對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的影響

胡曉燕 蔣冠

摘?要：對外直接投資不但促進(jìn)母國全球價(jià)值鏈地位的提升，還直接影響母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。基于世界投入產(chǎn)出表的分析表明，對外直接投資顯著促進(jìn)了中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，其中對簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的促進(jìn)效應(yīng)最大，不利于全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深化;對外直接投資短期內(nèi)不利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化，但有利于后期優(yōu)化;對外直接投資短期內(nèi)有利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外延式優(yōu)化，但長期來看該效用趨于弱化。應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)的政策引導(dǎo)，優(yōu)化對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局，提高復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)能力和整體技術(shù)水平，在全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而倒推整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提升中國的全球價(jià)值鏈地位。

關(guān)鍵詞：對外直接投資;全球價(jià)值鏈;跨境生產(chǎn);結(jié)構(gòu)深化;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化;逆向技術(shù)溢出

中圖分類號：F125;F223文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1674-8131（2019）02-0073-10

一、引言

隨著科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)開放，跨國公司把生產(chǎn)過程分割成不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，并將這些環(huán)節(jié)分別分配到最能有效完成的國家或地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)以追求整體利益最大化，在各跨境生產(chǎn)環(huán)節(jié)的連接過程中促成了中間品貿(mào)易的產(chǎn)生和發(fā)展，即形成全球價(jià)值鏈（Global Value Chain，GVC）。一國融入全球價(jià)值鏈的主要途徑包括對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）和國際貿(mào)易，其中對外直接投資較國際貿(mào)易更具有主動(dòng)性和穩(wěn)定性。Brach和Kappel（2009）認(rèn)為發(fā)展中國家從發(fā)達(dá)國家獲得的技術(shù)溢出有助于提升其在全球價(jià)值鏈中的地位[1];郭飛和黃雅金（2012）以及聶名華和徐英杰（2016）的研究表明，對外直接投資可幫助母國獲得逆向溢出技術(shù)，進(jìn)而拓展其在全球價(jià)值鏈中的市場份額[2-3]。馬述忠和劉夢恒（2016）認(rèn)為中國對外直接是推動(dòng)全球價(jià)值鏈分工下國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)形成的重要途徑[4]。李俊久和蔡琬琳（2016）、宋勇超（2017）的研究也發(fā)現(xiàn)中國的對外直接投資有助于其全球價(jià)值鏈分工地位升級[5-6]。

大部分研究認(rèn)為對外直接投資促進(jìn)了母國全球價(jià)值鏈地位的提升，但在全球價(jià)值鏈的具體內(nèi)涵和評價(jià)方法上存在較大分歧。相關(guān)研究評價(jià)一國全球價(jià)值鏈地位的指標(biāo)主要有三類：一是間接替代指標(biāo)。比如：Herzer（2012）采用全要素生產(chǎn)率作為衡量價(jià)值鏈地位的指標(biāo)[7]，Gereffi（1999）、Humphrey和Schmitz（2002）將企業(yè)價(jià)值鏈升級方式從低到高分為工藝升級、產(chǎn)品升級、功能升級和鏈條升級四種[8-9]，劉斌等（2015）分別采用出口產(chǎn)品質(zhì)量、企業(yè)出口技術(shù)復(fù)雜度和企業(yè)營業(yè)外收入來反映產(chǎn)品升級、功能升級和價(jià)值鏈升級[10]。二是垂直專業(yè)化分工指標(biāo)體系。隨著增加值測算方法和國際投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫的完善，增加值成為研究全球價(jià)值鏈的重要工具和對象。Hummels等（2001）最早使用國際投入產(chǎn)出表對全球價(jià)值鏈進(jìn)行測度，采用“垂直專業(yè)化指數(shù)”測量一國出口中的國外增加值[11];楊連星和羅玉輝（2017）基于WIOD數(shù)據(jù)庫采用垂直專業(yè)化指標(biāo)體系衡量全球價(jià)值鏈指數(shù)[12];王嵐（2014）運(yùn)用附加值貿(mào)易框架，對制造業(yè)各行業(yè)融入全球價(jià)值鏈分工的路徑進(jìn)行刻畫 [13]。三是“全球價(jià)值鏈參與率”。垂直專業(yè)化指標(biāo)體系由于假設(shè)條件的局限性而受到質(zhì)疑，Koopman等（2010）完善了增加值核算框架，計(jì)算出口后被進(jìn)口國再間接出口的本國國內(nèi)增加值，并將其與出口中的國外增加值相結(jié)合計(jì)算全球價(jià)值鏈參與率，該指標(biāo)是衡量一國全球價(jià)值鏈參與程度的相對數(shù)指標(biāo)[14]。UNCTAD（2013）指出“全球價(jià)值鏈參與率”彌補(bǔ)了國外附加值的局限性[15]，因此國內(nèi)外學(xué)者廣泛采用“全球價(jià)值鏈參與率”度量一國的全球價(jià)值鏈參與度，并研究對外直接投資對其的影響[16-19]。

