合生“異動(dòng)”：痼疾未去，新痛已來(lái)

胡嘉琦 朱耘

2019年10月12日，麻涌鎮(zhèn)政府與合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司、廣東珠江投資股份有限公司簽訂三方《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，這是合生創(chuàng)展繼今年4月簽署廣州海珠鷺江村、康樂(lè)村舊村改造合作意向協(xié)議及今年9月投資29億元成為番禺新基村舊改合作企業(yè)后，又一次參與廣州舊村改造。

曾經(jīng)，合生創(chuàng)展集團(tuán)與碧桂園、恒大、富力、雅居樂(lè)并稱(chēng)“華南五虎”，更是國(guó)內(nèi)首家銷(xiāo)售額超百億元的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。但是在眾多房企通過(guò)高周轉(zhuǎn)、高杠桿向千億銷(xiāo)售額邁進(jìn)時(shí)，合生創(chuàng)展一直“慢周轉(zhuǎn)”，克爾瑞研究中心發(fā)布的《2018年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售TOP200排行榜》顯示，合生創(chuàng)展以163.2億元流量金額和163.2億元的權(quán)益金額被遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在了去年的全國(guó)房企百?gòu)?qiáng)之外。

但是進(jìn)入2019年，合生創(chuàng)展集團(tuán)（00754. HK）在土拍市場(chǎng)活躍起來(lái)，頻頻舉牌，兇猛拿地、接盤(pán)新城項(xiàng)目，這似在昭示，以“慢”著稱(chēng)的合生創(chuàng)展，要開(kāi)始為了規(guī)?！疤崴佟绷??！渡虒W(xué)院》記者注意到，截至今年上半年，合生創(chuàng)展擁有土地儲(chǔ)備2940萬(wàn)平方米，可供銷(xiāo)售的土地儲(chǔ)備中，有1945萬(wàn)平方米為待發(fā)展的物業(yè)，占總土地儲(chǔ)備的66.16%。此外有媒體報(bào)道稱(chēng)，合生創(chuàng)展數(shù)處地塊拿地多年仍為空地。

事實(shí)上，合生創(chuàng)展 “高溢價(jià)、多囤地、慢周轉(zhuǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式與規(guī)模的快速擴(kuò)張本就是一對(duì)矛盾體。試水“高周轉(zhuǎn)”路線(xiàn)的合生創(chuàng)展能否適應(yīng)“快車(chē)道”的節(jié)奏，《商學(xué)院》記者向合生創(chuàng)展方面發(fā)出采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿日期，未收到回復(fù)。

加碼舊改

2019年10月10日，合生創(chuàng)展披露今年9月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，截至9月底，公司的合約銷(xiāo)售金額約150.72億元，較2018年同期113億元上升33.4%。而根據(jù)合生創(chuàng)展發(fā)布的2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額103.69億元，同比增長(zhǎng)66.30%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額72.22億港元，同比增長(zhǎng)45.46%；公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利26.55億港元，同比增長(zhǎng)7.34%； 核心利潤(rùn)15.47億港元，同比增長(zhǎng)74.4%。

合生創(chuàng)展經(jīng)歷過(guò)住宅到商業(yè)的轉(zhuǎn)型，也經(jīng)歷過(guò)布局大盤(pán)的失利。過(guò)去數(shù)年，合生創(chuàng)展在公開(kāi)土地招掛拍上少有動(dòng)作，其土地儲(chǔ)備主要來(lái)自于城市更新、協(xié)議出讓。進(jìn)入到2019年，合生創(chuàng)展重啟在公開(kāi)市場(chǎng)拿地，并頻繁拿下舊城改造項(xiàng)目，合生創(chuàng)展提速了。

10月12日，麻涌鎮(zhèn)政府與合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司、廣東珠江投資股份有限公司三方簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，三方將依托東莞市對(duì)水鄉(xiāng)新城的規(guī)劃發(fā)展，在東莞市麻涌鎮(zhèn)深挖產(chǎn)業(yè)科技升級(jí)發(fā)展空間，科學(xué)規(guī)劃、科學(xué)布局，參與建設(shè)麻涌國(guó)際科技創(chuàng)新港，將其打造為粵港澳大灣區(qū)青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范基地和穗莞合作的專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)城融合中心。

