貧困地區(qū)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求

何廣文 劉甜

【關(guān)鍵詞】農(nóng)戶創(chuàng)業(yè) ?信貸需求 ?異質(zhì)性 ?傾向得分匹配

【中圖分類號】F32 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2019.17.013

農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)是鄉(xiāng)村振興的有效路徑。在決勝全面脫貧之后的“后扶貧時(shí)代”，如何通過滿足創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的金融需求、幫助貧困地區(qū)農(nóng)戶提升創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展能力，是關(guān)系到能否鞏固脫貧成果、加速貧困地區(qū)鄉(xiāng)村振興進(jìn)程的關(guān)鍵問題。

不同類型農(nóng)戶的信貸需求有鮮明的層次性和差異性，創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶亦然。農(nóng)戶的一個(gè)關(guān)鍵特征是其生產(chǎn)投資性需求和消費(fèi)性需求同時(shí)存在，且二者之間常常并不相互獨(dú)立。[1]對于創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶來說，其創(chuàng)業(yè)后的信貸需求可能同時(shí)包括了因創(chuàng)業(yè)引致的生產(chǎn)投資性需求、原有的一般性生產(chǎn)投資需求和一直存在的消費(fèi)性需求，三者在實(shí)際使用中常常難以區(qū)分子丑寅卯。因此，對創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶信貸需求進(jìn)行研究，精準(zhǔn)定位創(chuàng)業(yè)引致的生產(chǎn)投資需求至關(guān)重要。本文使用傾向得分匹配（PSM）模型，利用反事實(shí)的原理，將創(chuàng)業(yè)引致的信貸需求進(jìn)行“提純”，從村莊類型、融資偏好、創(chuàng)業(yè)類型和創(chuàng)業(yè)動機(jī)等農(nóng)戶異質(zhì)性的角度比較分析貧困地區(qū)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求特征及差異。

研究設(shè)計(jì)、樣本來源及分析

對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求提取使用了傾向得分匹配模型，其核心思想基于反事實(shí)原理。具體來說，對于任意農(nóng)戶?，記Yi={Yi0，Yi1}代表農(nóng)戶產(chǎn)出，其中Yi0為農(nóng)戶沒有創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)出，Yi1為農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)出，由于農(nóng)戶不可能同時(shí)處于這兩種狀態(tài)，我們只能觀察到其中的一個(gè)產(chǎn)出Yi=Yi（Di），其中Di∈（0，1），表示農(nóng)戶是否創(chuàng)業(yè)。則農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求的平均處理效應(yīng)，即“參與者平均處理效應(yīng)”（ATT），表達(dá)式為：

ATT≡E（Yi1-Yi0│Di=1）=E（Yi1│Di=1）-E（Yi0│Di=1） ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

本文具體使用Logit模型估計(jì)傾向得分，使用最近鄰匹配法對傾向得分進(jìn)行匹配得到農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)，即ATT的值。

本文數(shù)據(jù)來自課題組于2016年7～8月在廣西省、貴州省、四川省的6個(gè)國家級貧困縣調(diào)查獲得的959份有效問卷。本文中我們將農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)定義為，農(nóng)戶通過投資行為改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式、組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)技術(shù)等生產(chǎn)因素而導(dǎo)致其面臨的獨(dú)特性風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收入、社會身份發(fā)生較大變化的經(jīng)營行為。樣本農(nóng)戶中創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶占33.68%。從創(chuàng)業(yè)類型角度，本文將農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)分為三類，即農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)、非農(nóng)創(chuàng)業(yè)、同時(shí)進(jìn)行農(nóng)業(yè)和非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，分別占樣本總體的10.74%、17.21%和5.74%。從村莊類型看，樣本農(nóng)戶中非貧困村與貧困村農(nóng)戶分別占52.76%和47.24%，其中，非貧困村的創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的占比略高于貧困村。從融資偏好看，相比于非創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶，創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶更加偏好于正規(guī)融資渠道，55.11%的創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶在有信貸需求時(shí)優(yōu)先選擇正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。從創(chuàng)業(yè)動機(jī)角度，本文將農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)動機(jī)分為生存維持型、效益追求型和價(jià)值實(shí)現(xiàn)型，分別占創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的26%、53%和21%。