上述文獻(xiàn)主要研究對外直接投資是否能夠有效促進(jìn)母國全球價(jià)值鏈的升級，采用的指標(biāo)多為參與率、地位指數(shù)等相對指標(biāo)，但無法反映對外直接投資對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的影響。隨著國際投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫、增加值核算方法等日趨完善，使得對全球價(jià)值生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的研究成為可能。本文在探究對外直接投資影響母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的機(jī)制基礎(chǔ)上，借鑒Wang等（2017）的劃分方法[20]，根據(jù)是否涉及跨境生產(chǎn)活動(dòng)將一國或地區(qū)的產(chǎn)生活動(dòng)分為全球價(jià)值鏈生產(chǎn)和非全球價(jià)值鏈生產(chǎn)：當(dāng)增加值被用于境外的生產(chǎn)活動(dòng)（為全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)提供國內(nèi)生產(chǎn)要素）時(shí)才屬于全球價(jià)值鏈的生產(chǎn)活動(dòng)，即隱含于中間產(chǎn)品出口中的國內(nèi)增加值部分才屬于全球價(jià)值鏈生產(chǎn);同時(shí)，根據(jù)中間產(chǎn)品出口中的國內(nèi)增加值跨境的次數(shù)，進(jìn)一步將全球價(jià)值鏈生產(chǎn)劃分為簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)和復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn);進(jìn)而基于WIOD公布的2016年版世界投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)，分析中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，并利用面板數(shù)據(jù)模型從總量和行業(yè)層面檢驗(yàn)對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的影響。本文拓展了關(guān)于對外直接投資影響母國全球價(jià)值鏈的研究視角，并有助于深入理解通過對外直接投資促進(jìn)中國融入全球價(jià)值鏈的機(jī)制和重要意義。

二、對外直接投資影響母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的機(jī)制

根據(jù)對外直接投資的動(dòng)因，本文將對外直接投資分為四種類型：資源尋求型、效率尋求型、市場尋求型和創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型，進(jìn)而探討不同類型對外直接投資對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的影響機(jī)制。

資源尋求型對外直接投資：為降低原材料成本，彌補(bǔ)國內(nèi)資源不足，母國通過對外直接投資的方式獲得東道國相對豐裕的資源稟賦，如能源、礦產(chǎn)資源以及人力資源等。該類型的對外直接投資要求境外子公司在東道國進(jìn)行勘探、開采、初級加工等一系列生產(chǎn)活動(dòng)，在東道國技術(shù)水平有限的情況下，需要母國提供配套的機(jī)械設(shè)備及零部件、實(shí)用專利與技術(shù)等中間產(chǎn)品。一般來說，東道國的資源豐裕度越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度越低，資源需求型對外直接投資引致的母國相關(guān)中間產(chǎn)品和技術(shù)的出口規(guī)模就越大，對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的促進(jìn)作用越明顯。但也可能由于生產(chǎn)的海外布局導(dǎo)致國外資源型中間產(chǎn)品出口替代部分國內(nèi)中間產(chǎn)品出口，使得母國資源型中間產(chǎn)品出口有所下降。以上兩方面作用的綜合影響，將決定資源尋求型對外直接投資是促進(jìn)還是抑制母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)。

