我國中小企業(yè)融資困境與對策研究

【摘 要】 長期以來，中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境并沒有因其在經(jīng)濟社會發(fā)展中的重要地位日益增加而得到明顯改善，而融資問題更是困擾其生存發(fā)展的首要問題。我國中小企業(yè)發(fā)展中面臨的融資困境具有一定普遍性、長期性和復雜性，表現(xiàn)在融資難、融資貴、融資慢三個方面，本文從中小企業(yè)自身的不足、政府政策的制約以及金融機構的缺陷三個方面剖析了中小企業(yè)融資難的原因，從提高中小企業(yè)自身素質、加強政府支持力度和提升金融機構服務水平三方面提出了解決對策，以鼓勵我國中小企業(yè)的發(fā)展。

【關鍵詞】 中小企業(yè) 融資困境 對策研究

1 研究的背景和意義

中小企業(yè)融資問題是一個全球普遍存在的難題，也是一個持久性課題。世界銀行企業(yè)調查 （ World Bank Enterprise Surveys，WBES）認為融資困難是束縛中小企業(yè)發(fā)展的首要因素。工信部中小企業(yè)司發(fā)布的《2016 年中國中小企業(yè)運行報告》顯示，2016 年有融資需求的規(guī)模以上中小企業(yè)（年主營業(yè)務收入為 2000萬元及以上） 中，38.8%企業(yè)的融資需求難以解決，規(guī)模以下中小企業(yè)面臨的融資困境尤甚。在改革開放的這些年來，我國中小企業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量在增進經(jīng)濟繁榮、推動技術進步、穩(wěn)定擴展就業(yè)、促進企業(yè)革新等方面的作用愈加重要，與之不協(xié)調的卻是，為了改進融資環(huán)境，政府運用了一些金融措施，但由于中小企業(yè)內外各種原因，融資難一直并未得到很好的解決。現(xiàn)有的融資環(huán)境與企業(yè)的希望仍有較大差距，中小企業(yè)信貸滿足率仍待提高。習近平總書記在相關會議中也指出，“要解決中小企業(yè)融資難的問題，為中小企業(yè)提供可靠、高效、便捷的服務”。因此，在供給側結構性改革背景下，研究我國中小企業(yè)融資困境并給出對策研究具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義。

2我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因分析

2.1中小企業(yè)融資困境表現(xiàn)形式

中小企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)在融資難、融資貴、融資慢三個方面。

1.融資難問題

中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在五個方面：貸款門檻高、信貸手續(xù)繁、辦理增信難、資金時間匹配差、貸款穩(wěn)定性弱。

根據(jù)國內中小企業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，2015 年末超過 2000 萬戶中小企業(yè)中，銀行對公貸款賬戶約 600 萬戶，尚有約 1500 萬戶的中小企業(yè)未享受到正規(guī)融資服務。中小企業(yè)融資可獲得性差主要表現(xiàn)在兩方面：一方面是很難獲得外部融資，另一方面是可獲得的融資額度遠遠低于其預期額度，無法得到充足的資金。

現(xiàn)實金融活動中，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)在獲得金融資源的競爭中往往處于劣勢，中小企業(yè)面臨著融資約束或“融資缺口”。當然，融資的可獲得性還存在著融資額度合理性問題。融資實踐中，融資需求往往包含著較大的虛假需求。由于中小企業(yè)多為家族型民營企業(yè)，常常出現(xiàn)企業(yè)主個人消費需求以及投機需求擠占企業(yè)生產資金現(xiàn)象，這導致了融資不足的錯覺。從借貸理論上講，企業(yè)正常用途以外的資金需求不應該被滿足，它屬于不合理需求。資金時間匹配差，續(xù)貸時間長，也會導致企業(yè)資金鏈持續(xù)緊張甚至斷裂。續(xù)貸時間長是企業(yè)最擔憂、最感要命的問題。據(jù)調研，續(xù)貸短則一周十天，長則一兩個月甚至數(shù)月。這種情況極易導致企業(yè)資金鏈斷裂或者被高利貸壓垮。如果續(xù)貸連續(xù)不到位，無法歸還過橋資金，高利貸主就會查封廠房設備，企業(yè)最終陷入困境。

