譜系化金融的本質(zhì)和銀行業(yè)未來(lái)機(jī)會(huì)

[摘 要]文章從數(shù)字化時(shí)代本身的新特點(diǎn)、金融本質(zhì)的演變及其新特征的描述出發(fā)，結(jié)合筆者提出的“親緣格局”“譜系化金融”等概念以及區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的新機(jī)遇，對(duì)譜系化金融的本質(zhì)和銀行業(yè)未來(lái)的新機(jī)會(huì)作了初步探討。文章提出，銀行要利用金融科技特別是區(qū)塊鏈技術(shù)，緊抓個(gè)體及其家族的各種“親緣”關(guān)系，主動(dòng)介入其提升親緣格局（對(duì)應(yīng)數(shù)字資產(chǎn)積累）的全過(guò)程、諸環(huán)節(jié)，并服務(wù)其相關(guān)的人群、企業(yè)、產(chǎn)品等，在未來(lái)的譜系化金融涌現(xiàn)過(guò)程中才有可能占據(jù)先機(jī)，銀行才會(huì)成功轉(zhuǎn)型。

[關(guān)鍵詞]親緣格局;譜系化金融;數(shù)字資產(chǎn);銀行轉(zhuǎn)型

[中圖分類號(hào)]F832.49

近幾年，在銀行轉(zhuǎn)型的實(shí)際工作以及對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的研究中，筆者越來(lái)越強(qiáng)烈地意識(shí)到，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先機(jī)已經(jīng)被頭部金融科技公司占得，而且數(shù)字化時(shí)代的特點(diǎn)決定了這種先機(jī)一旦失去，再追趕就很難了。因此，筆者認(rèn)為，需要仔細(xì)地研究數(shù)字化時(shí)代本身的新特點(diǎn)、金融本質(zhì)的演變及其新特征，由此催生“親緣格局”“譜系化金融”等概念，同時(shí)結(jié)合當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)所帶來(lái)的新機(jī)遇，對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、區(qū)塊鏈金融、銀行的未來(lái)發(fā)展等做出了一些較深入的思考。此文是筆者在專著《親緣格局論：面向智能時(shí)代的哲學(xué)》出版之后的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，求教于方家。[1]

1 資本的外在化、外部性的內(nèi)在化正在使譜系化金融“回歸”

美國(guó)、意大利的左翼政治理論家哈特和奈格里的《大同世界》一書描繪了西方發(fā)達(dá)國(guó)家正在出現(xiàn)的一系列新趨勢(shì)：[2]一是在資本主義價(jià)值增值的過(guò)程中非物質(zhì)生產(chǎn)正在逐步取得霸權(quán)或者主導(dǎo)地位，圖像、信息、知識(shí)、情感、符碼以及社會(huì)關(guān)系在資本主義的價(jià)值增值過(guò)程中，已經(jīng)超越了有形商品或者商品的物質(zhì)性層面;二是工作的女性化，女性在雇用勞動(dòng)市場(chǎng)上所占的比例迅速提升，勞動(dòng)的“靈活性”提高，與“女性崗位”相關(guān)的傳統(tǒng)特征（如情感、情緒和公關(guān)等）正在逐漸成為所有勞動(dòng)部門的一個(gè)核心;三是移民勞動(dòng)者處于與社會(huì)和種族的混合過(guò)程中，合法與非法移民的不斷涌入帶來(lái)很多政治與社會(huì)問(wèn)題，同時(shí)也使勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)生本質(zhì)性的變化。他們認(rèn)為，這三種主要趨勢(shì)向政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)概念和方法提出了挑戰(zhàn)，因?yàn)椤吧蝿趧?dòng)”將經(jīng)濟(jì)的重心從物質(zhì)商品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了社會(huì)關(guān)系的生產(chǎn)，而生產(chǎn)與再生產(chǎn)也日益混同。經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到資本以外要素不斷增長(zhǎng)的重要性，因?yàn)樵谑聦?shí)上，與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)構(gòu)想不同，資本日益處于生產(chǎn)過(guò)程和財(cái)富的生成之外。也就是說(shuō)，以非物質(zhì)生產(chǎn)者、女性勞動(dòng)者、移民勞動(dòng)者為主力軍的“生命政治勞動(dòng)”正變得更具自主性，資本的主導(dǎo)力量在明顯減弱。

