上海國際金融中心建設(shè)的影響與江蘇應(yīng)對

駱祖春

2019年1月，經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心建設(shè)行動計(jì)劃（2018-2020年）》（以下簡稱《行動計(jì)劃》）。上海市及相關(guān)部門正在緊鑼密鼓地推動該計(jì)劃落地，上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)入快車道。本文研究了加快建設(shè)上海國際金融中心近中期可能的主要外部影響，相應(yīng)提出了江蘇的應(yīng)對舉措。

一、上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)入快車道

上海是全國的金融中心，金融行業(yè)的發(fā)展水平處于全國前列。目前上海已建成包括股票、貨幣、外匯、債券、票據(jù)、期貨、黃金、保險等各類全國性金融要素市場。截至2018年末，上海的持牌金融機(jī)構(gòu)達(dá)到1605家，上海金融市場成交總額達(dá)到1645.8萬億元，同比增長15.2%。在最新一期英國獨(dú)立智庫Z/Yen集團(tuán)發(fā)布的全球金融中心指數(shù)排名中，上海位列第五。股票、債券、期貨、黃金等上海金融市場國際排名顯著提升，多個品種交易量位居全球前列。

2018年11月，習(xí)近平總書記視察上海，交給上海的增設(shè)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新片區(qū)、在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制、實(shí)施長三角一體化發(fā)展國家戰(zhàn)略三項(xiàng)新的重大任務(wù)和持續(xù)辦好中國國際進(jìn)口博覽會，對上海國際金融中心建設(shè)提出新的更高要求，賦予新的實(shí)踐內(nèi)涵。

作為全力落實(shí)習(xí)近平總書記要求的重要舉措，《行動計(jì)劃》指出了上海國際金融中心的建設(shè)目標(biāo)和建設(shè)路徑，明確了戰(zhàn)略重點(diǎn)和推進(jìn)舉措。到2020年，上海將建成“六大中心”，即全球資產(chǎn)管理中心，跨境投融資服務(wù)中心，金融科技中心，國際保險中心，全球人民幣資產(chǎn)定價、支付清算中心和金融風(fēng)險管理與壓力測試中心。在全面落實(shí)“擴(kuò)大開放100條”行動方案的基礎(chǔ)上，上海將認(rèn)真貫徹落實(shí)《行動計(jì)劃》部署，明確分工，落實(shí)責(zé)任，注重從擴(kuò)大對外開放、深化改革創(chuàng)新、集聚優(yōu)勢資源、增強(qiáng)市場功能、防控金融風(fēng)險等“五個維度”持續(xù)發(fā)力，加快上海國際金融中心的建設(shè)。

二、上海國際金融中心建設(shè)近期可能對江蘇的主要影響

作為上海的近鄰與經(jīng)濟(jì)腹地，加快建設(shè)上海國際金融中心無疑會沖擊與影響江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展與要素配置。主要影響體現(xiàn)在以下五個方面。

上海“六大中心”對江蘇區(qū)域金融中心的定位產(chǎn)生沖擊。上?！傲笾行摹笔切聲r代上海國際金融中心針對自身比較優(yōu)勢的再定位與細(xì)化，相應(yīng)的中心規(guī)劃與具體舉措在相繼出臺中，對江蘇的沖擊也在陸續(xù)擴(kuò)散中。江蘇“十三五”規(guī)劃明確了推動南京、蘇州等地建設(shè)區(qū)域金融中心，南京定位是“城區(qū)的‘傳統(tǒng)金融+江北新區(qū)的‘全國科創(chuàng)金融中心”，蘇州則是 “金融+科技”特色的金融科技中心定位。上?？苿?chuàng)板的設(shè)立與國際金融科技中心的新定位，對南京、蘇州區(qū)域金融中心的現(xiàn)有定位產(chǎn)生了沖擊，導(dǎo)致現(xiàn)有定位不成立或側(cè)重點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)移。上海全球資產(chǎn)管理中心、跨境投融資服務(wù)中心、國際保險中心的定位同樣也對江蘇其他金融集聚區(qū)的現(xiàn)有定位產(chǎn)生沖擊。