效率尋求型對外直接投資：母國企業(yè)通過對外直接投資將喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移，利用東道國廉價(jià)的生產(chǎn)要素和優(yōu)惠政策降低生產(chǎn)成本，同時(shí)有效規(guī)避國際貿(mào)易壁壘。首先，在國外建廠生產(chǎn)可能需要母國提供相應(yīng)的技術(shù)、設(shè)備等中間產(chǎn)品以及相關(guān)的服務(wù)，促進(jìn)了母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng);其次，由于企業(yè)生產(chǎn)資源的海外布局，母國部分中間產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國外，對母國的全球價(jià)值生產(chǎn)活動(dòng)具有一定的擠出效應(yīng);最后，企業(yè)生產(chǎn)成本的降低以及貿(mào)易壁壘的減弱使企業(yè)的利潤增加，企業(yè)可以分配更多的資源用于技術(shù)研發(fā)，提高企業(yè)出口高附加值中間產(chǎn)品的能力，從而促進(jìn)母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)。因此，效率尋求型對外直接投資對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的實(shí)際影響是以上三個(gè)方面作用的綜合結(jié)果。

市場尋求型對外直接投資：母國企業(yè)為了規(guī)避貿(mào)易壁壘、接近境外終端市場而進(jìn)行對外直接投資，通過在境外建廠的方式進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，直接滿足境外市場需求。境外建廠生產(chǎn)會(huì)增加母國相關(guān)設(shè)備及零部件等中間產(chǎn)品和服務(wù)的出口，使得母國中間品出口規(guī)模增加，促進(jìn)母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)。同時(shí)，母國企業(yè)通過在境外設(shè)立營銷與服務(wù)中心，利用接近終端消費(fèi)的優(yōu)勢，提高產(chǎn)品的市場占有率，有效刺激海外需求，從而拉動(dòng)母國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)母國相關(guān)中間產(chǎn)品出口的增加，進(jìn)而促進(jìn)母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)。

創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對外直接投資：母國企業(yè)為了獲取東道國先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、品牌優(yōu)勢等而進(jìn)行的對外直接投資，通常通過新建或并購海外研發(fā)中心等方式投資于技術(shù)密集度較高的行業(yè)。長期來看，創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對外直接投資可以通過逆向技術(shù)溢出效應(yīng)提升母國企業(yè)的技術(shù)能力，從而提高母國企業(yè)對高附加值中間產(chǎn)品的供給能力和供給質(zhì)量。同時(shí)，隨著技術(shù)水平的提升，母國企業(yè)產(chǎn)品的國際競爭力和市場占有率提高，從而拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)相關(guān)中間產(chǎn)品出口增加。以上兩方面的作用均會(huì)促進(jìn)母國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)。

綜上所述，對外直接投資的異質(zhì)性導(dǎo)致其對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的影響存在差異，而東道國投資環(huán)境、發(fā)展水平、資源稟賦等方面的差異，也會(huì)導(dǎo)致對外直接投資表現(xiàn)出不同的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)存在差異，不同行業(yè)的對外直接投資對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的影響程度也不同，一般來說，對外直接投資行業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度越高，對母國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的影響越顯著。因此，一國對外直接投資是否促進(jìn)其全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，取決于不同類型、不同行業(yè)對外直接投資的規(guī)模和國別分布，并需要通過經(jīng)驗(yàn)分析予以量化和驗(yàn)證。

三、中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)和對外直接投資的趨勢

1.一國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的規(guī)模測算和結(jié)構(gòu)劃分

本文基于WIOD數(shù)據(jù)庫的世界投入產(chǎn)出表進(jìn)行全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模核算，該表反映了世界多個(gè)國家（地區(qū)）和不同部門中間品與最終品的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，借鑒Wang等（2017）的研究，將國家（地區(qū)）行業(yè)層面的國內(nèi)增加值（GDP）分解為以下四部分[20]：