與此同時(shí)，以互聯(lián)網(wǎng)以及與之相關(guān)的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)正在推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，“開(kāi)放性網(wǎng)絡(luò)”和“創(chuàng)造性勞動(dòng)”的日益融合正在使資本的地位和性質(zhì)發(fā)生深刻變化。凱恩斯在20世紀(jì)30年代所預(yù)見(jiàn)的“食利者的安樂(lè)死” [3]有可能成為現(xiàn)實(shí)，資本擁有者越來(lái)越被置身于社會(huì)勞動(dòng)的具體過(guò)程之外，企業(yè)家和資本家的界限越來(lái)越明顯了。資本家正在回歸到像封建時(shí)代的地主那樣只收“地租”的角色，投資、生產(chǎn)、交易本身的利潤(rùn)產(chǎn)生和分配好像和他們無(wú)關(guān)了哈特和奈格里說(shuō)：“資本主義摧毀了經(jīng)濟(jì)學(xué)，將其變?yōu)閿?shù)學(xué)，而現(xiàn)在需要我們將其重新帶回生命領(lǐng)域和家政學(xué)（oikonomia）的古典意義中去。經(jīng)濟(jì)價(jià)值決定于協(xié)作性行為（知識(shí)的、手工的、情感的或交往的）在反抗并超越利用市場(chǎng)的金融規(guī)則對(duì)社會(huì)實(shí)行的資本主義調(diào)節(jié)時(shí)完成的溢出和逾越過(guò)程。” [2]他們說(shuō)的這些比較晦澀，照筆者的話語(yǔ)翻譯過(guò)來(lái)就是：與一體化金融相伴生的資本主義早已經(jīng)成了“計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)”，一切都是冷冰冰的計(jì)算，這在資本主義上升期和機(jī)器大生產(chǎn)的年代是合乎理性的，但正如韋伯所言，它們制造了一個(gè)巨大的“鐵籠”，使人的自主的協(xié)作性行為（知識(shí)的、手工的、情感的或者交往的）成為多余。[4]而數(shù)字化時(shí)代（智能時(shí)代）卻不能允許這種情況繼續(xù)下去，于是譜系化金融有可能應(yīng)運(yùn)而生，從其古典形態(tài)“諸眾”（the Multitude）勞動(dòng)、休閑的諸環(huán)節(jié)、全過(guò)程將使經(jīng)濟(jì)過(guò)程的描述變得更加復(fù)雜，瓦爾拉斯均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)的理想狀態(tài)顯然無(wú)法勝任新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的要求。即使是一體化金融時(shí)代的非瓦爾拉斯均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)，也只在個(gè)別側(cè)面實(shí)現(xiàn)了與真實(shí)市場(chǎng)的對(duì)應(yīng)，使人們不再沉迷于瓦爾拉斯構(gòu)筑起來(lái)的理論幻境中。在筆者看來(lái)，理論經(jīng)濟(jì)學(xué)以所謂“代表性經(jīng)濟(jì)主體”實(shí)現(xiàn)的簡(jiǎn)單對(duì)應(yīng)永遠(yuǎn)也不可能再現(xiàn)真實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，特別是現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性更加劇了這種對(duì)應(yīng)的不可能性，因?yàn)樨泿旁谑袌?chǎng)中的真實(shí)效果是由處于不同立場(chǎng)、擁有不同偏好、具有不同信念的經(jīng)濟(jì)主體相互作用的結(jié)果，貨幣的內(nèi)生性永遠(yuǎn)夾雜著外生性。因而，有必要徹底轉(zhuǎn)換一種思路，用數(shù)字資產(chǎn)融合市場(chǎng)主體的各種行為、數(shù)量和價(jià)格信號(hào)，轉(zhuǎn)換成真正的內(nèi)生性實(shí)現(xiàn)的“真實(shí)貨幣”。隨著這樣的“真實(shí)貨幣”的生成和運(yùn)行體系逐漸成熟，譜系化金融將取代一體化金融，成為未來(lái)金融業(yè)的主要形態(tài)，如果這些真的能夠?qū)崿F(xiàn)，那么金融的本質(zhì)也就改變了（詳見(jiàn)本文第二節(jié)）。筆者個(gè)人感覺(jué)，生命價(jià)值、親緣格局、宙合等，這些融合了中華傳統(tǒng)文化的新概念[1]在某種程度上比哈特和奈格里所說(shuō)的“生命政治勞動(dòng)”更易于理解和接受，中譯本把他們的著作Commonwealth譯為《大同世界》是恰當(dāng)?shù)??；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的高度平臺(tái)化、區(qū)域化和集群化正在催生貨幣的數(shù)字化和譜系化。金融譜系化的格局之演進(jìn)，有可能因?yàn)樨泿诺淖V系化而達(dá)到高潮。在筆者的設(shè)想中，區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的運(yùn)行，就像全社會(huì)的毛細(xì)血管都充分地張開(kāi)了，如此將更有效地實(shí)現(xiàn)譜系化金融貫穿滲透于個(gè)體及其家族之親緣格局提升的過(guò)程，進(jìn)而促進(jìn)每一個(gè)個(gè)體都趨向于達(dá)到“宙合”之境。與以往的一體化金融促進(jìn)工業(yè)制造和全球貿(mào)易相比，譜系化金融將更注重于人本身的自由發(fā)展、和諧共生社會(huì)的實(shí)現(xiàn)，這有可能就是中國(guó)古人向往的“大同世界”。

2 譜系化金融本質(zhì)與“真實(shí)貨幣”之生成、作用之機(jī)理

金融的本質(zhì)會(huì)改變嗎？極端一點(diǎn)發(fā)問(wèn)，可以是這樣的：金融有本質(zhì)嗎？從20世紀(jì)初現(xiàn)象學(xué)發(fā)端以來(lái)，事物是否有一成不變的本質(zhì)，一直在受到哲學(xué)家們的質(zhì)疑。我們信奉的不是否定傾向的哲學(xué)，所以姑且認(rèn)為本質(zhì)是存在的，但本質(zhì)一定是會(huì)演變的，金融的本質(zhì)也是這樣。