江蘇地方法人機(jī)構(gòu)新設(shè)立的資管（理財(cái)）公司可能落戶上海。隨著國家資管新規(guī)發(fā)布及逐步落實(shí)，一大批銀行、保險、證券等金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)/資管子公司將陸續(xù)成立，它們將成為中國資產(chǎn)管理的新載體。上海將建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心和財(cái)富中心列為下一步金融中心建設(shè)的發(fā)力點(diǎn)。上海建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心將以提升資產(chǎn)管理的國際化水平為目標(biāo)，采取以下具體措施：集聚和發(fā)展一批具有全球知名度和重要市場影響力的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，積極爭取更多銀行資產(chǎn)管理子公司落戶上海，擴(kuò)大外商投資股權(quán)投資企業(yè)（QFLP ）試點(diǎn)范圍，深化合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP ）試點(diǎn)。加快發(fā)展上?？缇迟Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升上海管理全球資產(chǎn)的水平。江蘇地方法人機(jī)構(gòu)尤其是上市銀行，出于在理財(cái)市場中占據(jù)先機(jī)的目的，新設(shè)立理財(cái)（資管）子公司將成為必選項(xiàng)，新機(jī)構(gòu)落地上海不僅有金融高地優(yōu)勢，還有政策高地吸引力。

吸引江蘇部分頭部金融科技企業(yè)落戶上海。金融科技是上海國際金融中心建設(shè)的重要載體，也是當(dāng)前全球金融中心競爭的焦點(diǎn)之一。上海打造金融科技中心，以完善金融科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈為目標(biāo)，具體舉措主要在于：陸家嘴金融城推出“打造全球最優(yōu)金融科技生態(tài)圈計(jì)劃”，目標(biāo)是引進(jìn)和培育一批在不同細(xì)分領(lǐng)域處于行業(yè)龍頭地位的金融科技企業(yè)，集聚金融機(jī)構(gòu)金融科技專業(yè)子公司、境內(nèi)外知名金融科技公司的亞太區(qū)或大中華區(qū)總部、有望成為獨(dú)角獸或準(zhǔn)獨(dú)角獸的金融科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)、專注金融科技領(lǐng)域的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，快速補(bǔ)短板，在區(qū)域內(nèi)打造較為完整的金融科技產(chǎn)業(yè)鏈;加強(qiáng)金融中心與科創(chuàng)中心聯(lián)動，利用上交所科創(chuàng)板與注冊制優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)金融科技優(yōu)勢向資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化，打造科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動示范區(qū)。江蘇頭部金融科技企業(yè)自然也是上海吸納的重點(diǎn)對象。出于商務(wù)、金融及政策優(yōu)勢的考慮，江蘇部分頭部金融科技企業(yè)可能選擇落戶上海。

吸納江蘇高端金融人才入滬。上海始終將吸納高端金融人才作為優(yōu)化金融生態(tài)的核心抓手來抓，近年來推出“三類金才”的人才評選開發(fā)計(jì)劃。上海將以建設(shè)國際金融人才高地為目標(biāo)，擬出臺新一輪政策主要內(nèi)容包括：為外籍高層次人才入境和停居留提供便利，完善配套措施;充分發(fā)揮戶籍政策在國內(nèi)金融人才引進(jìn)集聚中的激勵和導(dǎo)向作用，健全以居住證制度為核心的國內(nèi)金融人才引進(jìn)政策;加強(qiáng)與國際金融教育培訓(xùn)組織合作;加強(qiáng)高水平、國際化的金融人才“軟環(huán)境”建設(shè)，優(yōu)化金融人才生活環(huán)境，妥善解決金融人才住房、醫(yī)療、教育等現(xiàn)實(shí)問題。上海的舉措無疑會加大對全球、全國高端人才的吸引，可以預(yù)見吸納江蘇高端金融人才入滬是其中一個重要的渠道。

吸引江蘇部分大企業(yè)的資金運(yùn)營中心甚至總部落戶上海。加快建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心、人民幣跨境投融資中心，進(jìn)一步開展金融產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，上海國際金融中心的市場功能會越發(fā)完善與強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)與金融高地效應(yīng)將愈發(fā)明顯。上海國際金融中心對一些大企業(yè)的吸引力越來越大，再加上其他優(yōu)惠政策的推動，可以預(yù)見江蘇部分大企業(yè)尤其是有全球布局的企業(yè)的資金運(yùn)營中心甚至總部可能落戶上海。