V^BY^=V^LY^D（1）V_D+V^LY^F（2）V_RT+V^LAFLY^D（3）V_GVC_S+V^LAF（BLY^-LY^D（4）V_GVC_F

基于是否有跨境生產(chǎn)活動(dòng)，國家及行業(yè)層面的國內(nèi)總增加值生產(chǎn)可以劃分為四種類型（見圖1）：一是純國內(nèi)生產(chǎn)（記為V_D），即國內(nèi)生產(chǎn)并在國內(nèi)消耗的增加值，不涉及跨境生產(chǎn)活動(dòng)，此類增加值僅為滿足國內(nèi)最終需求而生產(chǎn);二是傳統(tǒng)貿(mào)易生產(chǎn)（記為V_RT），體現(xiàn)為最終產(chǎn)品、服務(wù)出口中隱含的國內(nèi)增加值，此類增加值以滿足國外最終消費(fèi)為目的，雖有一次跨境，但其中間投入的所有增加值都是來自國內(nèi);三是簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)（記為V_GVC_S），即以中間產(chǎn)品的形式出口、進(jìn)口國用于生產(chǎn)其國內(nèi)消費(fèi)品的國內(nèi)增加值生產(chǎn)，此類增加值用于滿足國外的最終需求，境外生產(chǎn)活動(dòng)僅限于直接進(jìn)口國內(nèi)部，只跨越了一次國境;四是復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)（記為V_GVC_F），即隱含在中間產(chǎn)品出口中、被進(jìn)口國用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品或最終產(chǎn)品并出口至第三國或回流至源頭國的國內(nèi)增加值生產(chǎn)，此類增加值用于滿足國內(nèi)或國外的最終需求，至少跨越了兩次國境。前兩類生產(chǎn)活動(dòng)沒有國內(nèi)生產(chǎn)要素出于生產(chǎn)目的而跨越國境，整個(gè)生產(chǎn)都在境內(nèi)進(jìn)行，因此不涉及跨境分工，屬于非全球價(jià)值鏈的生產(chǎn)活動(dòng)。而在后兩類生產(chǎn)活動(dòng)中，國內(nèi)增加值被用于他國進(jìn)行再生產(chǎn)，至少經(jīng)歷了一次跨境生產(chǎn)，屬于全球價(jià)值鏈的生產(chǎn)活動(dòng)，并可進(jìn)一步解構(gòu)出簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)和復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)。

2.中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)變化趨勢

從圖2可以看出，中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模從2000年的98116億美元增長到2014年的10 08957億美元，年均增長率為1811%，高于GDP年均增長率826個(gè)百分點(diǎn)，高于總出口年均增長率近1個(gè)百分點(diǎn)。其中，簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模從62436億美元增長到6 36359美元，年均增長率為1804%;復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模從35680億美元增長到3 72598億美元，年均增長率為1824%。2000—2008年復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模占比呈上升趨勢;2008年國際金融危機(jī)后，由于貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素，復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模占比出現(xiàn)波動(dòng)性下滑;2000—2014年復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)占全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的比例保持在35%以上。可以看出，中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長趨勢（2009年受國際金融危機(jī)影響全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模下降，但很快在次年開始恢復(fù)上升趨勢），但還是以簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)為主。

3中國對外直接投資資本存量規(guī)模及其增長情況

從圖3可以看出，2003—2014年中國對外直接投資資本存量呈快速上升趨勢，從2003年的33222億美元增長至2014年的8 82642億美元，平均增速高達(dá)3474%。在經(jīng)歷過2007年和2008年爆炸式增長后，受國際金融危機(jī)影響，2009年后增速有所回落，但存量規(guī)模仍然保持穩(wěn)速增長。

4中國對外直接投資與全球價(jià)值鏈生產(chǎn)對比

比較圖2和圖3，中國對外直接投資存量增速在2004年和2007年達(dá)到階段性峰值，全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模在2004—2006年和2010—2011年呈較快的攀升態(tài)勢，并分別在2006年和2011年出現(xiàn)階段性峰值。據(jù)此可以推斷對外直接投資存量規(guī)模增長對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模增長具有促進(jìn)效應(yīng)，但由于投資的效應(yīng)通常需要一定時(shí)間才能反映出來，所以對外直接投資對全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)存在滯后性。值得注意的是，2011年對外直接投資也出現(xiàn)了一次小高潮，但隨后兩年并沒有出現(xiàn)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模增速的峰值，反而出現(xiàn)了小幅下滑。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢看，2002—2008年是全球價(jià)值鏈生產(chǎn)快速擴(kuò)張期，2009—2011年全球價(jià)值鏈生產(chǎn)在國際金融危機(jī)后也出現(xiàn)了快速反彈，但自2012年開始全球價(jià)值鏈生產(chǎn)沒有進(jìn)一步增長甚至出現(xiàn)下滑（部分學(xué)者斷言與全球價(jià)值鏈相關(guān)的深度全球化開始進(jìn)入停滯期）。而中國的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模在2012年后并沒有出現(xiàn)停滯，仍保持36%以上的逆勢增長，筆者認(rèn)為對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的強(qiáng)力拉動(dòng)效應(yīng)是其重要原因之一。