據(jù)了解，此次合生創(chuàng)展、珠江投資參與的主要范圍包括麻涌濱江片區(qū)（主要范圍包括大盛片區(qū)改造、南洲片區(qū)改造、華陽(yáng)片區(qū)改造）與麻涌濕地旅游片區(qū)（主要范圍包括華陽(yáng)湖濕地、麻三片區(qū)改造），進(jìn)行連片組團(tuán)式改造，以城市更新方式推進(jìn)。值得關(guān)注的是，此次合生創(chuàng)展是首入東莞，也將成為麻涌舊改規(guī)模最大的房企。這是合生創(chuàng)展繼今年9月投資29億元成為番禺新基村舊改合作企業(yè)及4月簽署廣州海珠鷺江村、康樂(lè)村舊村改造合作意向協(xié)議后，又一次參與廣州舊村改造。

目前的房地產(chǎn)基本面相比前幾年已開(kāi)始出現(xiàn)明顯變化，房地產(chǎn)去投資化、去產(chǎn)能化的大背景下，再次選擇加快拿地和銷(xiāo)售節(jié)奏是否可以適應(yīng)未來(lái)樓市發(fā)展，依然是件值得商榷的問(wèn)題。

通過(guò) “舊改”拿下大量土地就是合生創(chuàng)展增加土儲(chǔ)的方式之一。

根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2018年，合生創(chuàng)展以3126億元的總土儲(chǔ)貨值排在35位。值得一提的是，排在合生創(chuàng)展后面的中駿集團(tuán)，貨值為3100億元，其于2018年銷(xiāo)售總額也達(dá)到513.58億元，而合生創(chuàng)展同樣體量的貨值，銷(xiāo)售規(guī)模僅有149.75億元，土儲(chǔ)與銷(xiāo)售嚴(yán)重不匹配。其中的一個(gè)原因，正是因?yàn)楹仙鷦?chuàng)展土儲(chǔ)中大部分為城市更新項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合生創(chuàng)展通過(guò)舊改能夠以較低的成本獲得土地資源，進(jìn)而獲得相對(duì)較高的利潤(rùn)回報(bào)。但這些土地的開(kāi)發(fā)周期比其他類(lèi)型土地都要長(zhǎng)。據(jù)了解， “舊改”項(xiàng)目從簽約到開(kāi)發(fā)，平均用時(shí)就需要8年。

“舊改”項(xiàng)目具有開(kāi)放周期長(zhǎng)、歷史遺留問(wèn)題多等特點(diǎn)，大量舊改項(xiàng)目也會(huì)導(dǎo)致資金承壓，合生創(chuàng)展選擇舊改項(xiàng)目的原因是什么？有哪些風(fēng)險(xiǎn)性？在布局舊改的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)注意哪些方面？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，隨著住房市場(chǎng)步入存量房時(shí)代，眾多房企通過(guò)持續(xù)進(jìn)行“舊改”，以期獲得未來(lái)發(fā)展的先機(jī)。但事實(shí)上，舊改項(xiàng)目并沒(méi)有想象的那么美好，由于舊改項(xiàng)目持續(xù)周期較長(zhǎng)，回報(bào)周期也會(huì)更長(zhǎng)，不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大。特別是對(duì)于一些采用高成本融資方式或現(xiàn)金流緊張的房企來(lái)說(shuō)，資金壓力則會(huì)更大。建議房企未來(lái)建設(shè)舊改項(xiàng)目時(shí)應(yīng)科學(xué)規(guī)劃、多一點(diǎn)精雕細(xì)琢的工匠精神，這對(duì)舊改無(wú)疑提出了更高的要求。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《商學(xué)院》記者表示：“舊改”本身可以獲得較多的優(yōu)質(zhì)地塊，若是地方政府支持，“舊改”也可以帶來(lái)較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。但是由于“舊改”背后的拆遷成本以及周期長(zhǎng)等問(wèn)題，也會(huì)給企業(yè)造成壓力。嚴(yán)躍進(jìn)建議，合生創(chuàng)展需要關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)周期調(diào)控等因素帶來(lái)的影響。