三、上海國際金融中心建設(shè)的江蘇應(yīng)對舉措

江蘇是上海國際金融中心天然的近輻射區(qū)域，條件得天獨(dú)厚。近中期江蘇可以從以下六個方面應(yīng)對上海國際金融中心的沖擊與變化。

借力上海國際金融中心，服務(wù)江蘇經(jīng)濟(jì)建設(shè)大局。上海國際金融中心作為一個平臺和生態(tài)中心，為周邊甚至更大范圍的城市提供金融樞紐、人才支撐以及其他高端服務(wù)，利用好上海的特殊優(yōu)勢，就能形成一股巨大的推進(jìn)力量。江蘇在“十三五”規(guī)劃中確立了建設(shè)具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心和建設(shè)具有國際競爭力的先進(jìn)制造業(yè)基地，成為推動江蘇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的重要抓手，經(jīng)過三年的建設(shè)，取得了較大進(jìn)展。借力上海國際金融中心，服務(wù)江蘇“兩個中心”建設(shè)大局，主要有三個方面：一是利用上海國際金融中心高水準(zhǔn)的綜合服務(wù)能力，提升廣大企業(yè)的經(jīng)營管理及國際化水平;二是利用上海自貿(mào)區(qū)的自由貿(mào)易賬戶、“滬港通”“滬倫通”“滬美通”渠道，打通國內(nèi)外股權(quán)與債券融資的渠道，助力企業(yè)更好地“走出去”;三是借助上海的科創(chuàng)板，將江蘇科技創(chuàng)新的頭部企業(yè)盡快推出上市，激發(fā)更多的創(chuàng)新企業(yè)誕生與成長。

江蘇區(qū)域金融市場需重新對標(biāo)上海國際金融中心細(xì)分市場再定位。面對上海國際金融中心將建成“六大中心”定位再細(xì)化，江蘇已建和在建的各類區(qū)域金融中心及金融集聚區(qū)，均應(yīng)對標(biāo)上海相關(guān)細(xì)分金融市場，依托自身優(yōu)勢和稟賦，再細(xì)化各自的發(fā)展定位，打造特色化金融產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過多年的探索，最終形成了各具特色的金融業(yè)定位和產(chǎn)業(yè)體系。面對上?？苿?chuàng)板的誕生，南京江北新區(qū)的“全國科創(chuàng)金融中心”定位不再合適，當(dāng)下又提出新金融、綠色金融的再定位，是否合適，有待進(jìn)一步實(shí)踐檢驗(yàn);上海金融科技中心的優(yōu)勢在于上證所的科創(chuàng)板、以張江科學(xué)城為核心的國家科學(xué)中心，以及打造有國際影響的科創(chuàng)中心的各項(xiàng)優(yōu)惠政策。蘇州以“金融+科技”特色的金融科技中心定位的內(nèi)容較以前應(yīng)該有所變化，蘇州在發(fā)展VC、PE、并購基金等方面有一定基礎(chǔ)，未來在發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)基金等空間較大。其他地方的特色金融中心及金融集聚區(qū)需結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、區(qū)位優(yōu)勢，自覺對標(biāo)上?！傲鶄€中心”進(jìn)行重新定位細(xì)化，發(fā)展科技金融、并購金融、文化金融、綠色金融等特色金融，形成各具特色的金融業(yè)發(fā)展格局。

規(guī)范江蘇地方法人機(jī)構(gòu)資管（理財(cái)）公司的設(shè)立與運(yùn)營。江蘇的地方法人銀行，除了江蘇銀行的規(guī)模較大，可獨(dú)自設(shè)立理財(cái)子公司外，其他地方法人銀行缺乏獨(dú)立設(shè)立理財(cái)子公司的條件，因?yàn)槔碡?cái)子公司10億元注冊資本金的門檻，會將母公司的核心一級資本充足率指標(biāo)拉跌至8%以下，觸碰監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)紅線。但理財(cái)子公司及上海是江蘇各地方法人銀行的“心頭好”，如何避免它們在2016-2017年大舉設(shè)立實(shí)際資金運(yùn)營中心的做法死灰復(fù)燃，由多家銀行聯(lián)合設(shè)立理財(cái)公司，是一個現(xiàn)實(shí)選擇，可以將上海作為機(jī)構(gòu)設(shè)立地。這樣既可以滿足它們開展業(yè)務(wù)的目的，又符合監(jiān)管的規(guī)定。

江蘇金融科技產(chǎn)業(yè)、四板市場對接上海金融科技中心、科創(chuàng)板。江蘇金融科技產(chǎn)業(yè)與上海金融科技中心的對接：一是與其應(yīng)用場景創(chuàng)新平臺的對接。按平臺發(fā)展規(guī)劃，作為金融科技的需求方，各類持牌金融機(jī)構(gòu)將定期發(fā)布不同企業(yè)需要科技賦能的具體應(yīng)用場景，尋求金融科技企業(yè)滿足金融機(jī)構(gòu)的科技訴求，實(shí)現(xiàn)規(guī)范有序的技術(shù)創(chuàng)新。二是參與、利用其公共研發(fā)平臺。江蘇金融科技企業(yè)可參與金融城的金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室等公共研發(fā)平臺建設(shè)，采取資源互換、企業(yè)團(tuán)購、政府補(bǔ)貼等運(yùn)作機(jī)制，為金融科技企業(yè)分享金融城公共平臺的計(jì)算資源、存儲資源、數(shù)據(jù)資源和算法資源。三是利用其展示交流平臺，推動國內(nèi)外業(yè)務(wù)合作和推廣。利用金融城的金融科技展示交流平臺，發(fā)布企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)案例，實(shí)現(xiàn)與資本、客戶和國際知名金融機(jī)構(gòu)科技企業(yè)的對接。

