中小企業(yè)融資難的成因與對策思考①

北京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 劉曉哲 何方

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟活力的體現(xiàn)，在地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展中占有重要的戰(zhàn)略性地位。中小企業(yè)占整體企業(yè)數(shù)量的99%，創(chuàng)造了60%的經(jīng)濟總量，80%的就業(yè)和近50%的稅收。然而，在加快中小企業(yè)發(fā)展的進程中，影響和制約中小企業(yè)發(fā)展的問題仍層出不窮。其中，融資難成為制約中小企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。很多中小企業(yè)的資金不足，周轉(zhuǎn)不靈，融資環(huán)境差，融資成本高，正常運作困難重重，發(fā)展壯大更是難上加難，極大地制約了中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中重要作用的發(fā)揮。如何改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，解決其融資難的問題，以促進中小企業(yè)的健康成長，具有重要意義。

1 中小企業(yè)融資難的成因分析

導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資難問題的原因是多方面的。有來自企業(yè)內(nèi)部自身的原因，也有來自銀行等金融機構(gòu)經(jīng)營機制不健全、貨幣政策工具發(fā)揮不充分的因素，還有社會信用擔(dān)保體系不健全、中介服務(wù)體系不完善等多方面的制約。下面，我們從不同的角度，對我國中小企業(yè)融資難的狀況進行分析。

1.1 中小企業(yè)自身缺陷是造成融資難的主因

1.1.1 中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱，存在資本不足，缺少可抵押物的狀況

許多中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，低水平重復(fù)建設(shè)，產(chǎn)品附加值低，盈利水平低，自有資金嚴重不足，負債率偏高。企業(yè)過度依賴向銀行借款解決資金短缺問題，但由于其自身規(guī)模較小，企業(yè)所能提供的抵押擔(dān)保能力很悠閑，故很難獲得銀行等金融機構(gòu)的資金支持。

1.1.2 中小企業(yè)大多數(shù)財務(wù)管理不規(guī)范，透明度低、真實性差

由于企業(yè)不能提供準(zhǔn)確完整的財務(wù)資料，金融機構(gòu)無法掌握企業(yè)真實的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用狀況，不敢也不會輕易放款。

1.1.3 中小企業(yè)很大一部分管理不規(guī)范，短期行為傾向嚴重

多數(shù)中小企業(yè)缺乏掌握先進技術(shù)的管理人才，缺乏高素質(zhì)的經(jīng)營管理者，企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范、缺少透明度和必要的監(jiān)督。在企業(yè)發(fā)展伊始，這些問題很難顯現(xiàn)出來，但隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，問題就逐漸暴露出來，這是銀行機構(gòu)對中小企業(yè)進行融資時勢必會考慮的問題。

1.2 我國金融市場體系的不完善是融資難的關(guān)鍵

1.2.1 銀企信息不對稱

銀行與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題明顯。中小企業(yè)面臨自身的融資難題不了解自己可以從銀行獲得哪種幫助。中小企業(yè)的信息基本上是不透明和不公開的，銀行等金融機構(gòu)很難通過一般的渠道獲得企業(yè)信息，也無法獲得其償債能力的狀況信息。

1.2.2 銀行放貸審批“嫌貧愛富”

對利潤最大化的追求和風(fēng)險管理的要求，銀行在放款審批時往往“ 嫌貧愛富”，選擇優(yōu)質(zhì)客戶。而由于中小企業(yè)的貸款數(shù)額較小，且每筆貸款手續(xù)并不能簡化，所以，小企業(yè)貸款成本高、收益?。煌瑫r，中小企業(yè)收益率低，經(jīng)營風(fēng)險大，所以，出于利潤最大化和風(fēng)險最低化的目標(biāo)，銀行在貸款審批時勢必“嫌貧愛富”。

1.2.3 中小企業(yè)融資渠道窄、融資成本高

2011年8月19日人民日報發(fā)表題為《中小企業(yè)不缺錢，缺的是融資渠道》的文章，文章指出中小企業(yè)資金緊張的問題愈演愈烈，沿海地區(qū)一些企業(yè)由于貸款無門甚至出現(xiàn)“企業(yè)倒閉潮”的出現(xiàn)。盡管央行、銀監(jiān)會等相關(guān)部門對此予以否認，但企業(yè)“求貸若渴”的境況，還是不同程度的存在著。我們再把近期發(fā)生的“溫州危機”“、鄂爾多斯危機”聯(lián)系在一起，可以證明大的金融機構(gòu)無法確實無法滿足量多面廣的中小企業(yè)的融資需求，必須考慮發(fā)揮非銀行金融機構(gòu)在融資過程中的作用。2011年初在北京召開的“首屆中國小額信貸機構(gòu)聯(lián)席會高峰論壇暨《2010中國小額信貸藍皮書》《、2010中國小額信貸機構(gòu)競爭力發(fā)展報告》發(fā)布會”上，工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司處長周平軍發(fā)言指出：目前銀行對中小企業(yè)貸款利率普遍上浮20%以上，融資成本高達13%以上，不少中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向高利的民間借貸，從其他融資方式來看，從發(fā)行中小企業(yè)集合債來看，發(fā)行利率在基準(zhǔn)利率上下浮動，但是籌備到發(fā)債，會計、律師、擔(dān)保、券商等中介機構(gòu)收費，而且待批時間長，增加了發(fā)債的成本。