四、對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的影響

1模型與數(shù)據(jù)

根據(jù)相關(guān)理論，本文參考Bergstrand和Egger（2007）的研究[21]，設(shè)計(jì)如下回歸模型：

lnGVCijt=α0+α1lnOFDIijt+α2lnGDPit+α3lnGDPjt+α4lnDISij+α5lnPGDPij+uj+vt+εijt

其中，j代表東道國，t代表年份，i代表母國（本文中為中國）;GVCijt為中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的規(guī)模，OFDIijt為中國對外直接投資資本存量，若α1系數(shù)顯著為正值則說明對外直接投資有利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模增長;GDPit為中國的總產(chǎn)出（反映母國的生產(chǎn)供給能力），GDPjt為東道國的總產(chǎn)出（反映東道國的市場總需求水平），DISij為母國與東道國的地理距離由于各生產(chǎn)環(huán)節(jié)連接時(shí)存在運(yùn)輸費(fèi)用，距離成為阻礙全球價(jià)值鏈生產(chǎn)活動(dòng)的重要成本因素之一。 ，PGDPij為東道國人均GDP若東道國人均GDP較高，說明該國生產(chǎn)力水平較高，市場供給能力較強(qiáng)，人均需求較大且對高品質(zhì)產(chǎn)品具有結(jié)構(gòu)性偏好。因此，該國通常占據(jù)價(jià)值鏈上游核心技術(shù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)或下游終端市場環(huán)節(jié)的主導(dǎo)地位，擁有全球價(jià)值鏈生產(chǎn)分配的掌控權(quán)。 ，uj為國別固定效應(yīng)本文根據(jù)《2014—2015年全球競爭力報(bào)告》，按國家競爭力排名將東道國分為高于和低于母國國際競爭力的兩組國家。 ，vt為時(shí)間固定效應(yīng)。引力模型通常還會(huì)考慮兩國語言是否相同、兩國是否接壤、是否簽訂自由貿(mào)易區(qū)協(xié)議等因素，但本文選取的樣本國家的語言與中國均不相同，且僅俄羅斯、印度與中國接壤，樣本時(shí)段內(nèi)只有印度尼西亞與中國簽訂FTA，所以模型中未納入這些變量。

探究對外直接投資是否有利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，需要明確全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)涵。本文從兩個(gè)維度判別全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否優(yōu)化：一是根據(jù)簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)或復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的占比變化判斷全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否深化。復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)占比越高，說明更多的增加值多次跨境深度參與跨境生產(chǎn)活動(dòng)，全球價(jià)值鏈的生產(chǎn)鏈條得到延伸，是全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)深化的體現(xiàn)。二是根據(jù)總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)中的資源行業(yè)和服務(wù)行業(yè)占比變化判斷全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否得以優(yōu)化。若資源行業(yè)的占比下降，意味著全球價(jià)值鏈生產(chǎn)中資源利用率得到提高，資源依賴度下降，全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到內(nèi)涵式優(yōu)化;若服務(wù)行業(yè)占比上升，意味著全球價(jià)值鏈生產(chǎn)向價(jià)值鏈的高端增值環(huán)節(jié)攀升，全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到外延式優(yōu)化。由于不能直接將復(fù)雜和資源行業(yè)及服務(wù)行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)占比作為模型的因變量，因此采用間接推理的方法，構(gòu)建模型如下（以復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)為例）：

lnGVCFijt=β0+β1lnOFDIijt+β2lnGDPit+β3lnGDPjt+β4lnDISij+β5lnPGDPij+uj+vt+εijt

其中，GVCFijt為中國復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模。將兩個(gè)模型的變量系數(shù)進(jìn)行比較，若β1>α，則復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的對外直接投資彈性大于總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的對外直接投資彈性，復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模占比將隨著對外直接投資的增加而上升，即對外直接投資促進(jìn)了全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深化;反之，則相反。同理，若簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的對外直接投資彈性系數(shù)低于總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的對外直接投資彈性系數(shù)，則簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模占比下降，全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以深化。類似的，也可根據(jù)資源行業(yè)和服務(wù)行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模與總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的系數(shù)比較，判斷對外直接投資是否促進(jìn)了全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化或外延式優(yōu)化。