2.1 金融本質(zhì)及其演變

金融的本質(zhì)是什么？無(wú)數(shù)學(xué)者都給出了答案，這里引用兩個(gè)比較新一點(diǎn)的觀點(diǎn)。陳志武說(shuō)：“金融就是跨期價(jià)值交換，就是在雙方之間進(jìn)行的跨越時(shí)間交易。所有的跨期價(jià)值交換都是金融，都是金融要解決的問(wèn)題。一般商品市場(chǎng)都是現(xiàn)貨交易，你去菜市場(chǎng)買菜，一手交錢，一手交貨，這是現(xiàn)貨交易，不存在跨期交割和由此帶來(lái)的一系列信用與違約問(wèn)題，但金融市場(chǎng)則完全不同，交易是跨越不同時(shí)間的。你一定記住金融的這一本質(zhì)?！盵5]肖遠(yuǎn)企說(shuō)：“分析Finance詞源的演進(jìn)歷史可以發(fā)現(xiàn)，金融業(yè)從起源到發(fā)展，貫穿其中的核心職能是中介服務(wù)。這主要包括兩個(gè)方面：一是作為‘錢的中介。金融業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的直接對(duì)象是‘錢，在任何時(shí)代，金融活動(dòng)都是貨幣流通的中介。二是作為金融活動(dòng)參與主體的中介。無(wú)論是早期簡(jiǎn)單的支付，還是承兌、借貸乃至近來(lái)的財(cái)務(wù)管理，金融都是聯(lián)結(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不同參與主體的紐帶，是聯(lián)絡(luò)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的中介?！毙みh(yuǎn)企的論文還詳細(xì)分析了從“搬運(yùn)工”“助推器”到“創(chuàng)造者”的金融中介角色的歷史演變。[6]

隨著金融業(yè)因數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展而正在發(fā)生的劇變，金融的本質(zhì)也正在發(fā)生深刻的變化。以筆者的觀點(diǎn)，譜系化金融將取代一體化金融，成為未來(lái)金融業(yè)的主要形態(tài)，如果這些真的能夠?qū)崿F(xiàn)，那么金融的本質(zhì)似可表述為：金融是伴隨個(gè)體與其家族的生命歷程及其相關(guān)事業(yè)發(fā)展的價(jià)值生成、積累和交換的過(guò)程。生命價(jià)值的主要表現(xiàn)形式是親緣格局，其對(duì)應(yīng)的是個(gè)體及其家族的資產(chǎn)綜合形態(tài)，在數(shù)字化時(shí)代（智能時(shí)代）很有可能用數(shù)字資產(chǎn)來(lái)整合，如此，則數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的生成、積累和交換有可能將成為金融業(yè)的主流形態(tài)。

2.2 譜系化金融的新特征

過(guò)去500年的銀行業(yè)一直占據(jù)著金融業(yè)的頭把交椅，這是由資本主義生產(chǎn)體系下國(guó)家信用貨幣為基礎(chǔ)的銀行信貸和票據(jù)一直占較大份額所造成的。金融——工業(yè)化和信息化——制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，無(wú)論各種業(yè)態(tài)發(fā)生了多么大的變化，銀行信貸和票據(jù)的“老大”地位一直比較穩(wěn)固，這種超穩(wěn)定形態(tài)的金融模式的主要盈利點(diǎn)一直在于對(duì)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)，說(shuō)白了就是“吃利差”，大銀行對(duì)大企業(yè)是較低的利差，小銀行對(duì)小企業(yè)是較高的利差，總之必要的“安全邊界”保證了銀行的盈利和風(fēng)險(xiǎn)控制。

21世紀(jì)以來(lái)特別是最近10年來(lái)，一些重要的變化發(fā)生了，中國(guó)銀行業(yè)也開(kāi)始向數(shù)字銀行、投資銀行和直銷銀行的實(shí)踐轉(zhuǎn)型。在世界范圍內(nèi)，隨著金融科技的發(fā)展，有關(guān)于譜系化金融“回歸”的一些現(xiàn)象漸漸顯現(xiàn)出來(lái)：精準(zhǔn)描述金融服務(wù)主、客體雙方的金融行為，促進(jìn)金融服務(wù)個(gè)性化，并使個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)成本降至最低;分布式系統(tǒng)，各方參與積極性提高，參與成本降至最低;信息不對(duì)稱問(wèn)題的技術(shù)解決使金融服務(wù)主客體雙方的道德風(fēng)險(xiǎn)得以降低;細(xì)分行業(yè)、相對(duì)封閉、基于資產(chǎn)價(jià)值形成全過(guò)程登記的市場(chǎng)使價(jià)格波動(dòng)減緩;競(jìng)爭(zhēng)有限度，以免“孤注一擲”（go for broke）行為頻繁發(fā)生，避免過(guò)度授信、過(guò)度負(fù)債;大量交易且十分便捷（目前已有互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)購(gòu)、支付以及消費(fèi)信貸、小額貸款奠定的基礎(chǔ)）;累積的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）將逐步得到遞增的金融資源（如遞增貸款）。

隨著金融科技特別是區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展到位，譜系化金融的表現(xiàn)形態(tài)處于快速形成和積聚之中，筆者把譜系化金融的特征做了一些理論上的概括，總的來(lái)說(shuō)，就是基于個(gè)體（包括個(gè)人、家族和企業(yè)法人）生命演化歷程的譜系化記錄而衍生的金融理念和實(shí)踐。它將呈現(xiàn)的特征有：①基于信用的高效、直接的金融服務(wù);②人的全部?jī)r(jià)值（不光是勞動(dòng)價(jià)值）得到尊重和體現(xiàn);③金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品針對(duì)特定客群的定制性增強(qiáng);④對(duì)應(yīng)于新的價(jià)值評(píng)估機(jī)制（如筆者所提出的“親緣格局”），譜系化數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）有望在特定區(qū)域流通，形成對(duì)法定貨幣體系缺陷的補(bǔ)足等。