58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波認(rèn)為，合生的“慢周轉(zhuǎn)”模式，的確并不適合前幾年房地產(chǎn)的快速發(fā)展節(jié)奏，加之大量的高溢價(jià)拿地也為后續(xù)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售帶來(lái)一定壓力，這也是合生前幾年規(guī)?；啪彽闹匾蛩?。近幾年高速發(fā)展的品牌房企大都是借助高周轉(zhuǎn)和快速布局取勝，但值得關(guān)注是，目前的房地產(chǎn)基本面相比前幾年已開(kāi)始出現(xiàn)明顯變化，房地產(chǎn)去投資化、去產(chǎn)能化的大背景下，合生創(chuàng)展再次選擇加快拿地和銷(xiāo)售節(jié)奏是否可以適應(yīng)未來(lái)樓市發(fā)展，依然是件值得商榷的問(wèn)題。

折戟京津新城

曾經(jīng)，合生創(chuàng)展與恒大、碧桂園、富力地產(chǎn)、雅居樂(lè)并稱(chēng)為“華南五虎”，而王石曾將合生創(chuàng)展譽(yù)為“中國(guó)地產(chǎn)界的隱形航母”，2004年，恒大銷(xiāo)售額僅為 14.4 億元，碧桂園為 32.4 億元，富力地產(chǎn) 64 億元，雅居樂(lè)為 45 億元，風(fēng)頭最盛的萬(wàn)科，其銷(xiāo)售金額也僅為91億元，但合生創(chuàng)展成為首家破百億的房企。

當(dāng)下，昔日的地產(chǎn)同行紛紛問(wèn)鼎千億規(guī)模、化身行業(yè)巨擘，而合生創(chuàng)展卻黯然失色。據(jù)克爾瑞2019年1-9月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售排行榜顯示，合生創(chuàng)展位列第88位。

從首家破百億房企到跌至第88位，京津新城或許是拐點(diǎn)。

2007年，合生創(chuàng)展在廣州推出的項(xiàng)目均為位于市區(qū)核心地段的大盤(pán)，憑借著開(kāi)發(fā)模式更科學(xué)、規(guī)劃更全面、配套更豐富等大盤(pán)優(yōu)勢(shì)，合生創(chuàng)展在2007年的廣州樓市引起了強(qiáng)烈的關(guān)注和市場(chǎng)熱度。

大盤(pán)模式優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)規(guī)模可觀的廉價(jià)土地，借政策的東風(fēng)，可帶來(lái)巨大的盈利空間，享盡高紅利。但同時(shí)大盤(pán)模式的體量也使其在面臨政策及市場(chǎng)變化時(shí)，受力面巨大導(dǎo)致不能及時(shí)調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略，從而對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生很深的影響。

資料顯示，在合生創(chuàng)展已開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目中，比如駿景花園、珠江帝景、帝景山莊等項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期均超過(guò)十年，而珠江帝景項(xiàng)目、京津新城項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)18年后仍有大量土地待開(kāi)發(fā)。

2003年，朱孟依以78元/平方米的超低地價(jià)拿下天津?qū)氎嬉粔K2.5萬(wàn)畝的鹽堿地，并計(jì)劃打造“京津新城”。據(jù)悉，這片土地本打算蓋起上千座別墅、900個(gè)房間的五星級(jí)酒店、溫泉城和雙語(yǔ)學(xué)校，耗資200億元～300億元。

然而，朱孟依的愿景并未如期實(shí)現(xiàn)。據(jù)京津新城相關(guān)銷(xiāo)售人員介紹，京津新城可開(kāi)發(fā)面積4萬(wàn)畝，合生占地超2.49萬(wàn)畝，當(dāng)下開(kāi)發(fā)面積不足30%。