本文測算全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的數(shù)據(jù)均來源于世界投入產(chǎn)出表（WIOD）和對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)全球價(jià)值鏈研究院數(shù)據(jù)庫，對外直接投資數(shù)據(jù)均來自《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，中國和東道國的GDP及人均GDP數(shù)據(jù)均來自世界銀行數(shù)據(jù)庫，兩國間的地理距離數(shù)據(jù)來自CEPII數(shù)據(jù)庫。由于中國對外直接投資可得數(shù)據(jù)始于2003年，因此樣本期間為2003—2014年;同時(shí)，由于數(shù)據(jù)缺失等問題，本文最終選擇了中國對41個(gè)經(jīng)濟(jì)體的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。

2對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的影響

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)特征，本文選用面板固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，采用異方差穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤進(jìn)行估計(jì)。表1依次報(bào)告了總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模、簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模、復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模、資源行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和服務(wù)行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的樣本回歸結(jié)果，結(jié)果顯示對外直接投資顯著促進(jìn)了中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，但對不同類型全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模促進(jìn)效應(yīng)的大小存在差異。其中，對簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的促進(jìn)效應(yīng)最大。根據(jù)《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，目前中國的對外直接投資主要集中在價(jià)值鏈前端的礦產(chǎn)資源行業(yè)和末端的批發(fā)和零售業(yè)，而這部分對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)主要在于東道國生產(chǎn)國內(nèi)消耗品時(shí)采用中國的中間產(chǎn)品，所以目前對外直接投資對中國簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的促進(jìn)作用較大。中國GDP、東道國GDP和兩國間地理距離等變量的系數(shù)顯著為正，表明中國綜合供給能力的增強(qiáng)、東道國總需求的擴(kuò)張、地理距離接近均能促進(jìn)中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的增加。東道國人均GDP的系數(shù)顯著為負(fù)，表明東道國經(jīng)濟(jì)水平越高，其自主供應(yīng)能力越強(qiáng)，需求層次越“挑剔”，可以選擇性地利用國外生產(chǎn)資源，不利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。

前文的數(shù)據(jù)觀測發(fā)現(xiàn)對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的影響可能存在滯后效應(yīng)，表2匯報(bào)了滯后一至三期對外直接投資資本存量的系數(shù)估計(jì)結(jié)果，均顯著為正，說明對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模具有長期促進(jìn)效應(yīng)。無論是總量全球價(jià)值鏈，還是簡單全球價(jià)值鏈或復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模，與當(dāng)期對外直接投資的促進(jìn)效應(yīng)相比，滯后一期有所滑落，但均在滯后二期有明顯回彈，這一回歸結(jié)果與數(shù)據(jù)觀測結(jié)果吻合，也符合現(xiàn)實(shí)情況。無論是綠地投資還是兼并收購，相關(guān)審批、前期固定資產(chǎn)投資、人員就位以及市場推廣等都需耗費(fèi)一定的時(shí)間，對外直接投資的滯后效應(yīng)反映了投資轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)能力有一定的時(shí)滯期。

3對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響

根據(jù)表1和表2，當(dāng)期對外直接投資對簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)大于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)，即對外直接投資提升了中國簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的占比，不利于全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深化;同時(shí)，各滯后期對外直接投資對簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)均大于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)，且呈現(xiàn)出滯后期越長差值越大的特征，表明長期來看對外直接投資對中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深化是邊際遞減的。其原因在于，受東道國產(chǎn)業(yè)保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等政策限制，中國在全球價(jià)值鏈上游研發(fā)環(huán)節(jié)的投資難以取得大規(guī)模突破，而這類對外直接投資更能促進(jìn)復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)能力的提升（即生產(chǎn)高技術(shù)含量的通用中間品）。