2.3 融合行為、數(shù)量與價(jià)格的“真實(shí)貨幣”的必要性及其生成、作用之機(jī)理

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，商業(yè)銀行認(rèn)可作為抵押品的資產(chǎn)系列是多樣化的，如國(guó)債、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、股票、藝術(shù)品甚至專利權(quán)、林權(quán)等，但是最主要的抵押物一直就是房地產(chǎn)。柳欣的《資本理論》中說(shuō)，這是一種貨幣內(nèi)生供給的模式：“在美國(guó)，房地產(chǎn)價(jià)值一直占總資本的60%左右，換句話說(shuō)，房地產(chǎn)價(jià)值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和資本存量?jī)r(jià)值增長(zhǎng)率是高度相關(guān)的，其原因就在于房地產(chǎn)是商業(yè)銀行貸款的主要抵押品?！倍?0世紀(jì)七八十年代，美國(guó)的政府公債對(duì)資本存量的比重大幅度增加，一度超過(guò)30%。 “眾所周知，由于政府信用的擔(dān)保，公債是肯定會(huì)兌現(xiàn)的，從而在現(xiàn)實(shí)中當(dāng)借款者用公債作抵押時(shí)，商業(yè)銀行根本不必考慮其信用和風(fēng)險(xiǎn)而在任何時(shí)候都給予‘十成按揭。這樣，當(dāng)公債在總資本中的比重超過(guò)房地產(chǎn)而取代其作為商業(yè)銀行貸款的抵押品時(shí)，通貨膨脹是不可避免的?！保ㄍ蠒7]而實(shí)際上，商業(yè)銀行（在我國(guó)，還有政策性銀行）在具體操作中，有可能比這里說(shuō)得更加激進(jìn)，所以當(dāng)2008年“四萬(wàn)億”推出后，后續(xù)數(shù)十萬(wàn)億的商業(yè)銀行貸款（還有所謂“通道”貸款，實(shí)際上也是絕大多數(shù)出自商業(yè)銀行）的推出，也不難理解。在這數(shù)十萬(wàn)億的貸款中，地方政府信用為“抵押品”的貸款至少占了一半。

從學(xué)理上說(shuō)，現(xiàn)有的貨幣內(nèi)生供給模式是比較穩(wěn)妥的資本主義經(jīng)濟(jì)模式，但在某些貪婪金融經(jīng)理的操作之下，金融產(chǎn)品的復(fù)雜化可能會(huì)掩蓋抵押品的真實(shí)性，甚至以某種“創(chuàng)新”的理由否認(rèn)其必要性，從而使貨幣內(nèi)生供給的真實(shí)效果受到不良影響，有時(shí)會(huì)很嚴(yán)重，這正是2008年金融危機(jī)的根源所在。而且，以資本存量（即以往的資產(chǎn)的評(píng)估值）為基礎(chǔ)的貨幣內(nèi)生供給還有兩個(gè)致命的缺陷：一是資產(chǎn)評(píng)估的隨意性和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性;二是存量資產(chǎn)的極端不均必將會(huì)造成很多中小企業(yè)和大多數(shù)中產(chǎn)者在新的時(shí)代條件下，文章開(kāi)頭所說(shuō)的非物質(zhì)生產(chǎn)者、女性勞動(dòng)者、移民勞動(dòng)者，是中產(chǎn)者的重要組成部分。的貸款可得性差，從而引發(fā)金融資源的新的更大的不公平分配。伯南克認(rèn)為，貨幣政策不是應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)（資產(chǎn)）泡沫的有效工具，而金融監(jiān)管的工具作為第一道防線更為有效。[8] 而筆者認(rèn)為，金融監(jiān)管的效果也是成問(wèn)題的。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，由于經(jīng)濟(jì)主體的貪婪和恐懼，上述兩個(gè)致命缺陷都有自我加強(qiáng)，而且相互加強(qiáng)的傾向，來(lái)勢(shì)洶洶，去如疾風(fēng)，監(jiān)管當(dāng)局很多時(shí)候是顧頭不顧尾的。而在政府更加強(qiáng)勢(shì)的中國(guó)，貨幣外生供給的沖動(dòng)隨時(shí)存在，更有可能加劇這些缺陷的后果，使貨幣內(nèi)生供給的效果大打折扣。

相比之下，以親緣格局為“對(duì)應(yīng)物”的數(shù)字資產(chǎn)的長(zhǎng)期積累性和相對(duì)公平性這種穩(wěn)定性因現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中資本利潤(rùn)率r的外生性和微利性而得到了加強(qiáng)，見(jiàn)下文對(duì)于斯拉法公式的改寫。和較小差異性所決定，而V的價(jià)值取向和較小差異決定了譜系化金融的“平和性”特質(zhì)，這意味著C的變動(dòng)不再是重要的，也不再是劇烈的，自然，M也就沒(méi)有高得離譜的可能性了。

上述是一種理想的情況，也許要過(guò)十幾年、幾十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)階段能做的也許是，可以此數(shù)字資產(chǎn)作為“可抵押資產(chǎn)”的一大選項(xiàng)，則金融資源分配極端不公平的問(wèn)題有希望得到解決，從而部分解決資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)問(wèn)題。這是一個(gè)過(guò)渡方案。也即，在非瓦爾拉斯均衡

