復(fù)合肥市場月度分析

■數(shù)據(jù)概覽

2019 年7 月復(fù)合肥零售價格變化表 單位：萬噸

■復(fù)合肥市場穩(wěn)中下調(diào)

7 月份處在秋季肥預(yù)收的高峰期，各廠家努力多收款，其中一個招數(shù)就是推出爆品，價格足夠低，對經(jīng)銷商有吸引力，但限時限量，促使經(jīng)銷商早日拿貨?？傮w看，7 月份復(fù)合肥銷售尚可，價格穩(wěn)中下調(diào)為主。到7 月底時，全國45%Cl(15-15-15)復(fù)合肥主流出廠報價在1900～2100 元（噸價，下同），45%S(15-15-15)復(fù)合肥主流出廠報價在2200～2350 元左右。

分時段看，7 月上旬，復(fù)合肥企業(yè)秋季營銷會繼續(xù)召開，部分企業(yè)推出個別配方的爆品，有些企業(yè)嘗試性地推出小麥肥報價。同時，有些廠家已采購一部分原料，小麥肥進(jìn)入生產(chǎn)階段，企業(yè)開工率回升2個百分點至44%。

7 月中旬，部分復(fù)合肥企業(yè)開始陸續(xù)推出小麥肥報價，偏高報價的收款情況不理想，而存在爆品的企業(yè)收款尚可，復(fù)合肥整體報價向下走，較夏季肥末期的報價下調(diào)100 元/噸左右。因小麥用肥需求在10 月份后啟動，距離用肥時間尚久，加之部分企業(yè)報價較高，所以下游打款積極性欠佳。復(fù)合肥企業(yè)的開工率回升比較緩慢，多數(shù)大型復(fù)合肥企業(yè)的整體開工率在45%左右，較上旬回升1 個百分點。

7 月下旬，小麥肥備肥進(jìn)展較前期放緩，部分企業(yè)爆品收取一定預(yù)收款后，優(yōu)惠政策取消，下游打款變得不再積極，觀望情緒加重。另外，二銨價格回落十分明顯，尿素價格出現(xiàn)局部大落的現(xiàn)象，導(dǎo)致復(fù)合肥下游備肥信心受挫，企業(yè)發(fā)貨比較緩慢，開工率回升也比較慢，多數(shù)大型復(fù)合肥企業(yè)的平均開工率在46%左右，較中旬回升1 個百分點。另外東北地區(qū)冬儲報價提前爆出，政策出臺，但下游受多年冬儲收益欠佳的情況影響，打款積極性不高。

■后市預(yù)測:價格仍有下行空間

預(yù)計復(fù)合肥后市走勢一般，價格以穩(wěn)中下調(diào)為主，但下跌空間不大。目前來看，復(fù)合肥市場面臨的不利因素主要有：

需求下降。據(jù)資訊機(jī)構(gòu)分析，從2018 年和2019 年上半年國內(nèi)需求量數(shù)據(jù)來看，2019 年1～6 月份國內(nèi)復(fù)合肥需求量2430 萬噸左右，同比上年下滑8.3%左右。其中，6 月份國內(nèi)需求量約400 萬噸，同比降低約20%，降幅最為明顯。一方面，我國土地流轉(zhuǎn)加速，基層對復(fù)合肥采購需求發(fā)生改變，用肥之時集中采購更為普遍。另一方面，糧價持續(xù)偏低，且6 月份山東、河北等地區(qū)旱情嚴(yán)重，局部拋荒或延后玉米播種，經(jīng)銷商對補(bǔ)貨更加謹(jǐn)慎，率先消化庫存，零星補(bǔ)倉為主。

原料行情疲軟。如今45%氯基（25-14-6）純原料成本在1795 元左右，45%氯基（18-22-5）純原料成本在1770 元左右，未來存在下降的可能。印標(biāo)過后，國內(nèi)尿素市場并未出現(xiàn)回暖，反而隨著下游需求的結(jié)束，價格逐步下滑，短期內(nèi)暫無利好；秋季一銨需求較多，企業(yè)方面嘗試?yán)瓭q價格，但至今為止?jié)q價氛圍不濃；鉀肥港口庫存數(shù)量處于歷史新高，需求低迷，使得其價格持續(xù)處于壓力之中。

二銨價格大降，對復(fù)合肥市場形成沖擊。據(jù)了解，目前湖北地區(qū)64%二銨主流出廠報價在2450～2500 元左右，成交可談50 元左右；西南地區(qū)個別甚至出現(xiàn)了2300 元左右的價位。價格降低的原因，一是國際市場行情不佳，出口價格相對較低，需求得不到提升；二是原料行情低迷，如近幾周港口硫磺價格始終處于較低水平。二銨價格現(xiàn)已接近觸底，對于秋季高磷肥需求較多地區(qū)如華北等地，下游更加愿意選擇二銨代替價位相對較高的復(fù)合肥。

需求乏力。今秋復(fù)合肥市場啟動初期，企業(yè)方面多以爆品和相對靈活的優(yōu)惠政策促使下游打款備貨，然而政策性預(yù)收結(jié)束之后，需求釋放斷檔，市場陷入僵局，原因一是原料行情疲軟，加上可替代產(chǎn)品的沖擊，復(fù)合肥后市價格存在下滑的可能；二是下游購買力不足，雖然部分地區(qū)小麥產(chǎn)量較高，不過價格相對低位，豐產(chǎn)不豐收，基層種植積極性大幅削減，另局部自然災(zāi)害頻發(fā)，一定程度上阻礙了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)生活的正常運轉(zhuǎn)。

2016～2019 年45%硫基復(fù)合肥出廠價格趨勢圖

但復(fù)合肥市場也存在著一些利好因素。截至目前，秋季肥會議營銷的效果還是較為明顯的，有些企業(yè)預(yù)收量已經(jīng)可以滿足2 個月生產(chǎn)所需，加之復(fù)合肥廠家大多采用以銷定產(chǎn)策略，市場不會出現(xiàn)明顯的滯銷問題，整體走勢不會太差。

復(fù)合肥主要廠家出廠報價