2.融資貴問題

融資貴表現(xiàn)在四個方面：銀行貸款利率高、第三方服務費用高、銀行續(xù)貸成本高、民間融資成本高。

中小企業(yè)融資成本高是指綜合融資成本，既包括融資利息，又包括非利息融資成本（擔保費、評估費、登記機關各項費用等）。融資的啄食順序理論認為，企業(yè)在選擇不同融資方式時，會根據(jù)融資成本對融資方式進行排序，首先使用內部融資方式（如自身利潤），然后使用外部融資方式（如負債、外部資本）。根據(jù)清華大學經(jīng)管學院中國金融研究中心公布的中國社會融資成本指數(shù)顯示，當前中國社會融資（企業(yè)）平均融資成本為7.6%，銀行貸款平均融資成本為 6.6%，融資性信托平均融資成本為 9.25%，保理平均融資成本為12.1%，小額貸款公司平均融資成本為 21.9%，互聯(lián)網(wǎng)金融（網(wǎng)貸） 平均融資成本為 21.0%。融資成本最高的小額貸款公司及互聯(lián)網(wǎng)貸款主體就是小微企業(yè)。 另外，上述的社會平均融資成本僅是利率成本，非利息融資成本中，擔保費是一項主要成本，一般貸款企業(yè)需向擔保機構支付貸款金額1%-2%的擔保費用，加上擔保公司收取的保證金，推高小微企業(yè)融資成本近 3 個百分點;再者是根據(jù)抵押品不同收取的評估費、審計費、登記費等手續(xù)費用，一般折合貸款金額的 0.1%-1%不等，而這些費用業(yè)內統(tǒng)稱“第三方收費”。更令企業(yè)頭疼的是，根據(jù)銀行規(guī)定，必須還完舊賬才能借新賬，這樣企業(yè)就得籌措資金將之前借款還上，就得向小額貸款公司或者民間借錢，業(yè)內管這個叫做“過橋貸款”。

3.融資慢問題

融資慢問題由中小企業(yè)自身融資特點決定。在現(xiàn)有融資體系和操作流程下，中小企業(yè)“短、急、頻、小”的融資需求往往難以滿足。即使取得融資，因及時性問題，融資的效果會大打折扣?，F(xiàn)有中小企業(yè)融資產品中融資期限多為固定期限（通常1年或半年），與中小企業(yè)生產經(jīng)營環(huán)節(jié)用錢急、隨借隨還等特征不匹配。即使這些企業(yè)取得融資，由于其再融資能力弱，需提前做好貸款到期安排，中小企業(yè)往往需要同其他企業(yè)拆借來籌措資金，這大大增加中小企業(yè)的融資成本。

2.2中小企業(yè)融資困境成因分析

1.自身的不足

（1）經(jīng)營波動大，信用狀況差、整體素質低。我國中小企業(yè)大多規(guī)模小、資源少、技術含量不高、管理水平落后，缺乏強勁的競爭力，當市場出現(xiàn)變化時，抗風險能力較差，所以難以滿足銀行的信貸指標。受發(fā)展所限，很多中小企業(yè)沒有建立規(guī)范的財務制度，財務核算不健全，財務信息真實可靠性不足，信息披露虛假，影響金融機構對中小企業(yè)的信貸評價;部分中小企業(yè)的信用意識淺薄，合同違約、虛假信息、侵權行為等頻發(fā)，缺乏積極的還款意識，存在延期還貸、逃避銀行債務的現(xiàn)象，嚴重損害了銀行對企業(yè)的信任。銀行等金融機構不能確定信用風險，擔心形成不良貸款，甚至是損失貸款，不得不提高對中小企業(yè)的貸款警惕和防范意識，降低了對中小企業(yè)貸款的積極性和貸款比重。