瓦爾拉斯模型的重要特征是：所有的私人經(jīng)濟(jì)主體都接受價(jià)格信號(hào)，并據(jù)此做出理性的數(shù)量決策，但沒(méi)有人利用市場(chǎng)上任何的數(shù)量信號(hào)。同時(shí)，沒(méi)有市場(chǎng)主體實(shí)在地制定價(jià)格，價(jià)格是由“看不見(jiàn)的手”或隱含的瓦爾拉斯“拍賣者”決定的。而在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境中，根本不存在所謂的“拍賣者”，于是在凱恩斯理論的引導(dǎo)和推動(dòng)下，非瓦爾拉斯均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)開(kāi)始占據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的主導(dǎo)地位，它的目標(biāo)在于：在不作公理式地假定市場(chǎng)出清的前提下，建立一個(gè)非集中式經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的理論框架。在這種情形下，一個(gè)直接的推論就是可能出現(xiàn)需求方或供給方的配給甚至管制行為，而且數(shù)量信號(hào)和價(jià)格信號(hào)一道引入決策之中。在某種程度上，非瓦爾拉斯均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)現(xiàn)了將行為、數(shù)量與價(jià)格信號(hào)統(tǒng)一納入理論知識(shí)的目標(biāo)。的模型中加入融合行為、數(shù)量與價(jià)格的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣），以優(yōu)化了的“代表性經(jīng)濟(jì)主體”的行為促進(jìn)這一均衡的“真實(shí)性”。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)思想史的回顧中，筆者看到有一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家（如李嘉圖、斯拉法）一直在做出努力，致力于尋求一種“不變的價(jià)值尺度”。馬克思融合了斯密和李嘉圖的勞動(dòng)價(jià)值論，經(jīng)濟(jì)學(xué)思想史上所謂“兩個(gè)劍橋”資本爭(zhēng)論也源于此。這場(chǎng)有名的爭(zhēng)論試圖對(duì)馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論爭(zhēng)出個(gè)結(jié)果來(lái)，但最后不了了之，筆者以為，這可能不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家們理論能力不夠，也不是因?yàn)轳R克思留下的理論難題太難，而是因?yàn)樨泿沤?jīng)濟(jì)本身的發(fā)展水平?jīng)]有達(dá)到如今的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的水平，所以他們都只能在資本主義經(jīng)濟(jì)固有的框架內(nèi)來(lái)思考價(jià)值尺度問(wèn)題，困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格之間的“轉(zhuǎn)型”難題在資本主義經(jīng)濟(jì)中是永遠(yuǎn)存在的。因?yàn)椴煌?chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于勞動(dòng)價(jià)值論的“勞動(dòng)”本身的價(jià)值認(rèn)識(shí)就存在歧義，怎么可能有統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)估呢？?jī)r(jià)值評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，必然導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的走向偏離價(jià)值有時(shí)會(huì)非常大，勞動(dòng)力價(jià)格的實(shí)現(xiàn)肯定也在不同崗位、不同行業(yè)中千差萬(wàn)別，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為必然會(huì)實(shí)現(xiàn)的所謂“自然利息率”或“統(tǒng)一利潤(rùn)率”實(shí)際上只是一種幻想而已。理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了理論展現(xiàn)的便利而設(shè)想的自然利息率，在真實(shí)的貨幣經(jīng)濟(jì)中是不存在的，即使央行進(jìn)行利率管制，真實(shí)實(shí)現(xiàn)的利息率也肯定有很多貓膩在。

如何在真實(shí)經(jīng)濟(jì)中尋找到“不變的價(jià)值尺度”？很可能就在數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）這里。在斯拉法的公式中可以發(fā)現(xiàn)一些解決問(wèn)題的端倪：P=（1+r）AP+wL（注意，P、A、L都是矩陣表達(dá)式，A表示投入的技術(shù)系數(shù)矩陣，P表示價(jià)格的列向量，L是勞動(dòng)價(jià)值的列向量，r是市場(chǎng)利率，w是勞動(dòng)工資率）。[10]這個(gè)公式把技術(shù)（行為）、勞動(dòng)與資本的數(shù)量和價(jià)格都考慮進(jìn)來(lái)了。假如向量P用計(jì)算機(jī)算出來(lái)并對(duì)應(yīng)一定的數(shù)字資產(chǎn)，然后直接與市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)主體對(duì)應(yīng)起來(lái)，并以數(shù)字貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)交易。這樣的市場(chǎng)交易環(huán)境的“真實(shí)性”很可期待，而且該資產(chǎn)本身是絕對(duì)“真實(shí)”的。這樣的市場(chǎng)交易環(huán)境將真切地實(shí)現(xiàn)譜系化金融，從而有可能在一定的市場(chǎng)區(qū)域中實(shí)現(xiàn)“真實(shí)的”非瓦爾拉斯均衡。當(dāng)然，在初期，不必期望太大，并不希望顛覆人類數(shù)千年來(lái)形成的“物質(zhì)”貨幣交易環(huán)境，但是這種“虛擬”貨幣交易環(huán)境的真實(shí)性是毋庸置疑的，而且有可能比“物質(zhì)”貨幣交易環(huán)境更“真實(shí)”。

3 銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之困難與數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）可能帶來(lái)的先機(jī)