地圖顯示，京津新城位于北京以東，距北京約120公里，位于天津以北，距天津市區(qū)約60公里。近日，《商學(xué)院》記者驅(qū)車(chē)從天津市區(qū)出發(fā)，花費(fèi)近2小時(shí)才抵達(dá)售樓處，適逢周末，但這座“新城”冷冷清清，項(xiàng)目看房人很少。京津新城周?chē)?，中學(xué)等基礎(chǔ)配套設(shè)施都處于在建狀態(tài)。此外，隨著國(guó)家禁止“禁墅令”的出臺(tái)，合生在京津新城現(xiàn)在的開(kāi)發(fā)多為高層建筑。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，合生創(chuàng)展在京津新城的前期投入耗資百億元后，項(xiàng)目于2005年取得營(yíng)業(yè)額4.37億元，2006年、2007年的合同銷(xiāo)售額分別為3.975億元、6.44億元。2008年之后，京津新城的銷(xiāo)售金額再未出現(xiàn)在公司年報(bào)上?！熬┙蛐鲁恰表?xiàng)目，極大地牽制住了合生創(chuàng)展的現(xiàn)金流。

彼時(shí)，“京津冀一體化”構(gòu)想并未成型。然而，中國(guó)的城市發(fā)展從來(lái)不單純是市場(chǎng)行為， 3年后天津?yàn)I海新區(qū)規(guī)劃出臺(tái)，天津城市建設(shè)的重點(diǎn)東移，“京津新城”被置于遺忘的角落。據(jù)此前多家媒體報(bào)道顯示，2003年至2013年的十年間，朱孟依在京津新城上累計(jì)投入200億元， 這一筆巨大的投資，被認(rèn)為使合生創(chuàng)展錯(cuò)過(guò)在其他城市布局的機(jī)會(huì)，從而錯(cuò)失了規(guī)?；l(fā)展的時(shí)機(jī)，牽制了合生創(chuàng)展后續(xù)的發(fā)展。

此后，合生創(chuàng)展京津新城項(xiàng)目幾度換帥，但仍不能解決盤(pán)活“京津新城”這個(gè)難題。

“慢周轉(zhuǎn)”掉隊(duì)同行

說(shuō)起房地產(chǎn)企業(yè)，“高周轉(zhuǎn)”幾乎是共性，但是合生創(chuàng)展走了一條“慢周轉(zhuǎn)”的路，這也是從昔日首破百億元房企掉隊(duì)到80多位的原因之一。

2019年上半年，合生創(chuàng)展?fàn)I業(yè)額為63.41億元，而第一梯隊(duì)的碧桂園、中國(guó)恒大、萬(wàn)科的同期規(guī)模都在千億量級(jí)，分別為3934.9億元、2269.8億元、3340億元，至少是合生創(chuàng)展同期的35倍；第二梯隊(duì)的富力地產(chǎn)（02777.HK），同期的營(yíng)業(yè)規(guī)模也在合生創(chuàng)展的5.5倍以上。

銷(xiāo)售物業(yè)方面，上半年，合生創(chuàng)展廣惠區(qū)域于2019年上半年共有16個(gè)在售物業(yè)項(xiàng)目，合約銷(xiāo)售額為41.03億元，占集團(tuán)合約銷(xiāo)售總額39%。主要項(xiàng)目包括合生湖山國(guó)際、合生君景灣、合生熹景花園、合生國(guó)際新城及合生小桂；上海區(qū)域有8個(gè)在售物業(yè)項(xiàng)目，合約銷(xiāo)售額為人民幣49.49億元，占集團(tuán)合約銷(xiāo)售總額的48%；京津地區(qū)在售項(xiàng)目11個(gè)，合約銷(xiāo)售額合共為13.17億元，占集團(tuán)上半年合約銷(xiāo)售總額的13%，其中合生霄云路8號(hào)及太原合生國(guó)際城為主要銷(xiāo)售額來(lái)源。

據(jù)悉，合生霄云路8號(hào)于2008年開(kāi)盤(pán)，共有7棟樓，為450-900㎡的高端項(xiàng)目，至今仍在出售，而據(jù)霄云路8號(hào)銷(xiāo)售人員向《商學(xué)院》記者表示，該項(xiàng)目最新的一期已經(jīng)建成，共三十層，現(xiàn)今仍未取得預(yù)售證，而原本單價(jià)18萬(wàn)/平米的房源，優(yōu)惠到平均單價(jià)13萬(wàn)元。特價(jià)房源價(jià)格在6000萬(wàn)元左右，相當(dāng)于直降2000多萬(wàn)元，但是要經(jīng)核驗(yàn)，擁有3000萬(wàn)元及以上資金才能安排看樣板間。

