淺析私募股權(quán)投資的介入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，私募股權(quán)投資基金這種全新的理財(cái)方法，得到了我國(guó)社會(huì)及各界的廣泛關(guān)注，成為銀行貸款、發(fā)行股票等又一種融資方式。同時(shí)，作為一種資本運(yùn)作方式，私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作也需要企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)失控，將會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益甚至影響其健康發(fā)展，因此在私募股權(quán)投資的介入下，企業(yè)需要探討研究對(duì)其財(cái)務(wù)管理影響，進(jìn)而為其發(fā)展做出相應(yīng)決策。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資;企業(yè)財(cái)務(wù);介入影響

隨著我國(guó)股權(quán)分配制度的革新，為股票市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展契機(jī)，私募股權(quán)投資受到越來(lái)越多的重視與關(guān)注?，F(xiàn)如今，私募股權(quán)投資市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，也從原來(lái)幾十家逐漸擴(kuò)展到上萬(wàn)家，席卷我國(guó)城市的各個(gè)角落，這也推動(dòng)了私募股權(quán)投資的深入發(fā)展，私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，幫助企業(yè)合理規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理質(zhì)量與效果，從而達(dá)到建議企業(yè)發(fā)展的最終目的。由此可見(jiàn)，探究私募股權(quán)投資的介入對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系引導(dǎo)下，我國(guó)金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大化，受經(jīng)濟(jì)全球化的影響，也使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體由傳統(tǒng)的單一化逐漸向多元化方向發(fā)展，融資工具、形式也呈現(xiàn)出多樣性，從而滿足不同經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際融資要求。根據(jù)我國(guó)新修改的新合伙企業(yè)法，促使私募股權(quán)投資的進(jìn)一步發(fā)展，幫助其掃清相關(guān)稅收阻礙，創(chuàng)業(yè)板塊的啟動(dòng)，也拓寬了私募股權(quán)投資的發(fā)展渠道。與此同時(shí)，私募股權(quán)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足的內(nèi)外部資源，這也出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)逐漸向私募股權(quán)投資的發(fā)展方向靠攏?，F(xiàn)如今，對(duì)于社會(huì)環(huán)境而言，無(wú)論商業(yè)銀行還是各類型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等都深受私募股權(quán)投資的影響，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等諸多環(huán)節(jié)起到了有效地保護(hù)作用，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。故此本文主要以私募股權(quán)投資的介入對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響，進(jìn)行以下幾點(diǎn)分析。

一、概述私募股權(quán)投資

私募股權(quán)投資，就是人們口中常說(shuō)的“PE”，主要針對(duì)非上市企業(yè)對(duì)其開展權(quán)益性投資，在實(shí)際交易中，附加考慮未來(lái)退出相關(guān)機(jī)制體系，即通過(guò)上市企業(yè)的并購(gòu)、管理層的回購(gòu)以及清查清算等諸多方式，為企業(yè)獲得一定的經(jīng)濟(jì)效益。

從宏觀的角度來(lái)看，私募股權(quán)投資主要包含企業(yè)公開發(fā)行之前種子階段、初創(chuàng)階段、發(fā)展階段、擴(kuò)展階段以及成熟階段等所有權(quán)益性的投資，同時(shí)也包含IPO后期的股權(quán)投資環(huán)節(jié)。

從微觀的角度來(lái)看，私募股權(quán)投資主要對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資后期階段的權(quán)益性投資部分，尤其對(duì)于已經(jīng)形成發(fā)展規(guī)模、資金鏈、現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟企業(yè)，將私募股權(quán)投資應(yīng)用于企業(yè)公開發(fā)行股票的成熟時(shí)期，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來(lái)進(jìn)一步的影響，推動(dòng)企業(yè)的自身發(fā)展。

二、私募股權(quán)投資的介入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

（一）有利于提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平

私募股權(quán)投資與被投資企業(yè)，二者之間有著信息不對(duì)等性，同時(shí)私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)有一定的影響作用。因此，私募股權(quán)投資會(huì)協(xié)助被投資企業(yè)完善內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理，從而達(dá)到對(duì)被投資企業(yè)的監(jiān)管目的。企業(yè)在敲定投資項(xiàng)目、明確投資方式之后，私募股權(quán)投資為了切實(shí)保障自身的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，會(huì)在企業(yè)管理方面、決策方面、經(jīng)營(yíng)方面等發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，督促企業(yè)自身的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，合理規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。因此，優(yōu)異的私募股權(quán)投資隊(duì)伍會(huì)合理改善企業(yè)的財(cái)務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效性，例如通過(guò)協(xié)助企業(yè)構(gòu)建完善的戰(zhàn)略制度，并根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)其戰(zhàn)略制度進(jìn)行適時(shí)調(diào)整;同時(shí)還能幫助企業(yè)完善財(cái)務(wù)體系，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展水平，以及利用私募股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，善于發(fā)現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)存在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，從多個(gè)方面入手，采取必要的手段，將其進(jìn)行解決改善，協(xié)助企業(yè)制定完善的財(cái)務(wù)監(jiān)管制度、財(cái)務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)等，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)，從而為企業(yè)注入新的活力，推動(dòng)企業(yè)良性發(fā)展。