數(shù)字銀行、投資銀行和直銷銀行的實(shí)踐轉(zhuǎn)型在我國(guó)已經(jīng)是熱門話題，但筆者個(gè)人預(yù)測(cè)，現(xiàn)有銀行大多數(shù)都不大可能順利或快速完成這樣的轉(zhuǎn)型，一些銀行主導(dǎo)、其他金融科技公司入股的銀行子公司可能會(huì)占據(jù)一定的先機(jī)。然而，無(wú)論什么樣的合作，頭部金融科技公司的場(chǎng)景不大容易轉(zhuǎn)化為銀行的大機(jī)會(huì)?，F(xiàn)有銀行也不一定就沒(méi)有機(jī)會(huì)了，因?yàn)楦蟮能S遷而不僅僅是轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)正在到來(lái)。這就是筆者主張的C2C2B模式：即，從個(gè)體及其家族的資產(chǎn)（包括數(shù)字資產(chǎn)）積累和消費(fèi)出發(fā)，聯(lián)系企業(yè)的投資、生產(chǎn)和交易。銀行要緊抓個(gè)體及其家族的各種“親緣”關(guān)系，主動(dòng)介入其提升親緣格局的全過(guò)程、諸環(huán)節(jié)，服務(wù)其相關(guān)的人群、企業(yè)、產(chǎn)品等?！皳屓恕钡轿?，在未來(lái)的譜系化金融涌現(xiàn)和數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）經(jīng)營(yíng)中才有可能占據(jù)先機(jī)，成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。下面簡(jiǎn)單作些分析。

首先，數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）對(duì)應(yīng)的是中產(chǎn)者一生的整體價(jià)值，不同于以往經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于人的生命周期中掙錢的波峰波谷理論，人的一生都在創(chuàng)造和數(shù)字資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的價(jià)值。如果和《親緣格局論》[1]強(qiáng)調(diào)的家族傳承觀念結(jié)合起來(lái)，則數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）更是和人的代際傳承的財(cái)富（價(jià)值）相對(duì)應(yīng)。筆者覺(jué)得，基于中國(guó)的文化傳統(tǒng)的“親緣格局論”

受篇幅限制，在此不展開(kāi)對(duì)“親緣格局論”的論述，請(qǐng)參見(jiàn)筆者《親緣格局論》，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社，2018年。的提出，有可能實(shí)現(xiàn)一套不同于西方的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)和體系。如此設(shè)想的貨幣金融體系會(huì)有很多新意出來(lái)，而且會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)的正外部性（正能量）。比如：①“父?jìng)舆€”“夫債妻還”，人死了，家還在，只要存在家族傳承，家人就有義務(wù)和責(zé)任把債務(wù)還清，當(dāng)然，中國(guó)儒學(xué)的傳統(tǒng)決定了“忠恕”二字的意義會(huì)影響債權(quán)人，他們也不可能因?yàn)檫€債把債務(wù)人逼到絕境。而且，從數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的設(shè)想出發(fā)，債務(wù)人有可能會(huì)因?yàn)閹状说牡赖铝x務(wù)和責(zé)任的履行而擁有較多的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣），也可以抵消一部分債務(wù)。②消費(fèi)是有節(jié)制的，每個(gè)人都因?yàn)榧易鍌鞒械淖院栏卸杂X(jué)節(jié)制奢侈消費(fèi)，當(dāng)然也會(huì)因?yàn)榧易鍌鞒械男枰黾又T如教育、養(yǎng)老之類的消費(fèi)。③投資是世代傳承的偉業(yè)，所以不會(huì)做傷風(fēng)敗俗、傷天害理的事，不會(huì)有撈一票就“跑路”的短期行為。而且數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的積累也是有賴于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的誠(chéng)實(shí)行為的，越講誠(chéng)信的公司必將擁有越來(lái)越多的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）。④契約只是一種形式，智能時(shí)代的契約是自動(dòng)履行的，它影響的也只是世代積累的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的增減。公司無(wú)須破產(chǎn)，只需要在經(jīng)營(yíng)者個(gè)體的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）賬目上留下他們經(jīng)營(yíng)失敗的記錄就可以了。⑤金融機(jī)構(gòu)對(duì)某個(gè)人給予消費(fèi)信貸、給某公司進(jìn)行投資或融資，依據(jù)的都是數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）的契約式證明。

其次，國(guó)家信用的支撐點(diǎn)是否應(yīng)該有多個(gè)？長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)家信用的支撐點(diǎn)放在“一體化金融”之上，國(guó)家發(fā)行紙幣，以國(guó)債或黃金作為其后盾，以央行的基準(zhǔn)利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、準(zhǔn)備金率等措施調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的借貸行為，從20世紀(jì)30年代以后美國(guó)的這套東西沒(méi)有出過(guò)大的問(wèn)題，直到2008年金融危機(jī)之后的貨幣寬松政策，世人才發(fā)現(xiàn)“水多了加面、面多了加水”這樣的操作手法，潛在的最終受害者是儲(chǔ)蓄者、老年人以及不善于進(jìn)行資產(chǎn)投資的人，其中包括此文開(kāi)頭提到的非物質(zhì)生產(chǎn)者、女性勞動(dòng)者、移民勞動(dòng)者。而如果數(shù)字貨幣和人的價(jià)值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程實(shí)現(xiàn)了比較好的結(jié)合，則有益于普通大眾的新的貨幣金融體系有可能生成，銀行也將會(huì)有新的金融模式與之對(duì)應(yīng)。這樣的個(gè)體自我生成的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）雖然也是國(guó)家信用體系的組成部分，但畢竟其支撐點(diǎn)已經(jīng)完全不同了。為此，筆者在2016年4月清華金融論壇上首次提出“養(yǎng)老幣”（后來(lái)擴(kuò)展為“頤養(yǎng)幣”）的概念。后來(lái)筆者又看到前英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金的《金融煉金術(shù)的終結(jié)：貨幣、銀行與全球經(jīng)濟(jì)的未來(lái)》，[11]書中有關(guān)于“養(yǎng)老代幣”的論述;日本馬克思主義學(xué)者柄谷行人的《跨越性批判——康德與馬克思》一書[12]，也有關(guān)于用“替代性通貨”實(shí)現(xiàn)金融體系的徹底變革，以期實(shí)現(xiàn)馬克思所設(shè)想的“自由人聯(lián)合體”的社會(huì)理想。他們的著述鼓勵(lì)筆者繼續(xù)進(jìn)行用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)“頤養(yǎng)幣”體系的研究，即親緣格局論、譜系化金融和共生政治的研究（已經(jīng)推出《親緣格局論》）。[1]