1.3 政府支持力度不足及中小企業(yè)融資服務(wù)體系不健全

1.3.1 政府政策的執(zhí)行力不足

近年來，國家對于中小企業(yè)融資十分重視，并陸續(xù)出臺了一些政策措施，包括銀監(jiān)會今年出臺的《關(guān)于支持中小企業(yè)貸款的通知》，但具體實施機構(gòu)出于利益和風(fēng)險控制的考慮，對政策的執(zhí)行力卻遠遠不夠，形成了“兩張皮”的尷尬狀態(tài)。在金融領(lǐng)域，特別是融資方面，一直是銀行處于絕對的掌控地位，對民間金融業(yè)的發(fā)展持歧視和排斥的態(tài)度。直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)失衡。由于我國多層次資本市場建設(shè)滯后，絕大多數(shù)中小企業(yè)難以通過資本市場吸納社會資金，加上創(chuàng)業(yè)投資機制尚未形成，區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場剛剛形成，集合信托、集合票據(jù)等適合中小企業(yè)直接融資方式在我國尚處于起步。直接融資方式發(fā)展的緩慢，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道比較狹窄，加劇了間接融資的難度。

1.3.2 中小企業(yè)融資服務(wù)體系不健全

首先是缺少中小企業(yè)服務(wù)管理機構(gòu)，其次是培育中小企業(yè)的中小金融機構(gòu)發(fā)展速度緩慢。金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品不足，適合不同發(fā)展特點的中小金融機構(gòu)相對較少，金融服務(wù)不到位；第三是缺乏為中小企業(yè)提供全方位服務(wù)的輔導(dǎo)體系，由于市場準(zhǔn)入限制競爭不充分，也限制了現(xiàn)有信貸資源的有效發(fā)揮；第四是高水平、有權(quán)威的社會中介機構(gòu)發(fā)展緩慢。

2 解決中小企業(yè)融資難的對策

綜合前述中小企業(yè)融資難的癥結(jié)之所在，要破解中小企業(yè)融資難的頑疾，需要政府、銀行和中小企業(yè)三方合力。

2.1 加強中小企業(yè)自身建設(shè)，增強融資能力

2.1.1 強化企業(yè)管理，增強自身融資吸引力

公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資能力的重要條件之一，因此，中小企業(yè)勢必要規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，增加企業(yè)透明度，提升公司治理水平。建立良好的企業(yè)文化，建立完善有效的內(nèi)部控制體系，提高自身的融資信譽度，對于中小企業(yè)自身來說，也應(yīng)該加強自身素質(zhì)建設(shè)，如加大科技創(chuàng)新的力度、增加產(chǎn)品科技含量，提高產(chǎn)品的附加值，擴大企業(yè)的盈利空間。

2.1.2 加強信用建設(shè)，獲得信貸支持

中國人民銀行征信局監(jiān)管處處長李家先曾表示，改善中小企業(yè)的信用現(xiàn)狀，對于提升中小企業(yè)抵御信用風(fēng)險，提高整體素質(zhì)和綜合競爭力具有重大意義。在外部融資過程中，信用關(guān)系非常關(guān)鍵，金融機構(gòu)只有對企業(yè)“知根知底”，才有可能提供授信。為此，企業(yè)必須樹立信用觀念，逐步建立其個人信用和企業(yè)信用體系。

2.2 建立完善和中小企業(yè)相適應(yīng)的金融機構(gòu)體系

2.2.1 國有商業(yè)銀行成立中小企業(yè)信貸部門，拓展面向中小企業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)

通過信貸政策的調(diào)整，如擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間，實行沖銷壞賬和補貼資本金等辦法，按照中小企業(yè)資金需求緊、時效強的特點，公開信貸政策，簡化業(yè)務(wù)程序。如中行河南南陽分行用活授信政策、整合操作流程、創(chuàng)新融資產(chǎn)品、提高服務(wù)效率，解決中小企業(yè)融資難題，助推中小企業(yè)發(fā)展，取得了顯著成效。

2.2.2 建立面向中小企業(yè)的小型金融機構(gòu)

建立專項為中小企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)銀行。中小企業(yè)銀行專門為中小企業(yè)提供貸款及其他金融服務(wù)，使其服務(wù)對象更具針對性,也使中小企業(yè)融資渠道更加專業(yè)化。具體做法是由國家直接設(shè)立“國家中小企業(yè)銀行”，或在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，對原來的城市銀行、城市信用社、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行進行改制重組。國家對這些銀行設(shè)立專門的評價體系、政策優(yōu)惠和補貼。這樣銀行規(guī)模和體系層次更分明，它們與中小企業(yè)以“資金”為紐帶，形成利益共同體。政策性銀行可以根據(jù)政府對中小企業(yè)的政策及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整角度，通過各種貸款引導(dǎo)中小企業(yè)健康快速發(fā)展。