考慮到信貸約束的普遍存在，本文分別從總體信貸需求規(guī)模（loant）和正規(guī)信貸需求規(guī)模（loanb）兩個(gè)角度對貧困地區(qū)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)進(jìn)行考察。農(nóng)戶總體信貸規(guī)模為農(nóng)戶的正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸發(fā)生額之和，樣本總體、創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶和非創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的總體信貸需求規(guī)模均值分別為3.82萬元、6.69和2.37萬元，創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶和非創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶最大值分別為80萬元和30萬元。本文把信貸約束情況下農(nóng)戶對正規(guī)信貸的需求定義為，農(nóng)戶在自身?xiàng)l件水平下在正規(guī)信貸渠道上愿意且能夠獲得的正規(guī)信貸規(guī)模。根據(jù)這一定義，本文借鑒劉西川等[2]的識別方法將因受到正規(guī)信貸配給而正規(guī)信貸金額為0的農(nóng)戶樣本予以剔除，共剔除228戶。剔除后的樣本基本保持了與全樣本一致的特征分配比例，樣本總體、創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶和非創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求規(guī)模均值分別為2.82萬元、4.60萬元和1.67萬元，創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶和非創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶最大值分別為50萬元和30萬元。

結(jié)果分析

農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)。如表1所示，農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)使農(nóng)戶的總體信貸需求增加了3.433萬元（ATT），總體信貸需求效應(yīng)水平（ATT%）[3]為111.46%，農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的正規(guī)信貸需求增加了2.809萬元，正規(guī)信貸需求效應(yīng)水平為156.49%，表明總體上農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)顯著增加了農(nóng)戶的總體和正規(guī)信貸需求。此外，表1中匹配后的創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的信貸需求增加量（ATT）明顯變小，說明傳統(tǒng)的模型估計(jì)方法確實(shí)高估了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求。

創(chuàng)業(yè)類型對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)影響。如表2所示，從效應(yīng)值（ATT）來看，不論是總體信貸需求效應(yīng)還是正規(guī)信貸需求效應(yīng)，同時(shí)進(jìn)行農(nóng)業(yè)和非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的農(nóng)戶最高，僅從事農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)的農(nóng)戶相對最低。從調(diào)研樣本來看，進(jìn)行非農(nóng)創(chuàng)業(yè)（含同時(shí)進(jìn)行農(nóng)業(yè)和非農(nóng)創(chuàng)業(yè)中的非農(nóng)創(chuàng)業(yè)）的創(chuàng)業(yè)行業(yè)主要集中于批發(fā)零售業(yè)（38.64%）、建筑業(yè)（14.09%）、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)（12.27%）及住宿和餐飲業(yè)（8.18%），這些非農(nóng)創(chuàng)業(yè)內(nèi)容平均而言對創(chuàng)業(yè)的初始投資和流動性周轉(zhuǎn)資金有較大需求，從而創(chuàng)業(yè)的信貸需求較高。

村莊類型對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)的影響。如表3所示，非貧困村農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)的總體信貸需求效應(yīng)（水平）和正規(guī)信貸需求效應(yīng)（水平）均明顯大于貧困村。究其原因，非貧困村農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)主要集中于非農(nóng)創(chuàng)業(yè)（60.22%），且有15.05%的農(nóng)戶同時(shí)進(jìn)行農(nóng)業(yè)和非農(nóng)創(chuàng)業(yè)，而貧困村農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)則主要集中于農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)（41.61%），因此可以認(rèn)為貧困村與非貧困村農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求差異受到了農(nóng)戶對創(chuàng)業(yè)類型選擇的影響。

融資偏好對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)的影響。如表4所示，偏好正規(guī)金融的農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)均在1%水平下顯著為正，但偏好非正規(guī)金融農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的正規(guī)信貸需求效應(yīng)不顯著，表明農(nóng)戶的融資偏好未因創(chuàng)業(yè)發(fā)生改變。從效應(yīng)值看，偏好正規(guī)金融的農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的總體信貸需求效應(yīng)大于偏好非正規(guī)金融的農(nóng)戶，由于前者可同時(shí)從正規(guī)和非正規(guī)融資渠道獲得資金，意味著資金來源渠道的多樣化正向影響了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求規(guī)模。

生存動機(jī)對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求效應(yīng)的影響。如表5所示，三種創(chuàng)業(yè)動機(jī)的創(chuàng)業(yè)信貸需求效應(yīng)均顯著為正，持有生存維持創(chuàng)業(yè)動機(jī)的農(nóng)戶其創(chuàng)業(yè)的總體信貸需求效應(yīng)值和效應(yīng)水平均最高，效益追求型的創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶相對最小。在創(chuàng)業(yè)的正規(guī)信貸需求效應(yīng)方面，三種創(chuàng)業(yè)動機(jī)的正規(guī)信貸需求效應(yīng)水平遞減，價(jià)值實(shí)現(xiàn)型農(nóng)戶最低，表明價(jià)值實(shí)現(xiàn)型農(nóng)戶因所需投資規(guī)模相對較大，在信貸約束的背景下，其在正規(guī)信貸渠道獲得的資金略顯不足。