最后，對(duì)應(yīng)于人的價(jià)值本身的數(shù)字資產(chǎn)（貨幣）從何而來(lái)？向何處去？這在筆者過(guò)去的文章中多有闡述，比如，頤養(yǎng)幣具有諸多數(shù)字貨幣生成機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)，但避免了它們的諸多弊端。①頤養(yǎng)幣是由個(gè)體行為為基礎(chǔ)的親緣格局來(lái)對(duì)應(yīng)的數(shù)字資產(chǎn)。初期技術(shù)達(dá)不到的時(shí)候，可以注重從某一些行為（如跑步、學(xué)習(xí)和特定消費(fèi)）來(lái)生成這些資產(chǎn)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，每一個(gè)體及其家族是同一個(gè)賬戶（可生成母子賬戶），加密打包各種行為數(shù)據(jù)。和目前所有利用大數(shù)據(jù)的公司行為不同的是，每一個(gè)體的賬戶只屬于該個(gè)體本人，“我的數(shù)據(jù)我做主”——不經(jīng)過(guò)本人賬戶及本人授權(quán)的任何數(shù)據(jù)使用都是不可能產(chǎn)生任何數(shù)字資產(chǎn)的。（如果未來(lái)進(jìn)行立法，不經(jīng)過(guò)本人賬戶及本人授權(quán)的任何數(shù)據(jù)使用是非法的。）②頤養(yǎng)幣從個(gè)體出發(fā)，可以衍生到各種團(tuán)隊(duì)，如創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、公司等。數(shù)字資產(chǎn)在這些團(tuán)隊(duì)中會(huì)產(chǎn)生疊加效應(yīng)甚至乘數(shù)效應(yīng)。但是這些經(jīng)過(guò)疊加的數(shù)字資產(chǎn)只具有在金融機(jī)構(gòu)中融資的質(zhì)押功能，而不能直接用于消費(fèi)環(huán)節(jié)。③頤養(yǎng)幣對(duì)于某一個(gè)體來(lái)說(shuō)，必然會(huì)達(dá)到頂峰值，在筆者看來(lái)，一般人假如在500分平均值的話，達(dá)到頂峰的那一個(gè)體也不過(guò)就是2000、3000分，不可能再多了，這就從根本上解決了個(gè)體貪婪的問(wèn)題。④個(gè)體本來(lái)只能在整體中發(fā)揮作用，而且只有在整體中才能生成和體現(xiàn)其價(jià)值。這是從古以來(lái)就存在的親緣格局事實(shí)，然而，在資本主義生產(chǎn)方式之中的個(gè)體卻有可能達(dá)到數(shù)千萬(wàn)倍于常人的估值，這是舊有的資本生成機(jī)制造成的幻覺(jué)。事實(shí)上，任何不經(jīng)過(guò)堅(jiān)持不懈的個(gè)體奮斗過(guò)程的所謂價(jià)值都是可疑的。馬云“退休”之后不是仍然在熱衷于公益和教育嗎？這就是一種執(zhí)著和堅(jiān)韌。⑤比特幣及其諸多變種，還有各國(guó)年輕人正在制造的若干空氣幣，由于沒(méi)能認(rèn)識(shí)到人自身的價(jià)值形成，實(shí)際上都仍然沉迷于物質(zhì)世界，這就使得他們不可能擺脫資本的控制，最終必然是人的貪欲的犧牲品。⑥頤養(yǎng)幣最終造就的是價(jià)值二元世界，不否認(rèn)一切固有的資本（資產(chǎn)）形態(tài)，而且也歡迎一切競(jìng)爭(zhēng)性的數(shù)字資產(chǎn)加入二元世界。

4 結(jié) 論

我們要做的是譜系化金融，這注定是一個(gè)共生共榮的世界。在數(shù)字貨幣體系逐步建立的過(guò)程中，有可能在三五十年內(nèi)會(huì)出現(xiàn)原有的央行主導(dǎo)的貨幣體系與數(shù)字貨幣體系共存的現(xiàn)象。自古以來(lái)貨幣是國(guó)之重器，現(xiàn)代社會(huì)更是如此，各國(guó)央行不會(huì)輕易放棄發(fā)鈔權(quán)，這是顯然的。但是可以設(shè)想這樣一種情況：央行成為數(shù)字貨幣發(fā)行的管理者;若干占有數(shù)字優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)可以成為數(shù)字貨幣的發(fā)鈔行;現(xiàn)有的中小銀行及其他金融機(jī)構(gòu)將成為取證（價(jià)值發(fā)現(xiàn)和評(píng)估）機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)的主要功能和盈利模式建立在“搶人”（利用各種商業(yè)和非商業(yè)渠道，發(fā)現(xiàn)和評(píng)估人的價(jià)值）的基礎(chǔ)上。如馬克思所言，“凡是在貨幣本身不是共同體的地方，貨幣必然使共同體瓦解。”[13]數(shù)字貨幣產(chǎn)生的革命性作用也將是如此。