2.2.3 構(gòu)建多層次的中小企業(yè)融資體系，豐富中小企業(yè)融資方式

加快推進中小企業(yè)集合信托、集合票據(jù)和集合債券等各類債券融資方式，建立多方參與的中小企業(yè)融資服務(wù)體系?？偨Y(jié)各地新型融資方式經(jīng)驗，進一步細化相關(guān)模式、標(biāo)準(zhǔn)和程序，鼓勵符合條件的中小企業(yè)依法自主選擇集合債、集合信托、集合票據(jù)等新型融資方式，擴大短期融資發(fā)展力度。

2.3 政府主導(dǎo)營造良好的中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境

2.3.1 完善中小企業(yè)金融法律法規(guī)建設(shè)與政策支持

相對于西方發(fā)達國家而言，我國中小企業(yè)政策、立法起步較晚，有關(guān)中小企業(yè)政策法律支持體系有待于進一步完善。在當(dāng)前中小企業(yè)融資困難形勢下，我們應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達國家在中小企業(yè)政策法律扶持方面的有益經(jīng)驗，結(jié)合我國國情，將有關(guān)中小企業(yè)的金融政策以法律的形式頒布，提高立法層次，以確保中小企業(yè)融資能夠得到強有力的法律保障，從而為中小企業(yè)全面、穩(wěn)定、健康的發(fā)展提供強有力的政策支持和法律保障。同時將比較成熟的政策上升到法律層面，如制定《擔(dān)保公司法》《、中小銀行法》等，使國家有關(guān)中小企業(yè)的金融扶持政策得以更好地貫徹落實和有效的實施。

2.3.2 強化政府的支持和引導(dǎo)

加強對中小企業(yè)信貸投放的指導(dǎo)做好中小企業(yè)融資服務(wù)。向中小企業(yè)免費發(fā)放融資指南手冊和光盤，舉辦多種形式的中小企業(yè)融資知識培訓(xùn)，辦好并積極組織中小企業(yè)參加融資洽談、資本對接等會展活動，依托各種網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)中小企業(yè)資金對接信息平臺。

引導(dǎo)中小企業(yè)實行公司制，加快培育科學(xué)治理和依法運營的合格融資主體，不斷提高各類主體多渠道融資能力。引導(dǎo)和鼓勵廣大中小企業(yè)嚴格遵循《中華人民共和國公司法》等法律法規(guī)的要求，加強科學(xué)治理，完善治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)控機制，實施有效的信息披露 制度，達到規(guī)范運作、滿足市場化融資條件的要求。鼓勵有條件的企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司。支持具備一定條件的企業(yè)集團，特別是那些支柱和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集團組建財務(wù)公司，優(yōu)化整合企業(yè)資源，降低融資成本。

2.3.3 搭建良好的中小企業(yè)融資平臺

按照政府引導(dǎo)、市場運作、多元投資、規(guī)范管理、多層次構(gòu)建的原則，建立全方位、多層次的中小企業(yè)融資中介服務(wù)體系。建立融資性擔(dān)保機構(gòu)的監(jiān)管機制。發(fā)展多層次、多種所有制形式的擔(dān)保機構(gòu)體系。整合、重組現(xiàn)有融資性擔(dān)保機構(gòu)，并做大做強。鼓勵社會各類資金投資設(shè)立擔(dān)保公司，設(shè)立地方財政和企業(yè)聯(lián)合組建的擔(dān)保機構(gòu)。創(chuàng)新拓展中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。建立聯(lián)合擔(dān)保體系，發(fā)展再擔(dān)保業(yè)務(wù)，利用分保、聯(lián)保及再擔(dān)保等形式，分散擔(dān)保風(fēng)險，擴大中小企業(yè)擔(dān)保規(guī)模。建立小額貸款公司融資渠道。加強小額貸款公司與商業(yè)銀行的戰(zhàn)略合作，通過資金合作、股權(quán)合作、服務(wù)合作等方式，支持小額貸款公司做大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強實力，全面提升服務(wù)中小企業(yè)的能力和水平搭建私募基金投資退出平臺。支持股權(quán)交易所在現(xiàn)有的法律和制度框架下尋求創(chuàng)新、增加基金類交易品種，建設(shè)以股權(quán)交易為基礎(chǔ)的有形交易市場，搭建私募股權(quán)投資基金投資退出平臺。

3 結(jié)語

解決中小企業(yè)融資難問題任重而道遠。當(dāng)前是中小企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，需政府各有關(guān)部門制定切實的扶持政策，金融機構(gòu)大力配合，中小企業(yè)努力發(fā)展，打造良好的中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，努力破解中小企業(yè)融資難題。

[1]李瑋.經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型發(fā)展中的中小企業(yè)金融政策法律扶持[EB/OL].法制網(wǎng)，2010-09-29.

[2]經(jīng)濟日報.創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式，合力促進中小企業(yè)發(fā)展[N].2010-12-15.

[3]新浪財經(jīng).扶持中小企業(yè)發(fā)展國際經(jīng)驗借鑒[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/g/20090506/18016190877.shtml,2009-05-06.