的5G科技成長(zhǎng)、愛(ài)爾眼科代表的醫(yī)療服務(wù)等少數(shù)品類，其余品類多數(shù)是隨風(fēng)起舞。造成這種局面的根本因素在于，中國(guó)股市牛熊之變?cè)诹鲃?dòng)性，說(shuō)白了就一句話，“錢從哪里來(lái)，又會(huì)到哪里去”，2019年的流動(dòng)性釋放，在于2018年“蒙古大夫”式樣的去杠桿政策在內(nèi)外雙重壓力下調(diào)整為穩(wěn)杠桿政策，所以一季度行情屬于超跌后修正，力度大、空間足、速度快，但是二季度之后，隨著“管好貨幣總閘門”表述，基本上就鎖死了行情的空間。三季度雖然隨著美國(guó)進(jìn)入降息我們國(guó)內(nèi)也進(jìn)入了逆周期調(diào)節(jié)，但是四季度高企的通脹形勢(shì)又限制了流動(dòng)性的釋放，這樣一回顧，投資者就很清楚牛熊之分了。對(duì)絕大多數(shù)投資者而言，能賺錢、好賺錢、賺大錢的，往往是流動(dòng)性充裕的普漲行情，也就是我們通常講的牛市。你猛拉銀行把指數(shù)抬到3500點(diǎn)容易（2018年一季度不就是這樣干的嗎？），但是形成牛市卻是不可能的。沒(méi)多少人覺(jué)得2017年漲到3400點(diǎn)是牛市，但是大家都會(huì)認(rèn)同2019年一季度3150點(diǎn)是牛市。所以指數(shù)不重要，有賺錢效應(yīng)才是真牛市，下周我們可以就這個(gè)問(wèn)題繼續(xù)探討。

白馬集體破位

主持人：指數(shù)本周再度走壞，大白馬高位補(bǔ)跌。

驕陽(yáng)：指數(shù)本身在這里的結(jié)構(gòu)就是維持，利用年線的支撐，這是一種弱平衡，大家都在等待方向，等待放量的方向。周四周五，大白馬開(kāi)始出現(xiàn)資金強(qiáng)烈拋售，導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌，從而引發(fā)周五的向下變盤。對(duì)于大白馬來(lái)說(shuō)，我們不斷說(shuō)，找不到攻擊的理由，例如醫(yī)藥，龍頭品種持續(xù)大漲后，市盈率達(dá)到了平均市盈率的兩倍，再說(shuō)茅臺(tái)，雖然穩(wěn)定增長(zhǎng)，但按照明年的市盈率看，已經(jīng)達(dá)到30倍，也就是說(shuō)，股價(jià)已經(jīng)透支了明年的漲幅，如此這般，只要有風(fēng)吹草動(dòng)，就容易出現(xiàn)短期估值回歸。從這個(gè)角度看，整體壓制指數(shù)也是必然的。

主持人：技術(shù)上看呢？

驕陽(yáng)：上證50頂背離形成，創(chuàng)業(yè)板也是頂背離，MACD估計(jì)下周前半周就進(jìn)入0軸以下，KDJ也可能在下周進(jìn)入20以下，幾乎沒(méi)有操作機(jī)會(huì)。

主持人：驕陽(yáng)一直提醒的云游戲本周爆發(fā)，另外，你上周提到的胎壓監(jiān)測(cè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)有個(gè)股本周表現(xiàn)非常不錯(cuò)，下周是否有機(jī)會(huì)獨(dú)立于指數(shù)？

驕陽(yáng)：大白馬的集體破位顯示了資金的真實(shí)意圖以賣出和防守為主，那么我們?cè)诓僮鲿r(shí)候，就要盡量回避這對(duì)市場(chǎng)短線資金情緒的影響，但當(dāng)市場(chǎng)回穩(wěn)后，這兩個(gè)概念還是可以去關(guān)注的，畢竟依然具備硬邏輯。

主持人：指數(shù)頂背離，殺傷力大嗎？

驕陽(yáng)：頂背離不一定帶來(lái)特別大的下跌，但是一些特別大的下跌很多都是頂背離后出現(xiàn)的。所以，當(dāng)確認(rèn)頂背離后，首先要考慮的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不是風(fēng)險(xiǎn)有多大。其次，對(duì)于頂背離下的個(gè)股機(jī)會(huì)，要學(xué)會(huì)放棄，很多人都在研究逆勢(shì)賺錢的套路，但是做來(lái)做去會(huì)發(fā)現(xiàn)非常非常難，因?yàn)槟鎰?shì)博弈強(qiáng)勢(shì)股和順勢(shì)博弈強(qiáng)勢(shì)股邏輯上是不同的，前者是越漲資金越賣，后者是越漲資金越買。前者是參與資金越小優(yōu)勢(shì)越大，因?yàn)槿菀踪I入更容易賣出，后者是買入容易賣出也容易。這2點(diǎn)就決定了參與資金的情緒完全是不一樣的，決定逆勢(shì)參與之前，一定要明白這其中的差異。