基于以上分析，筆者認(rèn)為，在譜系化金融（其主要依托有可能是區(qū)塊鏈金融）的涌現(xiàn)過(guò)程中，銀行業(yè)未來(lái)的新機(jī)會(huì)也正在形成。近幾年中小銀行轉(zhuǎn)型的步伐正在逐步加快，但是在轉(zhuǎn)型過(guò)程中遇到的難題是以傳統(tǒng)金融的思路無(wú)法破解的，比如向投資銀行的轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)信貸思維是依賴于物質(zhì)資產(chǎn)抵押和大企業(yè)擔(dān)保的，投行思維則是注重于企業(yè)和所在行業(yè)本身的成長(zhǎng)性（這種企業(yè)基本上都是輕物質(zhì)資產(chǎn)的，人力資源和商業(yè)模式是它們最重要的“資產(chǎn)”），兩種思維是如此的格格不入，以至于現(xiàn)在很多銀行的投行部陷入了業(yè)務(wù)審批無(wú)人敢負(fù)責(zé)、業(yè)務(wù)量始終上不去的困境。再如向數(shù)字銀行的轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在只是把傳統(tǒng)銀行的一些產(chǎn)品搬到了網(wǎng)上，但是線上運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)和線下并沒(méi)有很好地對(duì)接起來(lái)。很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須經(jīng)過(guò)的燒錢模式是傳統(tǒng)銀行無(wú)法接受的，而真正能發(fā)揮銀行優(yōu)勢(shì)的新模式又找不到，以至于很多銀行的網(wǎng)上銀行、電子銀行、數(shù)字銀行等都成為中看不中用的擺設(shè)，并沒(méi)有創(chuàng)造出多大的效益，甚至在領(lǐng)導(dǎo)眼中成了只會(huì)花錢不會(huì)賺錢的部門，陷入“姥姥不疼、舅舅不愛(ài)”的困境。

事實(shí)上，銀行有別于普通互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的優(yōu)越性（眾多的網(wǎng)點(diǎn)資源和國(guó)家、政府信用的支撐）是很明顯的，但是如果不積極想辦法利用這些優(yōu)越性的話，金融科技公司就會(huì)后來(lái)居上，銀行倒成了“追趕者”和數(shù)據(jù)資源的劣勢(shì)方，這是很可怕的。銀行必須利用區(qū)塊鏈金融產(chǎn)生的難得的機(jī)遇，迅速調(diào)整思維，占領(lǐng)旅游、養(yǎng)老、醫(yī)療、社區(qū)消費(fèi)以及其他和民生相關(guān)的領(lǐng)域。目前投資銀行和數(shù)字銀行的困境，說(shuō)到底都是因?yàn)閷?duì)數(shù)據(jù)的記錄、整合、分析和應(yīng)用還沒(méi)有充分地展開(kāi)，而這些正是區(qū)塊鏈金融的強(qiáng)項(xiàng)。區(qū)塊鏈技術(shù)借助金融的力量走向價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，數(shù)字化時(shí)代（智能時(shí)代）將打造人的價(jià)值共同體，在這個(gè)價(jià)值共同體基礎(chǔ)上的數(shù)字貨幣最終將導(dǎo)致原有貨幣共同體的收縮甚至瓦解。具體操作路徑可參考筆者《親緣格局論》及相關(guān)論文，不再贅述。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳玉京.親緣格局論[M].北京：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社，2018.

[2]（美）邁克爾·哈特，（意）安東尼奧·奈格里.大同世界[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2016.

[3]（英）約翰·梅納德·凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論[M].北京：商務(wù)印書館，2005.

[4]（德）馬克斯·韋伯.新教倫理與資本主義精神[M].上海：上海人民出版社，2010.

[5]陳志武.金融的邏輯[M].北京：國(guó)際文化出版公司，2009.

[6]肖遠(yuǎn)企.金融的本質(zhì)與未來(lái)[J].金融監(jiān)管研究，2018（5）.

[7]柳欣.資本理論[M].北京：人民出版社，2003.

[8]（美）本·伯南克.行動(dòng)的勇氣[M].北京：中信出版社，2016.

[9]王璐，柳欣.馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)與古典一般均衡理論[M].北京：人民出版社，2005.

[10]（英）斯拉法（Sraffa.P.）.用商品生產(chǎn)商品[M].北京：商務(wù)印書館，1963.

[11]（英）默文·金.金融煉金術(shù)的終結(jié)[M].北京：中信出版社，2016.

[12] （日）柄谷行人.跨越性批判[M].北京：中央編譯出版社，2017.

[13]（德）卡爾·馬克思.1857—1858年經(jīng)濟(jì)學(xué)手稿《馬克思恩格斯全集》第二版第30和31卷[M].北京：人民出版社，1998.

[作者簡(jiǎn)介]陳玉京（1969—），江西贛州人，包商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。