平衡性檢驗(yàn)、敏感性分析及結(jié)論

本文對所有模型進(jìn)行了平衡性檢驗(yàn)和敏感性分析。結(jié)果顯示，所有模型的變量聯(lián)合顯著性p值匹配后接近或等于1，表明所有模型均滿足“條件獨(dú)立性”條件;除偏好非正規(guī)金融的群體外，其他樣本的總體和正規(guī)信貸需求效應(yīng)的sig+和sig-在伽馬系數(shù)取1.1、1.2甚至1.5時(shí)依舊顯著，表明結(jié)果比較可信。

本文研究表明，首先，同時(shí)從事農(nóng)業(yè)和非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求最強(qiáng)，非農(nóng)創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶稍弱，農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶信貸需求相對最弱。其次，農(nóng)戶所在村莊的經(jīng)濟(jì)水平間接通過農(nóng)戶對創(chuàng)業(yè)類型的選擇影響其創(chuàng)業(yè)的信貸需求，非貧困村農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求更為強(qiáng)烈。再次，農(nóng)戶對正規(guī)金融的偏好對創(chuàng)業(yè)的總體信貸需求有正向影響，資金來源渠道的多樣化正向影響農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸需求規(guī)模。最后，生存維持型創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶總體信貸需求最強(qiáng)，價(jià)值實(shí)現(xiàn)型創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶正規(guī)信貸約束嚴(yán)峻。

本文的政策啟示主要有：首先，金融機(jī)構(gòu)可結(jié)合貧困地區(qū)創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的差異性信貸需求特征優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高信貸產(chǎn)品的針對性。其次，完善農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款、政府擔(dān)保基金等政策金融扶持機(jī)制，強(qiáng)化貧困地區(qū)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的信貸支持，緩解創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶信貸約束。最后，強(qiáng)化金融教育，提升貧困地區(qū)創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的金融素養(yǎng)和享受正規(guī)金融服務(wù)的能力，使農(nóng)戶能夠正確認(rèn)識并合理利用正規(guī)金融，提升農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的發(fā)展能力和水平。

（本文系聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署[UNDP]“貧困地區(qū)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展與創(chuàng)業(yè)的金融需求與供給研究”項(xiàng)目研究成果，項(xiàng)目編號：29025111）

注釋

[1]FEDER G.，LAU，L J.，LIN J.Y. etal.， "The Relationship between Credit and Productivity in Chinese Agriculture- A Microeconomic Model of Disequilibrium， American Journal of Agricultural Economics， 1990， 72（5）， pp. 1151-1157.

[2]劉西川、黃祖輝、程恩江：《貧困地區(qū)農(nóng)戶的正規(guī)信貸需求：直接識別與經(jīng)驗(yàn)分析》，《金融研究》，2009年第4期。

[3]此處借鑒并改進(jìn)了李銳和朱喜估算農(nóng)戶福利損失的方法來考察農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)所增加的信貸需求幅度，公式為：ATT（%）=（ATT/匹配后控制組系數(shù)）×100%。參見李銳、朱喜：《農(nóng)戶金融抑制及其福利損失的計(jì)量分析》，《經(jīng)濟(jì)研究》，2007年第2期。

責(zé) 編∕張 曉

Abstract： Based on the survey data of 959 rural households from six poverty-stricken counties， this paper "extracts" the financing demand of the farmers with the PSM model as they try to start up their own businesses， and compares and analyzes the characteristics and differences of these demand from the perspective of rural households' heterogeneity. The study finds that the credit demand of agricultural entrepreneurs in the poor areas was relatively weak; the economic level of the village indirectly influences the credit demand of the farmers through their choice of what type of businesses they are about to create; the farmers' preference for the mainstream financing channels has a positive impact on the scale of their credit demand; and the survival-and-maintenance type of farmer entrepreneurs have the strongest credit demand， while the value realization type of farmer entrepreneurs face severe credit constraints exercised by the mainstream financial organizations.

Keywords： farmer entrepreneurs， credit demand， heterogeneity， propensity score matching