（2）人才匱乏。中小企業(yè)大多為私營企業(yè)，管理決策者本身忽視或者缺乏現(xiàn)代管理理念，用人上存在任人唯親，員工專業(yè)技能水平差，忽視人才的吸納及培養(yǎng)，制約了企業(yè)的發(fā)展。大多數(shù)金融機構出于貸款穩(wěn)健性考慮，不愿意投資于風險高、前景不明朗的中小企業(yè)，抓緊腰包，不愿意投資放貸也是有據(jù)可循、有理可依的。

（3）擔保物價值低。金融機構在貸款時通常會要求有一定的擔保物，但中小企業(yè)只是擁有有限的土地使用權和破舊的房屋機器設備，部分新興和國家戰(zhàn)略支持的中小企業(yè)雖擁有核心知識產權，但其價值難以評估，無法通過知識產權質押、抵押獲得信貸，制約了融資規(guī)模。

2.政府政策的制約

（1）政策支持缺乏系統(tǒng)性。

我國政府對中小企業(yè)的支持力度不斷加大，已頒布了一系列促進中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，但現(xiàn)有政策零散、缺乏系統(tǒng)性和整體性，實踐過程較難開展。另外，中小企業(yè)管理部門存在多頭監(jiān)管、職能混亂、資源分配不均等現(xiàn)象，部門間協(xié)同性不足，引導機制欠缺。中小企業(yè)眾多，如何辨別有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)并予以支持還沒有統(tǒng)一的選擇標準，一些有潛力的中小企業(yè)依然無法得到政府資金的有效支持。

（2）金融配套條件尚不完備。

首先，全國統(tǒng)一的共享信息信用平臺尚未形成。工商、稅務等政府部門掌握的中小企業(yè)信息無法被金融機構知曉，信息的不對稱加劇了風險，也使金融機構對中小企業(yè)融資支持更加審慎。截至 2016 年第一季度，人民銀行征信中心收錄自然人 8.9 億人，其中有信貸記錄的自然人 3.9 億人，企業(yè)征信系統(tǒng)收錄企業(yè)和其他組織 2140 萬戶，其中有信貸記錄的企業(yè)和其他組織 592 萬戶。由于全社會信用信息被多部門掌控，形成信息孤島，無法發(fā)揮整體合力。出于部門利益及信息安全考慮，通常不會向第三方公開其擁有的信息資源，造成大量的信用信息孤島，也降低了中國人民銀行征信中心數(shù)據(jù)的全面性，從而抑制了中小企業(yè)融資可得性。

其次，缺乏統(tǒng)一的信用評估體系，信用評級不完善。我國目前還缺乏專業(yè)性的、權威性的大型信用評級機構，也沒有專門為中小企業(yè)融資服務的信用評估機構。中小企業(yè)要獲得信用貸款，必須承擔高額的市場化信用評估費用，這遠遠超出企業(yè)本身的承受能力，同時政府又未提供相應足夠的費用補貼，限制了中小企業(yè)的貸款選擇。

再者，擔保機制不完善。中小企業(yè)受本身資產有限，可供擔保抵押資產不足，而我國又欠缺為中小企業(yè)提供擔保的有實力的機構，供需失衡。政府雖明確了服務小微企業(yè)的融資擔保業(yè)務以及再擔保業(yè)務所具有的準公共產品屬性，但更多的做法只是用牌照的形式指導成立各種背景的融資擔保公司。而這些公司并不具備可持續(xù)的完全商業(yè)化經(jīng)營模式。目前融資擔保體系中融資擔保公司大部分是以贏利為目的的市場主體，無論是官辦還是民辦，生存盈利是其最基本的目標，出現(xiàn)代償損失，相關業(yè)務人員仍要承擔責任。盡管政府給予了一定程度的補貼但是考慮到嚴格的監(jiān)管成本，這部分補貼接近歸零，甚至為負，根本無法彌補其代償損失。

