互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣信貸調(diào)控的影響探析

張筱茹

摘要：隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融也出現(xiàn)在我們?nèi)粘Ｉ钪校ヂ?lián)網(wǎng)金融對我國貨幣信貸調(diào)控和經(jīng)濟調(diào)節(jié)上起著越來越大的作用。本文通過闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念及特點，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策工具調(diào)控效應(yīng)的影響，并對互聯(lián)網(wǎng)金融背景下如何完善貨幣信貸調(diào)控提出了一些對策和建議最后得出結(jié)論互聯(lián)網(wǎng)金融對我國貨幣信貸調(diào)控及金融市場發(fā)展、經(jīng)濟發(fā)展具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；貨幣信貸；調(diào)控；影響

前言

互聯(lián)網(wǎng)金融是指一種能夠?qū)⒒ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)運用在金融機構(gòu)中達到資金錢財?shù)闹Ц逗腿谕ǖ男滦蜆I(yè)務(wù)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融將信息技術(shù)有效的運用到金融領(lǐng)域，形成一種多功能性的金融業(yè)務(wù)態(tài)勢和服務(wù)體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要的發(fā)展模式主要包括眾籌、P2P網(wǎng)貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機構(gòu)、金融門戶等。互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)的特點有成本低、效率高、覆蓋廣、發(fā)展快、管理弱、風險大等特點。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展由三個階段組成。最開始是從1990年代～2005年左右的傳統(tǒng)金融行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化階段：其次是2005～2011年前后的第三方支付蓬勃發(fā)展階段：最近的就是2011年以來至今的互聯(lián)網(wǎng)實質(zhì)性金融業(yè)務(wù)發(fā)展階段。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及問題

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在金融業(yè)的改革，包括利率、匯率的市場化以及金融管制的放松。由于金融創(chuàng)新形式的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易效率，交易結(jié)構(gòu)也在發(fā)生深刻的變化。目前的發(fā)展形式是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)性強，及時性理財，快捷方便碎片化等特點，很多中小微企業(yè)都很喜歡這種新型模式，而互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型模式也比較符合中小企業(yè)的剛性需求。但是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融還存在一些監(jiān)管的漏洞，即國家央行沒有出具特別嚴格的監(jiān)管措施，所以互聯(lián)網(wǎng)金融還存在一些是否合規(guī)的金融風險管理問題。

互聯(lián)網(wǎng)金融的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種信息中介，安全穩(wěn)妥執(zhí)行相對來說比較困難。由于信息中介主要是撮合投資人和借款人之間的關(guān)系，但是如何判斷借款人的信息真實可靠，目前還不能準確的進行審核與判斷，就容易給投資人造成一定的風險。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融容易滋生銀行的資金池?；ヂ?lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在都是依托銀行進行存管或者托管，雖然銀行相對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺安全可靠，但是也避免不了銀行會挪用資金或者形成資金池等風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策工具調(diào)控效應(yīng)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融削弱了法定存款準備金的作用。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生，越來越多的金錢都會流入到這些平臺中，但是央行的法定存款準備金政策還是主要對商業(yè)銀行起作用和調(diào)控?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺沒有存款準備金的要求，所以這種渠道就在一定程度上削弱了法定存款準備金影響。

互聯(lián)網(wǎng)金融對利率政策也產(chǎn)生了巨大影響。一方面降低了利率政策的有效性另一方面促進了利率市場化進程。雖然我國金融一直在推進市場利率化，但是目前基準利率還是銀行定價的主要標準?；ヂ?lián)網(wǎng)金融導致資金供給量難以測量和控制，所以貨幣需求供應(yīng)不穩(wěn)定，對央行來說，利率很難掌控。但是互聯(lián)網(wǎng)金融增加了多種投資和融資的渠道，原來一些傳統(tǒng)的金融機構(gòu)也為了獲得更多的客戶資源，也會降低一些貸款利率，增加存款利率，來吸引客戶，進一步提高了貨幣政策的傳導機制。

互聯(lián)網(wǎng)金融削弱了貨幣供應(yīng)量中介目標，主要包括兩個方面，貨幣供應(yīng)量的可控性和可測性。由于貨幣供應(yīng)量是由基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)決定的，雖然基礎(chǔ)貨幣在央行的調(diào)控掌握之下，但是貨幣乘數(shù)由于互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，導致其不斷改變，所以總體上導致貨幣供應(yīng)量不可控?；ヂ?lián)網(wǎng)金融低估了社會融資對實體經(jīng)濟的支持能力。社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，這些互聯(lián)網(wǎng)金融的融資支持能力沒有被納入到社會總體融資規(guī)模中，所以一定程度上導致社會融資對實體經(jīng)濟影響的估算不準確。

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下完善貨幣信貸調(diào)控的對策建議

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，貨幣供應(yīng)量與貨幣政策的相關(guān)性日漸降低，僅僅依靠貨幣供應(yīng)量已經(jīng)不能滿足貨幣信貸的調(diào)控思想，央行的貨幣供應(yīng)量的可控性和可測性程度減弱。必須完善和改進貨幣政策的中介目標，將原來的貨幣政策調(diào)控框架由數(shù)量型衡量改為數(shù)量和價格共同調(diào)控的機制。其次，要將存款準備金政策也納入到互聯(lián)網(wǎng)金融中，完善貨幣政策工具，補充政策漏洞，加強貨幣政策的實施效果。完善和促進市場利率化，將市場利率和管制利率相結(jié)合，規(guī)定出一致的市場基準利率，做好利率傳導機制。最后，要加大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的監(jiān)管力度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融給我們帶來了便利的同時也滋生了很多腐敗漏洞，換句話說，它就像一把雙刃劍。所以要不斷加強互聯(lián)網(wǎng)金融的審慎監(jiān)管，一方面明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體、監(jiān)管責任的同時，進一步強化對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)測分析和調(diào)查研究，不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施，促進互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展。

結(jié)語

經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，貨幣政策已經(jīng)成為調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟的重要手段，而且貨幣政策在金融市場中也扮演著越來越重要的角色。貨幣政策在貨幣、股票和債券市場等都產(chǎn)生了比較大的影響。我們必須認識到貨幣政策的調(diào)控效應(yīng)的重要性，才能夠更好的利用貨幣政策服務(wù)金融市場，才能夠保證金融市場更加穩(wěn)定繁榮的發(fā)展。