（二）有利于滿足企業(yè)融資要求

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心內(nèi)容，也是企業(yè)現(xiàn)金流的關(guān)鍵點(diǎn)。如果企業(yè)的資金鏈存在問(wèn)題，就會(huì)引起企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重會(huì)對(duì)企業(yè)造成破產(chǎn)、倒閉的現(xiàn)象。此外，企業(yè)的發(fā)展也離不開資金的有力支撐，特別針對(duì)發(fā)展階段的中小企業(yè)而言。為此，企業(yè)為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，首先就要面臨企業(yè)融資的問(wèn)題，而私募股權(quán)投資為中小企業(yè)發(fā)展開辟了新的方向。私募股權(quán)投資部門就像是蓄水池，可以搭建起企業(yè)與資金的橋梁，根本的運(yùn)用方式就是將投資資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)的股權(quán)最后將其演變成現(xiàn)金，通過(guò)資金的籌集、財(cái)務(wù)管理、資金運(yùn)用等，將資金投入到有發(fā)展有潛力的項(xiàng)目中，等到企業(yè)進(jìn)入成熟期后，可以退出此項(xiàng)目環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資金價(jià)值的提升，為私募股權(quán)投資部門、單位帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)，還直接解決企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題、資金問(wèn)題，規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，滿足企業(yè)的融資要求，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。由此可見(jiàn)，私募股權(quán)投資的介入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響是十分積極、可觀的，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。由于私募股權(quán)投資的特殊性，投資的有效組合可以幫助企業(yè)合理規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是以投資者的角度來(lái)看，分散投資會(huì)增加額外投資成本，這就需要私募股權(quán)投資部門要做到合理控制投資比例，運(yùn)用集合投資的方法，針對(duì)企業(yè)的不同項(xiàng)目進(jìn)行投資，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而通過(guò)私募股權(quán)投資的介入，不僅使其享受投資分擔(dān)的收益比值，還能減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力，提高企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

（三）有利于推動(dòng)企業(yè)上市發(fā)展

在多元化市場(chǎng)環(huán)境下，越來(lái)越多的企業(yè)紛紛走入上市企業(yè)的發(fā)展道路。由此可見(jiàn)，眾多企業(yè)家已經(jīng)意識(shí)到上市企業(yè)的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。最直接的優(yōu)勢(shì)就是企業(yè)可以合理利用私募股權(quán)投資資金，減少企業(yè)的融資壓力，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，盡管從優(yōu)序融資理論角度分析，私募股權(quán)投資的成本價(jià)值是最高的，因此，企業(yè)需要考慮投資項(xiàng)目的預(yù)期收益值。但是，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，往往只是看中上市私募的資金量所花費(fèi)的費(fèi)用，而且針對(duì)私募股權(quán)投資資金還不需要支付利息，為企業(yè)減少財(cái)務(wù)的壓力。同時(shí)企業(yè)上市有利于提高企業(yè)的品牌效益，在企業(yè)上市之后，媒體、投資者等會(huì)愈發(fā)關(guān)注企業(yè)的動(dòng)態(tài)信息，擴(kuò)大企業(yè)的知名度，有利于企業(yè)品牌形象的塑造，促進(jìn)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。另外，企業(yè)上市可以擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，合理整合企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈等，建立完善的財(cái)務(wù)管理制度體系，拓寬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)路徑，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理有效性與時(shí)效性，同時(shí)還能提高企業(yè)的自身價(jià)值，增加股東權(quán)益。

私募股權(quán)投資部門是企業(yè)的財(cái)務(wù)投資人，當(dāng)企業(yè)平穩(wěn)上市后退出此項(xiàng)目，是對(duì)私募股權(quán)投資部門最佳有利的方式，從而為私募股權(quán)投資部門帶來(lái)更高的收益差額。實(shí)現(xiàn)企業(yè)與私募股權(quán)投資的雙贏局面。私募股權(quán)投資有著深厚的社會(huì)資本，能為企業(yè)帶來(lái)可觀的市場(chǎng)資源與政治資源，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響意義。由此可見(jiàn)，私募股權(quán)投資無(wú)論從增值服務(wù)的層面，還是尋租優(yōu)勢(shì)的層面，私募股權(quán)投資的切入都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)、上市、管理等方面發(fā)揮著不可忽視的作用效果。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，隨著私募股權(quán)投資的深入發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到私募股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)作用，因此企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況，合理借助并應(yīng)用私募股權(quán)投資，幫助企業(yè)籌集資金的同時(shí)，合理優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)、制定完善的企業(yè)戰(zhàn)略制度，協(xié)助企業(yè)做出正確的決策，才能使企業(yè)財(cái)務(wù)不受其影響，促進(jìn)企業(yè)平穩(wěn)、和諧發(fā)展，加快社會(huì)發(fā)展進(jìn)程。

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作者簡(jiǎn)介：

許東關(guān)（1981.9-? ），男，安徽利辛人，會(huì)計(jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)管理。