近年來，江蘇區(qū)域性股權(quán)市場（四板市場）建設(shè)成效斐然。江蘇的四板市場與上交所科創(chuàng)板對接的渠道與業(yè)務(wù)可能在于以下方面：一是借助上海的科創(chuàng)板，精心篩選有前景、輻射廣的科技創(chuàng)新頭部企業(yè)盡快推出上市，尤其是新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源及節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域等代表未來發(fā)展領(lǐng)域的企業(yè)，以此激發(fā)更多的創(chuàng)新企業(yè)誕生與成長。二是可以建設(shè)科創(chuàng)板的江蘇科技創(chuàng)新企業(yè)上市培育基地，利用已有“創(chuàng)融江蘇”路演平臺和“新企點(diǎn)”資本市場培訓(xùn)學(xué)院，促進(jìn)江蘇科創(chuàng)企業(yè)與資本市場的全面對接。三是打造科創(chuàng)板的“江蘇板塊”，與科創(chuàng)板共享江蘇四板市場平臺、中小微企業(yè)資源與大量的合格投資者，在科創(chuàng)板建立江蘇科創(chuàng)企業(yè)上市的綠色通道。四是引導(dǎo)江蘇扶持科技企業(yè)的政策與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)接軌?？萍夹【奕似髽I(yè)是科創(chuàng)板上市企業(yè)最主要來源。但目前江蘇對科技小巨人的管理政策與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)存在明顯的不接軌，前者將主營業(yè)務(wù)收入作為小巨人企業(yè)準(zhǔn)入的主要標(biāo)準(zhǔn)，后者強(qiáng)調(diào)核心技術(shù)的競爭力及發(fā)展前景，與傳統(tǒng)企業(yè)的市值管理存在根本區(qū)別。建議改變江蘇小巨人企業(yè)的認(rèn)定與管理標(biāo)準(zhǔn)，對接科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，使政府對企業(yè)的扶持更具針對性。五是江蘇可探索建立科創(chuàng)板（產(chǎn)業(yè)）投資引導(dǎo)基金，切實(shí)引導(dǎo)“耐心資本”投入科創(chuàng)板后備企業(yè)。

使用好與加快培育現(xiàn)代金融人才?，F(xiàn)代金融人才是稀缺與寶貴的。面對上海吸引高端現(xiàn)代金融人才的舉措，江蘇應(yīng)出臺專門的政策，營造良好的江蘇高端現(xiàn)代金融人才發(fā)展“軟環(huán)境”，最為重要的一條是要為他們的事業(yè)發(fā)展提供良好的、可預(yù)期的空間，加大“事業(yè)”留人的權(quán)重。破解上海金融業(yè)高端、國際化金融人才仍比較匱乏的困境，江蘇作為支持上海建設(shè)國際金融中心的重要推手及全國金融人才培養(yǎng)的重鎮(zhèn)責(zé)無旁貸。江蘇應(yīng)大力支持高質(zhì)量金融人才的培養(yǎng)體系建設(shè)，對標(biāo)上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院、復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院，可分別在南京大學(xué)、東南大學(xué)設(shè)立專門學(xué)院，并打造成國內(nèi)外知名的金融人才培養(yǎng)的重要基地。提升南京審計(jì)大學(xué)、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)的辦學(xué)質(zhì)量，培養(yǎng)既有較高質(zhì)量又有一定數(shù)量的金融人才。

做好上海國際金融中心的配套工作?，F(xiàn)代金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)高度融合的特征，使得上海國際金融中心建設(shè)的內(nèi)容更加豐富，金融機(jī)構(gòu)除了商務(wù)部門之外，還有客服、呼叫、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)存儲及備份等中心，鑒于上海生產(chǎn)生活成本，金融機(jī)構(gòu)將其后臺機(jī)構(gòu)搬到上海周邊的低成本城市是一個明智的選擇，這樣就為昆山、太倉、南通等地的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。昆山花橋開發(fā)區(qū)是江蘇第一個以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主體的園區(qū)，自成立以來，吸引了谷歌體驗(yàn)中心、百度創(chuàng)新中心、前海人壽高端醫(yī)養(yǎng)綜合體等重大項(xiàng)目落戶，引進(jìn)瀚漾資本、綠地金服基金等金融服務(wù)企業(yè)92家。花橋的經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)與推廣。

（作者系江蘇省金融研究院副院長，江蘇省社會科學(xué)院研究員）

責(zé)任編輯：高 莉