資深房地產(chǎn)評(píng)論員薛建雄認(rèn)為，合生創(chuàng)展在上海的寫(xiě)字樓和頂級(jí)別墅難以出售，導(dǎo)致其現(xiàn)金流很差，其要想快速發(fā)展要走“高周轉(zhuǎn)”的路線(xiàn)，他建議，合生創(chuàng)展成立一個(gè)新部門(mén)，專(zhuān)門(mén)進(jìn)行“高周轉(zhuǎn)”項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)，而歷史項(xiàng)目的問(wèn)題留給老團(tuán)隊(duì)慢慢解決。

資金規(guī)模的懸殊，也同樣明顯。過(guò)去的地產(chǎn) “黃金十年”，房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模普遍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，頭部房企的資金規(guī)模增速更是令人嘆為觀止。數(shù)據(jù)顯示，2007年合生創(chuàng)展的總資產(chǎn)規(guī)模為億元，而截至2019年6月30日，合生創(chuàng)展的總資產(chǎn)為1848.24億港元，負(fù)債總額為1148.78億港元，分別比2018年底增長(zhǎng)13%和19%。而2007年資產(chǎn)規(guī)模在386.34億元的碧桂園，已于2017年問(wèn)鼎萬(wàn)億元資產(chǎn)規(guī)模。截至目前，中國(guó)恒大、碧桂園、萬(wàn)科集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模均在萬(wàn)億元，行業(yè)黑馬融創(chuàng)中國(guó)、昔日與其比肩的富力地產(chǎn)總資產(chǎn)規(guī)模均已超過(guò)3600億元。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，合生創(chuàng)展由于“慢速”，近年來(lái)在進(jìn)行全國(guó)布局時(shí)沒(méi)有把握住地產(chǎn)周期新型城鎮(zhèn)化等機(jī)會(huì)，而合生創(chuàng)展的“慢速”是難以超過(guò)其他以“高周轉(zhuǎn)”的企業(yè)的。

商業(yè)地產(chǎn)是近年來(lái)諸多房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)之一，合生創(chuàng)展亦不例外?？v觀合生創(chuàng)展創(chuàng)始人朱孟依創(chuàng)立合生創(chuàng)展至今，可以發(fā)現(xiàn)，合生創(chuàng)展經(jīng)歷了從普通住宅到高端住宅的探索，此外合生創(chuàng)展也將觸角伸向商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。早在2006年年報(bào)中，合生創(chuàng)展就提及了商業(yè)地產(chǎn)，表示“本集團(tuán)目前擁有用作商業(yè)用途的土地儲(chǔ)備，未來(lái)逐步開(kāi)發(fā)寫(xiě)字樓、 購(gòu)物中心等商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，相信商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目將為本集團(tuán)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和客觀的投資回報(bào)率，并在未來(lái)幾年成為本集團(tuán)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。”

合生創(chuàng)展錯(cuò)過(guò)了房地產(chǎn)投資的最好時(shí)期，過(guò)于強(qiáng)調(diào)盈利指標(biāo)而忽視高周轉(zhuǎn)帶來(lái)了一些問(wèn)題，比如說(shuō)項(xiàng)目擴(kuò)張的節(jié)奏明顯放緩等。

半年后，即2007年6月，合生創(chuàng)展的商業(yè)地產(chǎn)部門(mén)落地運(yùn)行，其主要側(cè)重點(diǎn)為高端別墅和商業(yè)地產(chǎn)。不過(guò)，開(kāi)始三年，不溫不火，直到2010年，合生創(chuàng)展才加碼商業(yè)地產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)商業(yè)地產(chǎn)路線(xiàn)。2010年3月，時(shí)任合生創(chuàng)展總裁的薛虎明確表示，2009年是合生創(chuàng)展發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)的起步之年，在北京、上海、廣州等地有11個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)開(kāi)發(fā)，部分項(xiàng)目將在2010年投入運(yùn)營(yíng)和招商。據(jù)悉，2010年上半年，由朱拉伊、朱孟依、朱慶伊三兄弟持有的合生創(chuàng)展、珠江地產(chǎn)以及珠光集團(tuán)聯(lián)手廣州惠潤(rùn)，組建了一支屬于自己的商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，合作方廣州惠潤(rùn)商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司由廣東鼎鼎大名的商業(yè)傳奇人物歐小衛(wèi)創(chuàng)建。然而，合生創(chuàng)展在發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)之初沿襲了“慢周轉(zhuǎn)”的風(fēng)格，在2006年合生創(chuàng)展拿下了東二環(huán)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目合生德勝大廈，延宕了8年之久，直至2014年才開(kāi)業(yè)。