3.金融體系的缺陷

（1）中小金融機構產品和服務創(chuàng)新不足。近年來我國中小金融機構迅猛發(fā)展，但地區(qū)不均衡問題突出，資產總量占比依然較低，為中小企業(yè)提供融資支持的能力有限。全國范圍內仍未達到鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融服務機構的全覆蓋，存在著金融空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)。中小企業(yè)的規(guī)模、市場份額和產品性質與大企業(yè)存在著較大的不同，大型金融機構現(xiàn)有的產品和服務無法滿足中小企業(yè)個性化的融資需求，亟須金融產品和服務模式的進一步創(chuàng)新。

（2）金融機構對中小企業(yè)存在金融歧視。首先，政策上歧視。中小企業(yè)的規(guī)模和所有權結構決定了銀行在實際操作中給予的待遇和信貸政策低于大中型企業(yè)。其次，國有商業(yè)銀行存在貸款管理制度缺陷。銀行出于規(guī)避經(jīng)營風險的目的，僅對規(guī)模大、信用優(yōu)越的企業(yè)增加信貸額度，而不愿意與規(guī)模小的中小企業(yè)打交道。最后，金融機構內部運行機制存在缺陷。金融機構內部的責任追究制度，使得信貸負責人員對中小企業(yè)貸款審慎選擇、嚴格審批，部分優(yōu)質中小企業(yè)因貸款工作人員的理性偏好而錯失融資服務。

（3）貸款審批復雜、時間成本高。審批制度嚴格、貸款條件嚴苛以及信貸審批流程復雜等特點，導致中小企業(yè)無法迅速獲得所需的資金支持，嚴重降低了中小企業(yè)貸款的積極性。

3解決中小企業(yè)融資困境的對策和建議

解決中小企業(yè)融資困境問題是一個系統(tǒng)工程，需要政府、金融機構，中小企業(yè)共同在實踐層面不斷創(chuàng)新與突破。

3.1提高中小企業(yè)自身素質

首先，從經(jīng)營管理角度出發(fā)，中小企業(yè)應努力加強企業(yè)的內部經(jīng)營管理，優(yōu)化公司治理結構、規(guī)范會計與財務管理制度，引進創(chuàng)新型高素質人才，提高信息真實性和透明度，以致提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，實現(xiàn)利潤增長和盈利能力的持續(xù)提升，通過自身綜合實力的增強不斷積累后續(xù)發(fā)展資金，緩解資金壓力的同時也增強了企業(yè)的實際還款能力，有利于降低企業(yè)的財務風險。

其次，中小企業(yè)應樹立誠信的觀念，誠信經(jīng)營、誠信納稅，按期償還本息，以提高信用評級來增加金融機構貸款的信心。此外，應積極履行社會責任，努力提高社會聲譽和資信水平，爭取更大的資金支持或其他借貸優(yōu)惠措施。

3.2加大政府扶持力度

（1）健全政策性擔保體系，建立風險補償基金。信用擔保體系的建立可以搭建商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的橋梁，為中小企業(yè)提供擔保，分擔商業(yè)銀行風險。為了提高擔保機構的積極性，支持擔保機構的發(fā)展，建議政府投入專門資金，并加強對擔保公司的監(jiān)督和管理。

（2）搭建金融信息平臺，緩解貸款中信息不對稱風險。建議由政府牽頭建立全面完善的中小企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫。整合政府部門，如工商管理機構、稅務機關、海關等行政部門所掌握的企業(yè)基礎信息，使金融機構能夠準確把握中小企業(yè)實際情況，實現(xiàn)中小企業(yè)和金融機構的快速對接，及時為中小企業(yè)提供融資需求，并降低融資成本。

（3）推動技術創(chuàng)新，引導金融科技在中小企業(yè)融資中的應用。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能終端等數(shù)字技術的發(fā)展，金融科技在推動包括中小企業(yè)融資在內的普惠金融領域發(fā)揮著越來越重要的作用。以數(shù)字技術為重要工具的金融科技，在降低金融服務成本、擴大金融服務覆蓋面和深化金融服務滲透率方面有顯著優(yōu)勢。所以，政府可以通過財稅、市場準入等政策引導金融科技在中小企業(yè)融資中的應用。