當(dāng)期對外直接投資對資源行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)大于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)，表明短期內(nèi)對外直接投資不利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化;但各滯后期對外直接投資對資源行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)略小于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)，說明長期來看對外直接投資有利于后期全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化。當(dāng)期和滯后一期對外直接投資對服務(wù)行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)大于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)效應(yīng)，表明短期內(nèi)對外直接投資有利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外延式優(yōu)化;但滯后二期和滯后三期對外直接投資對服務(wù)行業(yè)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)作用小于對總?cè)騼r(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)作用，說明長期來看對外直接投資對全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外延式優(yōu)化效用趨于弱化。服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)周期相對較短，且能較快轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力，因此對外直接投資在短期內(nèi)能迅速提升中間產(chǎn)品出口增加值中服務(wù)業(yè)的占比。

4穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張也可能會(huì)促進(jìn)對外直接投資，為解決內(nèi)生性問題，本文選取工具變量并采用兩階段最小二乘法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。工具變量應(yīng)與對外直接投資高度相關(guān)，但對全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模沒有直接影響。參考賀培等（2017）的做法[22]，采用世界銀行Doing Business數(shù)據(jù)庫中的建設(shè)許可（Dealing with Construction Permits）前沿距離指數(shù)該指數(shù)包括建設(shè)一個(gè)倉庫等固定設(shè)施所需要的手續(xù)、時(shí)間和費(fèi)用以及接受的檢查、安全系統(tǒng)監(jiān)控等。 和美國傳統(tǒng)基金會(huì)發(fā)布的年度商業(yè)投資自由度指數(shù)該指數(shù)是一國新設(shè)企業(yè)需辦理的手續(xù)數(shù)目、成本、最低資金和企業(yè)關(guān)閉需要的時(shí)間、費(fèi)用以及關(guān)閉企業(yè)的恢復(fù)率等指標(biāo)的綜合評價(jià)值。 作為工具變量兩個(gè)指標(biāo)分別在一定程度上衡量了當(dāng)?shù)毓潭ㄙY產(chǎn)建設(shè)成本和商業(yè)投資環(huán)境，因此會(huì)對中國對外投資產(chǎn)生直接影響，但又不會(huì)對中國向該國的出口產(chǎn)生直接影響。 ，并用對外直接投資（滯后一期）的份額進(jìn)行加權(quán)處理旨在體現(xiàn)東道國投資成本和環(huán)境因中國對該國直接投資份額的不同而產(chǎn)生的不同程度影響，計(jì)算公式為：Zjv=lndexjt×OFDIjt-1∑jOFDIjt-1，其中，lndexjt為t時(shí)期j國的建設(shè)許可前沿距離指數(shù)和商業(yè)投資自由度指數(shù)，OFDIjt-1為t-1時(shí)期中國對j國的對外直接投資存量。 。同時(shí)，為確保工具變量與干擾項(xiàng)也不相關(guān)，進(jìn)行兩方面的檢驗(yàn)：一是采用Anderson（1984）提出的LR統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)工具變量的使用是否存在識別不足問題[23]，即工具變量與內(nèi)生變量之間的相關(guān)性是否足夠強(qiáng);二是采用Hansens J統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭惺欠翊嬖谶^

回歸結(jié)果如表3所示，Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計(jì)量在1%的水平下顯著，拒絕模型存在識別不足的原假設(shè);Kleibergen-Paap rk Wald F統(tǒng)計(jì)量在10%水平上拒絕原假設(shè)，工具變量與內(nèi)生變量高度相關(guān);Hansens J統(tǒng)計(jì)量不顯著，工具變量與隨機(jī)干擾項(xiàng)不相關(guān)。檢驗(yàn)表明本文選取的工具變量是合理有效的，同時(shí)回歸結(jié)果中的變量系數(shù)符號和顯著性與表1的結(jié)果基本一致，說明本文的回歸結(jié)果及結(jié)論是穩(wěn)健的。

五、結(jié)論與啟示

隨著“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”建設(shè)的實(shí)施，中國企業(yè)通過對外直接投資提升了中國參與全球生產(chǎn)的資源配置能力和供給能力，擴(kuò)大了中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的規(guī)模。但是，當(dāng)前全球價(jià)值鏈生產(chǎn)主要由跨國公司主導(dǎo)，發(fā)展中國家嵌入全球價(jià)值鏈時(shí)易陷入價(jià)值鏈低端鎖定，且從中獲益微薄。因此，在看到對外直接投資促進(jìn)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，也要客觀認(rèn)識中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)中存在的結(jié)構(gòu)問題，并積極應(yīng)對，在全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