“合生創(chuàng)展錯(cuò)過(guò)了房地產(chǎn)投資的最好時(shí)期，過(guò)于強(qiáng)調(diào)盈利指標(biāo)而忽視高周轉(zhuǎn)帶來(lái)了一些問(wèn)題，比如說(shuō)項(xiàng)目擴(kuò)張的節(jié)奏明顯放緩等。”嚴(yán)躍進(jìn)提出，合生創(chuàng)展若想保證持續(xù)且高成長(zhǎng)的發(fā)展，適當(dāng)?shù)母咧苻D(zhuǎn)策略還是必不可少的。

去化“壓力山大”

進(jìn)入2019年，鮮少出現(xiàn)在土地招掛拍市場(chǎng)的合生創(chuàng)展，開(kāi)始頻繁出現(xiàn)在土拍市場(chǎng)。

7月10日，該公司以9.36億元的價(jià)格，拿下廣東江門(mén)蓬江區(qū)杜阮鎮(zhèn)灝景園西側(cè)、群華路與杜阮北一路交叉口東北側(cè)A、B地塊，獲得土地面積5.92萬(wàn)平方米；7月22日，合生創(chuàng)展現(xiàn)身廣州土拍市場(chǎng)，拿下廣州增城增江街陸村村3.93萬(wàn)平方米地塊，總價(jià)格11.19億元

此外，合生創(chuàng)展也參與到行業(yè)一些項(xiàng)目的收并購(gòu)里面。今年2月4日，合生創(chuàng)展收購(gòu)廣西陽(yáng)朔四塊地51%權(quán)益，總價(jià)格5100萬(wàn)元，涉及土地面積23.7萬(wàn)平方米；8月29日，該公司還以13.64億元的總價(jià)，收購(gòu)了新城杭州江干區(qū)的土地，涉及土地面積4.9萬(wàn)平方米。

資料顯示，截至2018年12月31日，合生創(chuàng)展擁有土地儲(chǔ)備2922萬(wàn)平方米。而在2015年、2016年、2017年，該集團(tuán)所持有土地分別為3099萬(wàn)平方米、3013萬(wàn)平方米以及2933萬(wàn)平方米。最新數(shù)據(jù)則顯示，2019年上半年，該公司擁有土地儲(chǔ)備2940萬(wàn)平方米，土地的去化速度加快。

多年以來(lái)，合生創(chuàng)展集中布局在廣州、北京、上海等一線(xiàn)城市，但隨著一線(xiàn)城市調(diào)控的持續(xù)趨嚴(yán)，布局區(qū)域結(jié)構(gòu)單一的合生創(chuàng)展的發(fā)展也受到了較大的影響。與此同時(shí)，為加快資金回籠，合生創(chuàng)展在主打的高端項(xiàng)目以外，也在開(kāi)發(fā)改善型及剛需型住宅產(chǎn)品。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)去化需求日趨強(qiáng)烈，合生創(chuàng)展由“慢周轉(zhuǎn)”到“快周轉(zhuǎn)”換擋加速度的過(guò)程中，對(duì)合生創(chuàng)展如何消化大量土地儲(chǔ)備，解決運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，資金周期速度等方面也提出了新的挑戰(zhàn)。合生創(chuàng)展需在戰(zhàn)略、資本、人才、執(zhí)行、產(chǎn)品、節(jié)奏、品牌全速提高。對(duì)于合生創(chuàng)展未來(lái)將如何發(fā)展，《商學(xué)院》記者將持續(xù)關(guān)注。