3.3提升金融機構服務水平

（1）創(chuàng)新融資觀念和管理方式，打破金融歧視。金融機構自身要打破以傳統(tǒng)企業(yè)規(guī)模為標準的貸款誤區(qū)，調整信貸政策，合理滿足中小企業(yè)的資金需求。改變傳統(tǒng)貸款業(yè)務管理方式，嘗試搭建中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資服務平臺，培育和扶持有潛力的中小企業(yè)，與中小企業(yè)一起發(fā)展壯大。在貸款風險的把握上，關注實質性風險點，通過風險性定價解決風險與收益的不對等。

（2）創(chuàng)新產品設計，還貸方式。首先，金融機構應在分析信貸風險基礎上，對現(xiàn)有金融產品進行創(chuàng)新性的研發(fā)和設計，使得開發(fā)的金融產品更加符合中小企業(yè)的發(fā)展狀態(tài)和特點。按照中小企業(yè)的情況和類型，創(chuàng)新性地把貸款的條件、程序和監(jiān)管方式等組合起來，形成有針對性的中小企業(yè)貸款流程。再者可以根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營特點創(chuàng)新還貸方式，比如儲蓄計劃、現(xiàn)金流定制還貸等，解決中小企業(yè)定期還貸的資金壓力和現(xiàn)金流短缺，避免緊急借新貸還舊貸而增加融資成本。對經(jīng)營狀況良好的中小企業(yè)可以主動或者酌情延長貸款期限;對于暫時出現(xiàn)困難、信用良好、但仍可持續(xù)經(jīng)營、未來具備還款能力的客戶，可以調整其再融資和貸款期限。

（3）拓寬抵質押物范圍，開展多樣化擔保貸款。主動適應中小企業(yè)經(jīng)營季節(jié)波動性較大特點，開發(fā)更多期限和規(guī)模靈活的產品來對接企業(yè)需求，積極開發(fā)應收賬款融資等產品;針對有核心知識產權的科技型中小企業(yè)可以，探索創(chuàng)新知識產權質押加保險公司擔保的新產品和服務模式，解決科技企業(yè)輕資產、無抵押、融資難的“痛點”。

總之，中小企業(yè)在解決自身融資難、融資貴、融資慢的問題上，不僅需要企業(yè)提高自身素質，進行深化改革，增強市場競爭力和抗風險能力;還需要政府職能機構建立有效的管理體系以及鼓勵機制;以及金融機構創(chuàng)新融資管理方式，改善服務水平。這是一個長期復雜的問題，更需要社會各界的支持與配合共同實現(xiàn)中小企業(yè)的全面發(fā)展，進而提升國家經(jīng)濟的發(fā)展。

【參考文獻】

[1] 呂勁松.關于中小企業(yè)融資難、融資貴問題的思考[J].金融研究，2015（11）：115-123.

[2] 馮歡.中小企業(yè)融資難的原因與對策[J].納稅，2018，12（26）：128-129.

[3] 康義，裴光等.破解中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題的對策建議[J].中國黨政干部論壇，2017（02）：92-96.

[4] 項華錄，朱翔宇.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問題與對策[J].合作經(jīng)濟與科技，2018（19）：66-68

[5] 劉德康.關于中小企業(yè)融資難、融資貴問題的思考[J].中國商論，2018（19）：31-32.

[6] 張雪梅. 中國中小企業(yè)融資難的制度性缺陷研究[D].遼寧大學，2014.

[7] 李宜昭. 完善我國中小企業(yè)融資體系的路徑研究[D].中國社會科學院研究生院，2010

作者介紹：劉林芝（1992—）女，漢族，湖南長沙人，單位：云南民族大學經(jīng)濟學院2017級研究生，國民經(jīng)濟學專業(yè)