本文研究表明：對外直接投資有效促進(jìn)了中國各種類型全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，且具有長期性和滯后效應(yīng);對外直接投資對不同類全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的促進(jìn)效應(yīng)存在大小差異，其中對簡單全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模的促進(jìn)效應(yīng)最大，進(jìn)而不利于中國全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深化;短期內(nèi)對外直接投資不利于全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化，但從長期來看有利于后期全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵式優(yōu)化;短期內(nèi)對外直接投資有利于全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外延式優(yōu)化，但從長期來看對全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的外延式優(yōu)化效用趨于弱化。

根據(jù)本文的研究結(jié)論，提出以下建議：一是加強(qiáng)對企業(yè)的政策引導(dǎo)，優(yōu)化對外直接投資結(jié)構(gòu)。對外直接投資結(jié)構(gòu)很大程度上影響到全球價(jià)值鏈生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)對高技術(shù)領(lǐng)域、核心關(guān)鍵技術(shù)部門的對外直接投資，提高對外直接投資對復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的促進(jìn)作用，避免陷入低端價(jià)值鏈鎖定。二是通過對外直接投資的結(jié)構(gòu)調(diào)整倒推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。充分發(fā)揮對外直接投資的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效用，減輕國內(nèi)對傳統(tǒng)行業(yè)的依賴，把盈余生產(chǎn)要素配置到價(jià)值鏈兩端的高回報(bào)領(lǐng)域（如技術(shù)研發(fā)和市場營銷等研發(fā)服務(wù)部門），逐步實(shí)現(xiàn)全球價(jià)值鏈生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從內(nèi)涵到外延的優(yōu)化，進(jìn)而推動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。三是優(yōu)化對外直接投資區(qū)域布局，充分利用其逆向技術(shù)溢出效應(yīng)提升整體技術(shù)水平。大力支持創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型和市場尋求型對外直接投資，鼓勵(lì)企業(yè)對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)直接投資，獲取先進(jìn)的關(guān)鍵核心技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，提升復(fù)雜全球價(jià)值鏈生產(chǎn)能力。此外，必須重視的是，國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化將直接影響對外直接投資和全球價(jià)值鏈生產(chǎn)。因此，需要高度關(guān)注中美貿(mào)易爭端引起的對外直接投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)變化，警惕其對中國參與全球價(jià)值鏈生產(chǎn)的負(fù)面影響。要積極推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，優(yōu)化對外直接投資的戰(zhàn)略布局，最大限度減少全球價(jià)值鏈生產(chǎn)調(diào)整對整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的沖擊。

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Influence of China's Outward Foreign Direct Investment on

Production Scale and Structure of Global Value Chain

HU Xiao-yan， JIANG Guan

（School of Economics， Yunnan University， Kunming 650091， Yunnan， China）

Abstract： Outward Foreign Direct Investment not only promotes global value chain level of mother country but also directly affects the production scale and structure of global value chain of the mother country. The analysis based on the global data of input and output shows that Outward Foreign Direct Investment significantly boosts the expansion of production scale of Chinas global value chain， among which the boosting effect on simple global value chain production scale is biggest and is not conducive to the deepening of the production structure of global value chain， that Outward Foreign Direct Investment is unhelpful to the connotation-style optimization of production industry structure of Chinas global value chain in short-term but is helpful to later optimization， and that Outward Foreign Direct Investment is conducive to the extension-style optimization of production industry structure of Chinas global value chain in short-term but in long-term this effect tends to weakening. China should strengthen the policy guide for the enterprises， optimize industrial structure and regional layout for Outward Foreign Direct Investment， promote the production capacity of complex global value chain and holistic technical level， realize structural optimization while the expanding production scale of global value chain， furthermore counter-boost the upgrading of holistic industrial structure so as to promote Chinas global value chain position.

Key words： Outward Foreign Direct Investment; global value chain; cross-border production; structure deepening; industrial structure optimization; reverse technical spillover